공모주 2023년7월10~11(화)(코)센서뷰 321370 공모주 청약

[하얀 토끼]

센서뷰 공모주청약 소개

종목명	센서뷰
사업개요	동사는 5G 이동통신 사업 Value Chain에서 부가가치가 가장 높은 소재, 부품 영역의 사업을 영위하고 있으며, 무선 이동통신 분야 전반에 대한 높은 기술력을 바탕으로 다양한 5G 이동통신 장비 제조 회사에(5G 단말기, 계측장비, 5G 기지국, 반도체 업체 등) 5G mmWave 안테나, 케이블, 커넥터 등을 공급하는 RF 연결 솔루션 회사
공모일정 (환불일)	2023.07.10 ~ 11 (2023.07.13)
공모주식수 (일반)	3,900,000 (975,000)
신주 (구주)	3,900,000 (0)
상장예정주식 (%)	25,937,910 (94.03)
시가 총액	1,167억2천만 원
우리사주 (%)	0 (0.00)
공모희망가	2,900 ~ 3,600
확정공모가	4,500
기관수요경쟁률	1,720건 (1,673.33)
의무보유확약기관(%)	126건 (7.41)
유통가능구주주식 (%)	5,653,420 (20.50)
유통가능주식 (%)	9,553,420 (34.63)
청약한도 우대 (일반)	96,000 (48,000)
주간사	삼성증권
상장 예정일	2023.07.19
최종 경쟁율	0.00
청약 금액	0억0백만원

[최근 12개월 실적 기준 PER 산정]

구분	산식	Amphenol Corporation	Huber + Suhner AG	Hirose Electronic Co,.LTD
적용 순이익	(A)	1,915.8M USD	85.2M CHF	34,648M JPY
상장주식수	(B)	594,604,514	20,200,000	37,227,089
주당 순이익	(C) = (A) / (B)	3.22 USD	4.22 CHF	930.72 JPY
기준주가	(D)	74.99 USD	73.70 CHF	18,721.50 JPY
PER	(E) = (D) / (C)	23.27	17.47	20.12
적용 PER(배)	-	20.29배

자료: Bloomberg, Factset, 각 사 공시자료

[주식회사 센서뷰의 PER에 의한 평가가치]

구분	산식	산출내역
2025년 추정 당기순이익	(A)	12,763백만원
연 할인율	-	20%
2025년 추정 당기순이익의 2023년 1분기말 기준 현재가치	(B) = (A) ÷ (1.20^2.75)	7,730백만원
적용 PER	(C)	20.29배
기업가치 평가액	(D) = (B) × (C)	156,825백만원
적용주식수	(E)	27,585,960주
주당 평가가액	(F)	5,685원

자료: 전자공시시스템(Dart)

종목명(EPS)	23년1분기기준 최근4분기 실적 적용 기준주가(PER)	07.06 종가(PER)
Amphenol Corporation(3.22)	74.99 USD(23.27)	83.86(26.04)
Huber + Suhner AG(4.22)	73.70 CHF(17.47)	-
Hirose Electronic Co,.LTD(930.72)	18,721.50 JPY(20.12)	18,555.00(19.94)
적용 평균 PER	(20.29)	(22.99)
주당 환산 EPS	280.22
주당평가액	5,685원	6,442원

(센서뷰)

센서뷰 확정공모가 4,500원은

할인율은 20.84%

per은 16.06

온라인 일반 청약수수료 : 2,000원

최소청약수량 : 10주 (22,500원)

센서뷰의 장점

1) 신정부가 5G 28GHz 상용화를 주요 정책 과제로 선정하여 다양한 정부과제를 계획하고 있는 바, 국내 유일의 mmWave 기술 및 제품을 보유하고 있는 동사에게 신정부 5G 정책의 수혜가 집중될 것으로 전망

2) 방위산업용 안테나의 대표적인 경쟁사는 극동통신, 뮤트로닉스, 에이스안테나 등이 있으나, 초고주파 연결의 핵심 요소인 안테나, 케이블, 커넥터의 핵심 기술과 제품 라인업을 보유한 업체는 동사가 유일하며 이는 확실한 차별점으로 판단됩니다. 이는 안테나-케이블-커넥터 간 신호 전달 시 각각 다른 회사의 제품을 조립한 조립체의 경우 손실율이 높지만, 동사의 경우 상호 적합성이 높아 신호 손실율이 낮아 분초를 다투는 방산 시장에서 경쟁력 제고 강점을 확보하기 때문입니다.

센서뷰의 단점

1) 기술성장기업(기술특례상장)으로 상장(평가등급 A)

2) 당사의 예상과 달리 5G 시장의 성장이 더디거나 시장의 개화 속도가 예상보다 늦어진다면 당사의 경영성과가 기대에 못 미칠 수 있는 위험이 존재

3) 당사의 자기자본 순이익률은 최근 3사업연도간 자본잠식을 기록하다가 2023년 1분기 -127%로 개선되었으나 여전히 업종 평균인 5.51%를 하회하고 있습니다. 당사의 매출액 총이익률은 2023년 1분기 -13% 수준을 기록하여 2022년 -39% 대비 개선되었으나 동업종평균인 7.10% 대비 낮은 수치를 보이고 있습니다.

기타사항

1. 최근 3개년 및 2023년 1분기 수익성 지표 현황-연결기준 (단위: 천원)

과 목	2023년 1분기	2022년 1분기	2022년	2021년	2020년
매출액	2,540,524	799,685	5,614,290	4,596,771	3,156,898
매출원가	2,877,183	1,151,558	7,807,231	4,971,595	3,315,932
매출총이익(손실)	(336,658)	(351,873)	(2,192,941)	(374,825)	(159,034)
판매비와관리비	3,700,809	3,088,293	13,498,017	9,179,470	6,583,053
영업이익(손실)	(4,037,467)	(3,440,166)	(15,690,958)	(9,554,295)	(6,742,087)
당기순이익(손실)	(3,953,519)	(3,395,826)	(12,698,661)	(15,191,902)	(8,817,531)

2. 최근 3개년 및 23연 1분기 재무 안정성 지표 현황-연결기준(단위: 천원)

재 무 비 율	2023연도 1분기	2022연도	2021연도	2020연도	2021연도 업종평균
유동비율	107.86%	163.23%	75.22%	133.29%	134.59%
부채비율	122.06%	86.07%	-292.09%	-395.87%	158.04%
매출채권회전율	3.97	3.17	4.27	6.07	5.43
재고자산회전율	10.05	3.22	2.19	2.10	9.74
영업활동으로 인한 현금흐름	(2,697,930)	(11,825,000)	6,182,114	392,984	-

주) "2021년 기업경영분석-한국은행" 자료의 (C283) 절연선 및 케이블 업종의 평균 매출채권 회전율은 5.43회입니다.

3. 자금의 세부 사용계획​ (단위 : 백만원)

구분	항목	내 역	2023년		2024년		2025년		합계	우선 순위
			1H	2H	1H	2H	1H	2H
신사옥 (용인공장) 시공	시공비	시공비	-	13,500	-	-	-	-	13,500	1
		자금조달	-	-9,450	-	-	-	-	-9,450
	소계		-	4,050	-	-	-	-	4,050
용인공장 양산라인 구축	기계장비 구입비	MG210	-	1,440	480	160	​	-	2,080	2
		MG215	-	-	-	-	630	410	1,040
		방산	-	70	1,200	1,200	1,200	-	3,670
		mmWAVE	-	745	-	-	​	-	745
		기지국	-	70	-	-	​	-	70
	소계		-	2,325	1,680	1,360	1,830	410	7,605
연구 개발 자금	방산향 안테나	방위산업용 ESA안테나시스템용 TRM/TRB 개발	-	485	515	-	-	-	1,000	3
	우주산업용 초소형 SAR 위성용 배열안테나	초고이득 도파관 배열 안테나 개발	-	550	-	550	-	-	1,100
	위성단말 ESA 시스템	안테나 및 빔포밍 모듈 일체형, 빔포밍 알고리즘 및 디지털 신호처리 개발	-	300	-	619	-	-	919
	APS 상부 레이더용 RF 프론트-엔드 개발	배열안테나와 TRM이 결합된 프론트-엔드 모듈 개발	-	-	660	559	-	-	1,219
	장거리 드론 탐지 레이더 시스템 개발	10km 이상 초정밀 드론 탐지 레이더 모듈, 신호처리 시스템 개발	-	-	510	660	-	-	1,170
	소계		-	1,335	1,685	2,388	-	-	5,408
합계			-	7,710	3,365	3,748	1,830	410	17,063	-

출처: dart 투자설명서

4. 전문평가기관의 종합의견

구분	평가등급	주요 평가 의견
나이스 평가정보	A	(주)센서뷰(이하 ‘당사’로 기재)는 2015년 6월 설립된 [기타 절연선 및 케이블 제조업] 사업을 영위하는 업체로, 5G 주파수 대역을 포함하는 70GHz 이하 대역에서 활용되는 RF(Radio Frequency) 연결 솔루션 기술에 해당되는 『고성능 케이블, 안테나 등 RF 연결 솔루션 개발』 기술을 보유하고 있으며, RF 특성에 대한 높은 이해를 바탕으로 소재합성 기술, 공정기술, 생산장비 설계기술 등을 보유하고 있음. 동 기술을 바탕으로 개발된 제품은 마이크로파 케이블 분야의 T&M(Test & Measurement) 케이블, MBR1.5mm, 인터커넥터 분야의 MG201, MG215M, 5G 안테나 분야의 T&M 안테나, 투명 안테나, ST60, 방위산업용 안테나 등이 있으며, 케이블, 커넥터 기술을 바탕으로 반도체 측정 시스템을 개발한 것으로 파악됨. 5G 기반의 서비스 수요가 증가함에 따라 빠르고 정교한 측정을 위한 장비 부품의 시장도 동반 성장하고 있으며, 다양한 주파수에서의 요구사항을 반영한 기술상용화 경험으로 상용화 신뢰도를 확보하는 것이 매우 중요함. 이러한 RF 연결 솔루션 관련 제품을 개발하고 제조하는 업체로는 Gore, Huber & Suhner, MegaPhase, I-PEX, Murata 등이 대표적이며, 이들 업체들은 각자 경쟁력 있는 주파수 대역에서 최적화 제품을 개발하여 시장에서 경쟁하고 있음. 당사는 RF 특성 제어에 관한 기술과 고주파 영역에서 신호의 손실을 최소화할 수 있는 소재합성 기술과 공정기술을 기반으로 각 제품에 적합한 생산 설비를 자체 설계하는 기술을 바탕으로 세계 선도 경쟁업체 대비 동등 또는 이상 수준의 성능 제시를 통해 기술의 우수성과 신뢰도를 확보하고 있어 기술경쟁력이 높다고 판단됨. 당사는 고성능 RF 솔루션 관련 제품이 가지는 기술경쟁력과 생산 능력 향상을 통해 다양한 고객사를 확보하고 있으며, 저비용,저손실의 당사의 제품은 다양한 분야로 응용이 가능하여 고부가가치의 수익 창출이 예상됨. 이와 관련된 세계 5G 무선통신 테스트 및 계측 장비 시장은 2021년 13.13억 달러 규모로 파악되며, 연평균 25.97% 성장하여 2027년에는 52.46억 달러의 규모로 성장할 것으로 예상됨. 정부의 5G 이동통신 분야의 정책적 추진, 높은 기술력을 보유한 기업의 참여로 기술 수준의 고도화가 진행되어 시장 규모가 확대되고 있음. 한편, 세계 5G 안테나 시장규모는 2020년 2.80억 달러 규모로 파악되며, 연평균 54.7% 성장하여 2027년에는 59.37억 달러 규모의 시장을 형성할 것으로 전망됨. 상기 국내ㆍ외 시장현황을 종합적으로 고려 시 당사의 목표시장 규모는 높은 수준이며, 시장 성장성은 상위 수준으로 평가됨. 당사는 2021년 결산기준 전년대비 58.3% 급증한 38.29억 원의 매출을 시현하였고, 전년대비 개선된 매출액영업이익율 -249.12%를 기록했으나, 영업이익 적자가 지속된 것으로 파악됨. 한편 매출액순이익율은 저하된 -409.0%를 기록한 수익구조를 나타내었음. 당사는 기술의 완성도, 기술의 경쟁우위도, 기술인력의 수준, 기술제품의 상용화 경쟁력을 고려 시 매우 우수한 수준의 기술성을 보유하였으며, 시장규모, 시장성장성, 기술제품의 경쟁력을 고려 시 상위 수준의 시장성을 보유한 것으로 평가됨. 당사는 고주파 대역에서 고성능 RF 연결 솔루션 관련 제품을 개발하여 양산할 수 있는 국내 유일의 업체로서, 세계 RF 연결 솔루션 시장에서 세계 유수의 업체들과 경쟁하고 있는 점을 고려하여 종합적으로 판단할 때, 기술평가등급은 [A]로 평가됨. 환경변화에 크게 영향을 받지 않을 기업으로 판단되는 바, 기술평가등급[A]로 의견을 제시함.

공모가는 희망공모가 상단초과로,

기관수요예측 결과가 양호합니다.

고로 개인경쟁률은 높을 것으로

예상되는군요.

저는 공모주청약시 경쟁률 및 분위기 확인하면서

청약여부를 판단할 예정이나,

현재로는 적정량 비례 참여할 것 같습니다.

주주 친화적인 공모가가 아니라서 조금 불만스럽네요.

그래서 아주 긍정적으로 보이진 않습니다.

고로 이웃님들은 마지막까지 잘 판단하시어

공모주청약하시길 바랍니다.

디앤...

[IPO공모에 대한 단순 검토내용이며, 권유하는 것은 아닙니다]

[출처] 센서뷰 공모주청약|작성자 전광석화

[하얀 토끼]

네이버 블로거 전광석화님의 포스팅입니다. 감사합니다

[제임스11]

고맙습니다.

[경효성]

감사합니다

[솔바람]

전광석화님. 하얀 토끼님.
한결같은 마음으로 봉사해 주시는 정성에 감사합니다.

[하늘처럼]

하얀토끼님 전광석화님 모두 감사합니다 ^^

[빈속에커피]

감사합니다

[추억여행]

감사합니다~~^^

[봄동산]

감사합니다.

[우물]

감사합니다

[문뽀]

감사드립니다

[미래로]

감사합니다

[3455]

감사합니다.

[소중]

감사합니다.

[무심]

수고가 많으셨어요!

[웃는얼굴]

항상 수고해 주시는 두 분께 감사드립니다.

[파인들]

감사합니다^^

[SW_JHW]

항상 좋은 정보 감사합니다.

[빅픽쳐]

좋은 정보 감사합니다^^

[녹음]

하얀토끼님 감사합니다.

[세리]

항상감사합니다~~

[희망해]

감사합니다.~

[유채꽃]

감사합니다

[이선자]

감사합니다~~^^

[예쁜생각]

센서뷰 예상 경쟁률
올려주시면 감사하겠습니다
(매우 죄송)

[박중현]

감사합니다.

[happycho]

감사합니다~~

[misso]

감사합니다

[nhhmj]

비례 187:1

[blue moon]

균등 13만 건

[개미사냥꾼]

비례 1525:1

[바다캔디]

감사합니다

[문뽀]

3053.8044:1