공모주 2023년 10월26~27(금)(코)쏘닉스 088280 공모주 청약

[하얀 토끼]

쏘닉스 공모주청약 소개

종목명	쏘닉스
사업개요	5G 스마트폰용 RF 필터의 소형화, 고성능화에 기여하는 차세대 첨단 RF 필터 파운드리 기술을 보유한 국내 유일한 "RF 필터 전문 파운드리 기업"
공모일정 (환불일)	2023.10.26 ~ 27 (2023.10.31)
공모주식수 (일반)	3,600,000 (900,000)
신주 (구주)	3,600,000 (0)
상장예정주식 (%)	17,306,490 (100.00)
시가 총액	1,297억9천만 원
우리사주 (%)	100,000 (2.80)
공모희망가	5,000 ~ 7,000
확정공모가	7,500
기관수요경쟁률	1,891건 (716.50)
의무보유확약기관(%)	35건 (1.39)
유통가능구주주식 (%)	1,775,781 (10.25)
유통가능주식 (%)	5,275,781 (30.47)
청약한도 우대 (일반)	60,000 (30,000)
주간사	KB증권
상장 예정일	2023.11.07
최종 경쟁율	0.00
청약 금액	0억0백만원

[2023년 2분기 LTM 기준 비교기업 PER 산정]

(단위: 원, 주, 배)

구분	산식	DB하이텍	RF머트리얼즈	파트론	한양디지텍
적용 순이익	(A)	395,836,976,040	2,207,013,762	39,288,413,10	23,966,641,82
적용 주식수	(B)	44,398,588	8,433,231	58,918,214	15,244,382
주당순이익(EPS)	(C) = (A) / (B)	8,916	262	667	1,572
기준주가	(D)	50,790	10,534	8,056	12,818
PER	(E) = (D) / (C)	5.70	40.25	12.08	8.15
적용 평균 PER	16.55

[㈜쏘닉스의 PER에 의한 평가가치]

구 분	산 출 내 역	산식
2024년 추정 당기순이익	11,953백만원	(A)
2025년 추정 당기순이익	16,270백만원	(B)
연 할인율	20.00%	​
2024년 추정 당기순이익 현가	9,093백만원	(C) = (A) ÷ (1.2^1.50)
2025년 추정 당기순이익 현가	10,314백만원	(D) = (A) ÷ (1.2^2.50)
2024~2025년 평균 추정 당기순이익	9,704백만원	(E )= ((C) + (D)) / 2
적용 주식수	17,306,490주	(F)
2023년 상반기말 기준 주당순이익	561원	(G) = (E) ÷ (F)
적용 PER	16.55배	(H)
주당 평가가액	9,277원	(I) = (G) × (H)

자료: 전자공시시스템(Dart)

종목명(EPS)	23년 반기기준 최근4분기 실적 적용 기준주가(PER)	10.24 종가(PER)
DB하이텍(8,916)	50,790(5.70)	51,400(5.76)
RF머트리얼즈(262)	10,534(40.25)	10,360(39.54)
파트론(667)	8,056(12.08)	8,660(12.98)
한양디지텍(1,572)	12,818(8.15)	13,020(8.28)
적용 평균 PER	(16.55)	(16.64)
주당 EPS	561
주당평가액	9,277원	9,335원

(쏘닉스)

쏘닉스 확정공모가 7,500원은

할인율은 19.15%

per은 13.37

온라인 일반 청약수수료 : 1,500원

최소청약수량 : 10주 (37,500원)

쏘닉스의 장점

1) 동사는 세계 최초로 6인치 TF-SAW 파운드리 공정 기술을 확보하였으며, 글로벌 통신반도체 회사인 B사와 전략적 파트너쉽을 구축하여 고성능 TF-SAW 필터에 대해 설계, 공정 개발, 제조에 등에 관한 내용을 공유하고 있습니다. 또한 향후 경쟁력 강화를 위해 POI SAW의 양산과 더불어 MTMD 공정 기술을 적용한 제품의 양산을 계획하고 있습니다.

2) 소이텍과 공동개발계약을 체결하여 POI 웨이퍼 재료를 파운드리하여 성능 개선과 신뢰성 검증을 수행하고 있습니다.

쏘닉스의 단점

1) 중국 소재의 신생 파운드리 전문 기업이 기술력을 인정받게 될 경우, 현재 당사의 주요 매출처인 중국 팹리스 업체들을 대상으로 파운드리 사업을 점유하게 되는 상황이 발생할 수 있습니다. 이로 인해 당사의 수익성이 감소될 위험이 존재하므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

2) 코스닥시장 상장요건 중 기술성장기업(기술특례상장)에 해당

기타사항

1. 최근 3개년 및 2023년 상반기 주요 수익성 지표 (단위: 백만원)

구 분		2023년 상반기	2022년	2021년	2020년
매출액 (매출액성장율)	파운드리	3,360 (-11.7%)	7,615 (-7.7%)	8,247 (106.5%)	3,992 (44.1%)
	필터제품	3,034 (-9.4%)	6,703 (-38.8%)	10,959 (-4.1%)	11,431 (30.3%)
	기타매출	494 (-35.0%)	1,521 (-45.1%)	2,771 (327.6%)	648 (5.5%)
	소계	6,888 (-13.0%)	15,839 (-27.9%)	21,977 (36.7%)	16,071 (32.1%)
매출원가 (매출원가율)	파운드리	3,292 (97.9%)	5,773 (75.8%)	6,521 (79.1%)	1,893 (47.4%)
	필터제품	3,251 (107.2%)	6,269 (93.5%)	9,574 (87.1%)	13,902 (121.6%)
	기타매출	124 (25.2%)	527 (34.7%)	1,626 (58.7%)	486 (75.0%)
	소계	6,543 (95.0%)	12,569 (79.4%)	17,693 (80.5%)	16,281 (101.3%)
판관비 (판관비율)		3,104 (45.1%)	6,673 (42.1%)	6,502 (29.6%)	4,409 (27.4%)
영업이익(손실) (영업이익률)		(2,759) (-40.1%)	(3,403) (-21.5%)	(2,218) (-10.1%)	(4,620) (-28.7%)
당기순이익(손실) (순이익률)		(2,514) (-36.5%)	(29,510) (-186.3%)	(5,111) (-23.3%)	(4,278) (-26.6%)

2. 최근 3개년 및 2023년 상반기 재무 안정성 지표 현황

구분	업종평균 (2021년)	2023년 상반기	2022년	2021년	2020년
유동비율	166.15%	216.73%	284.72%	38.30%	38.38%
부채비율	60.00%	66.66%	60.11%	-161.17%	32.27%
차입금의존도	17.81%	28.95%	27.12%	23.62%	16.46%
당좌비율	135.53%	158.86%	207.37%	28.48%	29.97%
매출채권회전율	6.44회	6.62회	6.40회	6.79회	4.93회

주) 업종평균은 "2021년 기업경영분석-한국은행" 자료의 (C261,2)반도체, 전자부품 업종의 평균

3. 자금의 세부 사용계획​ (단위 : 백만원)

구분	사용시기	내용	금액
시설자금 (기계장치)	2023년	6인치 TF-SAW 파운드리 Capa 확장	2,306
		4인치 SAW 파운드리 Capa 확장	590
		소계	2,896
	2024년	6인치 TF-SAW 파운드리 Capa 확장	4,508
		4인치 SAW 파운드리 Capa 확장	898
		소계	5,406
	2025년	6인치 TF-SAW 파운드리 Capa 확장	5,732
		4인치 SAW 파운드리 Capa 확장	1,510
		소계	7,242
	2026년 ~2027년	6인치 TF-SAW 파운드리 Capa 확장	10,797
		4인치 SAW 파운드리 Capa 확장	-
		소계	10,797
합계		6인치 TF-SAW 파운드리 Capa 확장	23,343
		4인치 SAW 파운드리 Capa 확장	2,998
		합계	26,341

4. 한국발명진흥회 주요 평가 의견

평가기관	평가등급	주요 평가 의견
한국발명진흥회	A	총평: ■ (주)쏘닉스(이하, 동사)는 SAW 필터 제조 및 판매를 목적으로 설립된 중소기업으로, 한국전자기술연구원(구 전자부품연구원)의 선임 연구원이였던 양형국 대표가 2000년 10월 24일에 설립하였으며, 현재 경영 전반을 총괄하고 있는 양형국 대표(CEO), 박용우 전무(CFO), 김성욱 상무(CTO), 고종만 상무(제조기술 총괄), 정성욱 상무(파운더리 총괄), 박민규 이사(공정개발), 양규열 이사(파운더리 기술지원), 이택주 이사(기술연구소장)가 상근인력으로 근무 중에 있음. ■ 동사의 핵심기술은 6인치 TF-SAW 파운더리 기술이며, 동사 기술제품은 상기 핵심기술을 통해 제조된 TF-SAW 임. ■ 동사의 핵심기술의 기술성은 기술의 완성도, 기술의 경쟁우위도, 기술인력의 수준, 기술제품의 상용화 경쟁력 등을 고려할 때 우수한 수준으로 판단되며, 동사 핵심기술의 시장성은 기술제품의 시장규모 및 성장잠재력과 기술제품의 경쟁력을 고려할 때 우수한 수준으로 판단됨. ■ 동사는 기술사업화 역량이 우수하며, 사업부실화 가능성이 낮고 시장성도 우수한 수준으로 A등급으로 최종의견을 제시함. ​ - 기술성: ■ 기존 SAW 필터와의 차별성은 웨이퍼 내부의 산화물층 표면에 거칠기를 생성시킴으로써 IDT로부터 발산하는 벌크파를 산화물층에서 난반사시켜 효과적 불요파(spurious peak) 제거에 있음. ■ IDT에서 발생한 열이 주변층으로의 열전도 및 확산이 용이함으로 열에 안정한 필터의 구현, 낮은 삽입손실, 높은 Q값, 깊은 sidelobe, 고내전력성 특성을 가짐. ■ 평가대상기술은 웨이퍼 위에 IDT 금속 증착 후 최적화를 위해 금속막 두께 측정, 두께의 맵파일 작성, 국부적 금속 재에칭 및 측정, 후속 공정에서 선행 공정에서 얻어진 공정 파라미터 적용 등의 자동화 기법을 제시하고 있으며 기술난이도 높음. 또한, SiO2 보호막 도포 이후 국부적 에칭을 통해 하나의 칩에 다중밴드 SAW 필터를 개발함으로써 RF 프론트엔드 모듈 집적화에 기여하고 있음. ■ 향후 6인치 Ultra thin LT 기판(POI)를 사용한 하이밴드 대역대 파운더리 양산을 목표로 하고 있는 바, Ultra thin LT 기판은 표면탄성파 속도 증가, 압전계수 증대, 열에 안정 등의 장점이 있어서 퀄컴, 무라타 등 글로벌 기업들이 차세대 하이밴드 영역 필터로 집중 개발중에 있는 차세대 SAW 필터 기술로, 프랑스 소이텍은 6인치 POI 웨이퍼를 양산 판매 중이지만 미국 퀄컴과 긴밀히 협력하여 하이밴드 SAW 필터를 개발 중으로, POI 웨이퍼의 안정적 확보를 위한 노력이 필요. ■ 포스트 5G 스마트폰 적용을 위해서 하이밴드 필터(0.25um 이하의 IDT 라인선폭 제어를 요함) 제조기술이 필요하며 공정설비의 업그레이드(UV Litho. 장비 등)를 해야 가능할 것으로 사료됨. ​ - 시장성: ■ 평가대상 기술제품은 TF-SAW 필터이며, 본 기술제품의 시장은 전방시장인 스마트폰 및 RFFE 시장 동향의 영향을 받음. ■ Yole Development의 전망에 따르면, 2023년 이후에는 5G 스마트폰의 출하량이 전체 스마트폰의 50% 이상을 차지할 것으로 예상되고 있고, 주파수 커버리지 또한 확대되기 때문에 필터 탑재량이 증가와 필터 성능의 요구사항이 높아지고 있어 기존 SAW 필터 외에 고주파를 선별하는 BAW 필터 및 성능이 개선된 TF-SAW 필터에 대한 수요가 증가할 것으로 전망됨. ■ Yole의 시장조사 자료에 의하면 평가대상 기술제품이 해당되는 BAW필터와 TF-SAW필터의 시장규모는 2020년 8억 1300만 달러에서 2025년에는 15억 9300억만 달러로 성장할 것으로 전망됨. ■ 동사 목표시장의 2025년까지의 연평균 성장률은 14.4%이며, 전체 RF필터 시장규모의 증가율 7.6%, 최근 3년 경제성장률(1.9%) 및 전체 산업 매출액 증가율 1.13%에 상회하는 수준임을 고려할 때 동사의 목표시장 성장성은 우수한 수준으로 판단됨. ■ 평가대상 기술제품의 전방시장은 RFFE 시장이며, RF모듈을 생산하는 상위 5개사가 시장을 주도하고 있는 상황으로, 이들 대부분은 SAW 필터를 자체 개발 공급하고 있지만, 향후 TF-SAW 필터의 경우 파운더리 위탁생산으로 SAW 필터 부품을 조달받는 방향으로 흐를 것으로 예상됨. ■ 최근 중국 스마트폰 제조사들의 RF 모듈 채용 증가(프리미엄 스마트폰용)로 PA 혹은 스위치 팹리스 업체들이 SAW필터를 채용한 RF 모듈에 관심가지고 있어 동사는 이들 업체에 파운더리를 제공하여 거래처를 확대할 계획임. ■ 현재 동사의 목표시장에서 고성능 SAW 필터를 자체 생산하거나, 위탁생산하는 업체들을 고려했을 때, 경쟁기업 및 경쟁제품이 소수 있으나, 두드러진 선도업체가 없는 상황이기 때문에 동사의 사업화 경쟁력은 높은 것으로 판단됨.

출처: dart 투자설명서

공모가는 희망공모가 상단초과로,

기관수요예측 결과가 양호 합니다.

고로 개인경쟁률은 높을 것으로

예상되는군요.

저는 공모주청약시 경쟁률 및 분위기 확인하면서

청약여부를 판단할 예정이나,

현재로는 적정량 비례 참여할 것 같습니다.

4일 환불에 의무보유확약도 높지않고,

주주 친화적인 공모가가 아니라서 조금 불만스럽네요.

그래서 아주 긍정적으로 보이진 않군요.

고로 이웃님들은 마지막까지 잘 판단하시어

공모주청약하시길 바랍니다.

디앤...

[IPO공모주청약에 대한 단순 검토내용이며, 권유하는 것은 아닙니다]

[출처] 쏘닉스 공모주청약|작성자 전광석화

[하얀 토끼]

네이버 블로거 전광석화님의 포스팅입니다. 감사합니다

[에이든]

감사합니다

[가곡]

빠른정보 감사드립니다

[세리]

정보항상감사합니다~~

[영달]

감사합니다

[은총]

전광석화님 하얀토끼님 감사드립니다

[산의마음]

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[유채꽃]

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[하늘처럼]

하얀토끼님 전광석화님 모두 감사합니다

[내슈빌]

감사합니다.~

[Ricky SKY]

감사합니다.

[gghs]

환불일 ..

[유채꽃]

57.612 대 1

[소중]

감사합니다

[솔바람]

하얀토끼님
전광석화님
감사합니다.

[gghs]

지금분위기면 2000 :1 넘어가면 이자 안나올듯 합니거

[happycho]

감사합니다~~

[문뽀]

감사드립니다

[뉘쉰지]

경쟁률이 저조해서 고민됩니다. ;;

[gghs]

반대아닌가욮.이건 경쟁율높으면 이자도 안나오는 종목립니다

[유증곰]

5G 관련주라 주목을 좀 못받나보네요. 5G테마로는 오이솔루션, 케이엠더블유, 에이스테크 등이 있습니다. 이쪽 테마 9월 한번 올랐다가 신저가 부근에 있네요.
신저가 종목은 무섭습니다.오늘 LG생건 하락하는거 보니 정말 하락은 끝이 없어요.

[케이6]

유증곰님 청약하시는지요?

[산책로]

비례 1385:1