'골디락스 경제'에 무슨 일이 일어나고 있으며 이것이 주식 포트폴리오에 어떤 의미를 갖는지
https://nypost.com/2023/09/10/whats-happening-with-the-goldilocks-economy-and-what-it-means-for-your-stock-portfolio/
골디락스의 죽이 다시 차가워지고 있고, 곰들은 이미 냄새를 맡아 집으로 돌아가고 있습니다.
8월 말 경제 보고서에 따르면 미국이 꾸준히 강세를 보이고 있는 것으로 나타나 이달 초 '골디락스 경제'에 대한 이야기가 등장했습니다. 수십 년 된 캐치프레이즈는 곰을 막기 위해 "너무 덥지도, 너무 춥지도 않고... 딱 맞는" 성장에 대한 이상을 설정합니다.
그러나 그 이후 몇 주 동안 긍정적인 감정은 다시 한 번 동화 같은 이야기로 일축된 것으로 보입니다. S&P 500이 2월 이후 최악의 달인 8월 적자로 마감한 이후 이번 달 주식은 약세를 보였습니다.
곰들은 왜 그렇게 빨리 돌아왔나요? 부분적으로는 시장 심리학의 문제입니다. 설명하겠습니다.
1992년 Salomon Brothers의 분석가인 David Shulman은 전설적으로 "골디락스(Goldilocks)"라고 불렀으며, 연간 인플레이션은 3.2%, 연평균 4% 성장하는 경제였습니다. 우리는 아직 거기에 있지 않습니다. 그러나 그것은 널리 알려진 것보다 골디락스와 더 비슷합니다.
계속 시청역사속의 오늘광고 후에
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'골디락스 경제'라는 말에도 불구하고 하락세는 돌아왔습니다.AFP/게티 이미지
연초에 경기 침체에 대한 기대와 함께 극심한 하락세가 어떻게 유행했는지 기억해 보십시오. 2022년 봄부터 약세론자들은 연준의 금리 인상을 맹세했으며, 우크라이나와 실리콘 밸리 은행 등 다른 우려 사항도 포함하여 인플레이션을 늦추는 데 필요하다고 생각하는 GDP를 위축시킬 것이라고 말했습니다.
한편, 제롬 파월 연준 의장은 금리 인상이 "경제적 고통"을 의미한다고 오랫동안 경고해 왔습니다. "경직적인" 인플레이션으로 인해 더 높은 실업률이 필요하며 경기 침체가 발생할 가능성이 있다고 주장했습니다.
그러나 인플레이션은 2022년 6월의 전년 대비 최고치 9.1%에서 7월 3.2% 까지 꽤 꾸준히 하락했습니다 . 그리고 그 모든 경제적 "고통"은요? GDP의 2.5% 성장은 사실상 모든 기대치를 초과하고, 일자리 증가는 꾸준하며, 실업률은 낮아지고, 노동 참여율은 높아졌습니다. 문제 없다.
제롬 파월 연준 의장은 금리 인상이 “경제적 고통”을 의미한다고 오랫동안 경고해왔습니다.게티 이미지를 통한 AFP
S&P 500이 2월 이후 최악의 달인 8월 적자로 마감한 이후 이번 달 주식은 약세를 보였습니다.
일반 독자들은 제가 줄곧 이런 말을 해왔다는 것을 알고 있습니다. 경기 침체 없음, 완만하지만 증가하는 성장, 인플레이션 정상화, 강력한 주식 시장. 꽤 골디락스 같은. 그리고 조용하지만 의심의 여지 없이 주식 시장은 하락세의 계속되는 헐떡임에도 불구하고 그것을 좋아해 왔습니다.
그러나 이제 우리 경제가 다시 한 번 "골디락스"라고 불렸다는 사실은 11개월 동안 지속된 강세장의 새로운 심리적 국면을 안내합니다. (스포일러 경고: 약간 울퉁불퉁해질 수 있지만 잠시만 기다려주세요.)
문제는 다음과 같습니다. 인간이 오랫동안 틀렸을 때 처음에는 업데이트된 아이디어 세트를 접한 후 확신이 부족합니다. 그들을 다시 놀라게 하여 불신과 공포에 빠지게 하는 것은 쉽습니다.
데이터는 약세의 계속되는 헐떡거림에도 불구하고 여전히 건강한 경제를 가리킵니다.AP
이것이 제가 "불신의 비관주의"라고 부르고 싶은 것에 대한 3월 5일 칼럼 에서 설명한 걱정의 벽입니다 . 행동주의자들은 그러한 사람들이 실제로 잘못되지 않았음을 정당화하기 위해 “후회를 피”하려고 한다고 말합니다. 따라서 약간의 위험이라도 이전의 부정적인 태도를 되살릴 것입니다. 감정이 흔들립니다.
대부분의 부정성은 과장입니다. 단기적인 하방 변동성의 모든 실제 시장 붕괴에 대해 여러 차례 손을 놓고 있습니다. 젊은 강세장의 이 단계에는 종종 1년에 한두 번 단기적인 "휴식"이 있으며, 이로 인해 주식이 10%에서 20%까지 폭락할 수 있습니다. 그러나 큰 하락 변동성이 없는 경우도 흔합니다.
결과는? 긍정적인 측면에서 골디락스가 집에 나타났다는 사실은 사람들이 더 나은 미래를 상상할 수 있다는 것을 보여주었습니다. 하지만 골디락스가 곰들에게 별장 주변을 쫓는 동안 몇 가지 우여곡절을 더 겪을 준비를 하세요.
이야기는 어떻게 끝날까요? 너무 거기에 얽매이기보다는 가만히 서서 죽을 계속 먹도록 권하고 싶습니다.
켄 피셔(Ken Fisher)는 피셔 인베스트먼트(Fisher Investments)의 창립자이자 회장이며, 뉴욕 타임즈 베스트셀러 작가로 4차례나 활동했으며 , 전 세계 17개국에서 정기적으로 칼럼니스트를 맡고 있습니다.