* 배당투자 가능 기업 목록부터 작성하자.
우리나라 배당 절차는 배당락일(12월 결산법인의 경우 매년 12월 25~26일경) 이후에 배당 여부를 주주총회에서 의결하므로, 제일 먼저 자신이 투자한 회사가 올해 배당하는지 확인해야 한다. 이는 기업의 주식 담당자에게 전화로 물어보는 경우가 있다. 최근에는 경영 투명화 및 주가 안정화를 위해 사전에 공시나 뉴스 등으로 발표하기도 하므로 손쉽게 확인할 수 있다.
그 밖의 방법으로 최근 3년간의 배당 유무를 가지고 예상하는 방법이다. 최근 3년간 배당 지속했다면 주주 중심의 경영 문화 가지고 있는 기업으로 볼 수 있어 경영 실적 조금 악화되더라도 적자 전환 하는 경우 아니면 대부분 배당 한다. 반면 최근 3년간 배당 실적 없는 기업은 순이익 큰 폭으로 증가하더라도 배당 실시하지 않는 경우 많다.
만약 이러한 방법 통해 배당 할 것이라는 아무런 근거 얻지 못한다면 배당투자 대상에서 제외하는 것이 좋다.
주식에는 보통주와 우선주 있다. 우선주는 주주총회에서 의결권은 없지만 배당에서는 보통주보다 우대받는다. 우선주 주가는 보통주보다 훨씬 싸다. 배당수익률은 우선주가 월등히 높다.
보통주 대비 우선주의 가격이 60% 미만인 경우에는 우선주의 가격 상승률이 보통주를 앞서는 반면 60%를 넘는 경우는 그 반대이다. 결과적으로 보통주의 주가 대비 우선주 주가 수준을 파악해본후 그 비율이 60를 넘느냐 그렇지 않느냐에 따라 우선주나 보통주를 결정하면 된다.
또 한가지 덧붙이면 우선주는 배당수익률이 상대적으로 높은 대신 유통 물량 많지 않기 때문에 한 번에 많은 수량 매수하기 어려운 단점 있다. 따라서 여러 차례 나누어 매수하고 매도해야 한다. 본인이 사고 싶은 가격에 사는 것도 쉽지 않고 파는 것도 쉽지 않다. 이런 이유로 필자는 우선주보다 보통주 투자하는 것이 더 좋다고 생각한다. 물론 환금성 생각하지 않아도 된다면 S-Oil 우선주나 대한제당 우선주 같은 내수 산업 우선주에 투자하는 것도 좋은 방법이다.
* 언제 하는 것이 좋은가?
증권사들은 매년 10월경부터 본격적으로 배당투자 관련 보고서를 쏟아내기 시작한다. 따라서 자연스럽게 투자자들 관심 일시적으로 배당투자 쏠리고 주가 상승하게 된다. 따라서 10월 이전에 하는 것이 좋다. 중간배당까지 염두에 둔다면 5월 이전에 투자하는 것이 이상적이다.
배당투자에 가장 이상적인 종목은 대규모의 설비투자를 하지 않아도 되면서, 진입장벽으로 인해 경쟁 기업의 출현이 어려워 영업이익이 꾸준히 발생하는 기업이다.
대표적인 종목으로는 도시가스(대한가스, 부산가스, 서울가스, E1), 통신(KT,SKT), 전기(한국전력), 금융보험(신영증권, 부국증권, 동양화재, 현대해상, 코리안리), 정부투자기관(KT&G, POSCO, 포항강판, 한국가스공사)등이 있다.
도시가스 업종은 정부가 판매 마진을 보장하고, 통신 업종은 진입장벽이 높아 안정적으로 수익 확보할 수 있으며, 금융 업종은 수학적으로 수익 검증된 사업이고, 정부 투자 기관은 사업의 독점적 기위를 정부가 보장하고 있다. 때문에 이들 기업은 매년 안정적으로 순이익 내고 있으며 높은 배당 성향을 유지하고 있다.
* 배당투자 기업 갖추어야 할 2가지 기준
첫째, 예상 배당수익률 높고 실적 호전되는 기업이라면 더욱 좋다. 이런 기업은 안정적 배당수익은 물론 추가적인 시세차익까지 기대할 수 있다. 배당투자의 기본 척도가 되는 배당수익률은 액면가 대비 배당금 배율을 의미하는배당률과 다르다. 여기서 배당률은 큰 의미가 없고 실제 주가 반영한 배당수익률이 투자 판단의 기준이 돼야 한다.
둘째, 기업의 배당 성향도 살펴야 한다. 배당 성향은 기업의 배당금 총액을 1년간 벌어들인 당기순이익으로 나눈 것이다. 이 수치가 높을수록 배당투자 매력은 높아진다.
배당은 결산 이후 주주총회에서 최종 결정되기 때문에 배당투자는 과거 배당수익률과 배당 성향을 기준으로 판단해야 한다. 최근들어 배당투자가 높은 관심 끌고 있는 일차적인 이유는 저금리 현상때문이다. 또 외국인투자자들의 시장 참여 높아지면서 주주 증시 경영의 중요성이 부각된 점도 관심을 끄는 이유다.
* 매년 순이익 발생하는 기업을 골라라.
주식투자 하다 보면 누구나 한두 차례는 100% 정도 수익 챙길 수 있는 기회 만나게 된다. 하지만 매년 계속해서 15% 정도 수익 챙길 수 있는 사람 많지 않다. 주식투자에서 제일 중요한 것은 안정적으로 수익 내는 것이다. 그렇다면 안정적이고 지속적으로 매년 15% 정도 수익 챙기기 위해서는 어떻게 해야 할까? 우선 해당 기업이 얼마나 사업 잘하는가를 파악해야 한다.
사업 잘한다는 것은 매년 순이익 내는 것이다. 순이익 내지 못하면 배당 할 수도 없고, 시간 흐르면 자본잠식 이르러 감자가 진행될 것은 뻔한 일이다. 이는 투자자에게 막대한 손실을 준다. 어떠한 경우에도 자본잠식이나 감자 진행중인 기업에 투자하면 안 된다. 매년 순이익 발생하는 기업에 투자해야 한다.
안정적 투자수익 기대하는 배당투자자 입장에서 본다면 일시적으로 큰 폭의 순이익 발생했다가 이듬해 다시 적자 발생하는 식의 롤러코스터형 기업보다는 매년 20~50%씩 순이익 꾸준히 증가하는 회사가 좋다.
물론 순이익 증가율은 높으면 높을수록 좋다. 만일 매년 60~100% 수준의 순이익 증가율 기록하는 기업 찾아낸다면 큰 수익 기대해도 된다. 큰 시세 분출하는 기업들은 10분기 이상 계속해서 순이익 증가한 경우 대부분이며, 평균적으로 30% 정도 순이익 증가율 기록한다.
순이익 늘었다고 해도 같은 비율로 주식수 늘었다면 특별한 의미 없기 떄문에 무작정 좋아할 일은 아니다. 때문에 순이익 따질 때에는 주당순이익 계산해보는 것이 좋다. 주당순이익 계속해서 증가하고 있다면 그 기업의 주가는 곧 큰 시세차익을 내게 될 것이다.
* 일반적인 기업보고서가 가지는 함정
상장 기업들은 매 분기마다 분기보고서(http://dart.fss.or.kr에서 확인가능)를 제출한다. 투자자가 조금만 관심 가지면 매 분기마다 기업 실적 점검해볼 수 있는 것이다.
기업 주당순이익 점검할 때는 각 분기별로 전년도 같은 분기와의 실적 비교함으로써 계절적 요인으로 발생하는 착시 현상 없앨 수 있다. 청량음료 회사의 경우 비수기인 1분기나 4분기보다 성수기인 2분기나 3분기의 실적이 현저히 좋아지게 돼 있다. 전년도 같은 분기와 실적을 비교할 때 잊으면 안 되는 2가지 기준이 있다.
첫 번째는 순이익 증가율이 매출액 증가율보다 큰 폭으로 낮아지면 안 된다는 것이다. 매출액 증가율은 20%인데 순이익 증가율이 10%라면 경영 환경이 악화됐거나 경쟁자 나타났거나 원가율이 상승했음을 의미하는 것이다. 매출액이 늘어난 비율만큼 순이익 증가하거나 그보다 더 큰 비율로 증가하고 있다면 좋다.
두 번째는 일회성으로 끝날 수 있는 특별이익으로 인해 순이익 증가한 경우를 조심해야 한다는 것이다. 부동산 많이 가지고 있는 기업이 부동산 처분하는 것과 같은 비경상적 활동에 힘입어 큰 폭의 순이익 증가 실현했다고 한다면, 이는 다음 분기에는 나타날 수 없는 이익이므로 당연히 실적 비교에서 제외시켜야 한다.
* 주당순이익 증가율은 어느 정도가 좋을까?
주당순이익 증가율은 높으면 높을수록 좋다. 그러나 불행하게도 배당금 지급할 정도로 안정된 기업은 대부분 경우 순이익 증가율이 100% 넘기기가 쉽지 않다. 배당금 지급하는 기업 중 큰 시세 냈던 기업들 살펴보면 가장 최근의 주당순이익이 전년도 같은 분기보다 20% 정도 증가한 경우 대부분이다.
많은 개인투자자들과 일부 기관투자자들조차 최근 분기의 주당순이익이 전년도 같은 분기와 비교해 보았을 떄 감소했는데도 단지 그 기업을 선호한다든가 주가 싸다는 이유만으로 주식 매수하는 경우 있다. 이들은 대개 가까운 장래 순이익 좋아질 것이라는 회사 측 이야기를 액면 그대로 받아들이는 것이다. 실현되지 않는 회사 측 이야기 믿고 투자하기보다 이미 뛰어난 영업 실적 보여주고 있는 기업들에 투자하는 것이 훨씬 좋은 방법이다.
큰 폭의 시세 분출 일어난 기업들은 2~3년 전부터 분기마다 주당순이익 증가율이 가속화 됐다는 특징이 있다. 이는 주당순이익 증가율이 앞선 분기의 증가율보다 더 큰 경우다. 이것을 증권가에서는 '어닝 서프라이즈'라고 부른다.
어떤 기업은 순이익 증가율이 감소하는 경우 있는데 만일 순이익 증가율이 전분기 증가율 비해 60% 이상 감소하고, 이런 현상이 2분기 걸쳐 연속적으로 일어난다면 기업에 무언가 문제 있는 경우가 대부분이다. 이런 기업의 주가는 어느 정도 하락한 후 장기간 걸쳐 횡보하게 된다. 물론 최고 기업으로 손꼽히는 회사라 해도 가끔 1분기 정도는 전년 동기 대비 순이익 증가율 감소할 수도 있다.
전년 동기 대비 순이익 증가율은 매우 중요하다. 그러나 순이익 증가율이 10% 이하인 경우는 큰 의미가 없다. 왜냐하면 10% 이하의 순이익 증가율은 비용 줄이는 방식으로도 얼마든지 달성 가능하기 때문이다.
성공적인 배당투자 위해서는 매수 대상 주식 고를 때 최근 분기의 순이익 증가율이 전년동기 대비 최고 20~50% 이내이거나, 이보다 큰 순이익 증가율 기록하는 기업을 매수해야 한다. 물론 매년 배당금 지급되는 기업이라야 하며 매년 배당금 증가하는 기업이라면 더 좋다.
* 연간 순이익이 계속 증가해야 한다.
최근 분기의 실적이 일시적인 것 아니라는 것 확인하기 위해서는 기업의 연간순이익 증가율 살펴보는 것이 좋다. 과거 3년 정도 연간 순이익 증가율 살펴보면 순이익 증가세가 얼마나 안정적이며 지속적인지 알 수 있다. 매수할 주식 선정하면서 안정적인 순이익 증가율이 입증된 주식에 한해 매입한다면 들쭉날쭉한 실적이나 경기 변화에 따라 일시적으로 순이익 급증한 기업에 투자하는 일은 없을 것이다. 사실 매년 순이익 증가세가 안정적이지 않은 기업은 이미 기업의 성장세가 한계에 달해 있을 가능성이 높다.
어떤 기업의 주가가 상승기 돌입하기 위해서는 직전 3년 동안 주당순이익이 계속해서 증가하는 경우가 대부분이다. 다만 예외적으로 3년 가운데 어느 한 해의 순이익이 전년도보다 줄었지만 이듬해에 다시 큰 폭으로 상승해 사상 최고치 갱신하는 경우가 있다. 이런 경우에는 매수 대상으로 삼아도 된다. 이 외에는 3년 정도 걸쳐 매년 주당순이익이 20~50% 정도 증가하고 있는 기업에 투자한다면 배당금뿐 아니라 큰 폭의 시세차익도 기대할 수 있다.
* 연간 순이익과 분기 순이익 모두 좋아야 한다.
큰 폭의 시세차익 생기기 위해서는 지난 3년 정도의 기간 동안 지속적인 순이익 증가 있어야 함은 물론 최근 10분기 정도의 분기별 순이익 증가율도 상당히 좋아야 한다.
여기서 상당히 좋다는 의미는 최소 20~50% 정도의 순이익 증가를 말한다. 순이익이 10분기 동안 계속해서 증가했다고 해도 그 증가율이 10% 이내라면 큰 폭의 시세 분출은 기대하기 어렵다. 배당금이 은행금리 수준으로 지급되는 기업이라 하더라도 연간 순이익 증가율이 지속적 하락하고, 10% 이내의 순이익 증가율 기록하면 주가는 하락하거나 횡보하게 된다. 그러나 순이익 증가율이 계속 하락하고 있음에도 외국인투자자의 지분 증가하고 있고 배당수익률이 은행금리보다 높다면 향후 순이익 증가 예상된다고 볼 수도 있다.
실제로 주식시장에 상장돼 있는 기업 중 겨우 10% 정도의 기업만이 3년 연속으로 20~50% 수준의 주당순이익 증가율 기록하며 매년 배당금 지급하고 있다. 90% 정도 기업은 이미 배당투자자 입장에서는 투자할 가치 없는 것이다.
* 유통 가능 주식수가 적절해야 한다.
주식시장이 활황 보이는 현상 중 기업의 실적이나 경기 상황은 전반적으로 좋지 않음에도 많은 자금이 여러 이유들로 인해 주식시장으로 몰려들면서 주가 상승하는 현상을 '유동성 장세'라고 한다. 한마디로 수요 많아짐으로써 주가 오르는 것이다. 수요와 공급의 법칙은 주식시장에서 그 어떤 증권사가 내놓는 투자 의견보다 중요하다.
주식시장의 수요와 공급 법칙 적용시 일차적 고려해야 할 것은 총 발행 주식수이지만, 이보다 더 중요한 것이 유통 가능 주식수다. 유통 가능 주식수는 총 발행 주식수에서 대주주 지분 제외하면 쉽게 구할 수 있다.
주주들에게 손해 입히지 않고 유통 주식수 적절히 조절하는 기업 좋다. 주주들에게 손해 끼치면서 유통 주식수 조절하는 방법 중 감자가 있다. 필자 기억으로 무상감자 실시 후 주가 상승한 사례 없었다. 물론 유상감자 경우 주주들에게 이익 될 수도 있지만, 무상감자 경우 대부분 손해로 이어지게 된다. 유상감자 경우 대주주만이 그 이익을 챙기고 소액투자자는 오히려 손해 보기도 한다.
유통 주식수 조절하는 경우에는 유통 주식수 부족해 이를 늘리기 위해 무상증자나 주식 분할을 하는 경우와 유통 주식수 줄이기 위해 자사주 매입해 소각하거나 주식 병합을 하는 경우 있다.
무상증자는 실제로 기업가치에 아무런 변화가 없기 떄문에 배당투자자 아니라면 소액투자자에게는 아무런 이익도 제공하지 못하는 경우가 대부분이다. 그러나 주당매입원가가 반으로 줄기 때문에 주당배당금이 동일한 것을 전제로 할 때는 배당수익률이 2배로 커져 배당투자자에게 도움이 된다.
반면에 주식 분할은 기업가치에 아무런 변화도 없고 주당액면가도 같은 비율로 감소하여 유통 주식수만 증가하게 되므로 주주들에게 아무런 도움도 되지 못한다. 결과적으로 유통 주식수가 절대적으로 부족해 주가 상승에 걸림돌이 되지 않는 한 주식 분할은 아무 의미가 없다.
유통 주식수가 과도해 이를 줄이려고 하는 주식 병합은 기업가치에 변화는 없지만, 모든 상품의 가격을 결정하는 수요와 공급의 법칙에 따르면 주가가 상승할 수 있는 가능성이 생기게 된다. 다만 주식 병합으로 인해 유통 주식수가 과도하게 줄어 유동성에 문제가 생긴다면 주가에 부정적인 영향 줄 수 있다.
자사주 매입 후 소각은 유통 주식수 줄임은 물론 기업가치 상승시키는 효과 있어 주가에 매우 긍정적으로 작용한다. POSCO, 삼성전자, KTF 등이 자사주 매입한 후 소각하고 있는 기업들이다.
기업이 자사주 매입하는 것은 주식시장에서 유통되는 주식수 줄이는 효과 이외에도 가까운 장래에 매출과 순이익이 큰 폭으로 늘어날 것을 예고하는 것이다. 순이익이 큰 폭 증가한다는 것은 주가 상승하게 되는 중요원인 중 하나이다. 자사주 매입해 소각한다면 이보다 더 좋은 주가 상승 재료는 없겠지만, 비록 그렇게 하지 않더라도 자사주 매입하지 않는 기업보다는 자사주 매입하는 기업이 투자자 입장에서는 상대적으로 더 좋은 기업이다.
* 시장이 원하는 주식이 투자에 좋다
시장의 흐름이 상승 전환했을 떄 기업의 주가가 시장의 상승폭보다 더 큰 비율로 상승하고, 시장의 흐름이 하락할 때 더 작은 폭으로 하락한다면 그 주식은 시장이 원하는 주식이다. 시장이 언하는 주식을 산다는 것은 시장에 순응하는 것이다. 시장은 항상 옳다. 자신이 아무리 옳고 시장이 틀렸다고 해도 투자에는 아무런 의미가 없다.
시장이 원하는 주식은 큰 수요가 있는 주식을 말한다. 큰 수요의 원천은 기관투자자와 외국인투자자다. 개인투자자가 거래대금에서 가장 큰 비중 차지하고 있지만 운용 기간, 투자 종목, 목표수익률 등이 각각 다르기 때문에 실제로 주식시장 흐름에 미치는 영향은 상대적으로 미미한다.
시장 원하는 주식은 기관과 외국인투자자가 뒤를 받쳐주고 있는 경우 많다. 이는 각종 펀드, 보험회사, 투자자문사, 은행의 신탁 부문, 국가기관, 자선기관, 교육기관 등이 주식 보유하고자 한다는 것이다.
한편 증권사 매수 추천이 기관투자자의 뒷받침이라 할 수는 없다. 증권사들은 거래량 증가시키려고 습관적으로 매수 추천하곤 한다. 증권사 추천 종목 사려면 주식 매수 전에 당해 증권사가 실제로 그 주식 매수했는지 확인할 필요 있다. 이는 매수 추천 익일자 경제신문 보면 된다. 투자 주체별 매수,매도 내역에서 이를 쉽게 확인할 수 있다.
어떤 증권사에서 한 기업의 매수 추천했는데 그날 기관투자자들이 해당 기업의 주식 매도했다면, 그것은 증권사 입장에서 거래량 늘리기 위한 습관적 매수 추천인 경우라 보는 것이 좋다. 외국인과 기관 함께 매수했다면 좋은 매수 추천이라 봐도 되지만, 이런 경우 증권사 추천 주식의 20%도 되지 않는다.
배당투자자에게 시세차익까지 남겨주는 좋은 주식은 다수의 기관투자자가 보유하고 있는 경우가 대부분이다. 얼마나 많은 기관투자자들이 주식 갖고 있는지 알고 싶다면 당신이 사용하고 있는 HTS에서 종목 뉴스 검색한 후, 주주총회 개최일 직전 자료 중 '자산운용 회사 등의 의결권 행사(확정 의안 및 결과) 공시'라는 것을 확인해보면 된다.
아무리 좋은 기업의 주식이라고 해도 모든 기관투자자가 보유하지는 않는다. 하지만 최소한 5개 정도의 기관투자자는 해당 주식 가지고 있어야 한다.
투자하고 있는 기관투자자들의 과거 투자 실적 좋고 그 수가 점점 늘어나며, 이미 투자하고 있던 기관투자자들의 해당 주식 보유 비중 증가하고 있다면 이런 기업은 배당금 이외에 높은 시세차익 남길 가능성이 높다.
최근 기관과 외국인투자자의 대량 순매수 주식에 어떤 종목이 새롭게 편입됐다면, 지금까지 기관투자자나 외국인투자자들 계속 보유하고 있던 다른 종목들보다 유심히 지켜봐야 한다. 대부분 기관투자자나 외국인투자자들은 한번 포트폴리오 구성하면 편입 비중 당분간 계속 높여갈 가능성 높다. 기관투자자들 거래 단위는 통상 1천~10만 주에 이른다. 때문에 높은 주가 상승률 기록하는 주식 경우 거래량 80% 정도 외국인이나 기관투자자 차지하는 경우 많다. 어떤 종목의 주가가 저항선 뚫고 상승 국면 진입했다면, 그 배후에는 매수 세력으로 기관,외국인투자자 있는 경우 대부분인 것이다.
배당투자자 입장에서 중요한 것은 기관투자자나 외국인투자자의 매수 증가하고 있는 종목 중, 현명한 판단과 고급 정보 기초한 것과 실수로 매수한 것 구분해내는 것이다. 세력들이 항상 옳을 수만은 없으므로 주당순이익 규모 및 증가율, 배당수익률 등 고려해 이들의 투자 판단이 잘못된 것은 아닌지 점검해야 한다.
외국인이나 기관투자자 주식 보유 비중이 확대되는 시점에서는 주가 상승하게 되지만, 보유 비중이 60%(은행주는 80%)를 넘기게 되면 주가 상승률은 둔화되고 기관투자자나 외국인투자자 보유 물량은 언제든지 매도 물량화 될 수 있다.
현명한 배당투자자 되고 싶다면 영원히 오를 수 있는 주식 없다는 사실 명심하고, 배당수익률이 은행금리보다 높은 주식 중 주당순이익 계속 증가하며 최근 평균 이상의 경영 실적 보이고 기관, 외국인투자자의 투자 비중 점점 증가하고 있는 기업의 주식만을 매입해야 할 것이다. 그러면 당신의 투자수익은 스스로도 놀랄 만큼 늘어날 것이다.
* 배당투자의 매매전략
배당투자는 예상 배당수익률이 5% 이상이면 아주 적극적으로 주식 매입하고, 배당수익률이 은행금리 이하로 내려가면 매도한다.
지수에 현혹되지 말고 종목별로 예상 배당금과 배당수익률 계산해보고 투자 임하는 것이다. 종목별 예상 배당금은 과거 3년 정도의 배당 성향과 순이익 규모 점검해보면 어렵지 않게 예상할 수 있다. 주가는 늘 하락할 수 있다는 최악의 상황 가정하고, 배당 수입만으로도 은행금리 이상 수입 올리면 10년 이상 보유할 수 있다는 생각으로 회사 골라 투자하면 된다.
10년 이상 주식 보유 위해서는 다수의 시장점유율 1위 상품 가지고 있는 기업이어야 한다. 어떤 기업 선택해야 할지 알수 없을 때는 10년 뒤 예상해보고 업종과 기업 고르면 된다. 예를 든다면 디지털 시대 여는 디스플레이 산업, 고령화 사회 진입 따라 새로운 성장 모멘텀 부여받고 있는 제약 산업, 다양한 금융 상품으로 수익성 높여가는 금융 산업 중 배당 성향 높은 주식에 관심 갖는 것이다.
주식투자로 큰돈 벌기 위해서는 큰 폭의 시세차익 있어야 한다. 그러려면 높은 순이익 증가율 기록해야 한다. 이를 위해 기업은 무언가 새로운 것이 필요하다. 새로운 제품을 만들거나, 새로운 사업 모델 개발하거나, 새로운 경영 도입하거나, 새로운 산업 환경이 조성되어야 한다. 이는 <상장 기업 편람>을 찬찬히 살펴보면 어렵지 않게 찾아낼 수 있다.
순이익 증가율 큰 폭으로 가속화되고 있지만 배당금 지급하지 않는 회사의 경우 회사가 상장 또는 등록한 지 3년 넘었는지 살펴볼 필요 있다. 만일 회사가 상장 또는 등록하고 3년 동안 큰 폭의 순이익 증가세 계속되고 있다면 비록 배당금 지급하고 있지 못하더라도 주식 사는 것 고려해볼 수 있다. 반면 3년 지나지 않았다면 심사숙고해야 한다. 대부분의 기업들은 상장 또는 등록 초기에 높은 순이익 증가율 기록하지만 시간 지나면서 그 증가율이 급속히 감소하거나 적자 전환하는 경우 많기 때문이다.
투자 기간과 목표수익은 2005년 현시점에서 투자기간 5년에 목표수익률 100%정도(연 15% 수익률 정도)가 좋다고 본다.매년 꾸준히 배당금 지급하거나 배당금 규모 늘리는 우량기업에 장기간 투자하는 것을 두려워하지 말자.
<난 은행적금보다 배당투자가 더 좋다> - 이선무, 원앤원북스, 2005