[교보생명, 미래에셋생명, 우리아비바생명] 종신·치명적질병 등 보장성 보험 확대 놓고 생보업계 내분

<P>방카슈랑스 전면 개방을 놓고 보험사들 사이에선 서로 다른 목소리가 나오고 있다. 이해관계가 복잡하게 얽혀 있어서다. 우선 삼성·한화·교보 등 대형 생명보험사는 방카슈랑스를 확대해선 절대 안된다는 입장이다... 반면 미래에셋생명 등 중소형사와 신한생명 우리아비바생명 등 은행계 보험사는 방카슈랑스 확대에 찬성하고 있다.</P> <P> </P> <DIV> <DIV class=sub_s_tt>기업개요</DIV> <TABLE class=company_info cellPadding=0> <CAPTION>기업개요</CAPTION> <COLGROUP> <COL width=110> <COL width=139> <COL width=110> <COL width=139> <COL width=110> <COL width=140></COLGROUP> <TBODY> <TR> <TH style="BORDER-TOP: #7d90b6 2px solid">회사명</TH> <TD style="BORDER-TOP: #7d90b6 2px solid">교보생명보험</TD> <TH style="BORDER-TOP: #7d90b6 2px solid">자본금</TH> <TD style="BORDER-TOP: #7d90b6 2px solid">1,025억</TD> <TH style="BORDER-TOP: #7d90b6 2px solid">업종 및 사업개요</TH> <TD style="BORDER-TOP: #7d90b6 2px solid">생명 보험업</TD></TR> <TR> <TH>설립일</TH> <TD>1958.08.07</TD> <TH>액면가</TH> <TD>5,000원</TD> <TH>대표이사</TH> <TD>신창재</TD></TR> <TR> <TH>결산월</TH> <TD>3월</TD> <TH>발행주식수</TH> <TD>20,500,000</TD> <TH>계좌이체</TH> <TD>불가능</TD></TR> <TR> <TH class=line>주소</TH> <TD class=line colSpan=3>서울시 종로구 종로 1가 1번지 교보생명빌딩</TD> <TH class=line>전화번호</TH> <TD class=line>02-721-2121</TD></TR></TBODY></TABLE> <DIV class=sub_s_tt>주요주주</DIV> <TABLE class=stock_name_list cellPadding=0> <CAPTION>주요주주</CAPTION> <COLGROUP> <COL width=40> <COL width=208> <COL width=2> <COL width=40> <COL width=208> <COL width=2> <COL width=40> <COL width=208></COLGROUP> <THEAD> <TR> <TH></TH> <TD width=700 colSpan=7>주주명 / 지분률(%)</TD></TR></THEAD> <TBODY> <TR> <TH></TH> <TD colSpan=7>신창재(33.8%), ㈜대우인터내셔널(24.0%)</TD></TR></TBODY></TABLE> <DIV class=sub_s_tt>사업개요</DIV> <DIV class=text_area> <P>1958년 8월 대한교육보험이라는 사명으로 출범 후 1995년 4월 현재 사명으로 변경하였음. 대기업계열 소속에 따른 영업적 &#8226; 재무적 지원을 향유하지 못했음에도 불구하고 우수한 브랜드 인지도와 상품개발능력 등을 바탕으로 지속적인 성장세를 시현하여 생명보험업계 빅3 중 하나로서 안정적인 영업기반을 구축하고 있음.<BR><BR>2010년 3월 31일 현재 전국에 지역본부 8개, 지점 68개, 영업소 665개, 주재소 15개 및 대리점 509개의 조직을 가지고 있으며 대표이사 회장인 신창재 최대주주 외에 주요 주주로서 대우인터내셔널과 한국자산관리공사, CORSAIR KOREA INVESTORS LLC 등이 각각 24.0%, 9.9%, 9.8% 등의 지분을 보유하고 있음. </P></DIV> <DIV class=sub_s_tt>재무제표<SPAN>(단위:백만원,원,%)</SPAN></DIV> <TABLE class=stock_table_type01 cellPadding=0> <CAPTION>재무제표</CAPTION> <COLGROUP> <COL> <COL> <COL> <COL> <COL></COLGROUP> <THEAD> <TR> <TH></TH> <TH>2009.03</TH> <TH>2010.03</TH> <TH>2011.03</TH> <TH>2012.03</TH></TR></THEAD> <TBODY> <TR> <TH>A.영업결과</TH> <TH colSpan=4></TH></TR> <TR> <TD>영업수익</TD> <TD>12,694,378</TD> <TD>12,385,551</TD> <TD>10,914,005</TD> <TD>10,620,045</TD></TR> <TR> <TD>영업이익</TD> <TD>335,320</TD> <TD>633,815</TD> <TD>688,285</TD> <TD>679,233</TD></TR> <TR> <TD>순이익</TD> <TD>291,648</TD> <TD>525,218</TD> <TD>606,899</TD> <TD>545,459</TD></TR> <TR> <TD>EPS</TD> <TD>14,227</TD> <TD>25,620</TD> <TD>29,605</TD> <TD>26,608</TD></TR> <TR> <TH>B.재무상태</TH> <TH colSpan=4></TH></TR> <TR> <TD>부채총계 </TD> <TD>47,143,099 </TD> <TD>50,278,341 </TD> <TD>53,374,762 </TD> <TD>57,222,334 </TD></TR> <TR> <TD>자본총계</TD> <TD>2,876,578</TD> <TD>3,861,736</TD> <TD>4,672,891</TD> <TD>5,138,505</TD></TR> <TR> <TD>자본금</TD> <TD>102,500</TD> <TD>102,500</TD> <TD>102,500</TD> <TD>102,500</TD></TR> <TR> <TD>BPS</TD> <TD>137,578</TD> <TD>185,325</TD> <TD>223,383</TD> <TD>244,277</TD></TR> <TR> <TH>C.제비율</TH> <TH colSpan=4></TH></TR> <TR> <TD>영업이익률</TD> <TD>2.6</TD> <TD>5.1</TD> <TD>7.1</TD> <TD>6.4</TD></TR> <TR> <TD>순이익률</TD> <TD>2.3</TD> <TD>4.2</TD> <TD>5.4</TD> <TD>5.1</TD></TR> <TR> <TD>ROA</TD> <TD>0.6</TD> <TD>1.0</TD> <TD>1.1</TD> <TD>0.9</TD></TR> <TR> <TD>ROE</TD> <TD>11.0</TD> <TD>15.6</TD> <TD>15.1</TD> <TD>11.1</TD></TR> <TR> <TD>유동비율</TD> <TD></TD> <TD></TD> <TD></TD> <TD></TD></TR> <TR> <TD>부채비율</TD> <TD></TD> <TD></TD> <TD></TD> <TD></TD></TR></TBODY></TABLE> <DIV class=sub_s_tt>동종업체 비교<SPAN>［2011년 결산실적기준］(단위:십억원,원,배,%)</SPAN></DIV> <TABLE class=stock_table_type01 cellPadding=0> <CAPTION>동종업체 비교</CAPTION> <COLGROUP> <COL> <COL> <COL> <COL> <COL></COLGROUP> <THEAD> <TR> <TH class=title colSpan=5>【 상장 생보사와의 요약재무정보 및 주가지표 비교 】</TH></TR> <TR> <TH width=150>구분</TH> <TH width=150>교보생명</TH> <TH width=150>삼성생명</TH> <TH width=150>대한생명</TH> <TH width=150>동양생명</TH></TR></THEAD> <TBODY> <TR> <TD style="BACKGROUND: #eee">총자산</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">62,361</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">160,589</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">68,845</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">14,547</TD></TR> <TR> <TD>자기자본</TD> <TD>5,139</TD> <TD>17,723</TD> <TD>6,485</TD> <TD>1,160</TD></TR> <TR> <TD style="BACKGROUND: #eee">자본금</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">103</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">100</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">4,343</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">538</TD></TR> <TR> <TD></TD> <TD></TD> <TD></TD> <TD></TD> <TD></TD></TR> <TR> <TD style="BACKGROUND: #eee">시가총액</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">5,545</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">18,540</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">5,454</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">1,119</TD></TR> <TR> <TD>영업수익</TD> <TD>10,620</TD> <TD>22,729</TD> <TD>11,306</TD> <TD>3,968</TD></TR> <TR> <TD style="BACKGROUND: #eee">영업이익</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">679</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">1,023</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">698</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">155</TD></TR> <TR> <TD>순이익</TD> <TD>545</TD> <TD>933</TD> <TD>522</TD> <TD>113</TD></TR> <TR> <TD style="BACKGROUND: #eee">EPS</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">26,608</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">4,702</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">615</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">1,065</TD></TR> <TR> <TD>BPS</TD> <TD>244,277</TD> <TD>90,421</TD> <TD>7,387</TD> <TD>10,209</TD></TR> <TR> <TD style="BACKGROUND: #eee"></TD> <TD style="BACKGROUND: #eee"></TD> <TD style="BACKGROUND: #eee"></TD> <TD style="BACKGROUND: #eee"></TD> <TD style="BACKGROUND: #eee"></TD></TR> <TR> <TD>P/E</TD> <TD>10.2</TD> <TD>19.7</TD> <TD>10.2</TD> <TD>9.8</TD></TR> <TR> <TD style="BACKGROUND: #eee">P/B</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">1.11</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">1.03</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">0.85</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">1.02</TD></TR> <TR> <TD></TD> <TD></TD> <TD></TD> <TD></TD> <TD></TD></TR> <TR> <TD style="BACKGROUND: #eee">영업이익률</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">6.4</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">4.5</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">6.2</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">3.9</TD></TR> <TR> <TD>순이익률</TD> <TD>5.1</TD> <TD>4.1</TD> <TD>4.6</TD> <TD>2.8</TD></TR> <TR> <TD style="BACKGROUND: #eee">ROE</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">11.1</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">5.6</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">8.0</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">9.9</TD></TR> <TR> <TD></TD> <TD></TD> <TD></TD> <TD></TD> <TD></TD></TR> <TR> <TD style="BACKGROUND: #eee">주가(6/27)</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">270,500</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">92,700</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">6,280</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">10,400</TD></TR></TBODY></TABLE> <P> </P> <P> </P> <DIV class=sub_s_tt>기업개요</DIV> <P> <TABLE class=company_info cellPadding=0> <CAPTION>기업개요</CAPTION> <COLGROUP> <COL width=110> <COL width=139> <COL width=110> <COL width=139> <COL width=110> <COL width=140></COLGROUP> <TBODY> <TR> <TH style="BORDER-TOP: #7d90b6 2px solid">회사명</TH> <TD style="BORDER-TOP: #7d90b6 2px solid">미래에셋생명보험</TD> <TH style="BORDER-TOP: #7d90b6 2px solid">자본금</TH> <TD style="BORDER-TOP: #7d90b6 2px solid">6,315억</TD> <TH style="BORDER-TOP: #7d90b6 2px solid">업종 및 사업개요</TH> <TD style="BORDER-TOP: #7d90b6 2px solid">생명보험업</TD></TR> <TR> <TH>설립일</TH> <TD>1988.3.07</TD> <TH>액면가</TH> <TD>5,000원</TD> <TH>대표이사</TH> <TD>최현만</TD></TR> <TR> <TH>결산월</TH> <TD>3월</TD> <TH>발행주식수</TH> <TD>133,349,013</TD> <TH>계좌이체</TH> <TD>가능</TD></TR> <TR> <TH class=line>주소</TH> <TD class=line colSpan=3>서울 영등포구 여의도동 미래에셋빌딩 45-1</TD> <TH class=line>전화번호</TH> <TD class=line>02-3271-4114</TD></TR></TBODY></TABLE></P> <DIV class=sub_s_tt>주요주주</DIV> <P> <TABLE class=stock_name_list cellPadding=0> <CAPTION>주요주주</CAPTION> <COLGROUP> <COL width=40> <COL width=208> <COL width=2> <COL width=40> <COL width=208> <COL width=2> <COL width=40> <COL width=208></COLGROUP> <THEAD> <TR> <TH></TH> <TD width=700 colSpan=7>주주명 / 지분률(%)</TD></TR></THEAD> <TBODY> <TR> <TH></TH> <TD colSpan=7>미래에셋캐피탈(주)(59.7%)</TD></TR></TBODY></TABLE></P> <DIV class=sub_s_tt>사업개요</DIV> <DIV class=text_area> <P>미래에셋금융그룹 계열의 중소형 생명보험사로, 1988년 3월 대전생명보험으로 설립되어 1997년 10월 SK그룹에 인수되면서 ‘SK생명보험’으로 상호를 변경하였으며, 2000년에 국민생명 및 한덕생명을 흡수합병하고, 2005년 6월 미래에셋금융그룹에 인수되며 상호를 ‘미래에셋생명보험’으로 변경하였음. <BR><BR>2011년 6월말 현재 총자산(특별계정 포함) 및 보유보험계약 규모는 각각 14.9조원 및 59.1조원이며, 자기자본 규모는 8,607억원을 보이고 있음. 주주구성은 미래에셋캐피탈 59.7%, 미래에셋파트너스2호사모투자전문회사 5.1%, 미래에셋맵스자산운용 2.5%, 기타 특수관계인 1.2%, 우리사주조합 2.1%, 기타주주 29.4% 등으로, 미래에셋금융그룹의 특수관계인 포함 지분율은 68.5%를 나타내고 있음. <BR><BR>최근 동사는 지급여력 비율 제고 등을 목적으로 2011년 6월 29일자로 전환우선주 3,000억원 및 상환전환우선주 1,000억원 등 총 4,000억원 규모의 제 3자 배정 방식의 유상증자를 실시하여 재무건전성이 한층 개선되었음.<BR><BR>FY12년 3분기 누적 영업수익(매출액)은 전년 동기대비 2.2% 증가한 2조 8260억원을 시현하였고 동 기간 영업이익은 18.4% 증가한 752억원, 순이익은 35.7% 증가한 541억원을 각각 시현하였음. </P></DIV> <DIV class=sub_s_tt>재무제표<SPAN>(단위:백만원,원,%)</SPAN></DIV> <P> <TABLE class=stock_table_type01 cellPadding=0> <CAPTION>재무제표</CAPTION> <COLGROUP> <COL> <COL> <COL> <COL> <COL></COLGROUP> <THEAD> <TR> <TH></TH> <TH>2010.03</TH> <TH>2011.03</TH> <TH>2012.03</TH> <TH>2012.12</TH></TR></THEAD> <TBODY> <TR> <TH>A.영업결과</TH> <TH colSpan=4></TH></TR> <TR> <TD>매출액</TD> <TD>2,598,330</TD> <TD>2,878,061</TD> <TD>3,870,227</TD> <TD>2,826,041</TD></TR> <TR> <TD>영업이익</TD> <TD>-39,679</TD> <TD>52,970</TD> <TD>180,561</TD> <TD>75,150</TD></TR> <TR> <TD>순이익</TD> <TD>14,626</TD> <TD>32,632</TD> <TD>135,865</TD> <TD>54,131</TD></TR> <TR> <TD>EPS</TD> <TD>139</TD> <TD>310</TD> <TD>1,112</TD> <TD>455</TD></TR> <TR> <TH>B.재무상태</TH> <TH colSpan=4></TH></TR> <TR> <TD>부채총계 </TD> <TD>11,615,573 </TD> <TD>13,491,943 </TD> <TD>15,593,906 </TD> <TD>17,354,469 </TD></TR> <TR> <TD>자본총계</TD> <TD>571,916</TD> <TD>614,866</TD> <TD>938,829</TD> <TD>1,217,912</TD></TR> <TR> <TD>자본금</TD> <TD>525,900</TD> <TD>525,900</TD> <TD>631,534</TD> <TD>631,534</TD></TR> <TR> <TD>BPS</TD> <TD>5,111</TD> <TD>5,501</TD> <TD>6,822</TD> <TD>8,964</TD></TR> <TR> <TH>C.제비율</TH> <TH colSpan=4></TH></TR> <TR> <TD>영업이익률</TD> <TD>-1.5</TD> <TD>1.8</TD> <TD>4.7</TD> <TD>2.7</TD></TR> <TR> <TD>순이익률</TD> <TD>0.6</TD> <TD>1.1</TD> <TD>3.5</TD> <TD>1.9</TD></TR> <TR> <TD>ROA</TD> <TD>0.1</TD> <TD>0.2</TD> <TD>0.9</TD> <TD></TD></TR> <TR> <TD>ROE</TD> <TD>2.7</TD> <TD>5.5</TD> <TD>17.5</TD> <TD></TD></TR> <TR> <TD>지급여력비율</TD> <TD>138.7</TD> <TD>166.3</TD> <TD>262.4</TD> <TD>277.94</TD></TR></TBODY></TABLE></P> <DIV class=sub_s_tt>동종업체 비교<SPAN>[ 2012년 3분기실적기준 ] (단위:억원,원,배,%)</SPAN></DIV> <P> <TABLE class=stock_table_type01 cellPadding=0> <CAPTION>동종업체 비교</CAPTION> <COLGROUP> <COL> <COL> <COL> <COL> <COL></COLGROUP> <THEAD> <TR> <TH class=title colSpan=5>【 상장 생보사와의 요약재무정보 및 밸류에이션 비교 】</TH></TR> <TR> <TH width=150>구분</TH> <TH width=150>미래에셋생명</TH> <TH width=150>삼성생명</TH> <TH width=150>한화생명</TH> <TH width=150>동양생명</TH></TR></THEAD> <TBODY> <TR> <TD style="BACKGROUND: #eee">총자산</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">185,724</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">1,780,555</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">748,863</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">162,060</TD></TR> <TR> <TD>자기자본</TD> <TD>12,179</TD> <TD>202,722</TD> <TD>68,488</TD> <TD>12,182</TD></TR> <TR> <TD style="BACKGROUND: #eee">자본금</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">6,315</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">1,000</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">43,427</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">5,379</TD></TR> <TR> <TD></TD> <TD></TD> <TD></TD> <TD></TD> <TD></TD></TR> <TR> <TD style="BACKGROUND: #eee">시가총액</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">11,668</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">208,000</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">62,882</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">11,833</TD></TR> <TR> <TD>매출액</TD> <TD>28,260</TD> <TD>217,049</TD> <TD>105,413</TD> <TD>35,388</TD></TR> <TR> <TD style="BACKGROUND: #eee">영업이익</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">752</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">8,184</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">5,297</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">1,355</TD></TR> <TR> <TD>순이익</TD> <TD>541</TD> <TD>6,102</TD> <TD>4,081</TD> <TD>1,087</TD></TR> <TR> <TD style="BACKGROUND: #eee">EPS</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">455</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">3,133</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">484</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">1,039</TD></TR> <TR> <TD>BPS</TD> <TD>8,964</TD> <TD>103,582</TD> <TD>8,039</TD> <TD>11,271</TD></TR> <TR> <TD style="BACKGROUND: #eee"></TD> <TD style="BACKGROUND: #eee"></TD> <TD style="BACKGROUND: #eee"></TD> <TD style="BACKGROUND: #eee"></TD> <TD style="BACKGROUND: #eee"></TD></TR> <TR> <TD>PER</TD> <TD>14.4</TD> <TD>24.9</TD> <TD>11.2</TD> <TD>7.9</TD></TR> <TR> <TD style="BACKGROUND: #eee">PBR</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">0.98</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">1.00</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">0.90</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">0.98</TD></TR> <TR> <TD></TD> <TD></TD> <TD></TD> <TD></TD> <TD></TD></TR> <TR> <TD style="BACKGROUND: #eee">영업이익률</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">2.7</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">3.8</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">5.0</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">3.8</TD></TR> <TR> <TD>순이익률</TD> <TD>1.9</TD> <TD>2.8</TD> <TD>3.9</TD> <TD>3.1</TD></TR> <TR> <TD style="BACKGROUND: #eee">ROE</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee"></TD> <TD style="BACKGROUND: #eee"></TD> <TD style="BACKGROUND: #eee"></TD> <TD style="BACKGROUND: #eee"></TD></TR> <TR> <TD></TD> <TD></TD> <TD></TD> <TD></TD> <TD></TD></TR> <TR> <TD style="BACKGROUND: #eee">주가(2/28)</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">8,750</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">104,000</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">7,240</TD> <TD style="BACKGROUND: #eee">11,000</TD></TR> <TR> <TD style="TEXT-ALIGN: left; PADDING-BOTTOM: 5px; PADDING-LEFT: 5px; PADDING-RIGHT: 5px; PADDING-TOP: 5px" colSpan=10>주) PER지표는 연환산기준 </TD></TR></TBODY></TABLE></P> <DIV class=sub_s_tt>평가 및 전망</DIV> <DIV class=text_area> <P>▶ 변액보험 부문에 강점을 지닌 중소형 생명보험사로 양호한 시장지위 유지<BR><BR>- 동사는 미래에셋금융그룹의 자산운용관련 높은 브랜드 인지도와 고수익상품에 대한 시장수요 증가 등을 바탕으로 변액보험 중심으로 수익기반을 확대하면서 시장지위를 제고해 왔음. 미래에셋금융그룹으로의 피인수 이후 영업망 및 영업조직 강화에 힘입어 적극적으로 수익기반을 확대하여 보험료수익(특별계정 포함)은 FY2006 1.9조원에서 FY2010 4.1조원으로 증가하였으며, 시장점유율도 FY2006 2.8%에서 FY2009 4.5%로 상승한 가운데 FY2010 에도 업계 5위 수준인 4.9%를 기록하였음. 특히, 동사가 강점을 지닌 변액보험의 보험료수익 시장점유율은 FY2010 기준 8.5%의 높은 수준을 보이고 있음.<BR><BR>- 보유보험계약 규모도 2007년 3월말 41.4조원에서 2010년 3월 말 53.3조원으로 크게 확대된 가운데, FY2010 이후 연금보험 등 일반계정 보험상품과 퇴직연금 판매가 호조세를 보이고 있는 데 힘입어 2011년 6월말 보유보험계약 규모는 59.1조원을 나타내고 있음. 2008년 하반기 글로벌 금융위기 이후 경기위축에 따른 보험수요 감소와 일부 영업조직의 구조조정 등으로 보험계약유지율이 하락을 보이기도 하였으나, 2010년 이후 경기회복 및 영업활동 강화에 따른 신계약 증가에 힘입어 13회차 계약유지율(FY2009 66.9% → FY2010 73.6%)을 중심으로 회복세를 나타내고 있는 점도 긍정적으로 판단됨.<BR><BR>▶ 안정적인 영업포트폴리오 구축을 위한 보험상품믹스의 재편 노력 지속<BR><BR>- 실적형 상품인 변액보험 비중이 높은 보험상품믹스를 보이고 있는 바, 보다 안정적인 영업포트폴리오 구축을 위하여 타 부문 비중을 확대하기 위한 노력을 지속하고 있음. 보험료수익 기준 보험상품믹스 추이를 살펴보면, FY2005 이후 변액보험 위주의 수익 기반 확대가 이어지면서 보험료수익 중 변액보험이 차지하는 비중은 FY2005 13.9%에서 FY2008 51.5%로 가파르게 상승하였음. <BR><BR>- 그러나, FY2009 이후 일반계정 보험상품 중심의 마케팅 강화와 보험상품믹스 재편 노력을 바탕으로 연금보험 등 저축성 보험의 비중이 점차 증가하고 있으며, FY2010 들어 퇴직연금 시장 확대 및 마케팅 강화로 특별계정 중 퇴직연금 비중이 크게 확대된 점도 상품믹스의 다변화 측면에 긍정적으로 작용하고 있음. <BR><BR>- 이에 따라, FY2010 기준 상품별 보험료수익 비중은 변액보험 40.4%, 저축성 보험 26.5%, 보장성 보험 19.0%, 퇴직보험/연금 14.1% 등으로 보다 다각화된 모습이나, 향후 보험료수익의 안정성 강화를 위하여 장기의 보장성 보험 부문을 보다 강화할 필요가 있을 것으로 판단됨.<BR><BR>▶ FY2009 이후 보험료 수익 증가와 사업비 감소, 투자손익 제고 등에 힘입어 수익성 개선<BR><BR>- 동사는 변액보험 비중이 높은 보험상품믹스의 특성상 일반계정 보험수지를 특별계정 수입수수료로 일부 보완하고 있으며, 운용자산으로부터 창출되는 투자손익으로 책임준비금전입액을 고려한 보험관련손실을 비교적 안정적으로 커버하는 수익구조를 구축하고 있음. <BR><BR>- FY2008 에 수익기반 확대에 따른 보험료 수익 증가에도 불구하고 해지환급금 및 신계약비상각비 등 보험영업비용 증가와 금융위기 이후 비우호적인 자산운용여건에 따른 투자손익 축소로 경상적 수익성이 저하되었으나, 미래에셋증권 홍콩법인 지분 매각 등에 따른 지분법적용투자주식처분이익(686억원)을 계상하면서 당기순이익은 전기대비 소폭 증가한 97억원을 보였음. <BR><BR>- FY2009 에는 보험료 수익의 견조한 증가와 영업조직의 효율성 제고 노력에 기반한 사업비 감소에 힘입어 보험손익이 크게 개선되었으나 책임준비금전입액이 크게 증가하면서 수익성은 소폭 제고되어, 전기대비 50.4% 증가한 146억원의 당기순이익을 시현하였음.<BR><BR>- FY2010 에는 저축성 보험 및 퇴직연금 위주의 신계약 증가에 힘입어 특별계정수수료 손익을 감안한 보험손익은 크게 개선되었으나, 책임준비금전입액이 높은 증가세를 보이면서 보험관련수지는 전기 수준에 그친 것으로 분석됨. 다만, 금융환경 개선으로 투자손익이 제고되면서 당기순이익은 전기대비 68.5% 증가한 246억원을 기록하였음.<BR><BR>- FY2011 들어서는 보험료수익 증가에 힘입어 보험손익이 양호한 수준을 견지한 가운데, 운용자산 중 해외주식형 펀드의 대규모 매각에 따른 매도가능증권처분이익 시현으로 수익성이 크게 제고되어 1분기 순이익 규모는 642억원을 시현한 것으로 분석됨.<BR><BR>- 높은 예정이율 부담과 저금리 기조에 따른 투자수익률 위축가능성으로 이차마진 추이에 대한 지속적인 관찰이 필요하나, 안정적인 투자수익 달성을 위하여 국공채, 특수채, 금융채 등 우량채권과 채권형 펀드 위주의 자산포트폴리오 재편이 이루어지고 있는 점은 이익안정성 제고 측면에 긍정적으로 작용하고 있음.</P> <P> </P> <P></P> <DIV class=sub_s_tt>기업개요</DIV> <P> <TABLE class=company_info cellPadding=0> <CAPTION>기업개요</CAPTION> <COLGROUP> <COL width=110> <COL width=139> <COL width=110> <COL width=139> <COL width=110> <COL width=140></COLGROUP> <TBODY> <TR> <TH style="BORDER-TOP: #7d90b6 2px solid">회사명</TH> <TD style="BORDER-TOP: #7d90b6 2px solid">우리아비바생명보험</TD> <TH style="BORDER-TOP: #7d90b6 2px solid">자본금</TH> <TD style="BORDER-TOP: #7d90b6 2px solid">737억</TD> <TH style="BORDER-TOP: #7d90b6 2px solid">업종 및 사업개요</TH> <TD style="BORDER-TOP: #7d90b6 2px solid">생명 보험업</TD></TR> <TR> <TH>설립일</TH> <TD>1988.02.22</TD> <TH>액면가</TH> <TD>5,000원</TD> <TH>대표이사</TH> <TD>김희태</TD></TR> <TR> <TH>결산월</TH> <TD>3월</TD> <TH>발행주식수</TH> <TD>14,737,739</TD> <TH>계좌이체</TH> <TD>불가능</TD></TR> <TR> <TH class=line>주소</TH> <TD class=line colSpan=3>부산광역시 동구 수정동 3번지 우리아비바생명빌딩</TD> <TH class=line>전화번호</TH> <TD class=line>1588-4770</TD></TR></TBODY></TABLE></P> <DIV class=sub_s_tt>주요주주</DIV> <P> <TABLE class=stock_name_list cellPadding=0> <CAPTION>주요주주</CAPTION> <COLGROUP> <COL width=40> <COL width=208> <COL width=2> <COL width=40> <COL width=208> <COL width=2> <COL width=40> <COL width=208></COLGROUP> <THEAD> <TR> <TH></TH> <TD width=700 colSpan=7>주주명 / 지분률(%)</TD></TR></THEAD> <TBODY> <TR> <TH></TH> <TD colSpan=7>우리금융지주㈜(51.58%)</TD></TR></TBODY></TABLE></P> <DIV class=sub_s_tt>사업개요</DIV> <DIV class=text_area> <P>동사는 1988년 3월 4일에 부산생명보험회사로 설립된 이래, 수차례의 상호변경을 거쳐 2006년 4월 1일자로 엘아이지생명보험주식회사로 변경하였으며, 2008년 4월 1일자로 최대주주가 LIG 손해보험주식회사에서 우리금융지주주식회사 및 Aviva International Holdings Limited로 변경되면서 우리아비바생명보험주식회사로 변경하였음. 동사는 현재 전국에 지점 45개소(본부 2개 포함) 및 대리점 186개소의 판매조직을 보유하고 있으며, 인보험 및 그와 관련된 재보험계약 등을 주요 영업목적으로 하고 있음. </P></DIV></DIV></DIV>