시가총액이 가장 큰 스테이블코인은 미국 달러에 고정되어 있는데, 탈달러화는 스테이블코인 사용자에게 어떤 위험을 초래할까요?

[백산]

스테이블코인 생존: 글로벌 탈달러화 속에서 미래를 탐색하다

출처  cointelegraph  저자 Luke Huigsloot    소스:EK 이페어케이 플러스

시가총액이 가장 큰 스테이블코인은 미국 달러에 고정되어 있는데, 탈달러화는 스테이블코인 사용자에게 어떤 위험을 초래할까요?

미국 달러가 글로벌 기축 통화로서의 지배적 역할을 계속 잃어가고 있다는 것은 경험적 사실이지만, 이를 대체한다면 스테이블코인 시장은 어떻게 될까요?

국제통화기금(IMF)의 자료에 따르면 미국 달러는 현재 전 세계 외환보유고의 58%를 약간 넘는 비중을 차지하고 있으며, 이는 71년의 2001%에 비해 크게 감소한 수치입니다.

1999년부터 2021년까지의 글로벌 외환보유고. 출처: IMF

제레미 알레어(Jeremy Allaire) — USD 코인의 CEO 

미국 달러(USDC)

$1.00 (달러)

 발행사 서클(Circle)은   2023년 <>일 컨센서스 컨퍼런스에서 이러한 변화를 강조하면서 미국이 "매우 활발한 탈달러화가 진행되고 있는" 가운데 경쟁력을 유지하기 위해 스테이블코인 법안을 시행하고 미국 달러를 디지털화해야 한다고 주장했습니다.

탈달러화는 한 국가 경제에서 미국 달러의 사용을 줄이는 과정을 말하며, 러시아 및 중국과 같은 강대국은 미국 달러를 디지털 자산, 기타 명목 화폐 및 잠재적으로 브라질, 러시아, 인도, 중국 및 남아프리카 간의 BRICS 통화로 대체하기 위해 탈달러화를 적극적으로 추구하고 있습니다.

블룸버그에 따르면 중국 위안화는 최근 미국 달러를 제치고 중국에서 가장 많이 사용되는 국경 간 통화로 48년 거의 0%를 차지한 후 거래의 2010%로 최고치를 기록했습니다.

트윗

Genevieve Roch-Decter, CFA

@GRDecter

Chinese Yuan overtakes US dollar as most-used currency in China's cross-border transactions for the first time in history. Yuan-share rose to a record high of 48%, UP from nearly zero in 2010.  U.S-share declined to 47%, DOWN from 83% over the same period. Wow.

오전 2:40 · 2023년 4월 27일

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암호화폐 사용자에게 더 친숙할 수 있는 또 다른 예는 2021년에 비트코인을 사용하는 세계 최초의 국가가 된 엘살바도르에서 볼 수 있습니다 
증권 시세 표시기

티커 다운
26,910달러

 법정 화폐로.

 
암호화폐 거래소 코인베이스(Coinbase)가 버뮤다에서 파생상품 거래소를 출범한다는 소식에 이어 벤처 캐피털리스트 데이비드 색스(David Sacks)와 같은 일부 암호화폐 지지자들은 암호화폐가 미국 달러의 지배력을 더욱 잠식할 수 있다는 두려움 때문에 암호화폐 회사들이 해외로 몰아넣기 위한 의도적인 노력으로 암호화폐 회사들이 미국 내 은행 서비스에 접근하는 것을 막으려 할 수도 있다고 제안하기도 했다.

코인텔레그래프와의 인터뷰에서 유럽연합 집행위원회(European Commission)의 수석 이코노미스트인 요아힘 슈베린(Joachim Schwerin) 박사는 세계 주요 기축 통화의 변화가 정기적으로 발생하고 있다고 제안하면서 다음과 같이 덧붙였다.

"우리는 금융 데이터에 대한 기록을 가지고 있기 때문에 세계 최고의 통화의 역할은 80 년에서 110 년마다 바뀌 었습니다. 무역 패턴에 중대한 영향을 미치는 가속화 된 글로벌 마찰의 시대는 그러한 변화를 크게 가속화합니다.
미국이 러시아에 가한 제재는 이러한 글로벌 마찰의 대표적인 예이며, 16월 <>일 재닛 옐런 재무장관은 목표 국가들이 대체 통화를 모색함에 따라 제재가 미국 달러 헤게모니를 위험에 빠뜨릴 수 있다고 언급했습니다.

세계 경제에 미치는 영향
많은 사람들이 억만장자 투자자이자 헤지펀드 매니저인 레이 달리오(Ray Dalio)의 "변화하는 세계 질서에 대처하기 위한 원칙"이라는 비디오에 익숙할 것입니다.

지배적인 기축 통화가 되는 주요 이점 중 하나는 전 세계적으로 널리 받아들여지고 안전한 자산으로 간주되어 더 가치가 있기 때문에 다른 국가에 비해 경험하는 수요 수준이 증가한 것으로 생각됩니다.

코인텔레그래프의 질문에 대한 답변으로, 시가총액 기준으로 가장 큰 스테이블코인 발행사인 테더(Tether) 
USDT (미국 달러)

$1.00 (달러)

 — 미국 달러에 고정된 스테이블 코인도 통화에 대한 수요를 증가시킨다는 점에 주목했습니다.

미국 달러에 대한 수요 증가는 이론적으로 다른 통화에 비해 가치가 높아져 미국이 상품과 서비스를 상대적으로 저렴하게 수입할 수 있고 국가가 더 낮은 비용으로 자금을 빌릴 수 있습니다.

그러나 미국 달러가 헤게모니를 잃으면 어떻게 될지에 대한 우려에 대응하여 많은 경제학자들은 2015년 <>월 노벨상 수상자 폴 크루그먼(Paul Krugman)의 말을 인용하여 "기 축통화 지위에는 정치적 상징성이 부여될 수 있지만 그 혜택은 GDP의 <>%의 작은 부분"에 가치가 있기 때문에 경제적 목표와 본질적으로 관련이 없습니다.

경제학자들이 서로 동의하지 않는 것으로 유명하다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 11월 50일 경제학자들을 대상으로 한 설문조사에서 그들 중 <>%는 혜택이 미미하다는 크루그먼의 주장에 동의하지 않았습니다.

스테이블코인 시장의 혁신이 필요한 시기
코인마켓캡(CoinMarketCap)에 따르면 시가총액이 1억 달러를 초과하는 모든 스테이블 코인은 미국 달러에 고정되어 있으며, 이는 지배적인 지위를 감안할 때 의미가 있습니다.

그러나 미국 달러가 계속해서 지배력을 잃으면서 이러한 스테이블 코인의 사용량이 줄어들 수 있습니다.

테더는 스테이블코인이 "높은 수준의 인플레이션과 통화 불안정에 직면할 수 있는 신흥 시장의 시민들이나 금융 서비스에 대한 접근이 제한된 국가의 시민들에게 특히 유익하다"고 강조했기 때문에 미국 달러와 스테이블 코인이 감소하더라도 다른 사람들이 개입할 가능성이 높습니다.

슈베린은 유로화에 고정된 서클의 유로 코인(EUROC)과 같은 스테이블 코인을 언급하면서 "대형 발행사들은 이미 이 시나리오를 정확히 충족하기 위해 미국 이외의 지역으로 손을 뻗고 있다"고 언급하면서 다음과 같이 덧붙였다.

"많은 즉흥 연주와 실험이 있어야 하며, 이는 혁신에 좋습니다."
Schwerin은 정확히 무엇이 효과가 있을지 알지 못했지만 암호화 커뮤니티가 신속하게 해결책을 찾을 수 있을 것이라는 낙관론을 표명했습니다.

테더는 "항상 혁신의 최전선에 있었다"고 말하며 금을 담보로 하는 스테이블 코인인 테더 골드(XAUT)와 같은 다른 제품과 기타 법정화폐 기반 스테이블 코인을 지적했습니다.

스테이블코인은 매우 다양한 방식으로 설계될 수 있지만, 가장 자주 사용되는 스테이블코인은 현재 완전/과잉 담보화되고 외생적(외부 자산의 뒷받침)입니다.

스테이블코인에 충분한 담보가 있는 한, 사용자는 특히 담보의 높은 비율이 유동성 자산으로 저장되는 경우 미국에 고정된 스테이블코인에서 벗어나면 유동성 문제가 발생할 것이라고 걱정할 필요가 없습니다.

저자  

Luke Huigsloot는 소매 관리에 대한 배경 지식을 가지고 있으며 현재 상업 학사 학위를 취득하고 있습니다. 그는 새로운 혁신에 대해 배우는 것을 좋아하며 2011년 블록체인에 대해 처음 읽은 이후로 블록체인의 잠재력에 대해 흥분하고 있습니다.