[경제] 주식 시세 너무 높다, 미국 리세션 리스크에 매우 취약-RBC

[お持て成し]

주식 시세 너무 높다, 미국 리세션 리스크에 매우 취약-RBC / 12/30(토) / Bloomberg

(블룸버그)

주식시세는 워낙 가파르게 상승해 왔기 때문에 미국 경제가 리세션(경기후퇴)에 빠질 경우 그것이 완만하더라도 하락하는 전개가 되기 쉽다고 RBC글로벌에셋매니지먼트는 지적했다.

그런 경기 하강이 일어날 확률은 아직 70% 정도 있다고 이 회사 수석 이코노미스트 에릭 러셀스는 분석한다. 소프트랜딩(연착륙) 예상이 늘고 있는데도 말이다. 이러한 연착륙 예측은 인플레이션 둔화를 나타내는 데이터에 근거하고 있다. 경기 확대가 지속되는 가운데서도 미 금융당국과 다른 중앙은행들은 조만간 금리 인하를 실시할 수 있다는 시사점 때문이다.

러셀스는 인터뷰에서 금리 인하는 2024년에 실시될 가능성이 높지만 세계 경제는 거의 2년에 이르는 통화 긴축 정책의 영향을 아직 완전히 흡수하지 못했다고 말했다. 역사적으로 초회 금리 인상으로부터 리세션이 시작되기까지의 평균 기간은 약 27개월이라고 러셀스 씨는 동사의 새로운 투자 전망에 기록하고 있다.

미국 연방공개시장위원회(FOMC)와 캐나다은행(중앙은행)은 2022년 3월에, 유럽중앙은행(ECB)은 7월에 첫 금리를 인상했다.

「리세션의 리스크는 소폭으로 저하했지만, 시장의 반향에서는 현저하게 저하한 것이 시사된다」라고 그는 지적. 「시세에 이미 포함되어 있는 것은 실적의 큰폭의 증가다. 그것은 소프트랜딩 시나리오에서만 달성할 수 있다」 고 덧붙였다.

S&P 500종 주가지수는 올해를 약 25% 상승 마감할 전망이다. 11월 초 이후에 14%라는 경이적인 상승을 이루었다.

原題：RBC Says Rally Has Made Stocks Too Rich for Probable Recession（抜粋）

(c)(c)2023 Bloomberg L.P.

Derek Decloet

https://news.yahoo.co.jp/articles/8b41091e0e45b767c6f87e0e211d435e2b0b1f60

株式相場は高過ぎる、米リセッションのリスクに極めてぜい弱－ＲＢＣ（Bloomberg） - Yahoo!ニュ

株式相場は高過ぎる、米リセッションのリスクに極めてぜい弱－ＲＢＣ
12/30(土) 2:55配信


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Bloomberg
（ブルームバーグ）： 株式相場はあまりに急ピッチで上昇してきたため、米経済がリセッション（景気後退）に陥る場合はそれが緩やかなものであっても、下落する展開になりやすいと、ＲＢＣグローバル・アセット・マネジメントは指摘した。

そのような景気下降が起こる確率はまだ70％程度あると、同社のチーフエコノミスト、エリック・ラッセルズ氏は分析する。ソフトランディング（軟着陸）の予想が増えつつあるにもかかわらずだ。こうした軟着陸の予測はインフレ鈍化を示すデータに基づいている。景気拡大が続く中でも、米金融当局や他の中央銀行は近く利下げを実施できると示唆されるためだ。

ラッセルズ氏はインタビューで、利下げは2024年に実施される可能性が高いが、世界経済はほぼ２年に及ぶ金融引き締め政策の影響をまだ完全に吸収していないと述べた。歴史的に初回利上げからリセッションが始まるまでの平均期間は約27カ月だと、ラッセルズ氏は同社の新たな投資見通しに記している。

米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）とカナダ銀行（中央銀行）は22年３月に、欧州中央銀行（ＥＣＢ）は同７月に最初の利上げを行った。

「リセッションのリスクは小幅に低下したが、市場の織り込みでは著しく低下したことが示唆される」と同氏は指摘。「相場に既に織り込まれているのは業績の大幅な増加だ。それはソフトランディングのシナリオでしか達成できない」と続けた。

Ｓ＆Ｐ500種株価指数は今年を約25％高で終える見通し。11月初め以降に14％という驚異的な上げを演じた。

原題：RBC Says Rally Has Made Stocks Too Rich for Probable Recession（抜粋）

(c)2023 Bloomberg L.P.

Derek Decloet