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디지털 유로 프로젝트: 현재 금융 시스템에 어떤 영향을 미칠까요?
출처 cointelegraph 소스:EK 이페어케이 플러스
디지털 유로 설명: 디지털 유로는 블록체인을 기반으로 합니까?
2008년 비트코인과 같은 디지털 암호화 자산과 기본 분산 원장 기술(DLT)의 출현으로 전 세계 중앙 은행은 통화 시스템을 디지털화하고 중앙 은행 디지털 통화(CBDC) 도입을 고려하게 되었습니다. 영란은행(Bank of England)은 빠르면 2014년에 자체 CBDC를 도입할 가능성을 검토하면서 이러한 추세의 선구자였습니다.
이 개념은 최근 몇 년 동안 인기가 높아졌으며 Meta(구 Facebook)는 2019년 여름에 수많은 법정 화폐와 국채로 뒷받침되는 디지털 DLT 기반 글로벌 암호화 자산을 만들 것이라고 발표했습니다.
또한 블록체인 기술(DLT의 하위 집합)과 같은 DLT는 통화 시스템을 디지털화하고 공개 담론에서 CBDC를 채택하기 위한 기술적 기반을 구성하는 것으로 자주 생각됩니다. 자산의 전달 및 지불은 통합 플랫폼에서 구성 될 수 있으며, 이는 DLT 사용에 찬성하는 중요한 주장입니다.
디지털 유로는 유럽 시민들이 이 디지털 시대에 간단하고 일반적으로 인정되며 안전하고 신뢰할 수 있는 지불 수단에 자유롭게 접근할 수 있도록 하는 프로젝트(블록체인 기반) 중 하나입니다.
이 기사에서는 디지털 유로 프로젝트, 유럽의 미래 및 현재 금융 시스템에 미치는 영향을 살펴봅니다.
현재의 화폐 시스템
현재 통화 시스템의 화폐 유형에는 현금, 은행 화폐 및 중앙 은행 준비금이 포함됩니다. 실물 현금은 기존 화폐 시스템의 기초입니다. 유일한 법정 화폐는 중앙 은행에서만 인쇄 할 수있는 현금입니다. 금본위제가 폐지된 1970년대 초반부터 중앙은행은 대출 활동이나 국채 등의 자산 매입을 통해 화폐를 창출해 왔습니다.
라틴어 "돈이 있으라"라는 문구에서 유래한 명목 화폐라는 용어는 중앙 은행이 마음대로 돈을 벌 수 있는 능력을 적절하게 나타냅니다. 반면에 중앙 은행은 상업 은행 자금의 확대에 대응하여 통화를 발행하며 선제적이기보다는 은행 고객 수요에 의해 주도됩니다.
은행 자금은 은행에서 사전에 발행한 현금 지불에 대해 상업 은행에 청구하는 것입니다. 은행 고객의 계좌 잔액은 고객이 해당 은행 계좌에서 명시된 금액으로 현금을 인출할 수 있음을 보여줍니다.
그러나 유럽중앙은행(ECB)에 따르면 유로존의 은행 자금은 13%의 현금으로만 충당됩니다. 은행의 나머지 자산은 차용인의 청구 및 기타 자산입니다. 그러므로, 은행 돈을 보유하는 것은 위험합니다: 은행 고객은 유동성, 채권자 및 시장 위험에 취약합니다.
반면 은행금은 현금과 준비금의 가치와 1:1로 연동되어 현금과 동일한 명목가치로 인출이 가능하다. 개별 은행은 은행 예금에 대한 이자율을 설정합니다. 그러나 채권 이자, 은행간 금리, 그리고 마지막으로 중앙은행 준비금이 재융자되는 금리와 같은 다른 이자율은 상한선입니다.
중앙 은행은 준비금을 발행하지만 일반 대중은 사용할 수 없습니다. 준비금 보유자는 은행 화폐의 경우처럼 유동성이나 신용 위험에 취약하지 않은데, 이는 준비금이 중앙은행 화폐의 한 형태이기 때문입니다.
중앙 은행은 민간 은행과 달리 합법적 인 현금을 발행하는 유일한 기관이며 원칙적으로 마이너스 자본으로 존재할 수 있기 때문에 정의상 파산 할 수 없습니다. 결과적으로 현금과 같은 중앙 은행 준비금은 위험이 없는 유형의 화폐입니다. 그러나 현금과 달리 디지털 방식으로 전송할 수 있습니다. 대신 준비금은 이자를 받고 중앙 은행의 예금 금리로 지급됩니다.
뱅크런은 은행 산업에 대한 신뢰와 결과적으로 은행이 발행한 돈에 대한 신뢰가 무너질 때 발생할 수 있습니다. 은행 고객은 당좌 예금 계좌에서 자금을 인출하여 뱅크런 발생 시 막대한 금액의 현금으로 전환합니다.
은행은 엄청난 양의 디지털 준비금을 현금으로 전환해야 하기 때문에 뱅크런은 막대한 유동성 부족을 초래할 수 있습니다. 예를 들어, 은행은 뱅크런의 강도와 기간에 따라 더 많은 유동성을 창출하기 위해 다른 자산을 매각할 수 없을 때 자금 수요를 충족하기 위해 중앙 은행의 긴급 대출에 의존합니다.
위의 시나리오를 고려하고 미래의 금융 위기를 피하기 위해 전 세계 중앙 은행은 CBDC를 통해 시민들이 거래할 수 있는 더 많은 옵션을 제공하여 접근성과 포용성에 기여하고 있습니다.
디지털 유로의 이면에 있는 아이디어
중앙 은행은 돈을 인쇄합니다. 유럽중앙은행(ECB)이 유로존에서 이를 담당하고 있습니다. ECB는 귀하가 가지고 있는 돈 중 귀하의 현금만 발행합니다. 중앙 은행은 귀하의 은행 계좌에 돈을 발행하지 않습니다. 은행이 무너지면 은행 계좌에 있는 돈을 잃을 수 있습니다.
이러한 상황에서 네덜란드 예금 보증 제도 (예 : 네덜란드)는 자금의 전부 또는 일부를 보호합니다. 즉, 금융 위기와 같은 예측할 수 없는 시기에 돈을 잃는 것에 대해 걱정할 필요가 없습니다. 그러나 네덜란드와 다른 많은 국가에서는 통화가 최근 몇 년 동안 덜 중요한 역할을 했습니다.
지난 10년 동안 전자 결제는 급격히 증가했습니다. 그렇기 때문에 ECB와 다른 중앙 은행들은 한동안 전자 형태 또는 디지털 유로로만 존재하는 현금에 대한 전망을 연구해 왔습니다. 그러나 디지털 유로는 무엇을 의미합니까?
유럽중앙은행(ECB) 디지털 유로는 여전히 유로(디지털 유로 코인 및 지폐): 지폐와 유사하게 기능하지만 유로시스템(유럽중앙은행 및 각국 중앙은행)에서 발행하고 모든 시민과 기업이 사용할 수 있는 디지털 통화입니다. 더욱이 디지털 유로는 현금을 대체하는 것이 아니라 현금을 추가하는 것입니다. 유로시스템은 유로존 어디에서나 현금을 얻을 수 있도록 계속 보장할 것입니다.
블록체인 기반 유로의 장점
디지털 유로가 있을지 묻는 것을 멈추고 아래에 설명된 대로 그 장점을 고려하기 시작할 때입니다.
블록체인 기반 유로의 장점
돈의 프로그래밍 가능성 및 자동화
스마트 계약 및 피어 투 피어 (마이크로) 지불, 예를 들어, 기계 간, 유로화로 구현 될 수 있으며 휘발성 및 / 또는 통제되지 않은 암호화 자산을 사용할 필요가 없습니다. 스마트 계약을 통해 기계, 자동차 및 센서를 포함하여 DLT에 연결된 사물 인터넷 (IoT) 장치가 종량제 방식으로 서비스를 제공 할 수 있습니다. 기계 경제의 맥락에서 DLT 기반 지불 시스템은 매우 유망합니다.
DLT는 또한 수백만 개의 IoT 장치에 컴퓨터 칩을 장착하고 결과적으로 디지털 지갑을 장착하는 데 적합합니다. 장치는 지갑에서 지갑으로 직접 디지털 유로를 보낼 수 있으며 스스로 돈을 받고 보낼 수 있습니다.
조작에 대한 저항
트랜잭션이 여러 컴퓨터에 동시에 보관되기 때문에 나중에 트랜잭션 데이터를 위조하거나 변경할 수 없습니다. 조작에 대한 이러한 저항은 특히 모든 당사자가 동일한 수준의 지식을 가져야 하지만 반드시 서로를 알고 신뢰하지 않는 상황에서 상당한 이점이 있습니다.
안전
데이터는 종종 (중앙) 은행과 같은 제3자의 서버에 있는 현재 금융 시스템의 중앙 집중식으로 저장됩니다. 그러나 DLT를 사용하는 동안 트랜잭션 데이터는 동시에 엄청난 수의 컴퓨터에 저장됩니다. 단일 실패 지점이 없기 때문에 분산 데이터 스토리지는 시스템이 해커 공격에 더 잘 견딜 수 있도록 합니다.
효율성 향상
또한, 피어 투 피어 DLT 유로 시스템의 경우 상당한 효율성 향상이 실현 될 수 있습니다. 지불 시스템은 상당히 단순화되어 여러 중개자(예: 정보 센터)가 필요하지 않습니다.
결과적으로 지불 시스템의 비용이 크게 줄어들고 거래가 훨씬 빠르게 처리됩니다. 특히 국경 간 지불에 대한 상당한 효율성 개선이 뒤따를 것입니다.
예를 들어, 독일에서 아르헨티나로의 국제 송금은 최대 10일이 소요될 수 있으며 총 송금 수수료의 최대 <>%가 소요될 수 있습니다. 또한 서로 다른 통화 영역 간에도 DLT 기술을 사용하면 빈약 한 거래 비용으로 빠른 결제가 가능할 수 있습니다.
중앙은행 DLT 시스템이 비트코인 네트워크처럼 구성될까요?
비트코인 블록체인과 같은 대부분의 기존 DLT 네트워크는 중앙은행을 위해 개발된 DLT 시스템과는 구조가 다릅니다. 중앙 은행은 높은 수준의 신뢰를 물려받기 때문에 상호 신뢰 없이 분산된 합의 메커니즘을 통해 완전히 실행되는 완전히 분산된 DLT 시스템을 활용할 필요가 없습니다.
비트코인 네트워크는 "작업 증명(PoW)" 합의 메커니즘 덕분에 실행된 거래에 대해 글로벌하고 분산된 합의를 달성했습니다. 그러나 현재까지 가장 안전하고 널리 사용되는 비트코인 네트워크의 PoW 합의 프로세스는 에너지 집약적이며 거래 처리량이 제한적입니다.
비트코인 네트워크와 달리 중앙 은행 DLT 시스템은 특정 표준에 따라 거래에 대한 합의를 달성하는 식별 가능하고 책임 있는 많은 네트워크 노드로 구성될 수 있습니다.
알려지고 신뢰할 수 있는 검증자가 있는 이러한 "허가된" 블록체인은 CBDC 프로토타입을 테스트하기 위해 전 세계 중앙 은행과 파트너 관계를 맺고 있는 Hyperledger 또는 Corda by R3와 같은 블록체인 제공업체에서도 사용됩니다.
이러한 시스템은 은행, 중앙 은행 또는 정부와 같은 제 3 자에 대한 신뢰를 기반으로하지 않는 개방형 통화 시스템을 옹호하는 암호 화폐 지지자의 비전 및 원칙과 양립 할 수 없습니다.
높은 에너지 소비, 확장성 문제 및 변동성 있는 가격과 같은 암호화폐의 수많은 단점이 해결되고 DLT의 이점이 안정적이고 신뢰할 수 있는 디지털 화폐의 형태로 구현될 것입니다.
유로 스테이블 코인이 있습니까?
은행, 전자 화폐 제공업체 또는 기타 금융 기관에 예치된 명목 화폐를 토큰화하여 "스테이블 코인"을 만드는 것은 DLT를 사용하여 유로를 이체하는 초기 옵션입니다. 사람 X에서 지점 Y로 값을 전송하기 위해 DLT는 토큰을 사용합니다. 이러한 각 스테이블코인 토큰은 고객 계정에 있는 특정 금액(또는 기타 자산)으로 뒷받침되어야 합니다.
토큰은 유로와 같은 법정 화폐에 비해 스테이블 코인의 가치를 안정적으로 유지하는 예금으로 완전히 뒷받침되어야 합니다. 스테이블코인 보유자는 모든 토큰을 완전히 예치하고 토큰이 청산되더라도 인출할 수 있는 토큰 발행자를 신뢰해야 합니다.
현재 통화 시스템의 2단계 구조로 인해 DLT의 법정화폐 기반 스테이블 코인은 상업 또는 중앙 은행 자금으로 뒷받침될 수 있습니다. 이러한 불일치는 두 가지 유형의 화폐가 모두 유로화로 표시되기 때문에 언뜻 보기에는 최종 사용자에게 중요하지 않은 것처럼 보입니다.
또한 예금 보증 계획은 은행 돈을 보호하여 중앙 은행 돈만큼 안전한 것처럼 보이게 합니다. 그러나 은행 위기 상황에서는 상당한 차이를 만들 수 있습니다 : 유로존의 은행 예금은 예금 보증 제도에 의해 최대 100,000 유로까지만 보장되며, 은행 예금의 일부만이 중앙 은행 자금으로 뒷받침됩니다.
스테이블코인 벤처는 잠재적으로 중앙 은행 자금으로 100% 뒷받침되는 중개자 또는 수탁자가 있는 계좌에 소비자의 자금을 보유할 수 있습니다. 이는 참여 은행이나 결제 서비스 제공자가 스테이블코인 프로젝트의 고객 계좌 잔액을 준비금으로 완전히 뒷받침한다면 달성할 수 있습니다.
이 옵션은 DLT 시스템을 사용하여 이체할 수도 있는 중개자 또는 수탁자가 확보한 중앙 은행 예금에 해당합니다. 이러한 유형의 스테이블 코인을 합성 CBDC라고 하며, 이는 중앙 은행 자금에 간접적으로 접근하는 스테이블 코인입니다.
디지털 유로는 현재 금융 시스템에 어떤 영향을 미칠까요?
화폐 발명은 역사를 통틀어 금융 시스템의 구조에 도전하고 변화시켰습니다. 혁신은 그들이 제공하는 위험과 이점, 그리고 때때로 돈에 대한 믿음을 회복하는 중앙 은행의 역할에 대한 논쟁을 불러일으켰습니다.
이러한 맥락에서 디지털 유로는 지불 방법에 대한 사람들의 선택의 자유를 유지하고 지불이 경쟁력 있고 안전하도록 보장하면서 디지털화를 촉진하려고 시도할 것입니다. 또한 현재 금융 시스템을 보다 안전하고 접근 가능하며 사용하기 쉽게 만들고 금융 포용을 촉진할 것입니다. 그러나 개인 정보 보호는 지불 신뢰를 유지하는 데 도움이 되는 최우선 순위가 될 것입니다.
디지털 유로는 거래 비용을 낮추고 경제적 디지털화를 촉진하는 동시에 중앙 은행의 돈이 금융 시스템의 중심에 머물도록 하여 안정성을 제공합니다. 디지털 유로는 잠재적으로 전 세계적으로 촉매 역할을 할 수 있습니다. 다른 CBDC를 포함한 국제 디지털 통화와의 상호 운용성을 제공함으로써 국경 간 지불에서 절실히 필요한 효율성 이점을 창출할 수 있습니다.
놀랍게도 디지털 유로는 너무 성공적일 수 있습니다. 주요 강점인 안전과 유동성은 적절하게 설계되지 않을 경우 세 가지 측면에서 통화 및 금융 안정성에 영향을 미칠 수 있습니다.
평상시의 금융 중개 및 자본 배분에 미치는 영향
디지털 유로는 금융 중개에 여러 가지 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 은행에서 지불 활동을 유도하는 동시에 지불 관련 수익 및 소비자 정보를 줄일 수 있습니다.
둘째, 주로 개인 소유권에 대한 제한 없이 발행된 경우 잠재적으로 예금을 유치할 수 있습니다. 대중은 그러한 유혹적인 조건으로 상업 은행에서 중앙 은행으로 막대한 돈을 이체했습니다. 이로 인해 금융의 안정성과 비용이 떨어지고, 은행 수익성이 감소하며, 결국 대출이 줄어들어 실물 경제 자금 조달이 제한될 것이라는 우려가 있습니다.
위기 상황의 문제
디지털 유로는 현금과 달리 설계 제한 없이 대량으로 무료로 저장할 수 있는 안전한 유동 자산에 대한 액세스를 제공합니다. 실제로 올바르게 구조화되지 않으면 위기 상황에서 디지털 유로가 상업 은행에서 중앙 은행으로의 "디지털 실행"을 가속화 할 수 있습니다. 이 위험은 자기 충족적일 수도 있으며, 이로 인해 저축자들이 은행 계좌에서 돈을 인출하고 평상시에는 변동성을 악화시킬 수 있습니다.
국제 통화 시스템에 미치는 영향
비거주자가 사용할 수 있는 디지털 유로의 도입은 국경 간 소매 거래에 대한 안전한 지불 수단으로 단일 통화를 더욱 매력적으로 만들 수 있습니다. 또한 국경 간 결제 인프라의 비효율성을 줄이고 송금 송금을 더 쉽게 할 수 있습니다.
그러나 디지털 유로가 투자 형태로 사용되는 것을 방지하기 위해 구성되지 않으면 이러한 이점은 국제적 충격을 증폭시키는 대가로 올 수 있습니다.
디지털 유로는 유동성이 높기 때문에 외국인 투자자는 이를 불균형적으로 사용하고 충격에 대응하여 훨씬 더 강력하게 재조정하여 환율 변동성을 높이고 해외 금융 상황에 더 가혹한 영향을 미칩니다.
디지털 유로와 유럽의 미래
디지털 유로는 ECB가 뒷받침하는 지폐와 유사할 것이며, 이는 중앙 은행이 실패할 수 없기 때문에 생각할 수 있는 가장 강력한 보증입니다. 그것은 주권 화폐의 한 형태입니다. 그것은 돈이 아닌 암호 화폐와 무엇보다도 민간 기업이 만든 스테이블 코인과의 경쟁에 직면하게 될 것입니다.
그러나 은행 중개, 금융 안정성 및 국제 금융 시스템은 디지털 유로의 세 가지 중요한 문제이며 명확한 답이 보이지 않습니다. 이용자의 개인정보를 보호하는 경우에도 마찬가지입니다. 암호화폐와 달리 디지털 유로는 너무 많은 전기를 소비하여 온실 가스 배출량을 증가시키지 않도록 하는 것도 중요합니다. 따라서 전환이 어려울 것이므로 신중하게 또는 시험적으로 시작하는 것이 중요합니다.
ECB는 2021년 2026월 중순에 유럽연합 CBDC에 대한 <>년 간의 조사 단계를 진행 중이며 디지털 유로 출시 날짜는 <>년으로 예정되어 있다고 밝혔습니다. 이는 결제 부문에 위험한 움직임이지만 유럽 전역에 흥미진진한 새로운 기회로 이어질 수 있습니다.
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