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반도체산업
반도체 산업은 어떻게 보면 신기술의 쌀같은 존재이지요.
현재 IT혁명은 바로 반도체의 밑받침이 만들어낸 작품이라고 봅니다.
메모리반도체 세계제1위의 삼성전자와 2위의 하이닉스 같은 회사와 소재업체인 동진케미켐,테크노케미켐, OCI머티리얼즈, 덕산하이메탈, 등과 어보브반도체 같은 팹리스 업체를 공부해 보게요.
반도체 제품은 전공정과 후공정을 거쳐서 생산됩니다. 그래서 반도체 생산 공작기계도 전공정용과 후공정요으로 나누어진것을 알수 있습니다.
그럼 반도체 산업의 기초가 되는 업체와 이업체가 어떤것을 만드는지 알아볼까요.
1. 팹리스업체 (170 개 이상업체가 난립되어 있음) 웨이퍼 상에 구현될 전자회로를 설계하는 공정 으로 쉽게 말해 반도체 설계도를 만드는 것으로 핵심업체로 보면 됩니다.
팹리스업체 로 그래도 큰것은 아래와 같습니다.
한국반도체산업협회가 조사한 2010년 4분기 국내 팹리스 기업 매출 순위에 따르면 집적회로(IC) 반도체 설계 업체인 실리콘웍스가 2009년에 이어 부동의 1위를 고수한 것으로 나타났다. 실리콘웍스는 지난해 4분기 매출 644억원을 거두며 전년 분기대비(483억원) 33.2% 상승했다.
2위 업체인 이엠엘에스아이는 매출 223억원을 기록 전년 분기대비(35억원) 534.2% 성장세를 보였다. 이에 따라 국내 TOP5 순위에도 미세하게 변동이 생겼다. 티엘아이는 2009년보다 15.8% 하락한 190억원을 기록했지만 3위를 유지한 반면 텔레칩스(4위)와 실리콘 화일(5위)은 1년만에 순위가 뒤바꼈다.
중위권은 혼전을 거듭하고 있다. 지난해까지 줄곧 2위를 지키던 휴대폰 카메라, 멀티미어 칩 생산업체 엠텍비전은 매출이 100억원대 밑으로 떨어지며 10위에 턱걸이했다.
중위권 업체 가운데는 디스플레이용 IC를 생산하는 다윈텍의 약진이 두드러졌다. 다윈텍은 2008년 4분기 100억원대 돌파이후 2009년 90억원대로 내려앉으며 10위까지 밀렸지만 지난해 4분기 다시 140억원대에 올라서며 부활을 알렸다.
한국반도체산업협회 관계자는 “지난해 4분기 국내 상위 10개 팹리스 기업들 평균 매출액이 200억원으로 전년 동분기 대비 13.4% 증가했다”며 “지난해 초부터 이어진 모바일 열풍이 팹리스 업계에도 불어닥치면서 새로운 아이템이 급부상하고 있다”고 분석했다.
이 관계자는 또 “국내 팹리스 시장도 태동기를 지나 성장기에 접어든 만큼 매출 구조 가 다변화되고 있음을 시사하는 것”이라며 “그 동안 벤처에 머물던 우량 기업들이 기반을 잡을 수 있는 환경이 조성됐다”고 덧붙였다.
2. 마스킹 업체 전자 회로를 유리마스크에 그리는 공정
3. 칩제조 웨이퍼 상에 전자회로를 구현하는공정
3-1 웨이퍼 제조 : 실리콘 웨이퍼를 절단, 연마하는 공정 3-2 장비:공정에 필요한 장비를 공급 3-3 화학물: 칩제조에 필요한 화학물질, 가스등을 공급
4. 조립 웨이퍼상의 칩을잘라 리드프레임을 붙여 완제품으로 조립하는 과정
5. 검사 완성제품을 검사하는 과정. ㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡ 사실 공학적으로 이해가 힘드신분들도 많을것 같으므로 제가 최소한 쉽게 공부를 진행할께요.
전공정이라 마스킹, 웨이퍼제조, 칩제조 등을 말하고 후공정이란 패키징, 검사 등을 말하지요.
현재 반도체 시장은 300조가 넘을것으로 봅니다. 그런데 세께 제 1위2위를 차지하는 메모리 비중은 전체 반도체의 몇% 나 차지할까요? 50% 이상이요? 대부분 사람들은 그렇게 생각하는데 현재 메모리 반도체 비중은 해가 거듭할수록 줄여들어 현재 제가 파악한바로 15% 전후일것입니다.
결국 메모리 시장보다 비메모리 시장이 훨씬 크다는 것이지요.
특히 스마트폰 같은 신기술 제품일수록 비메모리 비중이 커지므로 하드웨어식 메모리 에서 쇼프트웨어인 비메메모리 육성이 시급 할것 같군요.
메모리 반도체중 가장비중이 큰것은 D램 입니다, D램반도체는 삼성전자가 33% 하이닉스가 21% 정도 차지해 두회사가 전세계 절반 이상을 차지합니다.
반도체 업체를 그동안 주식하는 사람 눈으로 지켜보면 산과 골이 깊다고 봅니다. 결국 호황과 불황의 반복이 이어지고 있는것이지요.
2011년은 우리나라 반도체 업체는 맑음일것입니다. 일본의 침몰은 상대적으로 우리에게 이익이 될것입니다.
그리고 그동안 한계기업들이 무너지고 강자만 살아남는 현상이 지속되고 잇습니다. 대만업체도 마지막으로 일본과 손잡고 바트지만 몇개업체는 또 사라질것입니다.
그럼 반도체 산업 관련 회사는 어떤것이 있을까요?
제가 일일이 분석해 줄수도 있지만 재무상태등은 여러분이 공부삼아 해보세요.
1. 제조 : 삼성전자, 하이닉스,
2. 패킹징: STS반도체, 하나마이크론, 세미텍, 다윈텍,
3. 자동화 모듈제조: 한양디지텍, 톱텍, 엘디티,
4. 설계&제조: 바른전자, 실리콘화일, 텔레칩스, 오디텍, 아이앤씨, 피델리스,넥스트칩 (팹리스) 어보브반도체, 에스티아이, 씨앤에스, 이미지스, EMLSI, 아미노로직스, 엔스퍼트, 네이처글로벌,
제가 팹리스 기업을 탐방해보니 대부분 사무실밖에 없더군요. 아마 대부분 초보님들이 생각할적에 어브브반도체에서 제품을 만든다고 생각 하겠 지만 설계 를 하는것이고 반도체 제작은 하청을 주는 형태입니다. 꿀뚝이 아닌 책상에서 이루어지는 사업이 팰리스라는것을 오늘 여러분을 배웠을것 입니다.
5. 부품,소재, 기타.: 엠케이전자, 심텍, 동진세미켐, KEC, 테크노케미켐, 네파스, 엠텍비젼, 신성ENG, 풍산마이크로텍, 케이엠, 네오피델리티, 에스앤에스텍, 코미코, SKC솔믹스, 미래산업, 국제일렉트릭, 넥스트칩, 리노공업, 코아로직, 티씨케이, 덕산하이메탈, 웰덱스, 고영테크놀러지, 다믈멀티미디어, 아큐텍반도체, 나리지온, 큐에스아이, 디엔에프, 마이크로컨텍솔루션, 네패스신소재,
부품업체가 생각보다 많을것입니다. 이들중 2배로 주가가 올라갈것도 있고 반토막 날 주식도 있겠지요. 주식이란 선택의 기회업으로 내가 어느것을 선택하느냐에 따라서 주머니가 차거나 빌것입니다. 결국 이 선택의 기회업에서 부유해질려면 공부만이 살길입니다.
그럼 위에 거론된 업체들 분석 여행을 떠나 볼까요?
반도체 업체란 반도체를 만드는 삼성전자만 있는것이 아니라, 수많은 보조 업체가 있음을 여러분들은 배웠습니다. 그래서 이들 관련업체는 반도체의 호황과 불황을 같이 함께 한다는 것이지요. 그럼 우리 주식하는 사람은 이 반도체 업황이 앞으로 좋을지 나쁠지를 예측하여 투자를 고려해야 되겠지요?
뭔눔의 주식이 이리 어렵고 힘드냐는분들은 은행에 저축하는것이 더 큰 이익일것입 니다. 주식무림에서는 절대로 공짜가 없고 적과의 전투중임을 항상 기억해야 합니다. 그레서 저와 공부하는 일년동안 저와 함께 같이투자로 적자에서 벗어나면서 공부해 갈것입니다. 저는 주식의 모든부분을 공부했고 통달하여다 하더라도 연평도 사태나 일본지진등 앞으로 언제 닥쳐올지 모르는 변수만은 알수 없습니다,
그래서 언제올지 모르는 변수를 기회로 만들수 있게 현금 30% 이상 보유를 습관화 하시기를 바랍니다.
그럼 반도체 관련업체중 몇가지를 간략하게 제가 분석해 볼께요.
1. 엠케이전자:우리나라에서 금소모가 제일 큰기업이 엠케이전자입니다. 반도체의 기초재료인 세금선의 제조업체로 2차전지나 구리광산등을 신사업에 추가한 기업입니다. 그러면 이 기업은 금값이 올라가면 호재일까요? 악재일까요? 이기업은 계약을할때 가격을 미리 정하는것이 아니고 금값에 따라 가격이 변하는 변동계약을 하므로 이익이나 손해가 아닙니다.
이회사 현재가 (4월8일금요일종가) 는 비쌀까요? 쌀까요? 한번 첵크해 볼까요?
주당순익인 EPS는 336원으로 별로군요. 당연히 PER 는 14.6 으로 비싼편이군요.
3개월 그래프는 4200 원선에서 4900으로 15% 정도 올라가게 보이지만, 년 그래프는 많이 떨어졌다가 올라간것을 알수 있군요.
기본분석은 매출은 2010년 7408.80 억으로 작년비 30% 신장을 하였군요. 영익(영업이익약자 앞으로 영익으로 기록할것임) 은 167.40 억으로 12% 상승했군요. 순익 (순이익의 약자) 은 64.70으로 -5% 줄여들어군요. 순익이 적은것은 다른 사업에서 적자가 크다는것이지요. 부채비도 높고 그래서 인기가 없을것 같군요.
2. 동진쎄미컴을 볼까요? 동진쎄미컴은 감광액과 발포제 화학물을 만드는 회사입니다.
동진써미컴은 200% 이익실현한 과거가 있는 종목이라 잘아는 종목입니다.
감광액은 반도체칩및 TFT-LCD (초박막액정표시장치) 의 웨이퍼상에 미세회로 패턴을 형성하는 노광공정용 감광액이 매출의 78% 을 차지한다. 그리고 운동화 스폰지,발포벽지에 쓰이는 발포제는 22% 을 차지한다.
이회사는 이번에 염료감지형 태양전지 (페인트처럼 유리에 칠해서 태양전지를 만드는것) 사업을 영위하고 있음.
제가 이회사를 여러분에게 공부상 필요한것은 이회사 기술력이나 경쟁력은 있는데 제가 전에 유동자본을 가르쳤지요.
유동자본=유동자산- 유동부채인데 동진쎄미텍은 1450.10-2230.00 = 마이너스 - 779.90 이라 항상 빚에 쪼달리고 악순환의 연속이 이어지는것이지요. 경기가 좋을때는 몰라도 나쁠때는 부도가 날 위험한 주식이지요.
그래서 개인이든 기업이든 나라든 빚이 많아 좋을것이 없지요.
그래서 이런 기업을 저는 투자하더라도 여러분에게는 쳐다보지 마라고 가르치고 싶군요.
3.테크노세미켐: 3년간의 챠트를 보면 8000원부터 꾸준히 올라 38700원까지 온 주식입니다. 현재가는 비쌀까요? 쌀까요? 저는 어떤주식이든 산이 높으면 골이 깊었진다고 하였지요.
테크노세미켐은 앞으로 큰 상승은 힘들것 같군요. 모든 자료 (EPS,PER, BPS, PBR) 등 이 좋지 않군요. 물론 회사는 좋습니다. 그러나 아무리 좋아도 주가가 너무 오른것은 부담요인이 될것입니다.
4.OCI머티리얼즈 : 특수가스 전문제조업체이다. 반도체 ,LCD및 태양전지 CVD공정에 사용되는 세정용 가스인 NF3 (삼불화질소) 반도체 ,LCD및 태양전지 CVD공정에 사용되는 증착용 가스인 SiH4 (모노실란) 반도체의 CVD 공정에 사용되는 증착용 가스인 DCS(Sih2Cl2)및 반도체 배선 형성용 금속재료인 WF6 (육불화텅스텐) 을 생산하는 특수화학 업체입니다. 이번에 삼성전자에 근무한 여공이 이 가스때문에 백혈병이나 암이 걸려 뉴스에 나온것 을 보앗습니다. 2007년부터 매출급증을 보이면 3년만에 3배로 증가하는 폭발력을 보이는군요.
물론 주가도 4배이상올랐군요.
이회사는 앞에도 뉴스에 나왔듯이 주가로 장난을 친 흔적이 있으니 조심 하세요.
그럼 현주가는 매력이 있는지 한번 볼가요? EPS , PER, PBR 모두 안좋군요. 현재주가는 너무 과열된 주가 같군요. 유동자본= 816.80-1461.80 = 마이너스-645.00 으로 유증가능이 크고 현자본이 2754억으로 시총비 14302 억은 500% 이상차이는 너무 심하군요.
만일 코메론을 이단가처럼 비교하면 4만원이 되어야 하는데 누가 4만원 된 코메론 에 투자할 사람이 있을까요?
현단가가 얼마나 비싼지 알겠지요.
년 500억씩 이익이 된다하여도 자본과 시총이 같을려면 23년동안 벌어야 될정도로 현가격이 고가임을 감안할때 저는 이주식에 투자를 안할것 같군요. 단 기술력이나 성장성 및 시대성은 좋군요.
주식이란 저는 어느시점에 투자을 하느냐가 중요 하다고 봅니다.
SKC솔믹스는 반도체용 고순도 알루미나와 실리콘 제품을 생산한다. 국내 알루미나 세라믹스 시장은 반도체 분야에서 쿠어스텍과 원익쿼츠등이 경쟁하고 있다. 산업용에서는 포철로재와 동서등이 경쟁중이다.
SKC솔믹스는 삼성전자, 하이닉스, 동부하이텍, 매그나칩반도체,등의 반도체 업체와 주성엔지니어링 유진테크, 한국DNS, 등의 반도체 업체들, 그리고 삼성전자, LG디스 플레이, S-LCD,등의 LCD패널 업체에 제품을공급중 이다. SK그룹에 인수된후 태양전지용 실리콘웨이퍼 사업에도 진출하고 있다. 올해 양산을 목표로 이번 4월1일에 450억 상당의 실리콘웨이퍼를 일본에 계약도 하엿습니다
그럼 SKC솔믹스는 비쌀까요? 쌀까요?
일년만에 6800 원에서 현 14000 으로 200% 이상올라왔으나 제가 봐서는 매리트가 보이는군요.
기본분석으로 재무분석을 해볼까요?
작년 EPS는 550원으로 현잔가에 비하면 높은편이지만 올해부터 실리콘웨이퍼가 본격화 된다면 EPS 가 1400원정도 이상으로 높아지고 PER 이 10 이하로 낮아진다면 앞으로 주가상승이 있을것입니다.
매출이나 영익 순익 모두 양호한 성장을 보이는데 올해에는 1000 억이상의 매출이 가능할것 같군요.
단점이 있다면 현금부족으로 이번에 단기로 200억을 빌렸는데 일본건이 해결되면 급한빚은 해결될것입니다.
저는 SKC솔믹스가 조정을 받아 13000 원 이하로 내려온다면 매수를 하여도 될것 같다고 생각을 합니다.
오늘은 반도체 관련업체 분석을 하는데 관련업체가 너무 많아 내일 이어서 해야 할것 같아요.
그리고 제가 위에 거론된 종목을 여러분에게 숙제로 줄테니 여러분들이 분석해 보세요. 오늘 공부는 이만 줄일께요.
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