한섬, 2분기도 좋다
Investment Points
2분기도 호실적 전망: 2Q16E 매출 1,375억원, 영업이익 72억원으로 호실적이 예상된다.
작년 그리고 올해 1분기까지 수입브랜드와 자체브랜드 매출이 분기 평균 20%YoY 내외
신장하면서 타 내수 브랜드와는 비교 불가한 높은 성장세를 유지하고 있다.
다양한 연령층에서 마니아층을 보유하고 있다고 해도 과언이 아닐 정도로 브랜드에 대한
고객 충성도가 상당히 높은 것으로 판단된다. 주요 브랜드 ‘TIME’이 10% 대 성장을 지속하고
있고, 남성복 타임홈므, 시스템홈므가 20% 내외 성장을 보이는 것으로 추정된다.작년 8월에
런칭한 더캐시미어와 랑방컬렉션 매출 성장에 따른 이익 기여가 증가하고, 작년 아울렛 출점이
많았던 현대백화점에서의 매출 발생이 한섬 분기 매출 성장 기대감을 높일 것으로 보인다.
MD능력 강화, 디지털 채널 확대: 하반기에는 가든파이브 도심형 아울렛, 신세계 김해와 하남,
롯데 도심형 팩토리아울렛(진주, 의정부)에서 신규출점이 예상된다. 유통업체들의 아울렛 출점이
집중되었던 14~15년보다는 신규 매장 출점수가 감소하겠으나 한섬만의 강력한 브랜드 입지를
앞세워 기존점 성장은 여전히 강할 것으로 예상된다.
디자이너MD 직군을 늘려 수입 브랜드 소싱력을 강화하고, 홈쇼핑이나 해외 온라인몰(더한섬닷컴)
같은 디지털 채널로의 사업 확장이 예상된다. 캡티브 고객사인 현대홈쇼핑그룹사 안에서의 시너지가
엿보이는 전략이며, 내년에는 악세서리, 잡화쪽으로 중국 진출과 관련한 모멘텀이 부각될 수 있을
것으로 보인다.
Action
의류업종 내 Top Pick 유지: 의류업종 내 차별화된 입지, 끊임없는 이익구조 다변화노력과
더불어 지속적인 ROE 개선에도 불구하고 16년 P/E는 14.6배로 동종업체 대비 차이가 크지 않다.
분기실적 호조세에 따른 밸류에이션 매력은 더욱 커질 것으로 예상된다.
- 동부증권 -
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첫댓글 감사합니다.
감사합니다.^^*
감사합니다
고맙습니다~^^*
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