공모주 2023년7월10~11(화)(코)와이랩 432430 공모주 청약

[하얀 토끼]

와이랩 공모주청약 소개

종목명	와이랩
사업개요	웹툰 저작물의 기획 및 제작을 주요 사업으로 영위
공모일정 (환불일)	2023.07.10 ~ 11 (2023.07.13)
공모주식수 (일반)	3,000,000 (750,000)
신주 (구주)	3,000,000 (0)
상장예정주식 (%)	15,831,354 (94.70)
시가 총액	1,424억8천만 원
우리사주 (%)	0 (0.00)
공모희망가	7,000 ~ 8,000
확정공모가	9,000
기관수요경쟁률	1,942건 (1,821.64)
의무보유확약기관(%)	274건 (14.72)
유통가능구주주식 (%)	3,030,937 (18.13)
유통가능주식 (%)	5,940,937 (35.54)
청약한도 우대 (일반)	48,000 (24,000)
주간사	한국투자증권
상장 예정일	2023.07.20
최종 경쟁율	0.00
청약 금액	0억0백만원

【 2023년 1분기 LTM 기준 유사회사 PER 산출】

(단위: 천원, 주, 배)

구분	적용 당기순이익(A)	적용주식수(B)	주당순이익(C=A/B)	기준주가(D)	PER (E=D/C)	PER 50 이상 제외	평균
디앤씨미디어	4,848,516	12,275,111	395	17,625	44.62	포함	30.70
스튜디오드래곤	53,340,773	30,058,498	1,775	64,850	36.54	포함
삼화네트웍스	10,518,442	43,172,933	244	2,663	10.93	포함

[PER에 의한 (주)와이랩의 평가가치]

구 분	산출 내역	비 고
2025년 추정 순이익	9,414백만원	A
연할인율	20%	B
2025년 추정 순이익의 현재가치 (적용 당기 순이익)	5,702백만원	C=A/[(1+B)^2.75]
적용 PER	30.70배	D
기업가치 평가액	175,039백만원	E=C*D
적용주식수	16,718,320주	F
주당 평가가액	10,470원	G = E / F

자료: 전자공시시스템(Dart)

종목명(EPS)	23년 1분기기준 최근4분기 실적 적용 기준주가(PER)	07.06 종가(PER)
디앤씨미디어(395)	17,625(44.62)	18,410(46.61)
스튜디오드래곤(1,775)	64,850(36.54)	49,800(28.06)
삼화네트웍스(244)	2,663(10.93)	2,240(9.18)
적용 평균 PER	(30.70)	(27.95)
주당 환산 EPS	341
주당평가액	10,470원	9,531원

(와이랩)

와이랩 확정공모가 9,000원은

할인율은14.04%

per은 26.39

온라인 일반 청약수수료 : 2,000원

최소청약수량 : 30주 (135,000원)

와이랩의 장점

1) 경쟁사 대비 오리지널 웹툰의 스토리 제작 스튜디오화 측면에서 경쟁우위를 지니고 있으며, 영상 제작을 유기적으로 내재화 한 제작사는 동사가 유일한 것으로 파악됩니다. 무엇보다도 웹툰 산업 내 세계관 또는 트랜스미디어 스토리텔링 사업모델의 전개는 동사가 대표적인 지위를 가지고 있는 것으로 파악

2) 웹툰 제작사 중 향후 트렌드에 부합하는 '트랜스미디어 세계관 스토리텔링'을 실현하고 있는 주체는 동사가 유일합니다.

3) 일반청약자의 환매청구권은 상장일부터 6개월까지 행사 가능

와이랩의 단점

1) 기술성장기업(성장성 추천)의 적용 (평가등급 AA,A)

2) 국내 웹툰 이용자 수 및 웹툰의 만화시장 침투율은 절대적인 수치가 높기에 추가적인 국내 이용자 수의 증가는 글로벌 대비 제한적일 수 있으며, 유료 결제전환율 및 결제 단가의 증가가 이루어지지 않을 경우 국내 웹툰시장의 성장성이 정체될 수 있습니다.

3) 지속적으로 영업적자를 시현

기타사항

1. 최근 3개년 및 23년1분기 손익 현황 (단위: 백만원)

구분	2023년 1분기	2022년	2021년	2020년
회계기준	K-IFRS(연결)	K-IFRS(연결)	K-IFRS(연결)	K-IFRS(연결)
매출액	3,799	29,781,	21,656	5,371
영업이익	(416)	(435)	(1,074)	(3,380)
당기순이익	(390)	(572)	454	(1,091)

2. 최근 3개년 및 23년1분기 기준 재무 안정성 지표 현황(단위: %)

구분	2023년 1분기	2022년	2021년		2020년
			회사	업종평균
유동비율	181.7%	210.5%	152.7%	166.9%	229.1%
부채비율	93.5%	73.7%	129.9%	66.1%	-204.5%
차입금의존도	0.2%	0.3%	0.2%	14.3%	0.4%
당좌비율	181.2%	209.9%	152.5%	143.2%	229.1%

주) 업종평균 수치는 한국은행에서 발간한 2021년 기업경영분석 'J581. 서적, 잡지 및 기타 인쇄물 출판업' 기준

3. 자금의 세부 사용계획​ (단위 : 천원)

(단위: 천원)

구분	2023E	2024E	2025E	합계
웹툰 저작물 제작 역량 강화	3,153,000	2,575,000	4,500,000	10,228,000
영상 저작물 제작 역량 강화	4,000,000	4,000,000	2,000,000	10,000,000
신규 사업 및 운영 자금	6,172,000	-	-	6,172,000

출처: dart 투자설명서

4. 전문평가기관의 종합의견

구분	평가등급	종합의견
한국평가 데이터	AA	1. 기업개요 ㈜와이랩 (이하 '동사')은 2010년 11월 설립된 외감 법인으로 웹툰 및 영상물 제작을 주력사업으로 하는 만화 출판업을 영위중이며, 2021년 12월말 현재 총 자산 24,298백만원, 자기자본 10,794백만원 (납입자본금 6,222백만원), 평가기준일 현재 종업원 94명 규모의 중기업임. 주요 관계회사로는 ㈜와이랩아카데미 (웹툰 아트 및 스토리 전문교육시설), ㈜더블유컬쳐 (영상물 제작), Line Webtoon Studio (웹툰 기획개발 및 제작, 일본 소재) 등이 있음. ​ 2. 사업모델의 요약 동사의 사업모델은 '세계관을 구축한 웹툰 기반의 트랜스미디어 스토리텔링’으로, '세계관'이라는 시간적 · 공간적 배경을 공유하는 하나의 큰 서사를 전제로 하는 다수의 웹툰을 제작하고, 이를 기반으로 드라마, 영화, 애니메이션 등 영상물 뿐 아니라 게임 등 다양한 미디어 플랫폼 간의 융합을 경험하게 하는 콘텐츠 전개방식임. 동사는 웹툰을 제작하여 플랫폼에 공급하는 Contents Provider (CP)로서, 작가 중심의 스튜디오를 구성하여 스토리와 아트를 직접 제작하기도 하고, 에이전시로서 작가와 플랫폼을 연계하여 작품을 연재하기도 하는 복합형 제작사에 해당함. 동사는 이렇게 제작된 콘텐츠의 저작권을 단독 또는 대표 소유하여 여러 매체를 활용하여 표현하고 있고, 궁극적으로는 IP 로열티 수익이 콘텐츠 제작 수익을 초과하는 사업 구조를 목표로 하고 있음. ​ 3. 사업모델 경쟁 우위성 동사는 세계관 구축을 포함한 오리지널 스토리 제작 내재화 측면에서 압도적인 우위를 지니고 있으며, 아트 부문에서도 경쟁력을 가지고 있음. 무엇보다도 IP의 권리성을 확보하여 이를 적극 활용하는 트랜스미디어 스토리텔링을 전개하는 것이 동사의 독보적 강점임. 또한 전문인력 양성기관인 ㈜와이랩아카데미를 운영하여 동사의 스타일에 적합한 인력을 양성하고 채용하며 동사의 정체성을 유지해 나가고 있음. CIC를 통하여 영상물 자체제작을 진행하고 있으며, 일본 시장 진출을 위한 관계회사도 설립하고 다양한 관계사와의 지속적인 Partnership을 형성하고 있음. ​ 4. 사업모델의 향후 전망 콘텐츠 산업은 그 성장성과 부가가치가 매우 높은 사업이며, 이미 성숙기에 들어선 국내 웹툰 시장의 경우 수익모델의 타당성이 입증되었음. 한편 글로벌 시장의 경우 네이버·카카오 등 국산 플랫폼이 트렌드를 선도하고 있으며, 스마트기기 보급과 함께 현지화를 통한 시장 확대가 예상됨. 이 과정에서 동사는 IP Holder로서의 확고한 차별성을 기반으로 웹툰 뿐 아니라 다양한 콘텐츠에 대한 확장이 자유롭게 가능하여, 이로 인한 사업 다각화와 성장에 대한 가능성이 인정됨. 위와 같은 동사의 사업모델에 대한 구체적 내용과 그 경쟁 우위성, 시장규모 및 특성 등을 종합적으로 고려한 결과, 사업성평가등급을 AA 등급 (매우 높은 사업성을 가진 기업)으로 평가함.
이크레더블	A	동사의 평가대상 사업모델은 웹툰 기반 트랜스미디어 세계관 스토리텔링 사업으로, 세계관 (슈퍼스트링, 블루스트링, 레드스트링)을 구축하고, 구축된 세계관을 드라마, 영화, 애니메이션 등을 통해 연계하여 트랜스미디어 스토리텔링을 진행하는 사업모델이다. 동사는 글로벌하게 성장하고 있는 웹툰 산업에서 기업화 되지 못하였던 영역을 내재화 하여 체계화 하고, 유기적으로 연계되지 못하였던 콘텐츠 영역을 통합하면서, K스토리 세계관을 구축하고, 이를 트랜스미디어 스토리텔링으로 구현하고 있다. 이를 통해 궁극적으로 글로벌 IP로열티 수익이 콘텐츠 제작 수익을 초과하는 손익 성과를 사업 목표로 하고 있다. ​ 이에 따라, 동사는 웹툰을 기반으로 전체 세계관을 구축하고 드라마, 영화, 애니메이션 등과 연계하여 트랜스미디어 스토리텔링을 진행하며 전체 웹툰IP를 하나의 세계관으로 형성하고있다. 이를 드라마, 영화, 애니메이션, 게임 등으로 미디어를 확장하고 이러한 세계관을 통해 각 영역을 이해하고 대중들은 다시 각 영역들을 탐색하게 하는 하나의 순환구조를 형성하고 있으며 이를 통해 고객의 니즈인 재미와 감동을 충족시켜주는 가치를 제공하며, 세분화된 목표시장 내 다양한 고객의 니즈를 충족시키기 위한 주력사업모델을 통한 수익창출 가능성이 높은 것으로 판단된다. 상기 내용을 종합적으로 고려할 때 사업모델의 구체성 및 적정성은 높은 수준으로 평가된다. ​ 동사는 2011년 이후 2022년까지 총 60종의 스토리 시리즈 IP(웹툰/만화 58종 및 웹소설 2종)를 국내 주요 플랫폼을 통해 연재하였고, 47종의 웹툰 저작권 및 19종의 웹툰 사업권을 보유하고 있으며 다수의 웹툰 저작권을 확보하고 있다. 또한, 동사는 2017년부터 점진적으로 영상화 조직을 내재화하고, 2019년부터 본격적으로 영상사업으로 사업 범위를 확장하고 있는 등 전반적인 사업모델의 완성도 및 사업화정도가 높은 수준으로 평가된다. ​ 한편, 국내의 웹툰 산업 규모는 2020년 기준으로 플랫폼 규모가 약 5,191억 원, 에이전시의 규모가 약 5,347억 원으로 총액 약 1조 538억 원으로 실태조사를 시작한 이후 처음으로 1조원 이상으로 추정되었으며, 2019년 6,400억 원 대비 약 65%의 급성장이 이루어지고 있는 것으로 나타났으며, 매년 20~30%의 산업 규모 상승이 이루어지고 있는 것으로 조사되어 전반적인 주력 사업의 시장규모는 높은 수준으로 평가된다. ​ 한국신용정보원에서 제공하는 웹툰 시장자료를 참고한 결과, 국내 웹툰의 시장규모는 2017년 3,799억 원에서 2020년 1조 538억 원을 기록하였고, 시장 환경, 업황 등을 고려할 때 2020년 이후 연평균 40.50% 증가하여, 2025년에는 5조 7,706억 원의 시장을 형성할 것으로 전망되는 것으로 나타났다. 또한, 플랫폼의 유료화 BM 확장 적용과 웹툰 이용자의 인식 변화로 인하여 웹툰 이용자 중 유료 결제 경험은 지속적으로 상승하고 있으며 이러한 유료화의 현황 및 향후 전망은 동사와 같은 제작사에게 있어서 매출액 성장성을 제고 하고 편당 제작비 투자 증액을 가능하게 한다. 한편, 스토리텔링 측면에서 미디어 간 융복합의 자유도가 높아지는 트랜스미디어 환경에서는 웹툰을 비롯한 영상콘텐츠들이 하나의 세계관 아래에서 이야기 세계를 전개해 나가는 방식이 보다 수월해지기 시작했으며 다양한 미디어, 플랫폼, 장르들을 넘나드는 트랜스미디어 스토리텔링 방식의 콘텐츠 제작이 활발해지고 있어 주력 사업의 시장 성장성도 높은 수준으로 평가된다. ​ 동사의 사업모델은 경쟁사 사업모델 대비 독특한 세계관을 가지고 있다는 특징이 있다. 동사가 구축한 세계관은 IP를 가진 제작물이 시간과 공간을 초월하고 큰 서사의 줄기를 따라 각각의 웹툰 캐릭터들이 연계되어 스토리를 구성하는 방식으로 구성되어 있어 경쟁사 대비 사업모델의 차별성을 확보하고 있고, 웹툰 스토리 기획과 제작의 집단화 및 체계화를 통하여 세계관을 구성하는 개별 웹툰에 대하여 동사가 단독 또는 대표저작권을 보유하여, 세계관 구축에 필요한 해당 웹툰 저작물 간의 연계, 리부트, 스핀오프, 시퀄, 프리퀄 등을 포함하는 2차 저작물에 대한 권리를 배타적으로 확보하고 있으며 세계관 기획을 위해 다수의 저작물을 연계한 집단 창작을 할 수 있는 스토리 제작진 체계를 갖추고 있어 경쟁 사업모델과 비교하여 이익실현 방법의 다양하고 효율성이 높은 차별성이 있는 것으로 판단되어 사업모델의 차별성이 일정 수준 이상으로 평가된다. ​ 한편, 동사 주력 사업모델은 웹툰 다수의 저작물이 연계하여 하나의 세계관(슈퍼스트링, 블루스트링 및 레드스트링)을 형성하고 있고, 세계관 팬 또는 대중들에게 웹툰, 방송영상물, 애니메이션 등 여러 개의 미디어 플랫폼을 통해 ‘하나’로 이해될 수 있는 이야기를 전달하는 트랜스미디어 스토리텔링 경험을 제공하며, 웹툰의 실사 영상화를 추진하고 웹툰의 애니메이션 영상화에 대해서는 자체 제작 또는 제3자 이용허락을 병행 전개하고 있어 사업모델의 파급효 과가 높은 수준으로 평가된다. ​ 동사는 네이버웹툰에서 2021년 총 789종의 웹툰을 연재하였고, 2022년은 6월 기준 676종의 웹툰을 연재하였으며 2021년 06월부터 2022년 06월까지 연재한 웹툰들의 인기순위를 살펴본 결과, 인기순위 상위 30위권 이내에 8종의 웹툰이 순위에 오른 것으로 조사되어 목표시장 내에서 동사 제품에 대한 인지도가 높은 것으로 판단되어 사업의 시장지위가 일정 수준 이상으로 평가된다. ​ 동사는 2016년부터 채용택ㆍ한동우ㆍ변재아 스토리작가 3인으로 시작한 웹툰 스토리 제작 조직인 스토리랩을 통해 웹툰 스토리 기획 및 제작을 진행하고 있고, 웹툰 아트 부문 프로듀싱을 담당하는 아트랩을 통해 OJT(2D Art Work 근무) 및 Training(Art Lead 근무)을 수행하여 YLAB 및 ELIMONA를 위한 아트 작가를 양성하고 있으며, 스토리랩과 유사하게 CP가 AL소속 작가의 아트 스케치 및 연출을 프로듀싱하고 있다. 또한, 웹툰을 기반으로 한 트랜스미디어 세계관 스토리텔링 사업모델을 전개하기 위해 웹툰 제작, 영상 제작, 기타 사업화, 학원(교육) 등을 서로 연계하고 각각의 사업영역을 조직화하여 운영하고 있어 서비스 제공 역량은 충분한 수준으로 평가된다. ​ 동사의 경영주인 심준경 대표이사는 연세대학교 경제학과를 졸업하였고, 2008년 삼일회계법인에서 재무자문 관련 업무를 시작하였으며, 스틱인베스트먼트(주)로 이직하여 투자심사 관련업무를 수행하였고 이스트프릿지파트너스(주), 프리미어파트너스(유) 등에서 근무하였으며, 이후 2016년에 동사 대표이사로 취임하여 현재까지 운영 중에 있어 동업종 근무경험 등을 고려할 때 회사경영 경험수준은 높지 않은 수준으로 평가된다. ​ 다만, 게임, MD, 출판, 음원, NFT, 버추얼 휴먼 등의 기타 사업화를 추진하여 제작이익 또는 라이선스(로열티) 수익 등이 기대되는 등 신제품별 세부 개발계획 등을 수립하고 있으며 단기간 계획에 치중하지 않고, 중장기 경영전략에 따라 세부적인 사업계획 및 전략을 수립하고 있는 것으로 판단되어 경영주의 회사경영 지식수준은 높은 수준으로 평가된다. ​ 동사의 주요 경영진은 총 7명으로 백충화 이사, 윤지영 이사, 오세정 COO, 박미선 CFO, 윤인완 이사, 채용택 이사, 한동우 CEP로 구성되어 있다. 백충화 이사는 플렉스CIC대표를 겸임하고 있으며, 방송영상(드라마) 관련 업종에서 다년간 근무한 경험을 바탕으로 총괄제작자(PD)로써 전문성을 갖추고 있는 등 전반적인 주요 경영진의 전문성은 높은 수준으로 평가된다. ​ 또한, 동사 조직은 6개 본부(경영본부, 스토리랩, 아트랩, 디자인본부, 콘텐츠운영사업본부, 엘리모나 본부), 2개 CIC(Company-In-Company, 와이랩 플렉스, 와이랩 어스)로 구성되며, 경영본부 내 재무회계팀, 인사총무팀을 통해 회계관리, 회계감사 대응, 자금관리, 세무신고, 인사 및 노무관리, 전사조직 및 문화 관리, 주주총회 및 이사회 운영, 자산 및 사무 환경 관리 등을 수행하고 있다. 또한, 스토리랩의 CP(Chief Producer) 5명, 아트랩의 CP 3명 및 엘리모나 본부의 CP 2명 등이 구성되어 있어 임직원을 교육하고 웹툰 제작을 프로듀싱하는 전문인력 양성 체계를 구축하는 등 웹툰 제작을 위한 운영관리 역량도 갖추고 있는 것으로 판단되어 전반적인 회사경영 관리능력이 양호한 수준으로 평가된다. ​ 동사의 지식재산권 보유현황을 전반적으로 살펴본 결과, 웹툰을 기반으로 한 트랜스미디어 세계관 스토리텔링 사업을 영위하고 있으며, 다수의 상표권 및 저작권을 보유하고 있어 보유하는 지식재산권 권리가 적절하고, 보유한 권리와 전반적인 사업 연관성도 깊은 것으로 판단된다. 또한, 동사는 업무상 저작물의 저작자에 해당하여 웹툰 및 이를 기반으로 하는 2차저작물에 대한 권리를 모두 보유하는바 보유하고 있는 저작권의 형태도 적절한 것으로 판단되어 지식재산 보유현황은 일정 수준 이상으로 평가된다. ​ 동사는 웹툰을 기반으로 세계관(슈퍼스트링, 블루스트링, 레드스트링)을 구축하고, 구축된 세계관을 드라마, 영화, 애니메이션 등을 통해 연계하여 트랜스미디어 스토리텔링을 진행하는 사업모델을 전개하고 있다. 또한, 웹툰 스토리 기획 및 제작의 집단화 및 체계화를 통해 동사만의 세계관을 구성하고 개별 웹툰에서 대해 동사는 단독 또는 대표저작권을 보유하고 있다. 동사는 이러한 사업모델을 구현하기 위해 웹툰 스토리 제작 조직을 내제화화여 운영하고 있고, Chief Producer(CP) 및 스토리작가 등의 전문인력을 통해 웹툰의 스토리 기획 및 제작을 자체적으로 수행하고 있으며, 웹툰 아트 부문 프로듀싱 조직을 통해 웹툰 및 공용으로 사용될 배경 3D 모델링을 제작하고 있다. 아트 부문의 분업화 및 각 영역의 고도화를 통해 단독 저작권을 확보할 수 있는 환경(스토리-아트 전부문 자체 제작)을 구축하고 있는 등 사업모델에 대한 기반기술 자립도가 높은 수준으로 평가된다.

공모가는 희망공모가 상단초과로,

기관수요예측 결과가 매우 양호합니다.

고로 개인경쟁률은 높을 것으로

예상되는군요.

저는 공모주청약시 경쟁률 및 분위기 확인하면서

청약여부를 판단할 예정이나,

현재로는 풀 비례 참여할 것 같습니다.

고로 이웃님들은 마지막까지 잘 판단하시어

공모주청약하시길 바랍니다.

디앤...

[IPO공모에 대한 단순 검토내용이며, 권유하는 것은 아닙니다]

[출처] 와이랩 공모주청약|작성자 전광석화

[하얀 토끼]

네이버 블로거 전광석화님의 포스팅입니다. 감사합니다

[제임스11]

고맙습니다.

[blue moon]

감사합니다.

매번 꽝이 되니,
이젠 기대도 안되네요.

[은총]

감사합니다

[솔바람]

감사합니다. 전광석화님. 하얀토끼님 늘 행복하세요.

[하늘처럼]

하얀토끼님 전광석화님 모두 진심으로 감사드립니다 ^^

[빈속에커피]

감사합니다

[꽃의향기]

좋은정보 감사합니다.

[봄동산]

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[토마토11]

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[문뽀]

감사드립니다

[공주아빠]

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[미래로]

고맙습니다

[대치샘]

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[석성준]

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[소중]

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[파인들]

감사합니다^^

[SW_JHW]

여기 까페덕분에 공모주 쉽게 하고 있습니다. 항상 좋은 정보들 올려주셔 늘 감사합니다.

[따롱이]

감사합니다.

[유채꽃]

감사합니다

[신영숙]

감사합니다

[녹음]

도움 주셔서 감사합니다.

[세리]

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[양대장봉]

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[유채꽃]

71.94 대 1 이네요

[이선자]

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[박중현]

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[happycho]

늘~고맙고 ,감사드립니다

[추억여행]

고맙습니다

[산의마음]

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[blue moon]

균등 17만 건

[안티모]

항상 감사드립니다

[개미사냥꾼]

비례 1968:1

[가을햇살]

3184,40:40

[ozgirl]

감사합니다

[문뽀]

3740.70:1

[탄천]

와이랩 3833
센서뷰 3134