금일 항생지수는 16,889P로 강세 개장한 후 16,763P까지 하락했으나 오후장은 재차 16,953P까지 상승했으며 최종 전일 비 114P 오른 16,944P로 마감했다.
차이나모바일(홍콩)(China Mobile(hong Kong)_0941.HK)은 0.54% 오른 46.75홍콩달러, HSBC홀딩스(Hsbc Holdings Plc_0005.HK)는 0.68% 오른 134홍콩달러를 기록했다.
부동산주들은 등락이 엇갈렸다. 장강실업(Cheung Kong(Holdings)_0001.HK)은 1.89% 올랐으며 신홍기부동산개발(Sun Hung Kai Properties_0016.HK)도 모건스탠리에서 양호한 투자의견을 제시한 데 힘입어 3.93% 오른 88.65홍콩달러로 마감했다.
오후 장 중국 보험주들은 재차 시장 주목을 끌었으며 중국인수생명보험(China Life Insurance_2628.HK), 중국평안보헙(그룹)(Ping An Insurance(Group)Company Of China_2318.HK)은 모두 강세를 연출했다. 그러나 은행주 중 교통은행(Bank Of Communications_3328.HK)과중국건설은행(China Construction Bank_0939.HK)은 보함마감했다.
전일 뉴욕 원유 선물가격이 재차 인상된 가운데 시누크(Cnooc_0883.HK)는 3.23% 오른 9.35홍콩달러, 중국석유화학(China Petroleum & Chemical_600028.SHA/0386.HK)도 3.92%의 상승폭을 기록했다. 뉴욕 금 선물가격의 지속 상승으로 자금광업그룹(Zijin Mining Group_2899.HK), 영보황금(Lingbao Gold Company_3330.HK)도 재차 6.52%, 10.56%씩 올랐다. 강서동업(Jiangxi Copper_600362.SHA/0358.HK)은 양호한 실적 발표와 동 선물가격의 연속 상승으로 금일 12.42%나 상승했다.
19일 2005년도 연간 실적을 발표한 동풍자동차그룹(Dongfeng Motor Group_0489.HK)은 금일 0.62% 올랐으나 준위자동차(Denway Motors_0203.HK)는 3.68% 하락했다.
B증시, 기술적 조정
금일 상해 및 심천B증시 흐름은 분화되었다. 심천B증시는 강세 개장후 고점에서 등락하면서 최종 소폭 상승으로 마감했으나 상해B증시는 장 초반 소폭 상승한 후 하락세로 돌아서면서 하락 마감했다.
상해 시장의 개별종목들은 대부분 하락 양상이며 상승종목은 9개에 불과했다. 상해 및 심천 B지수는 모두 이번 상승장에서 최고치를 기록했으나 매도세와 매수세간의 겨룸은 치열했으며 기술적 조정기에 들어서고 있는 모습이다.
금일 상해B지수는 전일 비 1.21% 하락한 93.32P이나 심천B지수는 전일 비 0.57% 상승한 358.86P로 마감했다.
[홍콩증시]대복증권 데일리 투자전략
선택 종목 전환
테마 시세동향
강세: 탄광, 금속, 석유 및 석화, 부동산, 정보통신 관련주
약세: 자동차, 소비, 철강 및 공공사업 관련주
시세 전망
장세는 미금리가 최고치에 달할 전망에 대해 너무 이르게 긍정적인 반응을 보이고 있으며 FRB 성원들도 양호한 경제 성장을 유지하는 점에 있어서 통화팽창 억제의 중요성을 잘 알고 있다.
FRB의 금리 재인상 여부는 조만간 발표될 데이터의 경제 활동과 통화팽창에 대한 영향에 의거한다. 장세는 연이어 최고치를 기록한 후 매도압력을 받을 위험성이 크다. 따라서 소형 부동산주인 화인부동산홀딩스(Chinese Estates Holdings_0127.HK, $10.65, 매수), 영과대연부동산개발(Pacific Century Premium Developments_0432.HK, $2.575, 매수), 대창홀딩스(Tai Cheung Holdings_0088.HK, $4.675, 매수)와 반 부동산주인 지하철(Mtr_0066.HK, 20.75, 매수)의 메리트가 뚜렷한 것으로 판단된다.
동사의 2005년 실적은 투자자들을 실망케 했다. 순이익은 11% 줄어 든 인민폐 35억 8,300만 위안(EPS: 인민폐 0.594위안)로 이를 기준으로 추정한 2005년 하반기 수익은 상반기에 비해 33% 하락한 인민폐 14억 3,900만 위안이며 연간 하락폭은 42%이다.
말기 및 한 해 동안 유일한 주당 배당금은 40% 감소된 인민폐 0.12위안이며 배당비율은 5%P하락한 20%를 기록했다.
동사 실적은 동 업계 상장사인 차이나코스코홀딩스(China Cosco Holdings_1919.HK, $3.925, 매수)와 동방해외국제(Orient Overseas(international)_0316.HK, $28.30)에 뚜렷한 대조를 이루었다. 차이나코스코홀딩스와 동방해외국제의 컨테이너 부문의 2005년 수익은 각각 23%와 1% 늘어 났다. 동사는 원가통제 능력이 약하며 이점은 수익성이 떨어진 가장 주요한 이유로 볼 수 있다.
2005연말 기준으로 컨테이너 운송력은 37% 확대된 34만 9천 TEU에 달했다. 운송력 확장에 힘입어 2005년 컨테이너 운송량은 26% 오른 460만 TEU를 기록했다.
또한 평균 운임은 TUE당 1% 인상된 인민폐 6,172위안으로 이에 따라 2005년 영업규모는 27% 증가된 인민폐 284억 위안에 달했다. 연료비용 및 지선요금 인상 영향으로 평균 운영비용은 TEU당 10% 오른 인민폐 5,075위안이다.
따라서 경영지출은 예상치보다 38%나 증가되어 매출총이익률은 6.7%P 하락된 17.8%, 당기순이익률은 5.3%P 하락된 12.6%를 기록했다.
신규 컨테이너 선박 구입으로 2005연말 기준 순부채비율는 인민폐 50억 위안까지 늘어 났으며 부채비율은 30%로 정상적인 수준이다. 2005년 이자보상비율은 11배이다. 향후의 컨테이너 운송력은 6만 4천 개(18%)로 늘어날 전망이나 2006년 수익 전망치는 여전히 연간 31% 감소된 인민폐 24억 7,400만 위안(EPS: 인민폐 0.41위안)으로 하향 조정한다. 이는 2005년의 실적 부진 및 컨테이너 운송력 과잉에 대한 우려로 평균 운임이 5~6% 인하될 가능성이 존재하기 때문이다. 따라서 목표가도 3.65위안에서 2.85위안으로 하향하며 이는 PER 7.2배, 주가 대 장부가치 비율 1.1배와 같은 수준이다. 컨테이너 해운주 중 차이나코스코홀딩스를 강력 추천한다. 만약 지분 52%를 보유하고 있는 코스코태평양((Cosco Pacific_1199.HK, $17.65, 지분보유)의 시가총액을 공제하면 차이나코스코홀딩스의 컨테이너 부문 2005년 PER 및 P/B는 각각 1.0배와 0.4배이다. 따라서 차이나코스코홀딩스의 목표가를 5.25위안으로 조정하며 이는 코스코태평양 이외 자산의 PER 전망치인 5배, P/B인 1.2배와 같은 수준이다.
하얼빈동력설비(Harbin Power Equipment_1133.HK, $6.30, 지분보유)
동사는 발전설비 제조업체로 2005년 실적은 예상치를 약간 웃돌았다. 매출액은 81% 오른 인민폐 180억 위안이며 순이익은 300% 대폭 늘어난 인민폐 4억 6,500만 위안(EPS: 인민폐 0.39위안)이다. 2005년 하반기부터 시작된 철강재 가격인하에 힘입어 매출총이익률은 기존 7.5%에서 10.1%로 증가했으며 수익비율도 상반기의 8.3%에서 하반기의 11.3%로 상승했다. 철강재는 동사의 주요 원자재로 전체 생산원가의 72%를 점한다. 올해 철강재는 안정적인 수준을 유지할 것으로 전망되며 동사의 수익성은 2006년까지 이어갈 수 있을 것으로 판단된다. 화력발전설비 제조는 동사의 주요 사업 부문으로 2005년 총 매출액의 72%를 점했으며 수력발전설비 제조 및 발전소 공정 서비스 부문은 각각 7%와 12%를 점했다. 발전소 보일러, 발전소 증기터빈, 증기터빈 발전기, 수력 터빈 발전기 생산량은 각각 67%, 71%, 59%, 27% 증가된 20,510MW, 23,320MW, 19,280MW, 3,083MW이다. 동사는 2005년에 인민폐 180억 위안 규모의 새로운 계약을 체결해 2005연말 기준으로 계약규모는 인민폐 700억 위안에 달했으며 화력발전설비 제조 부문은 신규 계약의 72%를 점했다. 또한 2006년 1/4분기에 인민폐 100억 위안 규모의 신규 계약을 체결했다. 향후 신규 계약이 늘지 않는다고 하더라도 기존에 이미 체결된 계약규모로 3년간의 수익 성장은 확보할 수 있다. 향후 주력 사업을 화력발전설비 제조로부터 핵발전설비 제조 영역으로 확장할 예정이다. 현재 진황도(秦皇島)에 핵발전설비 제조공장을 구축하고 있는 중이며 2007연말에 준공된다. 최근 동사는 H주를 추가 발행할 의도를 나타내고 있으며 이를 통해 모집한 자금을 통해 향후 사업 확장에 사용하게 된다. 따라서 2006년과 2007년의 수익 전망치를 각각 인민폐 7억 8,300만 위안(EPS: 인민폐 0.61위안)과 인민폐 8억 2백만 위안(EPS: 인민폐 0.63위안)으로 상향 조정하며 연간 상승폭은 각각 68%와 2%이다. 2006년 PER 전망치는 10배이며 목표가는 5.90위안으로 상향 조정한다.
국내 철강 산업
국내 3대 철강주인 안강뉴스틸(Angang New Steel_0347.HK, 7.85, 지분보유), 마안산강철(Maanshan Iron & Steel_0323.HK, 3.275, 지분보유), 중경철강(Chongqing Iron & Steel_1053.HK, 2.925, 지분보유)의 2005년 실적은 기존 수준을 유지했다. 안강뉴스틸 순이익은 18% 증가된 인민폐 21억 1,700만 위안(EPS: 인민폐 0.72위안)이며 마안산강철과 중경철강 수익은 각각 19%와 73% 줄어 든 인민폐 29억 1천만 위안(EPS: 인민폐 0.451위 안)과 인민폐 2억 3,100만 위안(EPS: 인민폐 0.217위안)이다.
시장 호황에 힘입어 올 1/4분기 국내 철강재 가격은 반등세를 보였으며 일부 제품 상승폭은 25%까지 달했다. 대형 철강재 제조기업은 적극적으로 가격을 올리고 있다. 그러나 공급량 증가로 인한 2006년 한해 동안의 평균 가격은 안정적인 수준을 유지할 것으로 판단된다.
국외 대형 철강재 제조기업의 2006년 평균 PER 전망치는 10배이다. 국내 철강 시장에 대한 과잉 공급 우려로 철강 관련주들에 대해 보수적으로 가치수준을 결정한다. 다른 한편 안강뉴스틸은 자산 구조조정으로 인해 경영위험이 높아질 가능성이 존재한다. 따라서 안강뉴스틸과 마안산강철의 2006년 수익 전망치를 각각 인민폐 63억 2,900만 위안(EPS: 인민폐 1.07위안)과 인민폐 22억 7천만 위안(EPS: 인민폐 0.351위안)으로 조정하며 중경철강은 인민폐 5억 백만 위안(EPS: 인민폐 0.471위안) 규모의 적자를 기록할 것으로 예상된다. 상기 3개 종목의 목표가는 순서대로 8.20위안, 3.05위안과 3.10위안이며 이는 2006년의 PER 전망치 8배, 9배와 주가 대 장부가치 비율인 1배와 같은 수준이다.
패트로차이나(Petrochina_0857.HK, $8.75, 지분보유)
올 1/4분기 원유와 천연가스 생산량은 각각 2억 770만 배럴과 3,602억 입방피트로 전년 동기에 비해 각각 10만 배럴과 945억 입방피트 증가되었다. 일부 유전들에서도 원유 생산량은 소폭 늘어 났다. 천연 오일가스 생산량은 2억 6,770만 BOE로 연간 6.3% 증가되었으며 이는 2006년 목표치에 비해 높은 수준이다. 정유 및 판매 부문에서 2006년 1/4분기 원유 가공량은 연간 2.7% 오른 1억 9,680만 배럴이며 가솔린, 디젤유, 석유 생산량은 각각 1.8%, 3.5%와 3.9% 증가된 570만톤, 1,110만톤과 50만톤이다. 올 한해동안 원유 가공량은 8억 배럴에 달할 것으로 내다보고 있다. 화공 및 판매 부문에서 에틸렌, 합성수지 및 합성 플라스틱 생산량은 연간 0.6~15.9% 늘어 났으며 여타 화공제품은 5.3~10.1% 감소되었다. 올 1/4분기 원유 평균가격은 연간 46.5%(위안화 절상 요인을 제외한 인상폭은 42.5%) 대폭 오른 배럴당 55.14달러로 2005년 평균 가격인 배럴당 48.37달러에 비해 14.0% 높은 수준이며 브랜트 및 WTI의 동기 상승폭인 29.7%와 27.1%에 비해서도 훨씬 높다. 천연가스 평균가격은 연간 22.7% 인상된 2.43달러/천 입방피트이다. 본 연구소는 원유 평균가격을 배럴당 53달러 기준으로 2006년 수익을 예측했으므로 유가가 향후 상승세를 이어간다고 가정했을 경우 이 가설은 상당히 보수적이다. 가솔린, 디젤유, 석유 평균가격은 23.7~31.1% 인상되었으며 이는 정유 및 판매 부문 수익성은 여전히 압력을 받고 있음을 반영하고 있다. 그러나 지속되는 고유가는 동사의 전반적인 수익성에 호재로 작용할 것으로 판단된다. 올 1/4분기 경영지표는 예상치에 부합하고 있다. 따라서 2006년 수익 전망치는 인민폐 1,562억 위안(EPS: 인민폐 0.87위안)을 유지하며 목표가는 8.40위안으로 PER 전망치 10배와 같은 수준이다. 동사 주가는 적정한 수준에 이르렀으며 시누크(Cnooc_0883.HK, $6.55, 지분보유)는 단기적으로 상승 여력을 보유하고 있다. 시누크 목표가는 7.10위안이다.
차이나코스코홀딩스(China Cosco Holdings_1919.HK, $3.975, 매수)
2005년 순이익은 31% 오른 인민폐 54억 5,100만 위안(EPS: 인민폐 1.062위안)으로 사업설명서 및 본 연구소의 예측에 비해 각각 31%와 15% 상승했다. 주당 배당금은 0.13위안이며 상장 후 획득한 수익을 기반으로 산정한 배당비율은 31%로 종전에 제출한 25%를 넘기겠다는 약정안을 실현했다. 동사가 지분 52%를 보유하고 있는 코스코태평양(Cosco Pacific_1199.HK, $16.45, 지분보유)의 2005년 순이익은 62% 대폭 오른 26억 1,300만 위안으로 사구(蛇口) 컨테이너 부두를 매도한 4억 8,300만 위안 규모의 특수 수익 및 중국국제해운컨테이너(그룹)(200039.SZB/000039.SZA)가 처음으로 올린 수익 기여에 힘입었다. 코스코태평양의 수익 기여를 제외한 동사의 컨테이너 해운 부문 수익은 20% 오른 인민폐 40억 위안이다. 2005년 컨테이너 해운 부문의 적재규모는 20% 늘어 난 453만 TEU이다. 유라시아 및 국내 노선 실적이 돌출한 편으로 적재량은 각각 32%와 25% 증가되었다. 화물운송 구조 변화로 TEU당 평균 운임은 연간 1% 인하된 인민폐 6,984위안이다. 그러나 TEU당 경영원가는 4% 줄어 든 인민폐 6,010위안을 기록해 이 부문 영업이익률은 14.7%로 1.9%P 증가된 수준이다. 2005연말 기준으로 동사의 전체 운송력은 32만 2천 TEU이며 2006~2008년간에는 각각 40만 TEU, 43만 3천 TEU와 51만 6천 TEU로 증가될 것으로 전망된다. 상장 후의 2005연말 기준 순부채는 34% 줄어 든 인민폐 85억 위안이며 이 중의 3분의 2는 코스코태평양에서 온다. 따라서 부채비율은 46%로 하락했다. 2006년 자본지출은 23% 증가된 인민폐 76억 위안에 달할 것으로 예상된다. 컨테이너 운송력 과잉 우려로 2006년 평균 운임은 5~6% 인하될 것으로 내다보고 있다. 따라서 2006년 수익 전망치를 인민폐 37억 5,900만 위안(EPS: 인민폐 0.595위안)으로 하향 조정하며 하락폭은 31%이다. 또한 2006년 주요 사업인 컨테이너 해운 부문과 동사에 대한 수익 기여 비율은 2005년의 74:26에서 67:33으로 변할 것으로 전망된다. 동사가 보유하고 있는 코스코태평양의 52% 지분에 해당되는 시가는 188억위안, 혹은 주당 3.07위안이다. 코스코태평양의 해당 시가를 제외할 경우 동사의 컨테이너 부문 PER은 겨우 1.4배, 주가 대 장부가치 비율은 0.55배로 저평가된 수준이다. 시가에 따라 코스코태평양의 보유지분 가치를 산정한 후 PER 5.5배와 P/B 1.3배를 기준으로 추정할 경우 목표가를 기존 5위안에서 5.25위안으로 상향 조정한다. 이 종목은 본 연구소가 중점 추천하는 컨테이너 해운주이다.
중국 석유 산업
이란, 이라크, 나이지리아 등 석유 생산국의 지속적인 정치 불안정으로 2월 이후 원유가격은 인상세를 이어 갔다. 브랜트 및 WTI 원유가격은 연초부터 현재까지 각각 18%와 13% 인상되었으며 평균가격은 2005년 한해에 비해 각각 15%와 13% 높은 수준이다. 또한 미국의 이란에 대한 무력 사용계획 및 아직 인증되지 않은 핵시설 공습에 관련된 보도 영향으로 유가는 높은 수준을 유지해 나갈 것으로 내다보고 있다. 올해 평균가격은 기존 수준을 유지한다는 분석에서 한 발짝 후퇴하여 10% 인상하는 수준으로 조정했으며 이에 따라 홍콩 증시에 상장된 3대 국내 석유 관련주의 2006년 수익도 상향 조정했다. 시누크(Cnooc_0883.HK, $6.30, 매수), 패트로차이나(Petrochina_0857.HK, $8.50, 지분보유), 중국석유화학(China Petroleum & Chemical_0386.HK, $4.725, 지분보유)의 2006년 수익 전망치는 각각 인민폐 288억 위안(EPS: 인민폐 0.70위안), 인민폐 1,562억 위안(EPS: 인민폐 0.87위안), 인민폐 462억 위안(EPS: 인민폐 0.53위안)으로 연간 상승폭은 각각 14%, 17%와 13%이다. 따라서 상기 세 종목의 목표가도 7.10위안, 8.40위안, 4.60위안으로 조정하며 이는 2006년 PER 전망치인 10.5배, 10배, 9배와 같은 수준이다. 국제 석유기업의 평균 PER 전망치는 10배이다. 중국 재정부가 발표한 석유 채굴기업의 국산 원유 판매에 대한 폭리세 징수 정책은 3대 국내 석유기업의 수익성에 부정적인 영향을 미쳤다. 이 중 중국석유화학이 받는 영향력은 가장 적은 편으로 이는 이 기업의 각 사업 부문 수익이 비교적 균형적을 이루고 있기 때문이다. 이와는 대조적으로 석유 탐사와 채굴을 주력 사업으로 하고 있는 시누크와 패트로차이나는 상당한 타격을 받을 것으로 예상된다. 폭리세 징수 정책의 영향으로 3대 기업의 2006년 순이익은 5~6% 감소될 것이다. 그러나 고유가는 장기간 지속될 것으로 전망되어 전반적인 수익성에는 큰 영향이 없을 것으로 판단된다.
<기업뉴스>
상해진화항만기계(그룹), A. P. Moller-Maersk사와 판매계약 체결
상해진화항만기계(그룹)(600320.SHA/900947.SHB)은 지난 4월19일에 A. P. Moller-Maersk사와 레일식 컨테이너크레인 28대, 타이어식 컨테이너크레인 60대를 포함해 대금규모가 2억2,000만 달러에 달하는 판매계약을 체결했다. 계약에 따르면 총 80대의 컨테이너 크레인은 2007년 연말 전에 전부 인도할 예정인 것으로 나타났다.
차이나모바일(홍콩)(0941.HK) , 미국Millicom사의 2차 입찰에 참가
차이나모바일이 40억 달러(312억 홍콩달러 해당)의 자금을 투입해 나스닥시장에 상장된 이동통신사 Millicom International Cellular의 2차 낙찰에 참여 중이라고 영국 금융시보가 보도했다. 만약 차이나모바일이Millicom의 인수에 성공할 경우 이는 중국국유전신기업으로서는 처음으로 해외시장에 진출하게 되는 것이다. 차이나모바일은 작년 10월에도 홍콩화윤만중유동전화회사를 인수한 적이 있었다. Millicom의 제2차 입찰은 며칠 내에 마무리 지을 예정이며, 차이나모바일과 다른 여섯 기업도 모두 인수안을 제출한 것으로 알려졌다. Millicom는 라틴아메리카, 아프리카와 아시아의 16개 나라에 900개가 넘는 거래 업체를 보유하고 있다. 차이나모바일(홍콩) 홍보과의 대변인에 의하면, 상장회사는 그 어떤 해외인수에 참여한 적이 없고, 지금도 모회사의 그 어떤 인수제안에 대한 언급을 듣지 못했다고 발표했다.
골드만삭스, 강서동업(600362.SHA/0358.HK) 목표가 상향 조정
20일, 골드만삭스는 강서동업의 2006년과 2007년 수익 예측치를 각 13%, 10% 상향 조정한 33억 7천만 홍콩달러, 31억 1천만 홍콩달러로 제시했다. 이는 올해 1/4분기의 실적이 강세를 나타냈기 때문이다. 골드만삭스는 또 그 목표가를 현재의 8홍콩달러로부터 9.50홍콩달러로 상향 조정했으며, 이는 현재 주가가 탄탄한 펀더멘틀을 완전히 반영하지 못했다는 분석에 기인한다. 골드만삭스는 강서동업의 2005년 매출총이익의 63%가 자체의 구리농축사업에서 왔으며, 제련업의 비중은2-3% 미만인 것으로 발표했다. 골드만삭스는 시세 상회를 유지할 것으로 예측된다.
신오가스홀딩스(2688.HK),2005년 요약 실적 재무공시
2005년도 실적공시(요약)
기업명 : 신오가스홀딩스(Xinao Gas Holdings_2688.HK)
종목코드 : 2688
결산기간 : 2005.12.31
화폐단위 : 천 위안
결산년도 2005년말 2004년말
구분
- 매출액 2,056,826 1,439,945
- 매출총이익 534,204 358,181
- 당기순이익 303,118 250,648
- 비경상수익차감후당기순이익 303,118 250,648
* 주당순이익(EPS) 0.324 0.290
- 배당안(주당) HK$0.048(말기) HK$0.027(말기)
- 감사의견 의견없음
- 배당발급일 2006.5.8 ~ 2006.5.23
- 주주총회개최일 2006.5.8 ~ 2006.5.23
천진개발홀딩스(0882.HK),2005년 요약 실적 재무공시
2005년도 실적공시(요약)
기업명 : 천진개발홀딩스(Tianjin Development Holdings_0882.HK)
종목코드 : 0882
결산기간 : 2005.12.31
화폐단위 : 천 홍콩달러
결산년도 2005년말 2004년말
구분
- 매출액 2,239,102 2,102,473
- 매출총이익 663,193 980,420
- 당기순이익 573,169 563,803
- 비경상수익차감후당기순이익 573,169 563,803
* 주당순이익(EPS) 0.629 0.802
- 배당안(주당) HK$0.040(말기) HK$0.034(말기)
- 감사의견 의견없음
- 배당발급일 2006.5.22 ~ 2006.5.26
- 주주총회개최일 2006.5.22 ~ 2006.5.26
시티, 연화슈퍼마켓(0980.HK) 투자의견 상향 조정
시티는 연화슈퍼마켓에 대한 투자의견을 매도에서 매수로, 12개월 동안 목표가는 8.6홍콩달러에서 10.4홍콩달러로 상향 조정했다. 지난 12개월 간 동 종목의 주가흐름은 장세를 밑돌았으며 2005년 연간 실적보고서를 발표한 후 최근 몇 일동안, 주가는 12% 대폭 조정받았다. 그러나 산하 슈퍼체인점들의 사업모델 전환의 경우 해당 사업부 실적에 플러스 요인이 있을 것으로 분석하면서 2006년, 2007년의 수익 성장율은 각각 19%, 21%로 전망했다. 이는 기존의 10~15%에 비해 대폭 상향 조정된 수치이다.
중국알루미늄(2600.HK), 9억3,800만 위안 출자 산화알루미늄 합자회사 설립
중국알루미늄의 공시에 의하면 동사는 지난 17일에 귀주성(貴州省) 오강수리전력개발유한공사와 합자계약을 체결, 중국려업 준의산화알루미늄 유한공사를 공동 설립하기로 합의한 것으로 나타났다. 합자회사의 총 투자규모는 42억6,200만 위안, 등록자본금은 14억 위안이며 중국알루미늄은 등록자본금의 67%에 해당하는 9억3,800만 위안을 출자하고 오강수리전력은 33%에 해당하는 4억6,800만 위안을 출자하며 등록자본금은 20%, 40%와 40%의 비율에 따라 3년에 나누어 출자할 예정이다. 합자회사의 주요 사업은 산화알루미늄 광석 채굴, 제련 및 관련제품 판매 등이고 연간 생산량은 80만 톤에 달할 것으로 추정되며 최종 완공된 후 자금 부족분(28억5,000만 위안)은 은행대출을 이용할 것으로 예상된다. 다른 소식통에 의하면 중국알루미늄은 호주 퀸스랜드주의 총 투자규모 22억 달러에 달하는 Aurukun알루미늄 광산 채굴 및 제련 프로젝트 입찰경쟁에서 최종 낙찰자로 선정, 당국의 최종 허가를 기다리고 있는 중인 것으로 알려졌다.
DHL, 시노트랜스(0598.HK)와의 제휴관계 정리에 관련된 루머 부인
국재 4대 항공특급 송배달회사인 DHL은 조만간 시노트랜스와 제휴를 끝낼 것이라는 루머를 강력히 부인하면서 양사의 합자관계를 계속 유지해 나갈 뿐만 아니라 투자규모도 꾸준히 확대해 나갈 예정인 것으로 밝혔다. 시노트랜스와 DHL은 기존의 기존 협력관계를 유지한다는 입장을 재차 강조했으며 일련의 투자계획도 함께 발표했다. DHL은 중국을 우선 사업지로 주목하고 있고 투자규모 및 지사 확대 등을 통해 중국 내 사업규모를 늘려나갈 것이라고 발표했으며 시노트랜스는 올 연말 중으로 합자 지사 수를 기존의 56개에 72개로 늘리는 계획을 발표했다.
2005년도 매출과 매출총이익은 각각 연간 25.5%, 72.9% 증가된1,334,069만 위안, 334,182만 위안이며 당기순이익도 61.9% 증가된 185,138만 위안이다. EPS는 0.64위안이다. 올 1/4분기 동, 금, 은 등의 가격 상승으로 동사의 수익도 급성장하고 있다. 1/4분기 실적보고서에 의하면 매출과 당기순이익은 각각 05년 동기에 비해 34.8%, 96.3% 증가한 451,367만 위안, 91,386만 위안, EPS는 0.316위안이다. 이외에도 이사회에서 H주 증자 발행애 관련된 안건이 통과되었다. 주당 액면가치는 1위안으로, 발행규모는 현재 유통중인 H주 주식자본의 20%를 넘기지 않을 것으로 발표했다.
중국인수생명보험(2628.HK), 주식투자 규모 60억 위안
2005년 말 중국인수생명보험과 중국평안보헙(그룹)(Ping An Insurance(Group)Company Of China_2318.HK)의 주식 투자규모는 각 59억 3,200만 위안, 52억 위안이다. 2005년 말 현재 중국인수생명보험의 투자자산 규모는 4,943억 5,600만 위안, 그 중 주식투자 비율은 1.2%이다. 2005년 상반기 실적 보고서에 의하면 중국인수생명보험은 이미 15개 종목의 상위 10위 유통주주가 되었으며 3/4분기는 38개 종목으로 급증했다. 주식 외에 주식형 펀드 투자에도 적극적으로 나서고 있다. 주식형 펀드에 대한 투자비중은 2004년의 4.6%에서 6.8%로 늘어났다.
메릴린치, 안강뉴스틸(0347.HK) 목표가 8.40HK$로 상향 조정
메릴린치는 안강뉴스틸에 대한 “매수”의견을 유지하고 목표가를 8.40위안으로 상향 조정했다. 동 종목은 중국 철강주 중 우선종목으로 뛰어난 성장성과 함께 원재료에 대한 가격우위를 확보하고 있으며 수출시장 점유율이 높고 따라서 향후 2년 간의 수익전망이 양호할 것으로 판단된다고 그 이유를 밝혔다.
레노보(0992.HK), 마이크로소프트와 12억 달러의 S/W 구매계약 체결
레노보는 미국 현지시간으로 지난 17일에 마이크로소프트와 12억 달러에 달하는 S/W 구매계약을 공식 체결했다. 레노보는 전 세계 65개 국가와 지역에서 판매되고 있는 자사 제품에 마이크로소프트의 S/W를 사전 설치할 예정이다. 따라서 고객들은 향후 보다 저렴한 가격으로 품질과 성능이 보다 우수하고 안정적인 컴퓨터 제품을 구입할 수 있고 꾸준한 업그레이드 및 기술지원 등의 서비스도 제공 받을 수 있게 될 것으로 예상된다.
패트로차이나(0857.HK), 1/4분기 경영데이터 양호
골드만삭스는 패트로차이나의 2006년도 1/4분기 경영데이터가 양호하며 석유 및 천연가스의 평균가격은 예상을 넘어선 것으로 밝혔다. 이에 따라 패트로차이나에 대한 각 예측치를 상향 조정할 가능성이 있는 것으로 분석했다. 현재는 시세 상회, 8.70홍콩달러의 목표가를 유지하고 있다. 18일, 패트로차이나는 장중 8.75홍콩달러의 사상최고치를 기록, 최종 8.75홍콩달러로 마감했다. 이외 석유 채굴 폭리세(2006.3월 시행)로 인한 부정적인 영향은 2/4분기 실적에 전면적으로 반영될 것이며 기업운영 중 불투명성 요인은 유가 급락과 정부당국의 정책 요인 등을 들었다.
중경장안자동차(000625.SZA/200625.SZB), 2005년 순이익 82.03% 대
2005년도 연간 실적보고서에 의하면 매출은 3.46% 증가했으나 강자재, 석유 등 원료가격의 지속적인 인상으로 인해 순이익은 82.03% 하락한 3억 3,700만 위안에 불과했다. EPS도 2004년의 0.81위안에서 0.15위안으로 감소했다. 자동차 산업 애널리스트들은 중국의 자동차업, 특히 세단업은 약 6년 간에 걸친 빠른 성장세를 유지해 갈 수 있을 것으로 보고 있다. 세단 제조업체들의 순수익은 2005년 대폭 하락한 후 금년 들어 반등할 수 있다. 전국 승용차 시장 정보연합회에 의하면 2006년 1~2월 동안 장안포드의 매출은 1.67만 대로 05년 대비 241% 증가한 것으로 집계되었다.
- 베이징의 신금융타운인 금융가 중신광장내 오피스건물이 연내 준공될 것이라고 4월18일 금융가신문이 보도. 최고급호텔, 아파트, 클럽 등과 지하 교통망을 연결한 공사도 2007년에는 전부 준공될 예정. 이로서 지난 13년간 추진됐던 금융가 건설공사가 모두 마무리됨
- 전세계 금융센터인 미국의 월스트리트, 영국의 금융시티, 도쿄의 신주쿠, 홍콩의 중환지역 등은 모두 독립된 거대 금융군락을 형성하지만, 부대시설인 물품구매, 교통, 공원, 숙박, 통신 및 생태환경 등에서도 일류서비스를 제공하고 있음
- 중신광장은 3만평 규모의 공원, 공원주변의 5성급 호텔 2곳(리츠칼튼, 웨스틴), 총건평 8.9만평방미터인 최고급 쇼핑센터 사계(四季)백화점, 식당가 등이 입점할 예정. 호텔식 서비스가 제공되는 아파트, 헬스클럽, 금융가아파트, 백만평미터의 5A급 국제컨벤션센터가 위치
- 현재 중신광장에 입점할 금융기관은 이미 1200여개사에 달함. 중국 금융정책의 결정기관인 중국인민은행 본점, 은행감독위, 증감위, 보험감독위를 보함해 자산관리센터, 금융결제원, 금융정보센터 등이 이전해 올 계획
- 베이징에 본사를 두고 있는 공상은행, 중국은행, 중신증권, 베이징은행을 비롯해, 인허증권 등 전국 각지 금융기관의 베이징대표처가 입주할 예정. 차이나모바일, 차이나텔레콤, 차이나넷컴(CNC) 등 대기업본사도 포함
- 베이징에 금융선물거래소가 생길 경우 금융가는 중신광장에 무료로 거래소건물을 제공할 계획. 지적재산권거래소와 부실자산처리공사나 비상장회사의 주권거래센터 등도 입점시킬 예정
- 외국금융기관으로는 뉴욕은행, 캐나다로얄은행을 비롯해 아메리칸컨티넬탈은행, 모건체이스, 스위스은행, 골드만삭스 등 21개 국제금융기관이 입점이 확정됨
- 2007년 중신광장에 전부 완공될 경우 금융기관 1200개사의 관리 자산금액은 18조위앤(2340조원)으로 전국 1위지역으로 부상할 전망. 전국 신용대출금의 90%, 보험자금의 65%, 1일 자금유통금액은 100억위앤(1.3조원)을 상회할 것으로 보임
전세계 최대 럭셔리 백화점이 중국에 진출
- 중국 명품소비시장이 급성장함에 따라 전세계 최대 럭셔리 백화점이 중국에 속속 진출계획을 발표
- 뉴욕 최고급 백화점 버그도프굿맨과 쌍벽을 이루는 5번가 록펠러센터 맞은편 화려한 은빛 별모양 액세서리로 독특한 외관을 자랑하는 삭스피프애비뉴가 2008년 상하이 외이탄에 진출하기로 결정
- 삭스피프애비뉴는 루즈벨트 중국투자기금과 중국 경영과 관련된 특허와 컨설팅계약을 이미 체결했음. 삭스피프애비뉴는 와이탄 외에도 미래의 전략점포를 구축하기 위해 다른 장소를 물색하고 있는 것으로 알려짐
이름 그 자체가 명품인 럭셔리 백화점
- 미국 백화점업계가 90년대 이후 수년간 정체상태를 벗어나지 못하고 있지만, 럭셔리 백화점만은 최근까지 가파른 성장세를 보이고 있음
- 럭셔리 백화점의 성공비결은 미국 백만장자가 해마다 30%씩 증가하고 있기 때문. 럭셔리 백화점은 단순히 명품브랜드를 더 많이 유치하기 보다는 독창적이면서 고급스런 정체성을 무기로 하고 있음
- 미국을 대표한 럭셔리 백화점인 버그도프굿맨, 니만마커스, 노드스트롬, 삭스피프애비뉴는 일반 백화점과 다른 차별화된 제품과 서비스를 제공하고 있음. 세부 매장 인테리어, 사은품과 메일을 보낼때도 발신자의 품격있는 사인, 깐깐한 명품관리, 고급상품에 대한 안목 및 고급 브랜드개발 능력 등은 이름 그 자체가 ‘명품’이라는 자부심이 확고함
롄샹그룹, MS의 소프트웨어 12억 달러를 구매
- 베이징일보는 4월18일 롄샹그룹이 미국에서 마이크로소프트의 소프트웨어 12억 달러를 구입하는 주문계약서에 서명했다고 보도. 롄샹은 전세계 65개 국가와 지역에 판매할 PC에 MS의 소프트웨어를 장착할 예정
- 롄샹은 전세계 3위의 PC제조업체로 2005년 중국내 PC판매량은 약 1900만대로 시장점유율은 30% 수준. 례샹그룹 회장 양위안칭(楊元慶)은 1년전 롄샹 PC의 소프트웨어의 장착률은 10%에 불과해지만 현재 70%수준까지 올라갔음. 이번 계약으로 장착률은 100%에 육박하게 됐다고 밝힘
- 양위안칭은 롄샹이 IBM의 PC사업부를 인수한 뒤에 마이크로소프트와의 협력을 통해 양사는 비약적인 발전을 했다고 주장. MS는 이전에 중국시장에서 매출액 4억달러(시장점유율 1%) 밖에 기록하지 못했지만, 최근 중국 컴퓨터제조회사의 소프트웨어 수입이 늘면서 16억달러를 벌어들임. MS는 팡정테크놀로지에 2.5억달러, 칭화퉁팡 1.2억달러, TCL컴퓨터 6000만달러, 이번 계약으로 롄샹에 12억달러 소프트웨어를 판매
- 4월10일 신식산업부, 국가판권국, 상무부, 재무부 등이 공동으로 작성한 <컴퓨터에 장착할 운용시스템 소프트웨어에 관한 통지> 등에서 반드시 정품 사용을 지시해 MS의 판매를 도움
중국이 세계경제에 기여한 공헌
- 최근 미국을 중심으로 제기되고 잇는 “중국 위협론”에 대해 싱가포르의 저명한 경제학자인 천광안(陳光炎)교수는 “중국 공헌이론”을 제기
- 싱가포르 국립대학 경영대학장인 천광안교수는 싱가포르 무역공업부 수석경제학자, 세계은행 주재 중국대표처의 경제부 수석경제학자를 역임했고, 싱가폴 정부투자공사의 고문을 지냄
- 1)중국제품은 가격에 비해 품질이 좋아, 전세계인들에게 이익을 나눠줌. 노동집약 신발의 경우 지난 10년간 가격이 10% 하락. 물가요인을 고려했을 경우 하락 폭은 약 35%에 달함. 미국인은 같은 가격에 10년전 2컬레 신발을 샀지만, 지금은 3컬레를 살 수 있음. 전세계 소비자들은 중국산 각종 소비제품과 생활용품을 소비함으로써 실질소득이 증가하는 효과를 얻게 됨
- 2)중국제품은 전세계 통화팽창률을 감소시킴. 최근들어 중국제품의 수출가격은 계속 떨어졌는데, 평균 하락 폭은 2%~4%에 이름. 의류, 장난감 등 일상용품 가격의 하락은 선진국의 소비자물가를 안정시킴. 지난 5~8년간 중국산제품 수입으로 미국의 물가수준은 1%P 낮아진 것으로 분석됨
- 3)중국의 높은 저축률은 세계 금융시장의 이자율을 낮추는데 도움을 줌. 전세계 경상흑자 규모가 가장 큰 나라인 중국, 일본, 독일은 미국의 국채를 대량 매입해 주고 있음. 중국의 가계저축률은 17% 가량으로 세계 1위를 기록. 중국인 저축습관은 세계 금융시장의 금리를 낮추는데 도움을 주어 세계경제에도 중요한 기여를 함
- 4)중국의 발전은 기타 국가에게 시장기회를 제공. 동아시아 국가는 중국경제 발전에 따라 수출증가라는 수혜를 입고 있음. 지난 1995년부터 2003년까지 말레이시아의 대중국 수출은 6.78배 증가했고, 일본은 2.56배 늘었음. 중국의 수입구조도 기초원자재에서 고부가가치 전자제품으로 바뀌었고, 중국 관광객의 입국으로 동아시아 경제발전에 크게 기여했음
J. Y. MOON
Overseas Institutional Sales
Korea Investment & Securities
Tel) 82 2 3276 5675~6
Fax) 82 2 3276 5681~3
첫댓글 그나저나 중국인 저가 인해전술로 들어오니 문제입니다.
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좋은 정보 감사합니다..
좋은 정보 감사합니다.
^^
잘보고갑니다.^^*