1901년 5월3일, 노던 퍼시픽 철도(NPR) 주식을 매집해 오던 유니언퍼시픽철도 대표 에드워드 해리만이 공개적으로 NPR 주식 4만 주를 매수했다. 해리만의 사실상의 상대는 금융 황제 피어폰트 모건이었다. 모건은 15만 주를 매수키로 했다. 4월 말까지 100달러 정도였던 주가는 5월 6일에 주당 150달러까지 올랐고 5월 9일에는 급기야 주당 1천 달러를 돌파해 거래되는 초유의 급등이 일어났다. 5월 9일 아침 리버모어는 ‘광란의 장세’가 끝나리라는 걸 예측했다.
“1901년 5월 9일 오전 내 증권계좌에는 5만 달러 가까이 있었고 주식은 하나도 없었다.……나는 무슨 일이 일어날지 짐작했다. 무시무시한 폭락에 이어 투매가 있을 것이었다.……나는 대량의 공매도 주문을 냈다. 그러나 실제로 내 주문이 체결된 것은 20포인트가 더 떨어진 뒤였다. 주가 테이프는 시장보다 훨씬 늦었고 엄청난 주문량 때문에 내역서가 늦게 나오고 있었다. 주가 테이프에서 주가가 100이라고 말했을 때 내가 매도 주문한 주식은 80달러에 체결됐다. 그것은 전일 종가에서 3-40포인트 하락한 가격이었다. 매수를 하려던 가격에 매도를 한 격이었다. 시장은 계속 하락할 것 같지 않았으므로 나는 즉시 공매도를 처분하기로 했지만, 그 매수 주문은 또다시 내가 생각한 가격이 아니라 내 주문을 받은 시각에 증권거래소에서 형성된 가격에 체결됐다.”
리버모어의 공매도 주문은 주문가보다 훨씬 더 낮은 가격에 체결되었고, 급락 가격에서 공매도 포지션 청산을 위해 낸 매수주문은 주문가보다 훨씬 더 높은 가격에 체결되었다. 대량 주문이 급작스럽게 몰리며 일어난 체결지연 사태 탓이었다. 리버모어는 이날 두 번의 거래를 통해 5만 달러를 모두 잃었다.
|