젠트로

[이너비리스너]

1. 회사 개요

- 당사는 수처리 환경관련 제품 제조기업

- KOSDAQ 상장 종목

2. 사업의 특성 및 성장성

PDF물탱크(저수조)

□ 우리나라의 건설산업은 1990년대에 주택200만호 건설, SOC투자 확대 등으로 건설투자 비중이 GDP대비 20%를 상회하기도 함. 그러나, 참여정부 시절 주택규제 영향으로 건설투자 비중이 매년 1%p 가까이씩 하락해 2007년에는 처음으로 15% 이하로 하락하였음(2000년 불변금액 기준 14.9%).

□ 이에 일각에서는 우리나라의 건설산업도 산업의 수명주기상 성숙기 단계에 이미 진입하였으며, 조만간 구미 선진국과 같이 10% 이하로 건설투자 비중이 낮아질 것으로 예상하기도 함.

□ 한국건설산업연구원이 OECD 국가들의 데이터를 분석한 결과, 1인당 GDP가 1만 3천 달러(2000년 기준 불변금액) 전후까지는 소득수준이 증가함과 동시에 건설투자 비중도 증가하나, 그 이후부터는 오히려 건설투자 비중이 감소하였음. 우리나라 역시 1인당 GDP가 1만 2천～3천 달러까지는 소득수준 상승과 동시에 건설투자 비중이 꾸준히 증가하는 모습을 보이다가 이후 시점부터 감소하는 패턴을 보임.

□ 연구원에서는 향후 우리나라의 건설투자 흐름을 전망하기 위해 경제성장(1인당 GDP)에 따라 각국의 국민경제에서 건설투자가 차지하는 위상(GDP 대비 건설투자 비중)의 변동 특성을 설명할 수 있는 계량적 모델을 정립하는 한편, 우리나라의 특성을 반영해 최종적으로 중장기 국내 건설투자 전망치를 산출함.

□ 그 결과 우리나라의 GDP 대비 건설투자 비중이 2015년에 13.0∼13.5%, 2020년에는 11.0∼11.5%에 이를 것으로 전망됨. 이에 따라 건설투자의 연평균 성장률은 2010∼15년 동안에 1.9∼2.6%, 2015∼20년 동안은 0.8∼1.7%를 기록할 것으로 예상

□ 결국 우리나라 건설시장은 이미 성숙기에 진입하였다고 볼 수 있으며, 향후 소득수준 증가에 따라 국민경제에서 차지하는 건설투자 비중은 지속적으로 하락할 것으로 전망됨.

□ 특히 대규모 국책사업이 마무리되는 2013년 이후에는 국내 건설시장의 성장 둔화가 보다 본격화될 것으로 예상되는데, 건설업체들은 공공시장의 축소에 따른 공공시장 출구전략의 실행이 필요함.

3. 투자 포인트

★ 대선테마중 물 관련종목으로써 박근혜후보 종목으로 분류됨

   친인척주, 복지주, 수자원주 3대 대선테마의 하나임

- 물관련주 중 뉴보텍과 더불어 대장주로 분류

- 테마주는 순환패턴이 있으며, 현재는 방사능관련주가 주도하고 있으나,

  역사적으로 방사능관련주는 단기 테마로써 시세를 크게 주지 못함

- 대선테마중 정책주인 복지관련주 와 물관련주가 현재 1차 시세를 주고 기간조정중으로써,

  복지관련주에 비해서 상대적으로 물관련주가 1차 상승도가 낮았기 때문에 복지관련주

  보다는 시세를 크게 줄 것으로 판단됨

1. 사업성 분석

- 매출액 2009년도 대비 감소

- 영업이익률 : 2009년도까지 +였으나 2010년도에 -10.9% 로 적자 발생

- 부채총계 : 매년 큰폭의 변동없이 일정함

- 부채비율 : 70.37%로 적정

- 유보율 : 영업이익 감소로 소폭 감소추세

2. 재무비율분석

- ROE(자기자본이익률) : (-)이지만 2009년도 대비 증가

- PER(주가수익비율)   : 적자로 산출불가 - 추후 상승탄력도 높음

- PBR(주가순자산비율) : 1.06으로 저평가 - 추후 상승탄력도 높음

3. 투자 포인트

-전년도 매출액 감소로 인한 영업이익 감소로 모든 수익성 지표가 감소하였으나,

 부채비율은 일정수준을 유지하므로, 건설경기 개선 및 국가정책의 수요로 매출개선만

 이루어지면 영업이익도 큰폭으로 증가할 가능성

-부채비율이 적정하므로 회사의 재무위험성은 건전, 갑작스런 재무유동성 악화로 인한

 상장폐지가능성 낮음

★ PBR이 1정도의 수준이므로 저평가 종목으로써 추후 주가상승탄력도가 높음

1.유통주식수

- 상장주식수 : 7,786,000주

- 특수관계인주식수 : 3,240,564주

- 유통주식수 : 4,545,436주

2. 시가총액

- 365억원

3. 외국인 비율

- 38,516주

4. 투자포인트

★ 유통주식수 4,545,436주 로써 동종테마종목인 뉴보텍(유통주 : 18,970,000주) 보다

   물량이 현저히 적기 때문에 상승탄력도가 훨씬 높음

- 시가총액 365억원으로써 상승탄력도가 높음 

- 2011년 2월부터 월봉상 이평선 밀집후 정배열 전환하면서 상승시작

- 2009년 6월달에 전고점인 7,110원을 돌파시도를 했었으나, 거래량 부족 및 테마 미형성

  으로 실패후,

- 거래량과 테마를 동반하면서 돌파시도를 보이고 있음

- 월봉상 3일선을 지지하면서 상승함

- 이평선이 정배열로 전환된점이 의미있음

- 주봉상 전고점인 6,200원을 찍고 조정중

- 이평선이 정배열로 전환되며, 상승추세로 전환된점이 의미있음

- 일봉상 1차 상승후 박스권을 만들면서 횡보중, 기간조정을 통해서 이평선을

  정배열로 전환시키면서 힘을 모으는 모양새

- 이미 두 번에 걸쳐 35일선, 60일선이 480이평선을 골든크로스 할때마다 상승(화살표)

- 이번엔 120일선이 480일선을 골든크로스 하기 직전임

- 장대음봉으로 20일선을 지지못하고 무너졌으나, 60일선에서 기술적반등이 일어날것임

- 장대음봉으로 하락하였으나, 2시 이후 거래량 60만주로 순간 하락한것은 어제 유입된

  CS증권의 검은머리외국인들의 손절매 물량 및 데이트레이더들의 손절매 물량으로써,

  이에 겁먹은 개인투자자들의 손절매 물량일 가능성이 농후함

- 현재 개인투자자들의 보유물량은 오랜 기간조정에 지쳐 거의 대부분 정리된걸로 보이며,

  오늘의 하락으로 대부분정리된걸로 보임

- 세력들의 물량장악이 거의 마무리된걸로 사료됨

※ 투자 전략

  ★ 매수시점 : 60일선 지지 확인후 60일선근처에서 매수요망

  ★ 매도시점 : 1차 : 7,000원 / 2차 12,500원

  ★ 손절매가 : 4,200원

  ★ 보유비중 : 투자금의 40%

필자 매수 시점 : 3월4일 3,300원 매수

필자 매수 이유 : 신뢰도 높은 반등신호인 하락중 양봉십자형 출현 확인후 아랫꼬리인

                 480일선 지지 확인 후 매수

                  

 김선중     010-8668-1197     k982638@daum.net

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