안녕하세요. 주식투자로 100억 만들기입니다.
기업을 분석하는 방법에는 두 가지가 있는데, 기본적 분석과 기술적 분석이 있으며 지난 시간에는 기본적 분석에 대해 알아보았습니다.
가치투자를 위해서 배웠던 재무제표와 여러 가지 기업의 가치를 파악하기 위한 지표들을 통해 분석하는 방법은 기본적 분석에 속한다고 설명해드렸었습니다.
이번 시간에는 기술적 분석에 대해 알려드리고자 합니다.
- 기본적 분석의 한계
기본적 분석은 주식의 가격이 고평가되었는지, 저평가되었는지를 결정하기 위해 주식의 내재가치를 파악하려는 시도라고 볼 수 있습니다.
하지만 기본적 분석은 다음과 같은 한계점이 존재합니다.
① 기본적 분석의 재무제표는 분기별로 4번 발표되므로 당장 현재의 기업 상태를 파악하기 어렵다.
② 기업의 내재가치를 주가가 수렴하는데 시간이 얼마나 걸리게 될지 아무런 분석도 할 수 없다.
③ 기업이 분식회계 등으로 재무제표를 조작하는 경우 큰 손실을 볼 수 있다.
(분식회계: 회사(법인)의 실적을 위조하는 행위)
위의 한계점으로 인해 기본적 분석 방법만으로 투자하는 투자자는 적습니다.
심지어 단타 매매를 주로 하시는 분들은 기본적 분석은 아예 배제해버리고 기술적 분석만으로 목표가 등을 설정한 후 대응하기도 합니다.
단기매매일 경우 기술적 분석 방법이 훨씬 유용한 것이 그동안 투자자들의 매매분석 패턴으로 보아 시장에서 검증된 셈입니다.
- 기술적 분석이란?
'기술적 분석'은 주식시장의 과거 가격의 패턴을 분석하여 미래 가격의 움직임이나 시장의 경향을 예측하는 것입니다.
일반적으로 종목들은 일정한 규칙에 의해 주가가 움직이게 되는데 그러한 규칙을 분석하는 것이 기술적 분석의 목적입니다.
주식시장에서는 과거의 주가와 거래량 정보를 이용해서 의미 있는 자료를 만들어 그래프로 보여주는 차트를 활용할 수 있습니다.
그리고 이 차트는 주가와 거래량을 토대로 과거부터 현재까지를 분석하고 나아가 미래를 분석하는 기술적 분석의 토대가 됩니다.
아래의 차트를 예로 들어 설명하겠습니다. 아래의 차트는 어떤 두 회사의 주가를 3년 동안 추적해서 기록한 것입니다.
여러분이 2013년 1월에 주식을 구입한다면, 어떤 회사의 주식을 구입하겠습니까? 삼송전자의 주식을 구입하는 것이 좋을 것입니다.
왜냐하면 삼송전자의 경우 주가가 올라갔다가 내려왔기 때문에 다음에 올라가지 않을까라는 기대감이 생기는 반면,
뿅뿅전자의 경우는 주가가 내려갔다가 올라갔으니 다음엔 떨어지지 않을까라는 불안함이 생길 것이기 때문입니다.
만약 여러분이 삼송전자의 주식을 구입했다면 언제 팔아야 할까요? 당연히 주가가 ㉡시점에 가까워 지면 팔아야 합니다.
위의 예에서 살펴본 것처럼 기술적 분석을 이용하면 순이익, 매출액 등을 몰라도 손쉽게 종목을 선정하고, 매매타이밍을 결정할 수 있습니다.
역사가 반복되고, 인간의 행위가 반복되듯이, 주가 역시 반복된다는 기본 가정에서 출발하는 것이 기술적 분석입니다.
따라서 기술적 분석을 사랑하는 사람은 그래프 속에서 일정한 규칙성을 찾고, 그 규칙성을 이용해 종목을 선정하고 투자 시점을 결정합니다.
하지만 현실 세계에서는 전적으로 기술적 분석에 의존해 종목을 선정하고, 매매타이밍을 결정하는 사람은 드뭅니다.
대체로 기본적 분석을 통해 종목을 선정하고, 기술적 분석을 이용해 매매타이밍을 결정하게 됩니다.
예를 들어 기본적 분석을 통해 삼송전자가 돈도 많이 벌고, 배당도 많이 해주는 회사라는 것을 알았다고 합시다.
그리고 삼송전자 주식이 마음에 들어서 구입을 결정했다고 합시다.
그런데 삼송전자의 주가 그래프가 다음과 같다면 어떻게 해야 할까요?
삼송전자의 주가가 위의 그래프처럼 움직였다면, 주가가 하락 중인 상황이니 좀 더 지켜보고 매수하는 것도 괜찮은 전략이 될 수 있습니다.
여기서 우리는 기술적 분석의 유용성을 알 수 있습니다. 만약 기술적 분석이 없다면
마음에 드는 주식을 언제 사고팔아야 할지 결정하기가 무척 힘들어집니다.
이때, 기술적 분석에 대한 지식이 쌓여 있으면 쉽게 매매타이밍을 결정할 수 있습니다.
하지만 기술적 분석의 간단함에 빠져 기본적 분석을 무시해서는 절대로 주식식장에서 살아남을 수 없습니다.
주식시장에서 투자에 성공했던 대부분의 사람들은 기본적 분석을 중심으로 주식투자를 한 사람들이기 때문입니다.
기본적 분석은 시장가격이 언젠가는 내재가치에 수렴한다는 가정하에 주식의 실현 가치에 접근하려고 노력하는 반면에
기술적 분석 또한 역시 시장가격을 보긴 하지만, 이는 주식의 가격 움직임을 예측하려는 시도이고
가격이 움직이는 이유에 대해서는 관심을 가지지 않습니다.
다시 말해 기술적 분석은 과거 성과를 이용하여 미래 성과를 예측하는 것이라 할 수 있습니다.
- 기술적 분석의 기본 전제와 가정
존 머피는 다음 세 가지를 기술적 분석의 전제로 제시하였습니다.
① 첫째, 시장의 움직임은 모든 것을 반영한다.
주가는 수요와 공급에 의해서 결정됩니다. 주가는 매수하는 세력과 매도하는 세력의 힘의 균형점에서 형성됩니다.
당연한 이야기지만 매수하는 세력이 강하면 주가는 오르고 매도하는 세력이 강하면 주가는 하락합니다.
② 둘째, 가격은 추세를 이루며 움직인다.
시장의 사소한 변동을 고려하지 않는다면 주가는 지속되는 추세에 따라 상당 기간 움직이는 경향이 있습니다.
매수하는 세력이 강하면 주가가 상승하면서 세력의 힘이 약해질 때까지 주가는 상당 기간 올라가는 추세를 보이게 되고
매도하는 세력이 강하면 주가는 하락하면서 세력이 더 이상 매도하지 않고 매수와 힘이 비등해질 때까지 상당 기간 내려가는 추세를 보이게 됩니다.
즉, 추세의 변화는 수요와 공급의 변동에 의해서 일어납니다.
③ 셋째, 역사는 되풀이된다.
수요와 공급의 변동은 그 발생 사유에 관계 없이 시장의 움직임을 나타내는 차트에 의해 분석될 수 있습니다.
또한 차트에 나타나는 주가의 모습은 특정가격을 기준으로 상승하고 하락하기를 반복하는 경향이 있습니다.
모든 주가의 움직임은 차트에 기록되며 과거에 나타난 특정 패턴은 미래에도 반복적으로 나타나게 됩니다.
기술적 분석의 목적이 규칙을 찾아내는 것이라고 했듯이 과거부터 현재까지의 데이터를 통해 규칙을 찾아 미래의 주가를 예측해볼 수 있습니다.
아래의 모습처럼 특정 주가를 형성하기 위해 규칙적으로 움직여주는 모습이 보입니다.
앞으로 주가는 어떻게 형성될까요? 차트의 모습만 분석해본다면 다시 하락할 시점에 봉착해있음을 알 수 있습니다.
따라서 안전하게 투자를 하려면, 이런 시점에 주식을 매수하면 안 되는 것이죠. 물론 더 오를지는 모르겠지만 말이죠.
기술적 분석이 의미가 있으려면 다음과 같은 4가지 가정이 현실에서도 충족되어야 합니다.
1. 상품, 서비스, 주식가격 등의 시장가치는 단지 수요와 공급에 의해 결정됩니다.
2. 수요와 공급은 공포와 욕심에 의해 합리적 행동과 비합리적 행동을 포함하는 많은 요소들에 의해 발생합니다.
3. 주가는 장기간 존속하면서 추세 속에서 움직입니다. 매우 짧은 기간의 출렁거림은 무시될 수 있습니다.
4. 수요와 공급의 변동 요인을 결정하기는 때때로 어렵습니다. 반면에 실체적인 수요와 공급은 시장가격의 반응에 의해 조사될 수 있습니다.
결과적으로 기술적 분석은 수요와 공급의 충분한 효과가 시장가치(주가)에 반영되는 데는 시간이 걸리므로
주가 움직임 패턴을 잘 분석하면 초과수익을 얻을 수 있다는 것입니다.
- 기술적 분석의 종류
1. 추세분석
일반적으로 가격은 한번 어떠한 추세(상승 추세, 하락 추세)를 타기 시작하면 이 추세가 상당 기간 동안 지속되는 경향이 있습니다.
이 같은 성질을 이용한 기술적 분석 방법을 추세분석이라 합니다.
2. 패턴분석
추세가 변화하면서 가격은 어떠한 패턴을 나타내는 경우가 있는데, 이를 분석하여 실제 가격의 움직임과 비교해
앞으로의 추세를 예측하는 분석 방법을 '패턴 분석'이라고 합니다.
3. 시장 강도 분석
현재의 주가나 환율이 과매수권 혹은 과매도권 인지를 판단하기 위해 보조지표를 활용하여 매수와 매도 구간을 파악하는 분석 방법입니다.
주로 이동평균선, MACD, RSI, 스토캐스틱 등과 같은 기술적 지표를 이용하는 분석 방법입니다.
4. 심리적 분석
일반적인 분석 방법과 조금 다른 형태의 분석 방법으로, 시장 참여자들의 심리를 파악하여 그와 반대되는 포지션에 진입하고자 할 때 사용되는 분석 방법입니다.
예를 들어 많은 투자자들이 매수 포지션을 보유하고 있을 경우 반대로 매도 포지션에 진입헤 다소 리스크가 큰 거래를 하는 투자자들이 주로 사용합니다.
5. 시장구조분석
시장의 움직임을 장시간 관찰하고 연구해 시장 변동원리를 파악하여 가격을 예측하는 분석 방법입니다.
대표적인 분석 방법으로 엘리어트 파동 이론이 있습니다.
- 기술적 분석의 장점
1. 기술적 분석은 기본적 분석에 비해 용이하고 간단하여 한눈에 알아볼 수 있습니다.
2. 증권의 매매시점을 포착하기 수월합니다.
3. 기술적 분석은 주가에 영향을 미치는 심리적인 요인을 반영하므로 기본적 분석의 한계점을 보완할 수 있습니다.
- 기술적 분석의 한계
1. 투자자들은 같은 차트를 보면서도 자기만의 분석 방법을 통하여 서로 다른 해석을 내놓게 됩니다.
이는 일반적으로 사람의 심리가 자신에게 유리하도록 해석하려는 경향이 있기 때문이며,
100% 객관적인 시선으로 시장을 바라보고 이를 분석하는 것은 쉽지 않다는 것입니다.
2. 이처럼 실제 가격의 움직임은 시장 참가자들에게 달렸기 때문에 이를 예측하는 것은 불가능하다는 '랜덤워크 이론'과 같이
기술적 분석에 대해 회의적인 시선을 갖고 있는 사람들이 존재하는 것도 사실입니다.
3. 하지만 많은 성공한 투자자들이 기술적 분석을 매우 가치 있는 투자 도구라고 주장하고 있는 만큼
단순히 부정적인 시선 만을 가지고 이를 무시해서는 안 될 것입니다.
주식은 예측이 아닌 대응의 영역임을 명심하시길 바랍니다.
긴 글 읽어주셔서 감사드립니다. 그러면 모두 성공 투자하시길 기원하겠습니다!