[실리콘웍스에 대한 분석]
1. 디스플레이용 시스템반도체, 탬블릿 PC, 모니터, TV를 전방산업으로 하는 시스템반도체 펩리스업체임.
- 2006년 TXOM(Time Controller)을 통한 성장 궤도에 진입.
- 2010년 IPO 직후 애플에 IPAD용 DDI(DISPALY DRIVER IC)와 TCON을 납품하면서 주목..
2. Fab을 소유하지 않으며, 회로설계와 판매만을 담당,
제조원가의 대부분을 연구개발비와 인건비등의 고정비가 차지한다.
이고정비를 넘어서는 매출은 대부분 이익으로 잡히기 때문에 일정매출이상 올리면 이익률이 급격히 상승하는 특성이 있다.
3. 시스템반도체 국산화정책 수혜주.
- 전력제어반도체 PMIC매출 급증 : 2010년 134억원 ▶ 2011년 301억원 ▶ 2012년 635억원.
- PMIC는 배터리나 가정용 전압을 받아서 스마트폰, 테블렛 PC, 노트 PC, TV내에 있는 칩들에 필요한 전력을 변환/공급하는 시스템 반도체.
전자기기 내의 다양한 칩들에 필요한 전압 분배를 기존에는 Discrete소자들을 이용하여 해결해 왔었는데, 이를 PMIC로 원칩화 함으로써 얻어지는 공간절약과 원가절감 이점으로 인해 스마트폰, 테블렛 PC, 노트 PC, LCD TV내에서 핵심부품으로 인식..
앞으로 스마트화 시대에 맞는 모든 제품에 사용될 가능성이 큼...(냉장고,세탁기등등..)공상과학영화에 많이 봐왔던 시대가 얼마 안남았다..!!
- 해외 대형업체의 독과점 시장 속에서 국내 Fabless업체의 실적성장을 전망하는 이유는 고사양의 디스플레이용 PMIC를 설계하기 위해서는 Set업체(삼성전자/LG전자)-이차전지(삼성SDI,LG화학)- 칩 제조업체사이의 긴밀한 협력관계가 필수적이기 때문..
4. 고객의 다변화 : LGD편중구도에서 벗어나 삼성전자내 매출비중 확대 (실적안정판 확보)
- 삼성전자내 Monitor와 Note PC용 제품의 매출비중 : 10년 7% → 11년 15% → 12년 30%
5. 2011년 보다 2012년도 매출 및 영업이익률 개선폭 증가 예상
- Product Mix변화에 따른 이익률 개선 - TV용 TCON개시, Apple향 COG타입 DDI, PMIC비중증가( T-Con부분에서는 올해 Q4부터 진출을 시작하였으며 그로인해 매출구조 확대될것임~!!)
6. 패널 단가를 낮추기 위한 방편으로 패널업체들은 TCON과 PMIC를 중심으로 다양한 주변회로들을 통합하는 임베디드형태의 개발을 요구하고 있기 때문에 PMIC와 TCON, Driver IC를 모두 설계하는 실리콘웍스의 입지는 향후 더욱 굳건해질 것으로 판단~!!
7. Smart Mobile Device(Smartphone + Media Tablets)의 다양화, 저가화, 대중화에 따른 절대 판매 수량의 급격한 증가로 인하여 관련 부품을 공급하는 기업들에 대한 장기성장성기대, 시장조사업체에 따른면 스마트폰과 태블릿 PC 시장의 2012년 연간 성장률은 각각 39.8%와 63.9%로 전망.
- 애플의 차기 Tablet PC인 아이패드3 관련부품 공급 증가에 따른 펀더멘털개선 기대(2012년초)
8. 2011년 하반기부터 2012년까지 프랑스와 영국, 이태리 등 유럽국가들과 한국, 대만 등 아시아 국가들의 아날로그방송종료가 집중적으로 예정.
2012년 2Q 런던올림픽 특수. 선진국 시장은 LCD TV교체주기가 도래....~!!!
실리콘웍스의 Valuation은 아직도 저평가란 것입니다.
앞으로 그 성장성이 무궁무진하므로 절대 기회를 놓치지 마시고 꾸준히 물량 모아가세요~
절대 미수나 신용은 쓰지마시고요~!! 자칫 수급형태를 깨트릴수 있습니다.
주말 잘 보내시고 담주에도 실콘의 좋은 모습 기대해 주세요~!!^^
그럼 굿럭~!!