공모주 2024년4월22~23(화)(코)디앤디파마텍 347850 청약

[하얀 토끼]

디앤디파마텍 공모주청약 소개

종목명	디앤디파마텍
사업개요	현재까지 치료제가 없고 장기적인 약물치료가 필요한 의학적 미충족 의료수요가 높은 질환군 (대사성질환, 퇴행성 뇌질환 등) 에 초점을 맞추어 질병의 근본 원인을 타겟으로 하는 혁신신약 연구 개발 전문기업
공모일정 (환불일)	2024.04.22 ~ 23 (2024.04.25)
공모주식수 (일반)	1,100,000 (275,000)
신주 (구주)	1,100,000 (0)
상장예정주식 (%)	10,431,929 (94.58)
시가 총액	3,442억5천만 원
우리사주 (%)	19,600 (1.78)
공모희망가	22,000 ~ 26,000
확정공모가	33,000
기관수요경쟁률	2,181건 (848.50)
의무보유확약기관(%)	237건 (10.96)
유통가능구주주식 (%)	1,716,494 (15.57)
유통가능주식 (%)	2,796,894 (25.37)
청약한도 우대 (일반)	18,000 (9,000)
주간사	한국투자증권
상장 예정일	2024.05.02
최종 경쟁율	0.00
청약 금액	0억0백만원

【 2023년 온기 기준 비교기업 PER 산출】

(단위: 천원, 주, 원, 배)

구분	적용 당기순이익(A) (주1)	적용주식수(B) (주2)	주당순이익 (C=A/B)	기준주가 (D)	PER (E=D/C)	평균
HK이노엔	47,198,999	28,329,891	1,666	36,940	22.17	28.18
JW중외제약	37,006,334	23,285,930	1,589	32,420	20.40
유한양행	136,089,047	80,209,064	1,697	71,215	41.97

【 PER에 의한 (주)디앤디파마텍의 평가가치 】

구 분	산출 내역	비 고
2026년 추정 순이익	33,297 백만원	A
연할인율	25.00%	B (주2)
2026년 추정 순이익의 현재가치	17,048 백만원	C=A/[(1+B)^3]
적용 당기 순이익	17,048 백만원	C
적용 PER	28.18	D
기업가치 평가액	480,408백만원	E=C*D
적용주식수	11,029,867	F
주당 평가가액	43,555 원	G = E / F

자료: 전자공시시스템(Dart)

종목명(EPS)	23년 온기 기준 실적 적용 기준주가(PER)	04.19 종가(PER)
HK이노엔(1,666)	36,940(22.17)	37,050(22.24)
JW중외제약(1,589)	32,420(20.40)	29,150(18.34)
유한양행(1,697)	71,215(41.97)	69,300(40.84)
적용 평균 PER	(28.18)	(27.14)
주당 EPS	(1,545.62)
주당평가액	43,555원	41,948원

(디앤디파마텍)

디앤디파마텍 확정공모가 33,000원은

할인율은 24.23%

온라인 일반 청약수수료 : 2,000원

최소청약수량 : 30주 (495,000원)

디앤디파마텍의 장점

1) 핵심 파이프라인인 DD01(NASH 치료제)은 현재 환자 대상의 임상1상을 완료하였고, 총 1억 9,200만 달러(중국 판권) 규모의 기술이전을 성사

2) DD02S/DD03(경구형 펩타이드 비만 치료제)은 현재 각각 IND 준비단계 및 전임상 단계에 있으며, 총 4억 2,250만 달러 규모의 글로벌 기술이전을 성사

3) 미국 자회사인 Precision Molecular Inc.사를 통해 개발하고 있는 고형암 진단용 PET 이미징 바이오마커인 PMI07에 대해서는 글로벌 A사와 총 6천4십만달러 규모의 글로벌 기술이전 계약을 체결

4) 일반청약자에게 환매청구권 3개월 부여

디앤디파마텍의 단점

1) 코스닥시장 기술성장특례 요건을 기반으로 상장을 추진

2) 기술이전은 파트너사의 전략 및 성향, 제3자와의 계약관계 또는 기술이전 시점의 시장 상황, 당사의 임상 성과 등에 의해 그 성패가 좌우될 수 있습니다. 따라서 당사의 계획과 달리 당사가 보유한 파이프라인의 향후 기술개발이 지연되거나 중단되어 추가 기술이전이 발생하지 않거나, 기술개발이 성공해도 잠재 기술이전 파트너사와의 협의가 원활하지 않아 기술이전 계약이 지연되거나 실패할 수 있습니다.

3) 대사성 질환, 퇴행성 뇌질환 및 섬유화 질환 등의 파이프라인 도입을 위한 기술도입계약(License-In)에 따라 상당 규모의 자금이 소요될 수 있습니다. 또한, 기술도입계약 이후 후속 임상시험 진행을 위해서 추가적인 자금이 소요되며, 제품 개발이 완료되더라도 해당계약에 따라 매출의 일정 부분을 계약 체결 상대 회사에게 지급하여야 합니다. 도입 이후 신약 개발에 실패할 경우, 도입 및 개발에 소요된 자금을 회수하지 못할 가능성이 존재하며, 이는 당사 수익성 및 성장성에 부정적 영향을 줄 수 있기에 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

기타사항

1. 최근 4개년 요약 손익 계산서-연결기준 (단위: 백만원)

구 분	2023년 (제10기)	2022년 (제9기)	2021년 (제8기)	2020년 (제7기)
회계처리 기준	K-IFRS	K-IFRS	K-IFRS	K-IFRS
감사의견	적정	적정	적정	적정
영업수익	18,677	611	1,364	-
영업비용	(32,163)	(69,264)	(77,041)	(69,107)
영업손실	(13,486)	(68,653)	(75,677)	(69,107)
법인세차감전순이익(손실)	4,494	(163,513)	(72,047)	(66,995)
당기순이익(손실)	3,426	(137,025)	(69,862)	(64,284)
지배주주지분당기순이익(손실)	3,933	(136,067)	(68,224)	(63,406)

2. 최근 4개년 재무 안정성 비율-연결기준 (단위: %)

재무비율	2023년	2022년	2021년	2020년	업종 평균
유동비율	261.33	60.73	122.19	727.97	172.23
부채비율	43.44	405.65	81.53	26.39	72.37
차입금의존도	1.92	20.53	13.87	0.23	24.23
이자보상비율(배)	-945.20	-2,320.25	-7,481.30	-1,209.95	82.08

주5) 업종평균 비율은 한국은행에서 발간한 “2022년 연간 기업경영분석”의 C21. 의료용 물질 및 의약품(중소기업) 기준

3. 인수인의 투자내역

주식의 종류	취득일	취득주식수 (공모 후 지분율)	주당 취득가액	총 취득금액	공모가격과의 괴리율	상장 후 의무보유
보통주	2021.10.09	60,937주(0.58%)	48,000원	2,925,000,000원	-118.18%	상장일로부터 1개월~3개월

4. 자금의 세부 사용계획​ (단위 : 백만원)

구분	2024년				2025년				합 계	우선순위
	1분기	2분기	3분기	4분기	1분기	2분기	3분기	4분기
연구개발자금	2,316	2,316	2,316	2,316	3,145	3,144	3,141	3,141	21,835	1순위
운영자금	270	270	270	271	271	271	271	271	2,165	2순위
합 계	2,586	2,586	2,586	2,587	3,416	3,415	3,412	3,412	24,000	-

5. 전문평가기관의 종합의견

구 분	평가등급	종 합 의 견
나이스평가정보	A	㈜디앤디파마텍(이하 동사)은 2014년 11월에 이슬기 대표가 설립한 의학 및 약학 연구개발업을 영위하고 있는 외감, 중소기업으로 본사는 경기 성남시에 소재하고 있음. 대표자는 창업 이전부터 보유중이었던 PEGylation 관련 노하우를 바탕으로 존스 홉킨스 대학 재직 중 수행한 연구개발과 접목하여 신약후보물질을 개발하였음. 동사는 현재 파킨슨병 치료제 후보물질인 NLY01과 비알콜성 지방간염(NASH) 치료제 후보물질인 DD01의 글로벌 임상을 투약을 완료해 차후 공개될 임상결과를 바탕으로 국내외 대형 제약사들을 대상으로 기술이전을 계획중임. 평가대상기술은 [PEGylation된 GLP-1 수용체 작용제 기반 질병 치료제 개발기술]이며, 핵심 파이프라인인 NLY01과 DD01은 모두 GLP-1에 작용하는 약물에 특수구조를 지닌 PEG를 접합한 제형을 공유하고 있음. 해당 핵심기술을 적용하여 대사질환 치료제 목적의 활용도가 높은 GLP-1 수용체 작용제(GLP-1RA)를 기본 약물로 사용하여 인체 안전성 문제를 최소화했으며, PEGylation으로 약물의 체내 안정성과 효력의 극대화를 유도함. 현재 NLY01은 비임상 연구단계에서 작용기전을 설명할 수 있는 학술적인 결과물을 확보하였으며, 임상 1상에서 안전성 및 내약성을 검증 받은 뒤 미국과 캐나다에서 진행한 임상 2상의 투약을 완료한 상황임. DD01 역시 미국에서 진행한 임상 1상의 투약을 완료 후 일부 공개된 임상 중간 결과에서의 긍정적인 결과를 바탕으로 성공 가능성을 기대중임. 동사가 보유한 강점은 우수한 인적 자원의 구성 및 활용으로 판단됨. Ted Dawson박사를 포함하여 존스 홉킨스 대학 출신 연구진들이 창업 초기부터 대표자와 함께 NLY01의 개발을 함께 진행하여 작용기전에 대한 학술적 근거를 제시하였으며, 중개 연구 및 임상 개발을 목적으로 설립한 미국 자회사는 해당분야 전문인력을 활용하여 NLY01과 DD01의 현지에서의 효율적인 중개연구 및 임상 설계 진행의 완성도를 높인 것으로 사료됨. 이러한 구성은 후속으로 준비중인 기타 파이프라인의 연구개발에도 긍정적인 요소가 될 것으로 사료됨. 다만, 차후 사업 영위 지속을 위해선 2023년 상반기로 예정된 핵심 파이프라인의 임상 결과에서 동사가 중간결과를 통해 예측한 긍정적인 결과의 확인이 선결돼야 하는 상황임. 현재 임상진도가 앞선 경쟁물질들이 긍정적인 임상 결과 공개를 통해 출시 가능성을 높여가는 중이어서 후발주자의 임상 결과에 요구될 추가적인 기술적 완성도에 대응해야 하며, 이에 대한 대비가 충분할 경우 보유 파이프라인의 기술이전 가능성은 높아질 것으로 예상됨. 동사의 핵심 파이프라인을 고려하여, 현재 동사의 주요 목표시장을 세계 파킨슨병 치료제 시장과 세계 NASH 치료제 시장으로 설정하였음. GlobalData에서 발표한 시장조사결과에 따르면, 세계 파킨슨병 치료제 시장규모는 2022년 기준 37억 7,100만 달러이며, 2023년까지 연평균 성장률(CAGR) 6.8%로 성장하다 2024년 이후로 예상되는 질병조절치료제 출시 이후 연평균 성장률(CAGR) 16.6%로 성장해 2029년에 114억 9,500만 달러에 이를 것으로 추정됨. Marketsandmarkets에서 발표한 시장조사결과에 따르면, 세계 NASH 치료제 시장은 2020년 기준 20억 달러 정도이며 2027년 395억 달러로 연평균 성장률(CAGR) 53.2%로 가파르게 성장할 것이라고 전망됨. 상기 내용을 고려할 시, 현재 목표시장의 규모는 무난한 수준이며, 성장잠재력은 우수한 수준으로 평가됨. 상기 내용을 종합적으로 고려해, 동사는 장래 환경변화에 크게 영향을 받지 않을 높은 수준의 기술력을 가진 기업으로 판단돼 기술평가등급 [A]의 의견을 제시함
한국기술신용평가	BBB	㈜디앤디파마텍(이하 '동사')은 2014년에 설립되어 퇴행성 뇌질환 치료제와 대사성질환 치료제를 포함한 다양한 신약을 개발하는 회사이다. 미국 존스홉킨스대학교 교수 출신의 이슬기 대표이사(2020.03~현재)와 다국적 제약회사 출신의 홍유석 대표이사(2021.07~현재)는 동사 및 미국의 임상전문 자회사를 통해 신약 개발을 하고 있다. 동사는 PEG(Polyethylene glycol)를 활용한 PEGylation 기술로 경쟁력 있는 기술 및 노하우를 보유하고 있으며, 이를 바탕으로 반감기를 크게 증가시킨 파킨슨병 치료제(NLY01)와 비알콜성 지방간염 치료제(DD01)를 개발하였다. 주요 사업현황, 기술개발 실적, 지식재산권 보유현황 등을 고려할 시 평가대상 핵심기술은 『퇴행성 뇌질환 및 대사성 질환 치료제 기술』이며, 기술혁신의 정도에 따라 주요 개량기술, 혁신성장품목코드에 따라 혁신신약으로 판단된다. 주요 제품은 (1) 파킨슨병 치료제로 미국에서 255명의 환자를 대상으로 임상 2상이 진행 중인 NLY01과 (2) 대사성질환인 비알콜성 지방간염(NASH) 치료제로 미국에서 104 명의 환자를 대상으로 임상 1a/1b상 진행 중인 DD01로 구분되며, 그 외에도 섬유화질환 치료제인 TLY012, 치주질환 치료제인 P4M01과 퇴행성 뇌질환 및 고형암 관련 이미징 바이오마커 등 총 9개의 임상단계 파이프라인을 보유하고 있다. 동사는 평가대상 핵심기술에 대한 전임상 및 임상 결과 일부를 확보한 것으로 판단되고, 기술의 완성도, 기술의 경쟁우위도, 기술인력의 수준이 양호한 것으로 판단되는 바, 전체적인 기술성은 양호(B+)한 수준인 것으로 판단된다. 동사는 의학적 미충족 수요가 높고 장기 투약이 필요한 치료영역에서 최초 신약(First-in-class) 또는 최고 효능 치료제(Best-inclass)개발을 궁극적인 목표로 하고 있으며, 평가대상 핵심기술 제품인 NLY01과 DD01은 각각 파킨슨병 치료제 시장과 비알콜성지방감염(NASH) 시장을 목표로 하고 있다. 이 시장은 높은 성장 가능성과 수요로 인해 기업들의 연구개발과 생산 수요가 급증할 가능성이 있으나, 인허가 기관에서의 성능평가 및 임상적 검증이 중요한 것으로 판단된다. 동사는 현재 평가대상 핵심기술에 대해 글로벌 임상 2상 및 1상을 진행하는 등 사업모델의 실현을 위해 단계적으로 준비하고 있고, 기술이전 대상 기업을 발굴하는 마케팅 활동도 활발히 진행하고 있다. 고령화 인구 및 대사질환 환자 증가로 시장의 수요와 정부의 산업 장려가 증가하고 있기 때문에 시장규모는 우수한 것으로 판단되며, 임상시험 데이터 부족 및 치료제 개발의 낮은 성공률, 연구 위험성에 대한 부담감 등으로 시장의 성장 속도가 높지 않을 것으로 판단된다. 기술제품의 현재 인지도는 높지 않으나, 경쟁제품에 비해 품질경쟁력 있을 것으로 예상되고 자사 제품으로 교체하는 데 있어 비용에 대한 제약이 거의 없기 때문에 기술제품의 시장점유는 어느 정도 가능할 것으로 보인다. 종합적으로 고려할 때 동사 평가대상 기술 및 기술제품의 시장성은 양호(B)한 것으로 판단된다. 결론적으로, 동사 평가대상 핵심기술인 퇴행성 뇌질환 치료제(NLY01) 및 대사성 질환 치료제(DD01)에 대한 기술을 보유하고 있으나, 기술성 측면과는 상대적으로 시장성(사업성) 측면에서는 잠재적 불확실성이 존재하는 것으로 파악되는 바, 종합적인 기술평가등급을 “BBB”로 의견 제시한다.

출처: dart 투자설명서

공모가는 희망공모가 상단초과로,

기관수요예측 결과가 양호 합니다.

고로 개인경쟁률은 높을 것으로

예상되는군요.

저는 공모주청약시 경쟁률 및 분위기 확인하면서

청약여부를 판단할 예정이나,

현재로는 풀 비례 참여할 것 같습니다.

고로 이웃님들은 마지막까지 잘 판단하시어

공모주청약하시길 바랍니다.

디앤...

[IPO공모주청약에 대한 단순 검토내용이며, 권유하는 것은 아닙니다]

[출처] 디앤디파마텍 공모주청약|작성자 전광석화

[하얀 토끼]

네이버 블로거 전광석화님께 감사드립니다.

[blue moon]

감사합니다

[1 오이잉]

감사합니다.

[채운]

고맙습니다
계좌있는대로
청약합니다

[문뽀]

감사합니다

[팅거벨]

고맙습니다 ^^*

[하늘처럼]

늘 감사합니다

[봄동산]

감사합니다.

[마르스]

감사합니다

[세리]

항상고맙습니다~~

[트리클]

감사합니다

[happycho]

감사합니다~~

[유채꽃]

감사합니다

[하늘바다소리]

경쟁률 2845:1

마감 예상경쟁률 3,000:1이 넘어갈듯 합니다

[채린이화이팅]

경쟁율 2854.84 ; 1...3000 넘어갈라나요..넘어 갔습니다..3100은 안될듯..

[가을도사]

최종 3,086.93이네요...