공모주 2023년8월14~16(수)(코)시큐레터 418250 공모주 청약

[하얀 토끼]

시큐레터 공모주청약 소개

종목명	시큐레터
사업개요	이메일 보안사업, 망간 자료전송 파일 보안사업, 웹서비스 파일 보안사업, 문서 중앙화 파일 보안사업, 클라우드 지원 보안사업, 보안위협 인텔리전스 사업이 주요 분야이며, 보안 R&D사업을 통한 기술융합솔루션사업(AI, 취약점 분석연구 등) 등을 영위
공모일정 (환불일)	2023.08.14 ~ 16 (2023.08.18)
공모주식수 (일반)	1,333,885 (333,471)
신주 (구주)	1,333,885 (0)
상장예정주식 (%)	7,911,521 (100.00)
시가 총액	949억3천만 원
우리사주 (%)	0 (0.00)
공모희망가	9,200 ~ 10,600
확정공모가	12,000
기관수요경쟁률	1,871건 (1,544.73)
의무보유확약기관(%)	46건 (3.14)
유통가능구주주식 (%)	658,471 (8.32)
유통가능주식 (%)	1,992,356 (25.18)
청약한도 우대 (일반)	32,000 (16,000)
주간사	대신증권
상장 예정일	2023.08.24
최종 경쟁율	0.00
청약 금액	0억0백만원

【 2023년 1분기 말 기준 최근 12개월 실적을 적용한 PER 산출 】

구분	안랩	파수	케이사인	지니언스
기준시가총액 (A)	640,886,720,000	92,291,325,799	106,501,584,299	143,982,927,000
2023 1분기 LTM 순이익(B)	26,101,835,310	3,800,051,350	5,385,400,620	8,159,641,020
PER 배수 (A)/(B)	24.55	24.29	19.78	17.65
평균 PER 배수	21.57

(자료) Quantiwise, DART 전자공시시스템

【 시큐레터 주식회사 희망공모가액 산출 내역 】

구분	내용	비고
2025년 추정 당기순이익	8,352,245,765 원	A
연 할인율	20%	​
2025년 추정 당기순이익의 현재가치	5,294,807,189 원	B = A / (1.20^2.5)
적용 PER 배수	21.57	C
평가 가치	114,208,991,071 원	D = B ×C
적용 주식수	7,979,525 주	E
주당 평가가액	14,313 원	F = D / E

자료: 전자공시시스템(Dart)

종목명(EPS)	23년 1분기기준 최근4분기 실적 적용 기준주가(PER)	08.11 종가(PER)
안랩(2,606.6)	64,000(24.55)	62,900(24.13)
파수(326.0)	7,919(24.29)	7,680(23.56)
케이사인(76.2)	1,507(19.78)	1,595(20.93)
지니언스(863.9)	15,245(17.65)	11,890(13.76)
적용 평균 PER	(21.57)	(20.60)
주당 환산 EPS	663.55
주당평가액	14,313원	13,666원

(시큐레터)

시큐레터 확정공모가 12,000원은

할인율은 16.16%

per은 18.08

온라인 일반 청약수수료 : 2,000원

최소청약수량 : 20주 (120,000원)

시큐레터의 장점

1) MARS 플랫폼이 탑재된 제품은, 중소벤처기업부로부터 우수연구개발 혁신제품으로 지정된 바 있으며, 과학기술정보통신부로부터 우수정보보호 기술로 지정되고, 2022년 글로벌 ICT 미래 유니콘 육성(ICT GROWTH)에서 유망 ICT 기업 중 미래 유니콘 기업으로 선정되어 그 기술의 차별성과 품질 경쟁력을 인정받았습니다.

시큐레터의 단점

1) 기술성장특례를 적용한 기술성장기업 (평가등급 : A / A)

2) 당사는 최근 3개년 연속 영업손실 및 당기순손실을 기록하였습니다. 이는 원천기술 고도화을 위한 인력을 지속 채용함에 따라 인건비가 증가한 것에 기인합니다. 2023년 1분기의 경우, 지속적인 영업손실과 분기순손실이 발생

3) 공모수량이 초기 1,159,900주에서 1,333,885주로 173,985주(15%) 증가함.

기타사항

1. 주요 수익성 지표 (단위: 백만원)

구 분	2025(E)	2024 (E)	2023(E)	2022년	2021년	2020년
회계기준	K-IFRS	K-IFRS	K-IFRS	K-IFRS	K-IFRS	K-IFRS
매출액	26,465	13,300	5,700	2,770	1,919	1,188
영업비용	18,143	12,915	7,356	8,307	5,148	2,913
영업이익(손실)	8,322	385	(2,756)	(5,537)	(3,229)	(1,725)
당기순이익(손실)	8,352	409	(2,736)	(5,441)	(4,650)	(6,204)

2. 최근 3개년 및 2023년 1분기 재무 안정성 지표 현황 (단위: %)

구분	2023년 1분기	2022년	2021년		2020년
			시큐레터	업종평균
유동비율	177.11%	289.62%	158.97%	167.85%	34.70%
부채비율	47.50%	29.91%	63.68%	80.10%	-165.36%
차입금의존도	14.39%	0%	21.78%	20.46%	6.13%
당좌비율	162.09%	269.80%	158.21%	163.67%	34.64%

주) 업종평균 수치는 한국은행에서 발간한 2021년 기업경영분석 - J582. 소프트웨어 개발 및 공급업 기준입니다.

3. 공모자금 사용계획​ (단위 : 백만원)

구분	2023년(E)	2024년(E)	2025년(E)	금액
설비투자	300	550	150	1,000
연구개발비	1,650	2,304	2,421	6,375
운영자금	400	2,725	3,700	6,825
채무상환	1,200	-	-	1,200
합계	3,550	5,579	6,271	15,400

4. 전문평가기관의 종합의견

구분	평가등급	종합의견
기술보증기금	A	신청기업은 보안솔루션 개발 전문기업으로, 기술사업화 제품인 “MARS 플랫폼”은 PDF, 워드, 엑셀, 한글 파일 등과 같이 자체적으로는 실행되지 않는 비실행 파일을 통해 유입되는 보안 위협을 자동화된 진단 알고리즘을 통해 신속하고 정확하게 탐지, 차단하는 콘텐츠 매개형 보안 위협 진단 플랫폼임. 동 기술은 자체 개발한 리버스엔지니 어링 기술을 기반으로 기존 방식으로는 탐지 및 차단되지 못했던 비실행 파일의 보안 위협을 실시간으로 진단/분 석하여 악성코드의 근원(Root Cause)을 진단하고 보안 위협을 차단하는 것을 특징으로 하며, 기존 기술대비 기술 적 차별성과 모방의 난이도가 높고, 시장선점에 따른 일정 수준의 시장점유 가능할 것으로 판단됨. 동사는 기업부설연구소 내 22명의 보안 및 소프트웨어 전문인력이 소프트웨어 기반 전체 솔루션의 기획, 개발, 구축, 서비스 모두 자체적으로 생산함으로써 기술 자립도가 높고 제품생산의 안전성을 확보하고 있으며, 핵심 기술 4건 특허 등록 및 다수의 국내외 특허 출원 중이며, GS인증과 CC인증, 국제표준정보보호인증(ISO/IEC 27001)을 취득함 으로써 제품과 보안기술 경영의 신뢰성을 확보하고있음. 또한, 중소벤처기업부로부터 우수연구개발혁신제품 지정 및 과학기술정보통신부로부터 우수정보보호기술로 지정되었고, 2022년 유망 ICT 기업 중 미래 유니콘 기업으로 선정되는 등 기술의 신뢰성은 우수한 것으로 판단됨. 동사 대표이사는 설립 이후 다수의 연구개발 및 사업화 실적을 보유하고 있으며, 각종 창업관련 수상, 기술사업 화 관련 외부 표창, 우수한 대내외 네트워크 및 전문지식을 보유하고 있는 것으로 확인되는 등 기술개발 및 경영 역량은 우수한 것으로 평가됨. 또한, 주요 경영진은 경영, 기술개발, 영업 등 분야별 전문성을 갖추고 있으며, 기술 인력이 전체 인력의 45%이고, 매출액 대비 연구개발 투자비율이 45%으로 동업계 평균 대비 높은 수준으로 기업 의 기술개발 의지와 연구조직 체계는 양호한 수준임. 동사는 사업화 제품의 기술적 우수성을 바탕으로 100여개의 공공, 금융, 기업 고객에게 제품을 공급하였으며, 현 재 비실행 파일의 악성 여부를 판단하는 솔루션은 거의 없다는 점과 평가대상기술이 적용된 제품의 가격이 외산제 품에 비하여저렴하면서 기술적 차별성을 갖추고 있다는 점을 고려할 때 국내 시장에서의 제품의 경쟁력은 비교적 양호한 것으로 평가됨. 다만, 동사의 글로벌 인지도가 높지 않은 점 감안시 해외 시장에서 동사 제품의 사업화 경 쟁력은 아직은 미흡하고, 향후 안랩, FireEye, TrendMicro 등 국내외 주요 선도기업들과 신규 진입자들의 경쟁 위협이 증가할 것으로 예상되는 만큼, 글로벌 기업과의 협업 등을 통한 시장점유 극대화 전략과 현재 추진중인 AI 기반 알고리즘 고도화 등을 통해 기술진입 장벽을 높일 필요가 있음. 동사의 제품 시장인 정보보호산업 시장은 최근 국민 생활 및 경제 전반에서 새롭고 다양한 보안 공격이 발생함에 따라 정보보호 안전망 확충 필요성이 확산되고, 특히 비대면 문화 확산에 따른 디지털 자산 보호 수요 증가로 국 내의 경우 2021년 4.4조원에서 2026년 6.1조원 규모로 연평균 11%, 세계 사이버보안 시장은 2020년 1,100억 달러 에서 2026년 1,802억 달러로 연평균 8.6%의 지속적인 고성장세를 보일 것으로 예상됨.
한국평가데이터	A	시큐레터(주)(이하 '동사')는 2015년 9월 설립된 일반법인으로 보안 솔루션 개발을 주력사업으로 하는 시스템 소프트웨어 개발 및 공급업을 영위중이며, 2021년 12월말 현재 총자산 8,599백만원, 자기자본 5,254백만원 (납입자본금 3,017백만원), 평가기준 일 현재 종업원 42명(연구소 소속 20명 포함) 규모의 중소기업임. 동사의 핵심기술은 ‘콘텐츠 매개형 보안위협 진단 플랫폼(MARS) 개발 기술'로, 자동화된 진단 알고리즘으로 알려지지 않은 보 안 위협들을 파일 최소 단위인 어셈블리 수준에서 실시간으로 분석하고, 차단하는 특징이 있는 기술이며, PDF파일, 워드 파 일, 엑셀파일, 한글 파일 등의 비실행 파일을 통해 유입되는 보안위협 진단에 강점을 가지고 있는 기술임. 한편, 동사는 해당기술을 ’MARS(Malware Analysis and Reverse-engineering System)‘ 플랫폼 기술'로 명명하고, 파일보안(SLF, SecuLetter File Security), 이메일보안(SLE, SecuLetter Email Security) 솔루션과 구독형 서비스인 SLES(SecuLetter Email Service) 등으로 제품화하였음. 금융보안연구원의 ‘2019년 사이버위협 인텔리전스 보고서‘에 의하면 최근 5년간 침해 유형별 비율 중 이메일을 통한 공격이 75%를 차지하며, 이메일 내 문서형태로 위장하는 악성코드의 비율이 약 70%를 차지하고 있는 것으로 보도되어, 동사의 기술 필요성이 부각되고 있으며, 동사의 제품은 2017년 GS(Good Software) TTA 시험 성적 평가에서 타사 대비 약 5배 빠른 악성 파일 진단 속도를 기록하였고, 중소벤처기업부 우수연구개발 혁신제품으로 선정되어, 조달청 우선구매대상으로 등록되는 등 차별화된 제품 경쟁력을 확보하고 있음. 동사는 독자 개발한 기술을 특허등록 4건, 상표권등록 4건, 저작권등록 3건의 지식재산권으로 보호하고, 인증실적 8건(GS인증 외)과 과학기술정보통신부 정보보호 발전공로상(2019년)을 수상하는 등 기술의 신뢰성과 우수성을 인정받고 있으며, 기존의 SLC, SLF 제품을타사 제품에서 쉽게 사용할 수 있도록 API(Application Programming Interface) 형식으로 모듈화하여 응용 범위를 확장시키고, 사우디아라비아 국책 투자기관 RVC(Riyadh Vally Company) 투자 유치와 일본, 싱가포르, 중국, 사우디아 라비아 등에 상표권을 등록하여, 해외 진출을 통한 제품의 부가가치를 향상시킬 계획을 추진하고 있음. 동사의 제품이 속한 정보보호 산업은 국내의 경우 2020년 3조 9,074억 원의 큰 규모의 시장을 형성하고 있으며, 이후 연평균 11.0%로 성장하여 2026년에는 6조 976억 원에 달할 것으로 전망되어, 전체산업의 매출액증가율 평균 1.13%를 상회하는 높 은 성장세를 보이고 있음. 또한, 세계 사이버 보안 시장규모는 2020년 1,100억 달러를 형성하고 있으며, 이후 2026년까지 연 평균8.6% 성장하여 1,802억 달러의 시장을 형성할 것으로 전망되는 등, 높은 성장성을 가진 산업군에 속한 것으로 판단됨. 상술한 바와 같이, 동사의 기술적 차별성과 경쟁력, 시장현황을 종합하여, 동사의 기술을 A 등급(높은 수준의 기술력을 가진 기업)으로 평가함

출처: dart 투자설명서

공모가는 희망공모가 상단초과로,

기관수요예측 결과가 양호 합니다.

고로 개인경쟁률은 높을 것으로

예상되는군요.

저는 공모주청약시 경쟁률 및 분위기 확인하면서

청약여부를 판단할 예정이나,

현재로는 적정량 비례 참여할 것 같습니다.

저번 버넥트처럼 공모가를 1,000정도 저렴하게 하면서

공모수량을 슬쩍 15% 올려버렸네요.

꼼수로 보여 조금 불만스럽게 보이고,

그래서 긍정적으로 보이진 않습니다.

대신이 대신스럽지 않네요.

고로 이웃님들은 마지막까지 잘 판단하시어

공모주청약하시길 바랍니다.

디앤...

[IPO공모에 대한 단순 검토내용이며, 권유하는 것은 아닙니다]

[출처] 시큐레터 공모주청약|작성자 전광석화

[하얀 토끼]

네이버 블로거 전광석화님의 포스팅입니다. 감사합니다

[은총]

감사합니다 대신증권 환불금으로 다시 청약할수 있어 다행입니다 올려주셔서 감사드립니다

[kcsgo]

감사합니다.

[승언]

감사합니다

[사채법사]

감사합니다

[너구리]

감사합니다

[권순예]

감사합니다

[유증곰]

공모가를 조금 낮추고 물량을 늘린다? 새로운 꼼수로군요

[하늘처럼]

하얀토끼님 전광석화님 모두 감사합니다

[소중]

감사합니다.

[사계절사랑]

감사합니다

[경효성]

감사합니다

[중개사]

좋은결과가 있기 바랍니다.
유튜버들의 예상이 3700을 보더군요.

[jackpot]

감사합니다~~~

[봄동산]

감사합니다.

[유채꽃]

감사합니다

[세리]

정보감사합니다~~

[세리]

정보감사합니다~~

[산의마음]

감사합니다 ~

[솔띠까]

감사합니다

[금성]

균등 114,387건 (현재 약 1.45주) 비례1607.09 : 1

[beebop]

감사합니다

[금성]

균등 178,124 ( 현재 0.93주) 비례 3072.66 :1

[강변]

최종
비례경쟁률 3,396.82
청약건수 189,688건 (균등 0.88주)