공모주 2024년6월14~17(월)(코)에스오에스랩 464080 공모주 청약

[하얀 토끼]

에스오에스랩 공모주청약 소개

종목명	에스오에스랩
사업개요	레이저를 이용하여 주변 환경의 거리와 형태를 측정할 수 있는 센서인 라이다(LiDAR)의 개발, 제조 및 솔루션 기업으로 자동차, 로봇, 스마트인프라 등 다양한 산업에 라이다 제품 및 관련 솔루션을 공급하는 사업을 영위
공모일정 (환불일)	2024.06.14 ~ 17 (2024.06.19)
공모주식수 (일반)	2,000,000 (500,000)
신주 (구주)	2,000,000 (0)
상장예정주식 (%)	17,529,140 (100.00)
시가 총액	2,015억8천만 원
우리사주 (%)	0 (0.00)
공모희망가	7,500 ~ 9,000
확정공모가	11,500
기관수요경쟁률	2,216건 (1,072.3)
의무보유확약기관(%)	96건 (4.19)
유통가능구주주식 (%)	3,211,263 (18.32)
유통가능주식 (%)	5,211,263 (29.73)
청약한도 우대 (일반)	한 30,000 (15,000) B (2,500)
주간사 (인수사)	한국투자증권 (BNK투자증권)
상장 예정일	2024.06.25
최종 경쟁율	0.00
청약 금액	0억0백만원

【 2023년 온기 기준 비교대상회사 PER 산출】

(단위: 천원, 주, 원, 배)

구분	아이쓰리시스템	코윈테크	토비스	퓨런티어
시가총액	2,997 억원	2,706 억원	2,663 억원	1,825 억원
적용 당기순이익(A)	12,561,263	11,815,376	11,602,743	7,523,545
보통주 상장주식수(B)	7,106,760	10,825,983	16,267,058	8,181,830
주당순이익(C=A/B)	1,768	1,091	713	920
기준주가(D)	42,173	25,000	16,373	22,300
PER(E=D/C)	23.86	22.91	22.95	24.25
적용 PER	23.49

【 PER에 의한 (주)에스오에스랩의 평가가치 】

구 분	산출 내역	비 고
2026년 추정 순이익	11,500 백만원	A
2027년 추정 순이익	34,984 백만원	B
연할인율	20.00%	C
2026년 추정 순이익의 현재가치	6,965 백만원	D=A/[(1+C)^2.75]
2027년 추정 순이익의 현재가치	17,658 백만원	E=B/[(1+C)^3.75]
2026년 추정 순이익의 가중치	2	F
2027년 추정 순이익의 가중치	1	G
적용 당기 순이익	10,530 백만원	H=[(D*F)+(E*G)]/(F+G)
적용 PER	23.49	I
기업가치 평가액	247,339백만원	J=H*I
적용주식수	17,991,970	K
주당 평가가액	13,747 원	L = J / K

자료: 전자공시시스템(Dart)

종목명(EPS)	23년 온기기준 실적 적용 기준주가(PER)	06.12 종가(PER)
아이쓰리시스템(1,768)	42,173(23.86)	37,100(20.98)
코윈테크(1,091)	25,000(22.91)	22,500(20.62)
토비스(713)	16,373(22.95)	21,150(29.66)
퓨런티어(920)	22,300(24.25)	22,150(24.08)
적용 평균 PER	(23.49)	(23.84)
주당 EPS	585.26
주당평가액	13,747원	13,950원

(에스오에스랩)

에스오에스랩 확정공모가 11,500원은

할인율은 16.35%

per은 19.65

온라인 일반 청약수수료 : 한 2,000원, BNK 무료

최소청약수량 : 50주 (287,500원)

에스오에스랩의 장점

1) 동사의 제품은 동일 구조인 고정형 라이다 경쟁 제품과 비교했을 때 화각, 분해능, 측정영역 측면에서 월등한 성능 지표를 보이고 있습니다.

2) 동사는 상용화 및 양산화에 성공한 우수한 기술력의 라이다 제품을 바탕으로 적극적인 영업활동을 통해 매출처를 다변화하면서 안정적인 매출을 확보해나가고 2025년 흑자전환 달성, 그리고 2026년부터 자동차 OEM들이 전기차 신차 및 프리미엄 브랜드, 고급차 라인업 위주로 라이다를 탑재하기 시작하면서 본격적인 이익 실현 단계에 접어들 것으로 판단

에스오에스랩의 단점

1) 코스닥시장 상장요건 중 기술성장기업 특례를 적용한 기술성장기업

2) 2D, 3D 라이다 제조업의 경우 최종 수요자가 완성차 업체, 자동차 부품 업체, 대규모 공장 등으로 가격 교섭력이 다소 낮은 시장이며 원재료의 가격 상승분을 직접적으로 납품 단가에 반영하기에는 제약이 있습니다. 또한 당사는 글로벌 라이다 업체와 시장 점유율을 확보하기 위한 경쟁 관계에 있는 바, 단 기간 내 제품 가격 인상은 다소 어려울 전망

기타사항

1. 최근 3개년 및 2024년 1분기 성장성 및 수익성 지표 현황 (단위: 백만원, %)

구분	2024년 1분기	2023년	2022년	2021년
회계기준	K-IFRS	K-IFRS	K-IFRS	K-IFRS
매출액	2,236	4,103	2,336	1,215
매출액성장률	429.86%	75.64%	92.36%	27.65%
영업이익	(2,486)	(8,327)	(9,607)	(6,991)
영업이익률	-111.18%	-202.92%	-411.24%	-575.65%
당기순이익	(2,362)	6,020	(20,314)	(18,824)
당기순이익률	-105.64%	146.72%	-869.52%	-1,549.96%

(출처: DART 공시자료)

2. 최근 3개년 및 2024년 1분기 재무 안정성 지표 현황 (단위: %)

구분	2024년 1분기	2023년	2022년		2021년
			회사	업종평균
유동비율	434.45%	512.05%	18.40%	167.73%	5.28%
부채비율	37.77%	30.02%	-	80.72%	-
차입금의존도	15.57%	13.65%	19.60%	23.54%	84.08%
당좌비율	378.52%	436.69%	2.70%	128.46%	2.09%

주) 업종평균 수치는 한국은행에서 발간한 2022년 기업경영분석 'C.27(의료, 정밀, 광학기기 및 시계)' 기준

3. 상장주선인의 주식 취득가액 대비 공모가액 괴리율 (단위: %, 회)

이름	취득일	주권의 종류	주식수 (공모 후 지분율)	주당 취득가액	총 취득금액	공모가격과의 괴리율	상장 후 의무보유
한국투자증권㈜	2022.01.26	보통주	117,640주 (0.67%)	8,500원	999,940,000원	53.33%	상장일로부터 1개월~3개월
	2023.09.22	보통주	235,290주 (1.34%)		1,999,965,000원
	소계		352,930주 (2.01%)		2,999,905,000원
BNK-키움 신기술사업투자조합 제1호	2022.02.24	보통주	623,510주 (3.56%)	8,500원	5,299,835,000원	53.33%	상장일로부터 1개월~3개월

4. 자금의 사용기준​ (단위 : 백만원)

시설자금	영업양수 자금	운영자금	채무상환 자금	타법인증권 취득자금	기타	계
2,115	-	3,062	-	-	15,901	21,078

5. 전문평가기관의 종합의견

평가등급	종합의견
A	(주)에스오에스랩(이하 동사)는 2D Array 기반의 기계식 라이다와 관련된 연구를 수행하던 기술인력을 중심으로 2016년 6월 설립되었으며, 이후 라이다 및 라이다 관련 솔루션의 개발과 관련한 국책 연구개발, 기업연구과제를 수행하며 실적을 쌓았음. 동시는 이를 바탕으로 2022년 SEMES의 OHT에 적용되는 기계식 라이다를 납품하며 기계식 라이다를 상용화하였고, 고정형 라이다의 시험 납품을 통하여 기술제품을 상용화하였음. 동사는 기계식 라이다와 고정형 라이다를 중심으로 약 23.36억 원의 매출액을 시현하였으며, 다양한 산업군에 적용이 가능한 제품군을 늘려가기 위한 연구개발활동을 지속하고 있음. 또한 동시는 인프라 분야 등 국내 라이다 시장을 중심으로 해외 라이다 시장까지 확장하는 기술 사업을 계획하고 있음. 지동차 산업과 같이 대중회를 목적으로 일정 사양을 확보하면서 구조의 단순화 경량화 등을 통해 대량 생산될 경우 단가 하락으로 스마트공장, 경계시스템 등 기존 라이다를 사용하지 못하고 있던 분야에까지 라이다가 적용되어 시장이 확장될 것으로 전망됨. 이와 같은 시장 전망 하에서, 동사 기술제품에 대한 수요증대 및 동사 매출성장이 전망됨. . 아울러, 글로벌 시장조사 전문기관인 MarketsandMarkets의 보고서에 따르면, 기존 기계식 라이다를 중심으로 형성되던 라이다 시장이 고정형 라이다 중심으로 재편될 것으로 전망되고 있으며, 대량 양산체제를 수립한 고정형 라이다 기업이 없어 시장을 주도히는 대표 기업은 없음. 라이다는 다양한 산업분야에서 각기 다른 고객사의 요구사양과 품질기준을 충족할 수 있는 신뢰성 및 경쟁력이 검증된 요소기술을 확보함과 동시에 안정적인 공급과 지속되는 제품 개량 요구를 총족시키기 위한 연구개발 활동이 요구됨. 특히, 라이다 시장에서는 아직 시장 주도적인 기술이 없어 다수의 기업들이 각기 차별화된 기술을 바탕으로 시징에 진입하고 있으며, 이러한 시장진입에는 별다른 제약사항이 없는 것으로 파악됨. 그러나 라이다 산업은 전방산업의 특성상, 사용자의 안전과 직결되므로 높은 신뢰도와 안전성이 요구되어, 이와 관련한 명확한 검증이 필수적임. 또한 다양한 전방산업별로 안정적인 생산, 품질 확보 등을 위해 요구되는 신뢰성 인증과 같은 준비 절차가 달라 산업별, 고객사별 요구사항에 맞는 준비가 필요하다는 특징을 가짐. ​ Yole development의 전망에 따르면 고정형 라이다가 기계식 라이다 기술을 대체하고 완전 고정형 라이다를 위하여 광학 송수신부의 기구적인 기술과 함께 광학 신호처리를 위한 기술을 통히여 가격 경쟁력을 확보할 것이 요구됨. 또한 라이다의 기구적인 특성과 함께 라이디에서 수신한 광학 신호를 처리하기 위한 신호처리 알고리즘도 시징에서 요구되고 있음 동사는 고정형 라이다와 관련하여서는 레이저의 광원인 VCSEL과 VCSEL 패키지와 관련된 기술, 광원의 구동을 위한 Tx-drive, 렌즈 모듈과 관련된 기술을 내재화히는 등 이미지센서인 SPAD를 제외한 주요 하드웨어 기술을 내재화하고 있으며, 기계식과 고정형 라이다 모두에 적용할 수 있는 해상도를 Upscailing하는 Super resolution, 라이다간의 간섭 및 태양광으로 인하여 발생하는 False positive 데이터를 최소화하는 logic, 고반사체에 반사되어 센서의 과부화를 일으키는 Flaring현상을 제거하는 logic 등 신호처리와 관련된 알고리즘을 내재화하고 있음. 또한 동시는 렌즈로 구성된 광학계 어셈블리 내 필터를 포함하는 Filter Integrate 구조를 통하여 필터의 폭을 최소화하여 노이즈 성능을 개선하고 최대 측정거리 성능을 개선하였으며, 1개의 VCSEL emitter를 3x3 SPAD 하위픽셀에 대응되도록 시스템을 구성하여 하위픽셀의 Ambient 이미지를 통하여 Super resolution을 구현할 수 있어 Calibration 및 Timing sync와 같은 별도의 과정이 필요없는 기술을 개발하여 기술적 차별성을 확보하고있음 이를 통하여 볼 때, 동사가 확립하고 있는 기술체계는 개념적 신규성은 높지 않으냐 차별화된 기술사항과 기술 수준을 바탕으로 제품의 소형화를 비롯한 시징에서 요구되는 사항에서 경쟁력을 확보하고 있는 것으로 파악됨. 또한 동시는 포스코, 현대로템, 현대위아 등 국내 대기업뿐만 아니라 독일의 SICK, 일본의 Sony Honda Mobility 등 다양한 산업분야의 글로벌 Top-Tier급 고객사를 확보하고 이들과 공동연구개발 등을 통한 네트워킹을 지속하고 있으며, 자체적으로 라이다 솔루션 등 동사의 기술을 확장하기 위한 연구개발활동도 수행하고 있음. 특히, 동사는 고정형 라이다의 경쟁력을 바탕으로 다양한 산업에 적용하기 위한 샘플 테스트 등을 수행 중인 바, 이를 통하여 라이다 시장의 점유율을 확보해 나갈수 있을 것으로 판단됨. 이상을 종합하면, 동시는 라이다와 관련된 기술을 자체적으로 개발히여 내재화하고 있으며, 특히 고정형 라이디는 기술선도 기업 대비 차별성이 혁신적이지는 않지만, 기술선도 기업과 대등한 수준의 기술체계를 보유하고 있음. 또한 시장에 이미 기진입한 기술선도기업이 있으나 아직 시장 지배력을 갖춘 기업은 없음. 라이다의 가격 인하 동향과 함께 새로운 산업 분야에서의 라이다 수요가 늘어가고 있으며, 동사 경영진의 경영능력에 기반하여 매출 성장은 지속될 것으로 판단됨. 따라서, 동사의 기술성은 기술의 완성도, 기술의 경쟁우위도, 기술개발 환경 및 인프라를 종합적으로 감안할 때, 상당히 양호한 수준으로 평가되며, 동사의 시장성은 목표시장의 잠재력, 제품/서비스의 사업화 수준, 제품/서비스의 경쟁력을 감안하면 보통 이상 수준으로 평가됨. 이에 따라 동사의 최종 기술평가등급은 기술력이 동종기업 대비 높고, 기술환경변화에 제한적으로 영향을 받을 수 있는 수준이며 미래 성장 가능성이 높은 수준인 A로 의견 제시함.
BBB	(주)에스오에스랩(이하 '당사')의 핵심기술은 “3D 고정형 라이다 (LiDAR) 제조”기술로, 당사의 주력제품인 Solid-state 라이다(고정형 라이다 S L2) 생산을 위해 ①VCSEL 및 Package 설계, 송신부 모듈용 ASIC Chip 등 의 소자 기술, ② 송/수신부 모듈 및 ③Read-out, Power 모듈 개발 기술, ④ 렌즈 및 Bandpass Filter 와 Front Window를 포함한 광학 기술, 그리고 ⑤ 관련 생산, 평가 기술 등 5가지의 요소기술을 보유하고 있음. 당사가 보 유한 5가지 요소기술에 대해서는 경쟁기술과 비교하여 우수하다고 판단됨. 당사가 보유한 핵심기술 및 요소기술은 국방, 우주, 가상현실 등 타 산업으로 확대할 수 있을 것으로 판단되나, 평가기준일 현재 타 산업 영역에서는 당사의 기술을 대체할 만한 기술이 다수 존재하여 기술의 확장성은 보통 수준으로 판단됨 당사의 대표이사와 경영진은 7년 이상 기술적 역량과 글로벌 네트워크를 구축하고 전문 인력을 조직화하였음. 이 과정에서 문제 해결 역량과 노하우가 축적되었고, 새로운 트렌드에 부합하는 기술의 진보를 이루어 내고 있음. 또한 국내 및 세계 라이다 시장규모 및 성장성은 보통 수준이나, 향후 자율주행차 레벨4 이상의 단계가 실현될 경우 높은 수준의 매출이 기대됨. 당사 제품/서비스의 기술적 차별성과 경쟁력 그리고 라이다 분야 시장 현황을 감안할 때, 당사 제품/서비스의 기술성, 시장성, 사업성이 양호한 것으로 판단되는바, 당사의 기술을 BBB(기술력이 동종기업 대비 다소 높고 기 술환경변화에 보통의 영향을 받을 수 있는 수준이며 미래 성장 가능성이 양호)로 평가함.

출처: dart 투자설명서

공모가는 희망공모가 상단초과로,

기관수요예측 결과가 양호 합니다.

고로 개인경쟁률은 높을 것으로

예상되는군요.

저는 공모주청약시 경쟁률 및 분위기 확인하면서

청약여부를 판단할 예정이나,

현재로는 풀 비례 참여할 것 같습니다.

이웃님들은 마지막까지 잘 판단하시어

공모주청약하시길 바랍니다.

디앤...

[IPO 공모주청약에 대한 단순 검토내용이며, 권유하는 것은 아닙니다]

[네이버 인플루언서] 전광석화

안녕하세요? 전광석화 입니다. 수십년간 쌓아온 공모주 노하우를 글로 표현하고 남기면서, 좀 더 쉽게 투자하는 방법 핵심만은 반드시 알고 투자하도록 하기 위해 만들었습니다. 가장 쉬운 최고의 공모주 투자자가 되는 날까지 최선을 다할 것입니다.

in.naver.com

[출처] 에스오에스랩 공모주청약|작성자 전광석화

[하얀 토끼]

네이버 블로거 전광석화님께 감사드립니다.

[채운]

올려주신
하얀토끼님감사합니다
단독청약이라경율율수천대 일이
예상됩니다

[kcsgo]

감사합니다.

[beebop]

감사합니다.

[세리]

고맙습니다~~

[산의마음]

감사합니다

[blue moon]

감사합니다.

한도가 아쉽네요

[유채꽃]

감사합니다

[인생다시한번]

고맙습니다

[동네방네]

다음 주 월요일 대박입니다

[numen]

잘 보고 갑니다.
감사합니다.

[트리클]

항상 감사합니다

[하늘처럼]

감사합니다

[happycho]

감사합니다~~

[공모랑]

감사합니다.

[k목련]

감사합니다.

[내슈빌]

감사합니다.

[지천]

정보 공유 감사드립니다`

[채운]

경쟁율이 너무 높습니다