공모주 2024년2월26~27(화)(코)케이엔알시스템 199430 공모주 청약

[하얀 토끼]

케이엔알시스템 공모주청약 소개

종목명	케이엔알시스템
사업개요	유압 및 전동 정밀제어 기술을 바탕으로 시험장비 및 유압로봇제품의 개발/제조 사업 영위
공모일정 (환불일)	2024.02.26 ~ 27 (2024.02.29)
공모주식수 (일반)	2,104,000 (526,000)
신주 (구주)	2,104,000 (0)
상장예정주식 (%)	10,867,713 (93.94)
시가 총액	1,467억1천만 원
우리사주 (%)	120,000 (5.70)
공모희망가	9,000 ~ 11,000
확정공모가	13,500
기관수요경쟁률	2,053건 (873.20)
의무보유확약기관(%)	302건 (15.93)
유통가능구주주식 (%)	2,647,106 (26.29)
유통가능주식 (%)	3,633,550 (31.41)
청약한도 우대 (일반)	D (26,300) , N 17,200 (8,600)
주간사	DB금융투자, NH투자증권
상장 예정일	2024.03.08
최종 경쟁율	0.00
청약 금액	0억0백만원

[최근 4개 분기 실적 기준 유사회사 PER 산정]

(단위 : 천원, 주, 배)

구분	삼익THK	라온테크	서암기계공업
적용 당기순이익(A) (천원)	5,467,417	3,310,454	1,453,304
발행주식총수(B)	21,000,000	12,504,234	12,600,000
주당순이익(C=A/B)	260.4원	264.8원	115.3원
기준주가(D)	10,548	8,760	4,586
PER(E=D/C)	40.51배	33.09배	39.76배
적용 PER	37.79배

[PER에 의한 ㈜케이엔알시스템의 평가가치]

구분	산출내역	비고
2025년 추정 당기순이익(백만원)	7,067	A
연 할인율(%)	20.00%	B
2025년 추정 당기순이익의 현재가치(백만원)	4,907	C=A/[(1+B)^2]
적용 PER(배)	37.79배	D
기업가치 평가액(백만원)	185,438	E=C*D
적용주식수(주)	11,568,838주	F
주당 평가가액(원)	16,029원	G=E/F

자료: 전자공시시스템(Dart)

종목명(EPS)	23년 3분기기준 최근4분기 실적 적용 기준주가(PER)	02.23 종가(PER)
삼익THK(260.4)	10,548(40.51)	17,380(66.74)
라온테크(264.8)	8,760(33.09)	9,510(35.91)
서암기계공업(115.3)	4,586(39.76)	5,010(43.45)
적용 평균 PER	(37.79)	(48.70)
주당 EPS	(424.2)
주당평가액	16,029원	20,659원

(케이엔알시스템)

케이엔알시스템 확정공모가 13,500원은

할인율은 15.78%

온라인 일반 청약수수료 : DB2,000원/ NH 2,000원

최소청약수량 : DB 30주 (202,500원) / NH 10주 (67,500원)

케이엔알시스템의 장점

1) 동사 역시 24년이라는 짧지 않은 업력을 갖고 있지만 이들 업체와 비교하자면 브랜드 인지도나 외형면에서 다소 열위에 있는 것은 사실입니다. 다만, 점진적으로 이들의 시장을 기술력과 가격 경쟁력으로 조금씩 침투하고 있으며 이들과 직접적으로 경쟁하고 있지 않은 분야(환경분야, 베어링 시험장비 등)에서는 독점적 시장 지배력을 구축해가고 있습니다.

2) 유압 및 전동 양 측 분야의 제어 기술을 모두 보유하고 있으나 차별화된 유압 제어기술이 주력이라 할 수 있습니다. 유압 기술의 모방 난이도가 높고 경쟁자가 적기에, 전동로봇 분야 대비 경쟁 우위의 확보가 가능

케이엔알시스템의 단점

1) ​기술성장특례를 적용한 기술성장기업

2) 경기 침체 및 경기 불확실성에 따른 시험장비 및 시험평가 용역서비스, 산업용 로봇 산업의 성장 속도가 시장의 예상 대비 저조할 경우 당사의 사업, 영업 및 재무에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 유의

기타사항

1. 최근 3개년 및 2023년 3분기 수익성-별도 기준 (단위: 백만원)

구분	2020년	2021년	2022년	2023년 3분기
회계기준	K-GAAP	K-IFRS	K-IFRS	K-IFRS
매출액	28,641	13,884	51,182	8,237
매출액 성장률	84.95%	-51.52%	268.64%	-77.54%
매출원가	14,582	9,893	40,086	9,063
매출원가율	50.91%	71.25%	78.32%	110.03%
영업이익	5,966	(1,991)	3,337	(6,378)
영업이익률	20.83%	-14.34%	6.52%	-77.43%
당기순이익	2,952	(3,386)	1,936	(6,586)
당기순이익률	10.31%	-24.39%	3.78%	-79.96%

2. 최근 3개년 및 2023년 3분기 기준 재무 안정성 (단위: 백만원)

구 분	2020연도 (K-GAAP 기준)	2021연도 (K-IFRS 기준)	2022연도 (K-IFRS 기준)	2023연도 3분기	동업종 평 균
부채비율(%)	190.87%	자본잠식	1175.11%	444.33%	101.35%
자본의 잠식률(%)	-	234.9%	-	-
유동비율	129.17%	64.88%	47.81%	45.18%	153.97%
차입금의존도	53.12%	44.83%	61.39%	41.97%	28.08%
매출채권 회전율(회)	2.61회	1.25회	6.29회	1.02회	5.37회
영업활동으로 인한 현금흐름	(611)	(4,399)	2,854	22	-
특정인에 대한 자금대여	654	1,179	1,517	1,570

주) 업종 평균 자료는 2023년 10월 한국은행에서 발간한 2022년 기업경영분석 결과(해설 및 통계편) 'C292.특수목적용기계'의 지표를 사용

3. 자금의 세부 사용계획​ (단위 : 백만원)

구 분	내 용	사용시기	금 액
시설자금	본사 확장이전 비용	2024년~2026년	22,202
운영자금	연구개발비	2024년~2026년	2,900
	대형프로젝트 운전자금 등	2024년~2026년	2,726
합 계			27,828

4. 전문평가기관의 종합의견

구분	평가등급	종합의견
SCI 평가정보 ​	A	1. 기술성 ​ 주식회사 케이엔알시스템(이하 '동사')은 특수목적용 유압시스템의 제조를 주요 목적으로 유압 기반의 로봇 부품과 로봇 시스템 및 시험장비를 개발하고 있다. 유압 시스템 기술은 고중량 대상물 조작, 고출력 시험기기, 대형 장비 등과 같이 작동에 큰 힘이 요구되어 전기모터 시스템으로는 구현이 어려운 특수 기기분야에 적합한 기술이다. 동사는 국내에서 독보적인 유압로봇 기술을 보유하고 경량, 고효율 유압 로봇 부품(Hydraulic Component)과, 로봇팔(manipulator, Robot Arm), 이동 로봇, 시험장비 등과 같은 유압로봇 시스템을 개발하여 4차 산업혁명 시대의 핵심인 로봇산업을 선도하고 있다. 그 외의 동사 사업분야로는 시험평가 용역서비스, 전기차 사업 등이 있으며, 이 또한 유압 시스템 기술경험으로부터 파생되었다. ​ ①로봇 부품은 유압 공급을 위한 유압 파워유닛(HPU, Hydraulic Power Unit), 구동을 위한 액추에이터, 유체 흐름의 정밀제어를 위한 서보 밸브, 작동을 제어하기 위한 컨트롤러 등을 포함하며, 동사는 2008년 리니어 액추에이터 개발을 시작으로 2014년에 전반적인 유압부품 라인업을 구성하였고, 이후 제품 성능개선 및 컨셉 제품 개발을 지속하고 있다. ②로봇 시스템은 고객의 요구사항을 반영하여 작업환경 및 운용 조건에 맞게 개발되기 때문에 다양한 제품이 존재하고, 동사의 기술제품에는 다양한 사용목적에 적용가능한 로봇팔, 이동 로봇, 시험장비가 있다. 동사는 설립 초기부터 시험장비 사업을 영위하였고, 현재는 다양한 로봇 시스템으로 확장하여 주문 제작 방식으로 제품을 공급하고 있다. 동사의 시험장비는 시험장비로봇으로 분류되어 기술적으로 유압로봇 시스템에 포함되나, 생산 제품군 및 시장관리 차원에서 일반 로봇 시스템과 별도로 구분, 관리되고 있다. ​ 동사가 제조하는 유압로봇 부품의 주요 핵심기술은 다음의 5가지로 요약할 수 있다. ⑴로터리 액추에이터: 경량소재인 고강도 알루미늄 합금 및 두랄루민을 사용하면서 압력 분산 구조 설계를 적용하여, 경량이면서 높은 사용 압력을 구현 ⑵리니어 액추에이터: 테프론계 구조용 폴리머(PFA)를 구동부 금속 표면에 코팅하여 낮은 마찰력을 구현 ⑶소형 서보 밸브: 소재최적화, 구조설계 기술 및 이를 구현하기 위한 초정밀가공 생산 기술 내재화로 가격경쟁력 확보 ⑷모바일 유압 파워유닛: 모듈형 경량 구조설계로 가벼우면서 최신 통신 기술 지원 ⑸제어기: 로봇형상을 고려한 다축 제어 연산과 마찰보상 알고리즘 및 다양한 제어 모드를 지원 ​ 동사의 로봇 시스템 핵심기술은 유압 기반의 로봇 구조 설계, 동적 설계, 내환경 설계이며, 기술제품은 주로 고객사 요청에 의해 주문 제작되고 있어 까다로운 요구사항을만족할 수 있는 다양한 설계, 제작 기술이 기반이 되고 있다. 동사의 기술제품은 소량 주문 제작품으로 기술을 상용화하여 매출을 실현한 사업화단계이며, 각각의 기술제품에 대해 살펴보면 다음과 같다. ①로봇 부품: 2022년 기준 액추에이터 1천4백만 원, 서보 밸브 5천4백만 원으로 총 6천8백만 원의 소규모 매출을 실현하였다. 로봇용에 최적화되어 개발된 부품들은 동사의 로봇용 시스템 제작에 사용되어 로봇 기술제품의 경쟁력 제고에 기여하였고, 각 부품의 우수성을 인정받아 유명 외국업체에 공급되었으며, 양산화 전단계로 본격 양산화시 동사매출의 큰 부분을 차지할 것으로 기대된다. 동사는 로봇 부품에 대해 EU 안전 규격인 CE 인증을 14건 획득하였고, 외부 평가기관을 통해 선진제품과 동등 이상의 성능을 입증한 바, 동사의 기술제품은 일정 수준 이상의 신뢰성을 확보한 것으로 생각된다. ②로봇 시스템: 2022년 기준 로봇팔은 2억4천5백만 원, 이동 로봇은 1억9천4백만 원의 매출을 실현하였다. 내환경 및 대형 로봇 등의 주문은 이벤트성이고 지속적이지 않아 2022년 한해는 매출이 없으나, 현재 다수의 개발 프로젝트가 진행 중으로 2023년 69.6억 원의 매출이 예정되어 있다. 시험장비는 동사의 주요 매출원이며, 외국으로부터의 대량 수주 등의 성과로 2022년 460억 원의 매출을 실현하였다. 또한, 동사의 기술 제품은 향후 다수의 프로젝트가 예정되어 있는 바, 업계에서 일정 수준 이상의 기술 역량 및 신뢰성을 인정받고 있다고 생각된다. 동사는 기술제품 생산에 가공품 또는 가공공정 일부를 외주공정으로 제작하고 있으며, 외주가공의 리스크를 낮추기 위해 생산장비 확충 및 전문생산인력 충원으로 특수 가공기술의 내재화를 강화하고 있다. 동사는 고객사 요청에 의한 특수한 기능의 수행로봇을 직접 설계, 제작하고 있고, 로봇 제조 시 자체 제작한 로봇 부품을 적용하여, 최종 완성품의 가격경쟁력과 완성도를 향상시키고 있다. 이에 평가대상기술은 양호한 수준의 기술적 자립도를 확보하였다고 판단된다. 평가대상기술은 핵심 기술제품별로 서로 상이한 차별화 포인트를 나타내는데, 로봇 부품은 경쟁사 대비 동등 수준 이상의 기술적 성능 및 가격 경쟁력을 확보하였고, 로봇시스템은 고객의 요구에 대응할 수 있는 기술 역량을 바탕으로 열악한 환경에서 운용가능한 편의성을 제공하고 있다. 또한, 동사는 핵심기술별 기술의 권리화 및 노하우를 관리하고, 제품 개발 및 사후대응 프로세스를 정교화하여 기술제품의 차별성을 유지하고자 노력하고 있다. 이를 종합적으로 고려할 때, 평가대상기술은 다양한 차별성에 의해 상업적 우위성을 제공하는 수준으로 판단된다. 동사의 기술제품은 다수의 핵심기술로 구현되며, 동사는 각 핵심기술에 따라 특화하여 기술적 장벽을 구축하고 있다. 동사는 로봇 부품에 관하여 많은 경험을 거치지 않고서는 구현할 수 없는 구조용 폴리머 코팅, 유압식 정압 베어링, 초정밀 가공 등을 노하우 기술로 관리하고 있고, 로봇 시스템에 관하여 로봇모듈의 내환경 조건과 시험장비의 각 테스트 조건별 설계 및 제어 기술 등을 노하우로 관리하고 있다. 또한, 동사는 특허 포트폴리오를 수립하여 리버스 엔지니어링으로 모방할 수 있는 구조 및 시스템 설계에 대해 전략적으로 기술을 권리화하고 있다. 이에 동사의 특허가 기술제품을 모두 보호하지는 못하나, 동사는 기술자료 임치, 노하우 유출 방지 정책과 같은 보완책을 통해 전반적인 기술제품을 보호하고자 노력하고 있다. 동사는 평가대상기술의 확보를 위해 20년 이상의 시간과 160억 원 이상의 비용 및 다수의 전문인력을 투입하였고, 기술적 장벽을 구축하고 있는 바, 모방 난이도는 높은 편에 해당한다고 판단된다. 다만, 동사는 보유한 다수의 핵심기술에 대한 FTO 분석 등을 통해 전반적인 권리 안정성을 확인하는 편이 바람직하다고 생각된다. ​ 평가대상기술은 유압로봇 부품의 소형, 경량, 고효율화 및 유압로봇 시스템의 설계 및 정밀제어에 관한 것으로 유압 기반 로봇을 제작할 수 있는 전반적인 플랫폼 기술에 해당한다. 동사는 다양한 산업에서 요구되는 로봇시스템을 개발하여 왔고, 이를 기반기술로 내환경 로봇 및 엔터테인먼트 로봇, 고중량물 핸들링이 필요한 작업로봇 등으로 로봇 제품의 응용 분야를 지속적으로 확장하고 있다. 로봇 기술은 인간의 노동을 대체할 필요성 증가 및 디지털 트윈, 최근 인공지능 등의 융합으로 급격히 발전하면서 새로운 시장 수요가 활발히 발생하고 있으므로, 평가대상기술은 복수의 시장에서 다양한 신제품에 적용 가능할 것으로 전망된다. ​ 2. 시장성 본 평가대상기술은 유압기반 로봇과 관련되어 있고 그 목표시장은 로봇 부품 및 이 부품을 이용한 로봇 시스템에 관한 시장이다. 국제로봇연맹(IFR, International Federation of Robotics) 등의 해외기관에서는 로봇산업을 “산업용 로봇” 과 “서비스용 로봇”으로 구분하는 반면 한국은 “로봇산업 특수분류”체계를 구축하여 7대 대분류, 44개 중분류, 162개의 소분류 체계로 분류 하고 있다. 7대 대분류는 제조업용 로봇, 전문서비스용 로봇, 개인서비스용 로봇, 로봇 부품 및 소프트웨어, 로봇시스템, 로봇임베디드, 로봇서비스로 구분하고 있다. 로봇산업의 경향은 산업용과 서비스용의 로봇간의 경계가 무너지고 있으며, 동사의 제품은 엄밀히는 전문서비스용 로봇에 해당하나 산업용 로봇의 영역과 중첩되고 있다. 또한 국내분류법에 따르면 제조업용 로봇, 전문서비스용 로봇에 해당하는 것으로 보인다. ​ 동사의 제품매출은 로봇 부품, 로봇 시스템, 시험장비로 구분되며, 시험장비의 비중이 절대적으로 높고, 그 외 유압로봇 부품과 유압로봇 시스템의 비율은 낮다. 이는 시장상황에 따른 결과로, 일반적인 산업용 로봇과 단순한 서비스용 로봇이 이미 널리 사용되는 상황임에 비하여 동사가 시장개척에 주력하는 전문서비스용 유압로봇 관련 제품들은 근래에 들어서야 산업에 도입되기 시작하였다. 따라서 메이저 업체에 독과점 되어있는 일반 산업용 로봇, 협동로봇과는 달리 시장형성 초기단계로서 동사의 로봇관련(시험기 제외) 매출성장율은 일반 로봇시장의 성장률 대비 더 높을 것으로 예상할 수 있다. ​ 국제로봇연맹에 따르면 세계 로봇산업은 2020년 약 250억 달러에서 2030년 1,600억달러 규모로 연평균 20% 성장할 것으로 전망하고 있다. 이중 산업용 로봇이 54%, 서비스용 로봇이 46%를 차지하고 있다고 분석하고 있다. 지난 5년(2015~2020)간 로봇산업은 연평균 9.3% 성장하였고, 이중 산업용 로봇이 8.5%, 서비스용 로봇이 10.2% 성장하였다. 국제로봇연맹의 2023년 분석보고서에는 2021년 기준 전 세계 로봇 수는 약 350만 대이며 그 가치는 약 157억 달러라 분석하고 있다. 한편 시장조사기관 Fortune Business Insights에 따르면, 세계 산업용 로봇 시장은 2021년 156.0억 달러, 2022년 167.8억 달러의 규모를 보였으며, 시장 업황, 환경 등을 감안할 시 향후 연평균 11.4%의 성장률을 보이며 2027년에는 287.9억 달러까지 시장규모가 확대될 것으로 예상하고 있다. ​ 2020년 세계 산업용 로봇시장 점유율은 Fanuc 16%, ABB 12%, Kuka 12%, Kawasaki 10%, Yaskawa 9%, 현대로보틱스 2%, Nachi 2%로 알려져 있으며, 2022년 03월 발표된 국제로봇연맹 보고서에 따르면 일본은 산업용 로봇 강국으로 2021년 산업용 로봇 출하량의 45%를 공급하고 있다. 협동로봇은 유니버셜로봇이 선도하고 있지만 기존 산업용 로봇기업과 중국기업 등의 진출로 50개 이상 기업이 참여하여 경쟁이 심화되고 있다. 세계시장점유율은 유니버셜로봇 30~32%, Fanuc과 ABB 각 10~12%, Techman Robot(대만) 3~5%, Kuka 2~4%, 기타 35~45%를 점유하고 있다. ​ 동사는 산업용, 서비스용 로봇 또는 유압로봇 분야에서 후발 주자이며 외국경쟁사들에 비해 규모가 다소 작으나, 꾸준한 기술개발과 오랜시간 유압 시스템을 제조한 경험을 바탕으로 일반 전기모터 기반 로봇업체와 차별화되고 선진업체와 대등한 유압로봇 시스템 제조 능력을 갖추었으며, 전용기기로 개발된 각종 로봇 시스템, 로봇 모듈 및 로봇 부품을 규격화, 표준화 하여 양산화 할 예정이다. ​ 동사는 본사 공장동과 기술연구소의 첨단제조동에 생산설비를 보유하고 있고, 필요시에 공장임대를 통하여 생산공간을 확보하고 있다. 동사는 효율적인 생산물류 관리를 위한 사업장 확장과, Man-Hour 관리계획를 통해 시장수요의 증가에 유연하게 대처할 수 있다. ​ 3. 사업성 동사는 2000년 7월 설립 이후 유압 시스템 분야에만 매진해온 전문기업으로, 주요제품은 유압 시험기기이며, 각종 특수목적 유압로봇 시스템을 개발하여 유압기반의 로봇부품 및 로봇 시스템 시장에 본격적으로 진입할 준비를 마치었다. 동사가 개척하고 있는 로봇 분야는 작업환경이 열악하여 인간이 작업하기에 유해하거나 위험한 작업을 수행하는 전문서비스용(또는 특수목적용 서비스) 로봇으로, 기 적용 사례가 많지 않은 분야이다. ​ 규모가 큰 협동로봇과 일반 서비스로봇 시장은 기술적 난이도가 낮고, 대형 업체들의 경쟁이 치열하여 공급단가가 낮고 가격경쟁력이 중요하나, 동사가 목표로 하는 시장은 기술적 난이도가 높아 경쟁이 적고 부가가치가 높은 시장으로, 아직 로봇의 도입이 미미하지만, 필수적인 분야이다. 동사가 개발하고 있는 로봇 시스템들은 국내는 물론이고 세계적으로도 그 경쟁자가 많지 않으며 아직 범용화가 이루어지지 않고 있어 분야별 선점이 중요하다고 판단되며, 동사의 기술력은 고방사능, 고진공, 고열, 고압용 등 여러 분야를 선진적으로 개척하고 있는 것으로 보인다. 동사는 유압 로봇 적용의 특수한 분야를 개척하면서 그 우수성을 인정받아, “배관의 내부검사용 이동로봇 조향장치”로 특허기술상 중 최고영예인 세종대왕상을 받았고, “해저 수중작업용 유압 로봇팔 개발”로 2018년 국가연구개발 100대 우수과제에 선정되었다. ​ 동사의 생산방식은 주문생산이 주를 이루고 있어 생산설비 및 인력은 상대적으로 적은 편이며, 정형화 된 생산라인 대신 주문제작 프로젝트에 따라 공간을 유동적으로 변형시키고 있다. 동사는 현재 본사 공장동과 기술연구소에 생산시설을 보유하고 있고, 30년 경력의 임원이 생산을 총괄하며 생산인력은 20명인데, 지속적인 생산량 증가에 따른 공간의 부족해소와 효율적 물류처리를 위해 공장의 확장이전을 계획하고 있으며, 핵심부품의 공급량을 증가시키기 위해 생산인력도 확충할 예정이다. ​ 로봇 시스템의 제작은 장치산업과는 달리 일정규모의 공간확보만으로도 주문량 증가에 유연하게 대처할 수 있어, 동사는 생산 Capa.를 증대시키기 위해 기술인력 및 Man-Hour 관리를 중점적으로 하여 2021-2022년의 대량발주 및 제작에 성공적으로 대응하였다. 동사의 제품들은 수요처의 프로젝트로 이루어지는 경우가 많아, 단위 제품별 제품개발 프로세스가 체계적으로 확립되어 있고, 합리적 경영을 위해 ISO9001, 45001 인증도 취득하였으며, 주요 제품은 CE 인증을 획득하였다. 동사는 2020년 4개 기관을 통해 98억 원의 투자를 유치하였고 2006년 이후 184.8억원의 국가R&D 자금으로 액추에이터 등 기반기술을 구축하였다. ​ 동사는 유압시스템 적용 로봇제품 관련 약 40여개 기업 및 기관과 네트워크를 형성하고 있다. 동사의 로봇 부품은 소량 주문생산으로 인지도가 낮음에도 그 성능을 인정받아 이태리 IIT(Instituto Italiano di Techologia), 중국 Cosic Import and Export, 미국 MOOG, 보스턴 다이나믹스(Boston Dynamics) 등으로의 매출이 발생하였고, 규격화 후 대량 생산이 예정되어 있다. 동사 로봇 시스템 제품은 프로젝트형으로 반복적인 매출이 발생하지 않는 특성이 있음에도 시험기기 방면으로는 현대자동차, 모비스, 한국철도기술연구원 등과, 내환경용 로봇 시스템 방면은 포스코 등과 지속적인 거래관계가 유지된다는 점에서 제품의 성능은 물론, 판매처의 다양성과 안정성이 긍정적으로 평가된다. ​ 동사의 부가가치율은 평균 44.6%로 특수목적용기계(C292 산업군)의 산업평균 30.3% 대비 높은 수준을 보인다. 동사는 액추에이터 등 로봇의 핵심 부품을 내재화하여 낮은코스트로 자체 생산하고 있으며, 가격민감도가 낮은 특수목적용 로봇 제품을 주력으로 개발하고 있어 고부가가치를 창출하고 있다고 판단된다. 동사의 로봇 관련 제품은 로봇산업 특수분류 체계 내에서 분류하면 크게 액추에이터 등 로봇 부품, 유압기반 시험기 등 시험로봇, 로봇암 등의 특수목적로봇군으로 나누어지는데 로봇 부품은 동등 성능대비 가격경쟁력으로, 시험로봇은 다양한 기기의 수요처 납품 적용사례를 통한 신뢰도 향상으로, 특수목적로봇은 요구사항을 만족하는 앞선 기술력과 확보된 신뢰도로 경쟁력을 유지하고 있다. ​ 동사의 사업은 주문제작 위주로 이루어지는 바, 대표이사를 포함한 석, 박사급 인력이 기술개발에 집중하는 업체로 특허취득 및 연구과제 수행 등 개발이력이 풍부하며, 다양하고 까다로운 고객사의 니즈에 즉각적으로 대처할 수 있을 것으로 판단된다. 한편 동사의 마케팅 활동은 상대적으로 미흡한 편이었으나, 대만교통부철도국과의 대량 납품을 기화로 해외지사를 설립하는 등 국내 및 해외 영업활동을 크게 증가시키고 있어 인지도 및 매출상승에 기여할 것으로 보인다. 동사는 마케팅의 활성화를 위해 영업활동의 대대적인 변화를 도입하고 있다. 제품별로는 유압로봇 부품은 외부유통라인을 통하고, 규격화된 로봇 시스템은 로봇 SI기업과 협력하며, 시험기기와 전용로봇 시스템은 기존의 직접영업방식을 유지할 계획이다. ​ 종합적으로 고려할 때, 평가대상기술인 유압 로봇시스템 제품의 사업화는 긍정적 방향으로 진행될 것으로 기대된다
기술 보증기금	BBB	㈜케이엔알시스템은 유압시스템을 이용한 특수 목적 산업 로봇 기술의 개발 및 생산 판매를 주요 사업으로 영위하는 기업으로 동사의 핵심 요소기술은 고위험군 환경에 적용 가능한 내환경성 로봇의 정밀제어 구현 컴포넌트 설계기술, 구조 설계기술 및 유압 정밀 제어 파트 관련 기술로 구성되어 있음. 동사는 주요기술로 로터리 유압식과 리니어 유압식 액추에이터 설계기술을 보유하고 있으며 액추에이터 동작시 마찰력을 줄이고 마찰부의 정압상태를 유지하기 위한 폴리머 코팅기술과 정압베어링 기술을보유하고 있음. 특히 폴리머 코팅기술은 동사의 기술제품이 경쟁사 대비 저마찰, 내구성, 고응답성을 확보할 수 있는 기술적 우위성을 부여하고 있으며 동사는 이를 노하우로 보호하여 타사의 리버스 엔지니어링에 대응하고 있음. 다만, 폴리머 코팅의 기술적 원리는 여러 사업분야에서 이용되고 있는 기술이며 컴포넌트 전체의 기술적 구성에서 차지하는 기술적 비중이 다소 낮음. ​ 동사는 현재까지 약 30건의 기관 연구개발에 참여하여 특정 애플리케이션 분야의 로봇을 제작하여 대내외 연구성과를 보이고 있으며 외부 기술을 라이선스 방식으로 획득하기보다 수요처 및 연구기관과 공동 기술개발을 하거나 자체 기술 인력을 기반으로 개발을 직접 수행하여 수요자 맞춤방식으로 제품을 공급하고 있음. 동사는 국내외 다수의 지식재산권을 확보하고 있으며 주요 특허들은 로봇의 메커니즘 및 제어기 구성과 관련되어있음. 또한, 리버스엔지니어링이 가능할 수 있는 유압 로터리 액추에이터 및 유압공급장치 HPU 등에 대해서는 패밀리 특허를 확보함으로써 보호 강도를 높이고 있음. ​ 기술의 혁신성 관련하여 동사는 유압식 로봇을 위한 각 요소기술의 부분적인 개선을 통하여 경쟁사 대비 우수한 성능을 보유한 제품군을 개발하고 있으나, 첨단 기술을 적용하여 개념적 원리를 발굴한 수준으로 볼 수 없음. 또한, 동사의 주요 경영진 및 부문 책임자의 대부분은 창업원년 구성원이며 박사학위자 4명을 포함하여 대부분 석박사급 인력으로 관련 분야에서 20년 이상의 경력을 가지고 있음. 동사는 기술제품 상용화를 위해 꾸준히 투자유치, 금융기관 차입, 정부지원과제 수주 등 다양한 방법으로 자금을 조달하였으나 당기 기준 부채비율이 동종업 대비 높으며 주력 기술제품의 시장규제와 관련하여 동사의 기술제품 생산 및 판매에 관한 직접적인 법적 규제는 없으나 로봇산업 육성 및 중대재해처벌법에 따라 매출에 영향을 받을 가능성이 크므로 정부의 로봇산업 육성 정책 기조의 방향성을 예의 주시해야 하고 주요 고객사인 포스코 그룹과의 전략적 대응으로 기술제품의 시장이 확대될 수 있을 것으로 판단됨.

출처: dart 투자설명서

공모가는 희망공모가 상단초과로,

기관수요예측 결과가 양호 합니다.

고로 개인경쟁률은 높을 것으로

예상되는군요.

저는 공모주청약시 경쟁률 및 분위기 확인하면서

청약여부를 판단할 예정이나,

현재로는 풀 비례 참여할 것 같습니다.

고로 이웃님들은 마지막까지 잘 판단하시어

공모주청약하시길 바랍니다.

디앤...

[IPO공모주청약에 대한 단순 검토내용이며, 권유하는 것은 아닙니다]

[출처] 케이엔알시스템 공모주청약|작성자 전광석화

[하얀 토끼]

네이버 블로거 전광석화님께 감사드립니다.

[구름바다]

전광석화님,하얀토끼님
매번 감사합니다
주말 여유롭게 보내세요^^

[카르페디엠 카르페]

확약이 코셈이나 케이웨더보단 높고 에이피알보다는 낮네요

재무적투자자 보유물량중 50%는 3개월 확약 10%는 1개월 확약입니다

[하얀 토끼]

◆DB금융투자 청약한도
- 최고 청약한도는 일반고객 및 우대고객에게 동일하게 적용됨

◆NH투자증권 청약한도
①일반청약자 최고청약한도 : 8,600주 ②우대기준(150%) : 12,900주 ③우대기준(200%) : 17,200주
④우대기준(250%) : 21,500주 ⑤우대기준(300%) : 25,800주

조견표가 올라오니 그것 참조하시면 됩니다!!

[녹음]

네,감사드려요.

[예쁜생각]

감사합니다
하얀토끼님 ~^^

[blue moon]

감사합니다

[blue moon]

일반의 경우
풀청약하면
Db는 3주
Nh는 2주
예상된다고 보면 될까요?

[카르페디엠 카르페]

디비기준 네주혹은 다섯주는 나오지 않을까요?

[blue moon]

아 그렇네요
다른 곳에 있는 데이터를 잘못보고 질문했네요.
일반은 디비가 훨씬 낫네요

[더브러]

균등까지포함해서 디비기준 4주 혹은 5주 예측하시는지요?

[카르페디엠 카르페]

균등제외하고
네주 혹은 다섯주되지 않을까요?

[더브러]

그렇군요 많이좀배정받았으면좋겠습이다 혹시 청약전략이있으시다면 좀 알려주세요 ^^

[카르페디엠 카르페]

저라고 특별한 방법은 없습니다
개인청약은남들과같이 디비에다 하겠지요

[더브러]

답변감사드립니다. 균등운이 있으시길 기원드립니다!!

[트리클]

감사합니다. 청약한도도 같이 알려주시니, 더 도움이 되었네요.

[가곡]

빠른정보 감사합니다

[안티모]

항상 감사드립니다

[산마루]

청약 한도까지 알려주셔서 더욱 고맙습니다.
조견표도 있으면 청약에 큰 도움되겠습니다 .

[river011]

하얀토끼님 수고하심에 늘 감사드립니다^^

[마라넬로]

이건 경쟁률이 얼마까지 갈런지

[팅거벨]

고맙습니다

[유채꽃]

고맙습니다

[채운]

이번청약도
배정받기전쟁일어날것입니다
주당수익은좋을것이지만
배정이적어
큰수익을기대하기는
어려운것입니다

[클래스티지]

항상 감사드립니다.

[blue moon]

반환일이 이틀이라 경쟁률에 신경쓰지 않고 신청할 예정입니다.
그리고
우대가 아닌 일반이라서 증권사 선택의 고민도 없을 듯 합니다.

[소중]

감사합니다.

[SEJONG]

소문잔치의연속.
얼마후면 전국민참여날도머지않은듯합니다.ㅎ

[채운]

이종목도 소문난 잔치가 될것이라 생각합니다

[라이어스]

풀청약 해야겠네요 ㅎㅎ

[witmals]

감사합니다.

[호푸]

감사합니다.

[김애숙1]

감사합니다

[가브리엘]

감사합니다

[하늘처럼]

하얀토끼님 전광석화님 모두 감사합니다

[솔띠까]

전광석화님 하얀토끼님 항상 감사드립니다 !

[채운]

청약시마다 올려주시는 하얀토끼님 감사합니다

[happycho]

늘~감사드립니다

[썬플라원]

지금현재 경쟁률이 nh보다 db가쎄내요 왠
일이죠?

[지천]

db는 26300주 일반도 청약 가능해서인듯요~

[날다람쥐]

청약주수는 같은데 db가 청약한도가 커서 그래요

[블랙티]

NH 우대분들이 제일 좋으시겠어요

[blue moon]

그레네요
이제 우대 만드는걸 알아봐야겠네요

[금성]

db증권 균등 136165건 (1.035 : 1) 운발 없는 청약자 1주 배정 꽝
비례 5549. 4 : 1 ( 26300주 청약자 5주 가능)