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백악관, '대통령 경제 보고서' 8장에서 암호화폐 부문 비난
출처 securities 저자 가우라프 로이 소스:EK 이페어케이 플러스
백악관은 화요일에 대통령의 2023년 경제 보고서를 발표했으며 기후 변화, 노동 시장, 국제 파트너십, 아동 보육 및 교육과 같은 일반적인 주제 사이에 자리 잡은 즐거운 놀라움이 있습니다.
그러나 보고서는 그렇게 오래 기다릴 수 없었고 1장 자체에서 암호화폐 부문을 비난하기 시작하면서 "블록체인 기술은 변동성이 높고 사기의 대상이 되는 것으로 입증된 재정적으로 혁신적인 디지털 자산의 부상을 촉진했습니다."
'디지털 자산: 경제 원칙 재학습'이라는 제목의 8장으로 돌아가서 바이든 행정부는 디지털 자산이 더 넓은 경제에 미치는 영향과 기존 비즈니스 모델 및 산업에 어떻게 도전하는지에 대해 논의합니다. 금융 서비스의 혁신은 위험과 기회를 모두 가져 오지만 자산이 돈으로 효과되고 실행 위험을 발생시키는 인센티브와 같은 근본적인 경제 원칙에 도전 할 수는 없다고 주장합니다.
이 보고서는 기본 기술이 신뢰할 수있는 권한없이 거래를 실행하기위한 영리한 솔루션을 제공하지만 현재 광범위한 경제적 이점을 제공하지는 않는다고 지적합니다. 대신, 그들은 주로 투기적인 투자 수단이며 명목 화폐에 대한 실행 가능한 대안이 아닙니다. 이 보고서는 또한 디지털 자산이 지불 수단으로 기능하거나 금융 포용을 확대하기에는 너무 위험하다고 말하면서 항상 신중하고 너무 열광적이지 않은 혁신에 대한 정부의 고전적인 견해를 고수했습니다.
암호화폐에 대한 비판의 공세를 지시했음에도 불구하고 이 보고서는 데이터에 반영된 철저한 연구가 부족하다는 점을 감안할 때 암호화폐의 한계나 위험을 해결하는 데 탁월한 역할을 하지 못합니다. 이는 미결제 BTCEX 거래소와 BTCC Futures, Deepcoin, BingX와 같은 기타 모호한 이름이 상위 5 위를 차지하는 것을 포함하여 공개 약정으로 나열된 상위 10 개 암호화 파생 플랫폼으로 예시됩니다.
그러나이 보고서는 분산 원장 기술 (DLT)이 기업과 정부가 계속 실험함에 따라 미래에도 여전히 생산적인 용도를 찾을 수 있음을 인정합니다. 그 동안 규제 기관은 많은 수의 새로운 법인을 규정 준수하에 가져오고 암호화 자산으로 인한 위험을 해결하기 위해 다양한 기관과 협력 할 수있는 기능을 확장하고 있습니다.
이 보고서는 또한 FedNow 및 잠재적 인 미국 중앙 은행 디지털 통화 (CBDC)와 같은 특정 혁신이 암호화 자산으로 인한 위험이나 비합리적인 풍요 로움없이 미국 금융 인프라를 디지털 시대로 안전하고 안전하게 가져 오는 데 도움이 될 수 있다고 지적합니다.
암호화 자산의 인지된 매력
대통령의 보고서는 미국의 금융 위기가 은행처럼 기능하지만 은행으로 등록되거나 규제되지 않는 기관에 의해 어떻게 발생했는지 설명함으로써 암호화 부문에 대한 논의를 시작합니다. 그런 다음 디지털 자산 지지자들이 정부와 규제 체계에 의존하지 않고 분산 된 금융 시스템을 만들고자하는 방법에 대해 논의합니다.
보고서에 따르면 현재 암호화폐 자산은 근본적인 가치가 없는 투기적인 투자 수단이며, 이들의 혁신은 대부분 가격을 지지하기 위해 인위적인 희소성을 창출하는 것이었습니다. "이것은 소비자, 투자자 및 나머지 금융 시스템을 암호화 자산과 관련된 공황, 충돌 및 사기로부터 보호하는 규제의 역할에 대한 질문을 제기합니다." 라고 말했습니다.
최근 몇 년 동안 스테이블 코인을 포함한 암호화 자산은 특히 19년 COVID-2020 대유행이 시작된 이후 투자자들 사이에서 상당한 인기를 얻었습니다. 그러나 인기가 높아지고 있음에도 불구하고 암호화폐는 비교적 새롭고 검증되지 않은 투자 클래스로 남아 있으며 위험과 이점은 여전히 평가되고 있다고 덧붙였습니다.
이 보고서는 바이든 행정부가 비트코인과 같은 이러한 새로운 자산의 효과를 연구하도록 촉발한 산업과 비즈니스 모델을 변화시키는 것이 암호화폐의 잠재력이라고 말했습니다.
암호화 자산의 인지된 이점에는 특히 국경 간 지불을 위해 빠르고 안전하며 저렴한 거래를 제공할 수 있는 잠재력과 분산되고 더 접근하기 쉬운 금융 시스템을 제공할 수 있는 잠재력이 포함됩니다.
암호화폐 지지자들은 암호화폐 자산이 인플레이션에 대한 헤지를 제공하고 기존 투자보다 더 높은 수익을 제공할 수 있다고 주장하지만 보고서는 암호화폐가 가격 변동성 가능성, 규제 및 감독 부족, 사기 및 시장 조작에 대한 취약성을 포함하여 상당한 위험을 내포하고 있다고 말했습니다.
암호화 자산의 현실
2023년 <>월 보고서에서 바이든 행정부는 이 새로운 기술이 금융 부문에 가져다주는 이점에 대해 암호화 자산의 부상으로 제기된 수많은 주장을 자세히 설명합니다.
이러한 주장에는 인플레이션에 대한 헤지 역할을 하는 암호화 자산과 투자 수익을 창출하려는 개인을 위한 투자 수단이 포함됩니다. 암호화폐의 또 다른 잠재적인 이점은 단일 중앙 기관에 의존하지 않고 돈과 같은 기능을 제공할 수 있다는 것입니다.
스테이블 코인을 통한 빠르고 효율적인 디지털 결제를 가능하게 하는 것 외에도 국경 간 거래 및 송금을 단순화하고 은행이 없거나 은행이 부족한 인구를 위한 금융 포용성을 높이며 미국의 현재 금융 기술 인프라를 개선할 수 있습니다. 또한 최근의 개발로 인해 지속적인 감독없이 특정 작업을 자동으로 트리거하는 스마트 계약과 같은 새로운 기능과 효율성 향상이 가능해졌습니다.
그러나 물론 바이든 행정부는 이러한 주장에 동의하지 않았습니다. 암호화 자산의 이점에도 불구하고 주로 투기적인 투자 수단이며 변동성이 높기 때문에 위험한 투자라고 주장했습니다.
암호화폐를 통해 투자자는 단기 거래를 통해 이익을 얻으려고 합니다. 그러나 그들 중 다수는 주식 및 상품과 같은 다른 유형의 자산과 달리 근본적인 가치가 없으며 미래의 이익이나 제조업에서의 사용에 대한 주장을 포함한다고 말했습니다.
근본적인 가치가 없다는 것은 암호화 자산이 실제 앵커 없이 거래되어 시장 가격이 투기적 수요와 시장 심리를 반영하게 한다는 것을 의미합니다. 이러한 접지 부족은 또한 암호화 자산이 인플레이션에 대한 효과적인 헤지가 아니라는 것을 의미하며, 보고서는 2021년과 2022년에 전 세계적으로 인플레이션율이 증가했을 때 암호화폐 가격이 폭락하여 인플레이션으로부터 보호하는 데 효과가 없음을 증명했다고 지적했습니다.
주장 된 혜택을 조사하는 동안 대통령의 경제 보고서는 비트 코인과 같은 암호 화폐가 현재 미국 달러와 같은 주권 화폐만큼 효과적으로 돈의 모든 기능을 수행하지 못한다는 점을 강조합니다. 암호 화폐는 계정 단위로 사용되지만 교환 매체 또는 가치 저장소로서 미국 달러만큼 효과적이지 않습니다.
또한 상품 및 서비스 구매에 대한 암호 화폐의 사용은 제한되어 있으며 개인은 상대적 가치를 이해하기 위해 이를 미국 달러로 변환해야 할 가능성이 높습니다. 미국 달러의 강세는 사람들이 정부 기관과 법률 시스템에 대한 신뢰에서 비롯된 것으로, 암호화폐에는 부족하다고 말했습니다.
암호화폐가 화폐로 기능하기 위해 근본적인 가치가 필요한 것은 아니지만 주권 화폐가 제공하는 신뢰와 안정성이 부족하다고 보고서는 미국과 같은 선진국에서는 중앙 은행이 이러한 이익을 정부 수입으로 반환하기 때문에 세금 수요를 낮춤으로써 국통화 발행으로 인한 이익이 납세자에게 이익이 된다고 지적했습니다.
스테이블코인, 사기, 이해상충
그런 다음 보고서는 수세기 동안 전통적인 은행 부문에서 알려진 근본적인 문제인 실행 위험인 스테이블 코인과 관련된 위험에 대해 논의합니다. 스테이블코인 보유자가 스테이블코인을 개당 1달러에 상환하려면 스테이블코인 발행자가 준비금 중 일부를 청산해야 하며, 이는 준비금 시장에 혼란을 야기하고 발행자의 나머지 준비금의 시장 가치를 감소시킬 수 있다고 보고서는 읽습니다.
그러나 2023년 2008월에 보았듯이 미국은 인플레이션 타격 채권 포트폴리오 매각으로 인한 재정적 부족을 드러낸 후 뱅크런 후 SVB가 붕괴된 <>년 이후 가장 큰 미국 은행 붕괴를 보았습니다.
바이든 행정부는 스테이블코인이 미국에서 은행 예금이 적용되는 포괄적인 규제 및 감독 요구 사항의 적용을 받지 않는다고 지적하고 알고리즘 스테이블코인 TerraUSD의 예를 제시합니다.
보고서에 언급된 미국 소매 사용자를 위한 스테이블 코인의 또 다른 주요 위험은 상환이 암호화 자산 거래 플랫폼의 유동성에 대한 부차적인 관심사일 수 있다는 것입니다. 따라서 미국 소매 고객은 두 개의 가장 큰 스테이블 코인(테더 및 USD 코인)을 달러로 직접 상환할 수 없다고 문서를 읽습니다.
결과적으로 보고서는 스테이블 코인이 아직 빠른 지불 수단으로 사용하기에 적합하지 않다고 밝혔습니다.
또한 암호화 자산 산업은 소비자와 투자자가 암호화를 사용하여 금융 서비스에 안전하게 액세스할 수 있도록 적절한 소비자, 투자자 및 시장 보호가 필요하다는 점을 강조합니다.
보고서에 따르면 사기는 업계에서 가장 흔한 불법 활동입니다. 2021년 2020월 이후 암호화폐와 관련된 사기가 증가했음을 확인한 7년 000월 연방거래위원회(FTC) 게시물을 언급했습니다. 이 기간 동안 80,1명이 넘는 사람들이 손실을 보고했으며 900천만 달러 이상에 달했으며 평균 손실은 <>,<>달러였습니다.
또한 유가 증권 인 암호화 자산에 대한 공개 부족은 대량 규정 위반이있는 주요 영역 중 하나이며, 이는 투자자가 대부분의 암호화 자산이 근본적인 가치가 없다는 것을 인식하지 못하게합니다. 이를 위해 보고서는 SEC가 2021억 달러 상당의 사기를 저지른 혐의로 BitConnect에 대해 소송을 제기한 2년 <>월의 예를 인용합니다.
이 보고서는 또한 2022년 <>월 미국에서 암호화폐 플랫폼의 이해 상충으로 파산 보호를 신청한 규제 암호화폐 거래소인 FTX를 다루었는데, 이는 고객에게 미치는 위험 때문에 전통 시장에서 오랫동안 금지되어 온 관행이라고 보고서는 말했습니다.
FTX는 수십억 달러의 고객 계좌를 제휴 거래 회사 인 Alameda Research에 이체하고 고객 자금으로 위험한 베팅을하여 막대한 손실을 입었으며 FTX 고객과 채권자가 자금을 돌려받을 수 있는지 여부는 불분명하다고 밝혔다.
"민스키 순간"을 피하기 위해 전화
DLT 기술의 제한된 경제적 이점에 대해 논의하면서 보고서는 암호화와 관련이없는 비즈니스의 블록 체인 기술 오용과 블록 체인 기반 응용 프로그램의 실용성에 대한 비판을 지적합니다.
이 보고서는 DLT가 주목할만한 컴퓨터 과학 성과이지만 핵심은 데이터베이스 일 뿐이며 모든 DLT 기반 프로젝트가 탈중앙화를 사용하는 것은 아니라고 언급합니다. 이 보고서는 또한 사이버 보안 전문가 브루스 슈나이어 (Bruce Schneier)와 컴퓨터 과학자 제임스 미켄스 (James Mickens)의 견해에 대해 논의하는데, 이들은 분산 원장이 특별히 새롭거나 유용하지 않으며 블록 체인은 각각 용도에 적합하지 않다고 주장한다.
또한이 보고서는 블록 체인 기술이 새로운 인터넷 인 Web3의 중추가 될 것이라고 주장하는 블록 체인 기술의 지지자들을 언급하지만 현재 인터넷의 중앙 집중화가 편리하고 분산 된 인터넷은 개인과 회사가 서버를 호스팅해야한다고 주장하는 블록 체인 기술의 지지자들을 언급합니다.
또한 Web3가 중앙 집중식 구조로 향하는 추세에 대한 Marlinspike의 우려를 강조하며, 이는 두 세계 모두에서 최악이 될 수 있으며 중앙 집중식 제어로 이어지지만 여전히 시간에 얽매일 만큼 충분히 분산되어 있습니다.
이 보고서는 또한 금융 위기가 종종 거품이 터질 때까지 초기의 강력한 투자가 점점 더 투기적으로 변하는 유사한 주기를 따른다는 경제학자 Hyman Minsky의 가설을 인용하면서 금융 혁신의 위험에 대해 논의합니다. 이 보고서는 가장 효과적인 금융 규제는 위기가 발생한 후에 만 도입되었다고 주장한다.
보고서는 "다행스럽게도 암호화폐 자산으로 인한 시스템 위기는 아직 발생하지 않았으며, 부분적으로는 아직 나머지 금융 시스템과 완전히 통합되지 않아 정책 입안자들이 적절하게 행동할 시간을 주기 때문"이라고 밝혔다.
대통령의 보고서에서 암호화 자산과 관련된 몇 가지 다른 위험이 확인되었으며 이는 암호화 자산에만 국한되지 않습니다. 그들은 책임 있는 혁신을 장려하면서 위험을 최소화하려는 규제 기관에 도전 과제를 제기한 것으로 알려졌습니다. 이러한 위험 중 일부에는 과도한 투기, 레버리지 위험, 가격 변동성 위험, 암호화폐 채굴로 인한 환경 피해, 사기 행위 및 불법 금융 위험이 포함됩니다.
"암호화 자산은 여기에 머물러있는 것처럼 보이기 때문에 정책 입안자들은 암호화 자산으로 인한 "민스키 순간"을 피하기 위해 이러한 위험을 고려해야합니다"라고 보고서는 말했습니다.
디지털 금융 인프라에 대한 투자: CBDC & FedNow
암호화 부문의 성장과 위험에 대해 논의하는 것 외에도 보고서는 미국에서 더 빠르고 포괄적인 금융 시스템의 필요성을 언급합니다. 암호화 자산의 비전이 실현되지는 않았지만 더 빠르고, 저렴하고, 안전하고, 포용적인 금융 시스템으로 발전하기 위한 다른 방법이 존재한다고 지적합니다.
연방 준비 은행은 국가 지불 시스템의 무결성을 유지하는 역할을하며 FedNow Service라고하는 더 빠른 지불 시스템을 설계하고 개발하고 있다고 밝혔다. 24/7 운영될 FedNow 서비스를 통해 기업과 개인은 편리하게 지불을 보내고 받을 수 있으며 자금에 거의 즉시 액세스할 수 있습니다.
이 보고서는 거의 즉각적인 지불이 개인과 기업이 시간에 민감한 지불을 할 수 있도록 하고 돈 관리에 더 많은 유연성을 제공함으로써 실질적인 경제적 이익을 얻을 수 있다고 언급했습니다. 또한 FedNow와 같은 빠른 지불 시스템은 수수료를 줄이고 미국 가정에 연간 7 억 달러 이상을 절약 할 수 있습니다.
저소득층 개인은 FedNow가 널리 채택되면 이러한 저축의 혜택을 크게 누릴 수 있습니다. 그러나 상호 운용성은 FedNow의 성공에 매우 중요하며이를 달성하려면 금융 업계와의 적극적인 파트너십 및 협력이 필요하다고 대규모 보고서는 전했다.
FedNow 외에도 보고서는 CBDC를 현금과 유사하지만 실시간 교환 및 결제가 가능한 디지털 플랫폼에 존재하는 중앙 은행의 책임으로 기능하는 솔루션으로 언급합니다.
이 보고서는 도매 CBDC 및 소매 CBDC를 다루며 2023년 11월 현재 <>개국이 CBDC를 출시했으며 다른 국가도 발행 가능성을 모색하고 있다고 언급합니다. 보고서에 따르면 신뢰할 수 있는 중앙 기관은 무허가 접근 방식을 사용하는 대신 잠재적인 미국 CBDC 시스템을 운영할 것입니다.
디지털 명목 화폐는 보다 효율적인 지불 시스템, 기술 혁신의 기반, 더 빠른 국경 간 거래, 환경 지속 가능성을 제공하고 금융 포용성과 형평성을 촉진할 수 있다고 말했습니다. 또한 미국 CBDC는 인권, 민주적 가치 및 개인 정보 보호와 관련된 정책 목표를 지원하는 데 도움이 될 수 있다고 보고서는 전했다.
대통령의 보고서는 또한 CBDC와 관련된 위험을 언급하면서 상업 은행 예금을 대체함으로써 신용 가용성 위험을 초래할 수 있으며, 이는 은행 시스템의 총 예금 금액을 줄이고 은행 자금 조달 비용을 증가시켜 잠재적으로 신용 가용성을 감소시키거나 가계 및 기업의 신용 비용을 증가시킬 수 있다고 지적했습니다.
보고서는 CBDC 플랫폼이 시스템 장애나 사이버 공격을 경험할 경우 CBDC가 운영 위험을 초래할 수 있다고 덧붙이며 재정적 스트레스 시기에 위험을 회피하는 사용자에게도 널리 접근할 수 있는 CBDC가 특히 매력적일 수 있다고 덧붙였다.
바이든 행정부는 잠재적인 미국 CBDC에 대한 연방 정부의 우선 순위를 반영하기 위해 "미국 CBDC 시스템을 위한 정책 목표"를 개발했습니다.
결론적으로이 보고서는 국가의 금융 인프라에 대한 지속적인 투자가 소비자와 기업에 상당한 이익을 제공 할 가능성이 있음을 강조합니다. 그러나 규제 당국은 문명이 배운 교훈을 적용하고 암호화폐를 규제할 때 경제 원칙에 의존해야 합니다. 이는 디지털 자산으로 인한 위험을 최소화하고 더 넓은 경제가 금융 혁신의 혜택을 계속 누릴 수 있도록 하는 데 도움이 될 것입니다.
저자 가우라프 로이
Gaurav는 2017년에 암호화폐 거래를 시작했으며 그 이후로 암호화폐 공간과 사랑에 빠졌습니다. 암호화폐의 모든 것에 대한 그의 관심은 그를 암호화폐와 블록체인을 전문으로 하는 작가로 만들었습니다. 곧 그는 암호화 회사 및 미디어 아울렛과 함께 일하게 되었습니다. 그는 또한 배트맨의 열렬한 팬이기도 합니다
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