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회사명 | 삼성토탈 | 자본금 | 958억 | 업종 및 사업개요 | 석유화학계 기초 화합물 제조업 |
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설립일 | 2003.08.01 | 액면가 | 5,000원 | 대표이사 | 유석렬, 스캇 메큐엔 |
결산월 | 12월 | 발행주식수 | 19,165,316 | 계좌이체 | 불가능 |
주소 | (356-711) 충남 서산시 대산읍 독곳리 411-1 | 전화번호 | 041-660-6260 |
주주명 / 지분률(%) | |||||||
삼성종합화학 50%, Total Holdings U.K. Limited 50% |
2003년 8월 삼성종합화학의 현물출자로 설립되었으며, 설립 직후 지분의 50%를 프랑스의 다국적 석유회사인 Total사에 양도하여 삼성그룹과 Total그룹의 5:5 합작법인으로 출발하였음. 현재 충청남도 서산시 대산읍에 NCC 및 BTX·OCU 설비를 보유하고 다양한 석유화학제품을 생산하는 일관생산체제를 구축하고 있음.
2010.12 | 2011.12 | 2012.12 | 2013.06 | ||||||
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A.영업결과 | |||||||||
매출액 | 5,438,528 | 6,831,353 | 7,244,364 | 3,986,242 | |||||
영업이익 | 448,404 | 517,082 | 283,755 | 285,187 | |||||
순이익 | 314,405 | 360,888 | 264,470 | 211,633 | |||||
EPS | 16,405 | 18,830 | 13,799 | 11,043 | |||||
영업현금흐름 | 224,711 | 494,181 | 278,025 | 506,610 | |||||
B.재무상태 | |||||||||
부채총계 | 1,526,973 | 1,887,362 | 2,075,180 | 2,711,743 | |||||
자본총계 | 1,876,853 | 2,061,095 | 2,143,835 | 2,359,492 | |||||
자본금 | 95,827 | 95,827 | 95,827 | 95,827 | |||||
BPS | 88,715 | 96,803 | 110,643 | 121,782 | |||||
C.제비율 | |||||||||
영업이익률 | 8.2 | 7.6 | 3.9 | 7.2 | |||||
순이익률 | 5.8 | 5.3 | 3.7 | 5.3 | |||||
ROA | 9.6 | 9.8 | 6.5 | ||||||
ROE | 16.4 | 18.3 | 12.6 | ||||||
유동비율 | 138 | 163 | 156 | 145 | |||||
부채비율 | 81 | 92 | 97 | 115 | |||||
주) 개별재무제표기준 |
▶ 일관생산체제, 다각화된 제품구성, 안정적인 판매구조 등 사업안정성 우수
- NCC(나프타분해) 및 BTX(방향족) 설비를
보유하고 계열제품까지 생산하는 일관생산체제를 구축한 가운데, 제품포트폴리오가 기초유분(에틸렌·프로필렌·부타디엔·BTX 등),
중간원료(SM·PX·EG 등), 합성수지(PE·PP 등) 등으로 다각화되어 있으며, 주력제품인 PX 및 SM의 상당부분을 삼성석유화학,
제일모직, 토탈그룹 계열사 등 관계사에 안정적으로 판매하고 있어 전반적인 사업안정성이 우수한 수준임.
- 2011년 상반기에는 약
40일간의 정기보수 기간동안 NCC 설비에 대한 Revamping 투자(약 2,200억원)를 진행한 결과, 현재 에틸렌 100만톤, 프로필렌
87만톤, PP 70만톤, EVA 15만톤 등으로 NCC 계열제품의 생산능력이 과거 대비 약 10~15% 증대된 상태임.
-
주력제품은 SM과 PX로, 2011년 9월 누계 기준 양 제품의 매출비중이 35.4%를 차지하는 등 동 제품 비중이 타 업스트림업체 대비 높은
수준임. 그러나, 2011년 9월 누계 기준 PX의 87%(삼성석유화학 78%, Total 계열사 9%), SM의 34%(제일모직 13%,
Total 21%)가 관계사에 안정적으로 판매되고 있으며 Chimei ·한국바스프 등 기타 고정거래처 비중도 높아, 이러한 안정적인 판매구조가
주력제품의 수익변동위험을 완화시키고 있음.
▶ 방향족 특화 사업구조로 에틸렌계열 증설에 따른 수익변동위험 축소
- 현재
동사 NCC 생산능력은 에틸렌 100만톤으로 국내 NCC업계에서 4위를 차지하고 있음. 에틸렌 생산능력에서 1~3위 NCC업체와 상당한 차이가
존재하나, 동사는 방향족계열(BTX·PX·SM) 확장을 통한 특화 전략을 구사하고 있음. 즉, NCC에 부가된 BTX 설비뿐만 아니라
Reformate를 장착한 별도의 BTX 설비를 보유하여 경쟁 NCC업체 대비 BTX 비중이 높은 수준임.
- 동사의 방향족계열
생산능력은 벤젠 78만톤, PX 61만톤, SM 93만톤 등으로 국내 정유·석유화학사 중 벤젠은 2위, PX는 3위, SM은 1위의 시장지위를
차지하고 있으며 석유화학사 중에서는 모두 1위에 해당함. 이러한 방향족계열에 특화된 사업구조로 경쟁 NCC업체에 비해 중동·중국의 에틸렌계열
증설에 따른 수익변동위험이 상대적으로 축소되고 있음.
▶ 석유화학 시황하락 등에 기인한 영업수익성 약화 양상
- 유가
상승에 따른 제품가격 상승 및 지속적인 설비증설에 힘입어 외형 성장 추세가 지속되고 있음. 2010년에는 유가 상승세를 바탕으로 매출이
2009년 대비 18.9% 증가하였으며, 2011년 들어서도 유가 상승 및 에틸렌계열 Revamping 효과 등을 토대로 2010년 대비
21.4% 증가한 6.8조원의 외형을 시현하였음.
- 2008년에는 세계 금융위기에 따른 시황 악화로 수익성이 크게 약화되었으나,
2009년에는 원재료인 나프타 가격이 하향 안정화된 가운데 중국의 대규모 경기부양으로 인한 아시아 석유화학경기 회복으로 생산제품 전반의 마진이
확대됨에 따라 뚜렷한 수익성 개선을 시현하였음. 2010년에는 아시아지역 PX 증설 확대로 PX 마진이 크게 악화되었으나, 합성고무 원료인
부타디엔 마진 급등 및 화섬산업 호조에 따른 EG 채산성 상승 등으로 7.6%의 영업이익률을 기록하였음. 2011년에는 2분기 이후 석유화학시황
하락영향에도 불구하고, PX의 채산성 호조, 부타디엔(BD)의 마진 급등 지속, LDPE 및 EG의 양호한 채산성 등이 수익성 하락을 보완하는
모습을 나타내었음.
- 2011년 하반기부터 심화된 글로벌 경기침체 등으로 전반적인 석유화학시황이 저하된 가운데, 2012년
2분기의 경우 BTX 정기보수 영향 및 부정적 재고효과 등으로 산성이 대폭 하락(12.2Q EBIT/매출액 기준 0.4%)하면서 3분기까지
전반적인 영업수익성이 뚜렷한 둔화양상을 나타내고 있음. 특히, 중국 등 신흥국의 수요둔화에 인한 PX 등 폴리에스터 원재료
밸류체인(PX→TPA, EG→폴리에스터)의 전반적인 채산성 저하는 동사 수익구조 상 부담요인으로 작용하고 있음.
- 그러나,
주력제품의 우수한 시장지위 및 신흥국을 중심으로 한 견조한 수요 성장기반(① PX의 경우 폴리에스터 화학섬유의 최초원료로 중국 등 신흥국의
의류소비 증가 및 다운스트림인 TPA 의 대규모 증설 등에 힘입어 지속적인 수요성장세가 예상되며, ② BD의 경우 전방 자동차산업 고성장세에
힘입은 타이어(신차 및 교체용 포함) 수요증가가 합성고무 수요확대를 유도하는 가운데, 에틸렌 기반의 신규 NCC 투자부진 등으로 공급 확대가
제약되며 당분간 구조적 수급타이트 기조를 유지할 전망) 등의 요인을 감안하면 일정수준 이상의 견조한 수익기조 유지는 가능할
전망임.
▶ BTX 설비 증설 및 에너지사업 비중 상승에 따른 중장기적인 사업 및 수익기반 강화 전망
- 동사는
2011년 12월 약 1.66 조원을 투자하여 PX 106만톤을 증설하는 제 2 방향족 공장 투자계획을 발표하였음. 동 투자는 2012년
2분기부터 개시되어 2014년 3분기까지 완료될 예정으로, 완료시 약 176만톤의 PX 생산능력을 보유하게 되어 현재 세계 24위권인 PX
생산능력이 5위권으로 상승할 전망임.
- 이에 따라 2011년 15% 수준인 에너지사업부문 매출비중은 2015년에는 30% 수준으로
증가하게 되어, 석유화학 및 에너지의 양대 사업포트폴리오를 구축하게 될 전망임. 이러한 BTX 설비 증설 및 에너지사업 비중 상승은 중장기적인
사업경쟁력 제고 및 수익기반 다각화로 연결될 전망임.
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첫댓글 감사합니다
감사해요^^
ㄳㄳ
고맙습니다~
잘보고갑니다.