5G 요금제 출시, 통신주 급등 계기될 것

[밸류와인]

5G 요금제 출시, 통신주 급등 계기될 것

다음주 투자 전략 및 이슈 점검
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- SKT 5G 요금제 빠르면 금주 말 과기부 인가 예정, 5G 상용화 지연에 따른 비판 여론 높아 이번엔 인가가 유력한 상황
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- 5G 도입 초기 주력 요금제 월 150GB 무료 제공하는 75,000원 요금제 될 듯, 세대 진화에 따른 1맊웎 이상의 요금제 업그레이드 효과 나타날 전망
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- 5G 폰에서 4K 영상 1시간 시청 시 데이터 소모량 12G 소요 추정, 현실적으로 55,000원 요금제 채택 가입자수 미미하게 나타날 전망
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- 국내에서 28GHz 주파수를 지원하고 수십개의 안테나를 장착할 수 있는 스마트폰 용 투명 박막 소재 개발, 28GHz 주파수 활용 논의 본격화될 전망
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- 과기부 넷플릭스 규제 본격화 시사, 구글법 통과에 이어 국내 서버 설치 의무화 법제화 예상되어 결국 통신사 망패권 강화에 따른 큰 수혜 예상
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- 국회 네트워크 품질 역차별 금지 법안 발의, 결국 해외 플랫폼 업체 망대가 지불 강제화 시킬 공산이 커 통신사에 긍정적 영향 미칠 전망
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- 4/5일 삼성 갤럭시 S10 5G 폰 출시 예정, 당초 우려와 달리 공급 물량에 큰 문제가 없는 것으로 알려져 도입 초기부터 돌풍 일으킬 것으로 예상
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- 통신 3사 5G 서비스 도입 앞두고 본격 서비스상품 프로모션 계획 발표, 마케팅 과열되겠지만 초기 5G 가입자 유치에 긍정적 효과 미칠 전망

- 2년에 달하는 약정/폰 사용 기갂 감안 시 국내 프리미엄 가입자들 대부분 5G 폰 구매 전망, 초기 5G 가입자 성과 나쁘지 않을 듯
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- 요금인가제 폐지 논의 본격화 양상, 신고제 전환 또는 사후 규제 대안으로 떠오르는 가운데 연내 법제화 가능성 높아지는 상황
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- 요금인가제 폐지 시 요금 경쟁 심화 우려보다는 인위적 통신요금인하 압박 해소 기대감이 훨씬 더 크게 작용할 것으로 보여 긍정적
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- 국내 통신 3사 4월 이후 5G 가입자 유치와 동시에 기지국 투자 본격화 전망, 5월 이후엔 인빌딩 투자 개시 전망, 서서히 쏠리드 관심 높여야
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- 4월 5G 가입자 추이 및 요금제 선택 동향 긍정적으로 나타날 전망, 다음주 요금제 출시 후 통신주 급등 가능성에 대비한 전략 설정 추천
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- 다음주엔 5G 상용화 기대감 높은 SKT/LGU+와 상반기 실적 호전 예상되고 특히 미국/일본 투자 수혜 기대감 높은 KMW와 다산네트웍스 매수 추천

2. 금주 주가 동향 및 뉴스 점검
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이번 주 통신업종 수익률은 KOSPI 대비 2.2%p 상회. KOSPI 대비 SKT 2.2%p 상회, KT 0.2%p 하회, LGU+ 5.8%p 상회

<주요 뉴스 플로우>
1) 망 이용대가·네트워크 품질 '역차별 금지'···유민봉 의원 법률 개정안 발의 (전자신문, 19-3-27)
2) KT, 5만9000원 5G 요금제 출시 타진 (전자신문, 19-3-27)

3. 주간 종목별 투자 매력도
1 SK텔레콤 : 5G 준비 상황/규제 환경 양호, 2019년 6년 만에 연결영업이익 성장 전환 감안한 투자 유망
2 KT : 2019년 이익 성장 폭 낮지만 절대 저평가 영역, 합산 규제 재지정 가능성 낮아지고 있는 점도 긍정적
2 LGU+ : 2019년 실적 기대감 저하, 하지만 IFRS 15 기준으로는 두자리수 영업이익 성장 기록할 것이란 점에 주목