SEC 성명 링크와 번역입니다,^^
비트코인 현물 거래소 거래 상품 승인에 관한 성명서 - 의장 게리 겐슬러(Gary Gensler)
2024년 1월 10일
https://www.sec.gov/news/statement/gensler-statement-spot-bitcoin-011023
오늘 집행위는 다수의 현물 비트코인 상장지수상품(ETP) 주식의 상장 및 거래를 승인했습니다.
저는 위원회가 법의 테두리 안에서 행동하고 법원이 법을 해석하는 방식이라고 자주 말해 왔습니다. 2018년 제이 클레이튼(Jay Clayton) 위원장 재임 시절부터 2023년 3월까지 위원회는 현물 비트코인 ETP에 대한 20개 이상의 거래소 규칙 제출을 승인하지 않았습니다. 그레이스케일(Grayscale)이 제출한 서류 중 하나는 그레이스케일 비트코인 신탁(Grayscale Bitcoin Trust)을 ETP로 전환하는 것을 고려하고 있었습니다.
우리는 이제 과거에 승인하지 않았던 것과 유사한 새로운 서류 세트에 직면해 있습니다. 하지만 상황이 바뀌었습니다. 미국 컬럼비아 특별구 항소법원은 위원회가 그레이스케일이 제안한 ETP(그레이스케일 명령)의 상장 및 거래를 승인하지 않은 이유를 적절하게 설명하지 못했다고 판결했습니다. [1] 따라서 법원은 그레이스케일 명령을 무효화하고 문제를 위원회에 환송했습니다. 이러한 상황과 승인 순서에서 더 자세히 논의된 사항을 바탕으로 볼 때 가장 지속 가능한 방법은 이러한 현물 비트코인 ETP 주식의 상장 및 거래를 승인하는 것이라고 생각합니다.
위원회는 투자자와 공익을 보호하기 위해 설계되었는지 여부를 포함하여 증권거래법 및 그 아래 규정과 일치하는지 여부에 따라 국가 증권 거래소가 제출한 규칙을 평가합니다. 위원회는 가치 중립적이며 특정 회사, 투자 또는 ETP의 기초가 되는 자산에 대한 견해를 취하지 않습니다. 증권 발행자 및 상장 거래소가 증권법, 거래소법 및 위원회의 규칙을 준수하는 경우, 해당 발행인은 다른 사람과 마찬가지로 규제 대상 시장에 접근할 수 있어야 합니다.
중요한 것은, 오늘 위원회의 조치는 비보안 상품인 비트코인을 보유한 ETP에 국한된다는 것입니다. 이는 위원회가 암호화폐 자산 증권에 대한 상장 기준을 승인할 의향이 있다는 신호는 결코 아닙니다. 또한 이번 승인은 연방 증권법에 따른 다른 암호화폐 자산의 지위 또는 특정 암호화폐 자산 시장 참가자의 연방 증권법 미준수 현황에 대한 위원회의 견해에 대한 어떠한 신호도 제공하지 않습니다. 과거에 말씀드렸듯이 어느 한 가지 암호화폐 자산을 선입견하지 않고 대부분의 암호화폐 자산은 투자 계약이므로 연방 증권법의 적용을 받습니다. [2]
오늘날 투자자들은 이미 여러 중개업체, 뮤추얼 펀드, 국내 증권 거래소, P2P 결제 앱, 규정을 준수하지 않는 암호화폐 거래 플랫폼, 그리고 물론 그레이스케일 비트코인 트러스트를 통해 비트코인을 사고 팔거나 다른 방식으로 비트코인에 노출될 수 있습니다. 오늘의 조치에는 투자자를 위한 특정 보호 조치가 포함됩니다.
첫째, 비트코인 ETP의 스폰서는 상품에 대한 완전하고 공정하며 진실한 공개를 제공해야 합니다. 상장 및 거래되는 모든 비트코인 ETP의 투자자는 공개 등록 명세서 및 필수 정기 제출에 포함된 공시의 혜택을 받게 됩니다. 이러한 공개가 필요하지만, 오늘의 조치는 양육권 계약과 같은 공개된 ETP 계약을 승인하지 않는다는 점에 유의하는 것이 중요합니다.
둘째, 이러한 상품은 등록된 국가 증권 거래소에 상장되고 거래됩니다. 이러한 규제를 받는 거래소는 사기 및 조작을 방지하기 위해 고안된 규칙을 갖추어야 하며, 당사는 이러한 규칙을 시행하고 있는지 확인하기 위해 면밀히 모니터링할 것입니다. 또한 위원회는 소셜 미디어 플랫폼을 사용하는 계획을 포함하여 증권 시장의 모든 사기 또는 조작을 철저히 조사할 것입니다. [3] 이러한 규제를 받는 거래소에는 특정 이해 상충을 해결하고 투자자와 공익을 보호하기 위해 고안된 규칙도 있습니다.
또한, 기존의 규칙과 행동 기준이 승인된 ETP의 구매 및 판매에 적용됩니다. 예를 들어, 브로커-딜러가 개인 투자자에게 ETP를 추천할 때 적용되는 최선의 이익 규정과 투자자문사에 대한 투자자문업법에 따른 신탁 의무가 포함됩니다. 오늘의 조치는 대부분 연방 증권법을 준수하지 않고 종종 이해 상충이 있는 암호화폐 거래 플랫폼 또는 중개인을 승인하거나 보증하지 않습니다.
셋째, 위원회 직원은 10개의 현물 비트코인 ETP에 대한 등록 명세서 검토를 동시에 완료하고 있으며, 이는 발행자를 위한 공평한 경쟁의 장을 만들고 공정성과 경쟁을 촉진하여 투자자와 더 넓은 시장에 혜택을 주는 데 도움이 될 것입니다.
2004년부터 이 기관은 특정 귀금속을 보유하고 있는 ETP와 같은 현물 비보안 상품 ETP를 감독한 경험이 있습니다. 그 경험은 현물 비트코인 ETP 거래를 감독하는 데 가치가 있을 것입니다.
우리는 가치 중립적이지만, 금속 ETP의 기초 자산은 소비자 및 산업 용도로 사용되는 반면, 비트코인은 주로 랜섬웨어,[4] 자금 세탁,[5] 제재 회피,[6] 테러 자금 조달을 포함한 불법 활동에도 사용되는 투기적이고 변동성이 큰 자산입니다. [7]
우리는 오늘 특정 현물 비트코인 ETP 주식의 상장 및 거래를 승인했지만 비트코인을 승인하거나 승인하지는 않았습니다. 투자자들은 비트코인 및 암호화폐와 가치가 연결된 상품과 관련된 무수한 위험에 대해 계속 주의를 기울여야 합니다. [8]
[1] Grayscale Investments, LLC v. SEC, No. 22-1142, 82 F.4th 1239(DC Cir. 2023) 참조.
[2] 법원도 마찬가지로 특정 암호화폐 자산이 투자 계약으로 제공되고 판매되었다고 판단했습니다. 예를 들어, SEC 대 Terraform Labs Pte. Ltd., No. 23-cv-1346, 2023 WL 8944860(S.D.N.Y. 2023년 12월 28일); SEC 대 Blockvest, LLC, No. 18-cv-2287, 2019 WL 625163, at *4-*9(S.D. Cal. 2019년 2월 14일); SEC 대 Nat. Diamonds Inv. Co., 19-cv-80633, 2019 WL 13277296, *8-*10(S.D. Fla. 2019년 5월 28일); SEC 대 Telegram Grp. Inc., 448 F. Supp.3d 352, 368-79 (S.D.N.Y. 2020), 항소 기각, No. 20-1076, 2020 WL 3467671 (2d Cir. 2020년 5월 22일); SEC 대 Kik Interactive Inc., 492 F. Supp.3d 169, 177-80(S.D.N.Y. 2020); SEC 대 NAC Found., LLC, 512 F. Supp.3d 988, 995-97(ND Cal. 2021); SEC v. LBRY, Inc., 639 F. Supp.3d 211, 216-21(D.N.H. 2022), 항소 기각, No. 23-1743(1st Cir. 2023년 10월 23일); SEC 대 Terraform Labs Pte. Ltd., No. 23-cv-1346, 2023 WL 4858299, *10-*15(S.D.N.Y. 2023년 7월 31일).
[3] SEC v. Constantin, No. 22 Civ. 4306 (S.D. Tex.) 참조.
[4] 미국 상원 국토안보위원회(U.S. Senate Committee on Homeland Securities & Government Affairs), "Use of Cryptocurrency in Ransomware Attacks, Available Data, and National Security Concerns" (May 24, 2022), https://www.hsgac.senate.gov/wp-content/uploads/imo/media/doc/HSGAC%20Majority%20Cryptocurrency%20Ransomware%20Report_Executive%20Summary.pdf 참조.
[5] https://baselgovernance.org/publications/quick-guide-1-cryptocurrencies-and-money-laundering-investigations 에서 제공되는 Basel Institute on Governance, "Quick Guide 1: Cryptocurrencies and Money Laundering Investigations"(2023년 8월) 참조. 체이널리시스(Chainalysis), "암호화폐 자금 세탁: 2022년 불법 자금 10억 달러 이상 수령 4개"(2023년 1월 26일)도 https://www.chainalysis.com/blog/crypto-money-laundering-2022/ 에서 확인할 수 있다.
[6] Center for Strategic & International Studies, "Cryptocurrencies and U.S. Sanctions Evasion: Implications for Russia"(2022년 12월 20일), https://www.csis.org/analysis/cryptocurrencies-and-us-sanctions-evasion-implications-russia 참조. UK Finance, "The Cyber-Crypto-Sanctions Nexus"(2020년 2월 4일), https://www.ukfinance.org.uk/news-and-insight/blogs/cyber-crypto-sanctions-nexus 참조.
[7] 미 의회 조사국(Congressional Research Service), "테러 자금 조달: 하마스와 암호화폐 모금"(2023년 11월 27일) 참조, https://crsreports.congress.gov/product/pdf/IF/IF12537; 미국 재무부, "이스라엘에 대한 테러 공격에 따라 재무부는 하마스 요원과 금융 조력자를 제재한다"(2023년 10월 18일), https://home.treasury.gov/news/press-releases/jy1816 에서 이용 가능; The Rand Corporation, "Terrorist Use of Cryptocurrencies: Technical and Organizational Barriers and Future Threats"(2019), https://www.rand.org/pubs/research_reports/RR3026.html 에서 이용 가능.
[8] 예를 들어, 증권거래위원회(Securities and Exchange Commission) Office of Investor Education and Advocacy, "Exercise Caution with Crypto Asset Securities: Investor Alert"(2023년 3월 23일) 참조, https://www.investor.gov/introduction-investing/general-resources/news-alerts/alerts-bulletins/investor-bulletins/crypto-asset-securities