2023년1월16~17(화)(코)티이엠씨 425040 신규공모

[하얀 토끼]

티이엠씨 공모주청약 소개

종목명	티이엠씨
사업개요	반도체 공정용 특수가스를 전문적으로 제조하는 기업
공모일정 (환불일)	2023.01.10 ~ 11 (2023.01.13)
공모주식수 (일반)	1,800,000 (450,000)
신주 (구주)	1,800,000 (0)
상장예정주식 (%)	10,658,828 (97.90)
시가 총액	2,984억4천만 원
우리사주 (%)	78,000 (4.33)
공모희망가	32,000 ~ 38,000
확정공모가	28,000
기관수요경쟁률	560건 (31.33)
의무보유확약기관(%)	30건 (0.43)
유통가능구주주식 (%)	1,020,210 (9.37)
유통가능주식 (%)	2,742,210 (25.18)
청약한도 우대 (일반)	45,000 (22,500)
주간사	한화투자증권
상장 예정일	2023.01.19
최종 경쟁율	0.00
청약 금액	0억0백만원

[2022년 3분기 기준 연환산 실적을 적용한 PER 산정]

구 분	원익머트리얼즈	디엔에프	덕산테코피아	레이크머티리얼즈	이엔에프테크놀로지
적용 순이익(원)	74,627,395,019	14,781,513,945	14,583,742,849	24,791,184,292	64,573,341,525
적용 주식수(주)	12,608,000	11,571,858	18,377,428	65,730,548	14,287,836
주당순이익(EPS)(원)	5,919	1,277	794	377	4,519
기준주가(원)	30,800	14,623	16,350	4,760	22,960
적용 PER(배)	5.20	11.45	20.60	12.62	5.08
평균 PER(배)	10.99

구분	내용	비고
3분기 지배지분 순이익	36,438,341,417원	(A)
적용 순이익	48,584,455,223원	(B) = (A) *4/3
적용 PER	10.99배	(C) 최종 유사기업 5개사 평균
평가 시가총액	533,943,162,901원	(D) = (B) x (C)
적용 주식수	11,282,514주	(E)
주당 평가가액	47,325원	(F) = (D) ÷ (E)

출처) 금융감독원 전자공시시스템

종목명(EPS)	22년 3분기기준 연환산 실적 적용 기준주가(PER)	01.09 종가(PER)
원익머트리얼즈(5,919)	30,800(5.20)	30,550(5.16)
디엔에프(1,277)	14,623(11.45)	14,200(11.12)
덕산테코피아(794)	16,350(20.60)	14,350(18.07)
레이크머티리얼즈(377)	4,760(12.62)	4,840(12.84)
이엔에프테크놀로지(4,519)	22,960(5.08)	22,200(4.91)
적용 평균 PER	(10.99)	(10.42)
주당 EPS	4,306 (4,462.62)
주당평가액 (실제 계산평가액)	47,325원 (49,044원)	44,869원 (46,501원)

(티이엠씨)

티이엠씨 확정공모가 28,000원은

할인율은 40.83%, 실제 계산 할인율은 41.91%

per은 6.50, 실제 계산 per은 6.27

최소청약수량 : 10주(140,000원)

공모주 수수료: 온라인 2,000원

티이엠씨의 장점

1) 공모 물량 40만주 축소

​2) 희귀가스 원재료를 수급하여 분리/정제 및 품질보증까지 전공정을 국내에서 진행할 수 있다는 것입니다. 특수가스 생산은 원료의 확보, 정제, 충전, 검사 등 공정의 전단계에서 품목에 따라 다양한 기술이 적절히 조합되어야 합니다. 산업 소재의 국산화 정책과 수요 기업의 안정적인 공급처 확보 니즈를 충족할 수 있도록 축적된 기술이 동사가 가진 핵심 경쟁력입니다.

티이엠씨의 단점

1) 기술성장기업(기술특례상장)

2) 기관수요예측 경쟁률 낮음

3) 가장 비슷한 비교기업인 원익머티리얼즈 보다 per이 높습니다.

기타사항

1. 최근 3개년 및 2022년 3분기 손익현황 (단위: 백만원)

구 분	2022년 3분기 (제8기 3분기)		2021년 (제7기)		2020년 (제6기)		2019년 (제5기)
회계기준 주)	연결 (K-IFRS)	별도 (K-IFRS)	연결 (K-IFRS)	별도 (K-IFRS)	연결 (K-IFRS)	별도 (K-IFRS)	별도 (K-GAAP)
매출액	237,972	234,032	90,210	88,324	68,356	67,037	36,426
매출원가	185,529	184,438	70,967	70,726	55,707	55,174	29,801
매출총이익	52,443	49,594	19,242	17,597	12,649	11,863	6,625
판매비와관리비	8,105	6,454	6,500	5,229	3,739	3,118	2,914
영업이익	44,338	43,140	12,743	12,368	8,910	8,745	3,711
법인세비용차감전순이익	46,599	45,341	12,555	12,235	7,283	7,145	3,406
당기(분기)순이익	36,874	35,892	10,627	10,386	6,039	5,915	3,077

2. 최근 3개년 및 2022년 3분기 재무 안정성 지표(단위: %, 배)

구 분	2022년 3분기 (제8기 3분기)		2021년 (제7기)		2020년 (제6기)		2019년 (제5기)	업종평균 (2021년)
회계기준 (주1)	연결 (K-IFRS)	별도 (K-IFRS)	연결 (K-IFRS)	별도 (K-IFRS)	연결 (K-IFRS)	별도 (K-IFRS)	별도 (K-GAAP)	(주3)
유동비율(%)	154.93%	152.65%	121.54%	120.99%	93.15%	92.51%	95.94%	152.05%
부채비율(%)	123.13%	123.24%	145.13%	144.04%	250.75%	250.93%	207.90%	62.08%
자본의 잠식률(%)	-	-	-	-	-	-	-	-
차입금의존도	34.39%	34.91%	44.37%	45.06%	34.59%	35.01%	53.57%	21.84%
이자보상배율(배)	33.67배	32.87배	23.90배	23.44배	13.03배	12.84배	7.51배	19.78배

주) 업종평균은 한국은행에서 발간한 "2021년 기업경영분석"의 "C201. 기초화학물질" 기준​

​3. 상장주선인의 주식 취득 내역 (단위: 주, 원)

주주명	구분	주식의 종류	취득일	취득주식수	주당 취득가액	취득금액	상장 후 의무보유
한화투자증권㈜	상장주선인	기명식보통주	22.05.06	20,000	36,000	720,000,000	상장일로부터 12개월
			22.05.07	35,555	36,000	1,279,980,000	상장일로부터 6개월
			22.05.26	27,777	-	​	무상증자
			합계	83,332	24,000	1,999,980,000	-

4. 자금의 사용계획​ (단위 : 백만원)

시설자금	영업양수 자금	운영자금	채무상환 자금	타법인증권 취득자금	기타	계
26,580	-	23,431	-	-	-	50,011

출처: dart 투자설명서

5. 전문평가기관의 종합의견

구 분	평가 등급	종합의견
한국평가데이터	A	티이엠씨(주)(이하 '동사')는 2015년 1월 설립된 외감법인으로 반도체 공정용 특수가스를 주력제품(사업)으로 하는 산업용 가스 제조업을 영위중이며, 2021년 12월말 현재 총자산 88,933백만원, 자기자본 36,442백만원(납입자본금 2,524백만원, 2022년 5월 자본금 2,941백만원으로 증자), 평가기준일 현재 종업원 71명(연구소 소속 2명 포함) 규모의 중기업으로, 주요 관계회사 로는 에어머트리얼즈(주)(산업용 가스 제조업) 등이 있음. ​ 동사는 반도체 공정용 특수가스 제조업체로, 가스 합성 및 수전해 기술, 희귀가스 추출 및 분리 기술, 특수가스 정제, 혼합, 충전 기술을 비롯하여 특수가스 제조의 전 공정을 내재화한 기술을 보유하고 있으며, 희귀가스(Ne, Xe, Kr) 정제장치, 일산화탄소(CO) 정제장치, CF계열가스(CHF3, C4F6, C3F8, C4F8) 정제장치 등 생산하는 제품의 정제장치를 독자 개발하여 양산공정에 적용하고 있음. ​ 원천기술의 개방성을 극복하기 위해 공정제어, 생산기술을 고도화하고, 생산과정에서 발생한 공정데이터를 수요처와 공유하는 협력체계를 구축하고 있으며, 원재료의 국산화와 단순히 공정용 가스를 구매하고 사용하는 수준을 넘어서 공정 투입경과를 생산과정에 반영할 수 있는 기술적 선순환 협력체계가 완성된 것으로 볼 수 있어, 기존의 가스 생산업체의 보유 기술에 비해 차별적 기술 체계를 확립하고 있음. ​ 동사의 핵심기술은 희귀가스 뿐만 아니라 국내 반도체 기업들이 필요로 하는 다양한 공정용 특수가스를 공급할 수 있는 자체 생산체계를 구축하는 것으로, 단순히 국산화라는 의미에 앞서 SK하이닉스(주)와 삼성전자(주) 등의 주요 생산기업의 대외적인 불안정성에 대비한 보완적 요소로 안정적인 생산 활동을 보장해 주는 효과가 있음. 국산화를 통한 국내 공급망 구축은 지난 수년간 예견되었던 수요, 공급의 불안정으로 인한 국내 산업전반의 불안정을 해소하는 데 기여할 수 있음. ​ 독자적인 공정설계 역량을 활용하여 구축된 생산체계를 활용하고 있어 비교적 높은 가격경쟁력을 확보하고 있으며, 원재료의 수급에 국내 여러 산업기반을 활용하고 있는 등 최근 수급 불안정 요소에도 안정적인 가격정책을 시행할 수 있는 체계를 구축하고 있음. 이를 바탕으로 국내 반도체 주요 제조사에 생산품을 공급하고 있으며, 원재료를 수급 후 분리/정제/품질보증까지 전 공정 내재화 되어 있어 경쟁사 대비 상대적 우위에 있는 점 등을 종합적으로 고려하여, 높은 수준의 기술력을 가진 기업으로 평가함.

공모가는 희망공모가 하단미만으로,

기관수요예측 결과가 좋지 않습니다.

고로 개인경쟁률은 낮을 것으로

예상되는군요.

저는 공모주청약시 경쟁률 및 분위기 확인하면서

청약여부를 판단할 예정이나,

현재로는 균등 참여 또는 패스할 것 같습니다.

수요예측경쟁률에 비해 확정공모가가 높아보이고,

한주라이트메탈이랑 동시상장하는것도 부정적으로

보입니다.

고로 이웃님들은 마지막까지 잘 판단하시어

공모주청약하시길 바랍니다.

디앤...

[IPO공모주청약에 대한 단순 검토내용이며, 권유하는 것은 아닙니다]

[출처] 티이엠씨 공모주청약|작성자 전광석화

[하얀 토끼]

네이버 블로거 전광석화님의 포스팅입니다. 감사합니다

[중개사]

조금 일정이 잘못된 것 같군요.