불과 6주 전만 해도 FDIC의 통제 하에 예금이 있는 세 개의 은행이 파산하는 것을 지켜보면서 국가가 우려로 잠시 마비되었습니다. 그 당시 나는 다음에 실패할 은행 중 하나가 First Republic Bank일 수 있다고 썼습니다.
그리고 마지막 순간에 극적인 선방이 없다면 오늘이 그 날이 될 수도 있습니다. 실패한다면 미국 역사상 두 번째로 큰 은행 파산이 될 것입니다 .
업데이트: 제1공화국은 실패했습니다. FDIC는 예금을 관리하고 은행을 JP Morgan에 매각했습니다.
결국 월요일 아침 일찍 미국은 민간 구조 노력에 대한 다른 모든 시도가 실패한 후 FDIC가 자산 기준으로 미국에서 14번째로 큰 미국 은행인 부실한 퍼스트 리퍼블릭을 압류하여 두 번째로 만드는 하이브리드 솔루션을 공개 했습니다 . 미국 역사상 가장 큰 은행 파산을 일으켰고, 주말 동안 "매우 경쟁적인 입찰 프로세스"가 진행된 후 대부분의 자산과 예금을 즉시 JP모건에 매각했습니다. 명시적인 정부 백스톱 없이 FRC를 구매합니다. 이는 결국 그들이 FRC의 IO 및 CRE 대출 포트폴리오에서 얻게 된 것과 정확히 일치합니다.
FDIC 발표에 따르면 JPMorgan은 3월 16일 JPM이 First Republic에 제공한 50억 달러의 예금을 포함하여 First Republic의 920억 달러 예금(보험 및 비보험)을 모두 인수할 것입니다. 1,730억 달러의 대출과 300억 달러의 증권.
그리고 부자는 더 부자가 됩니다.
당신의 돈이 은행에 안전하게 보관되어 있다고 생각한다면, 다시 생각해보길 원할 것입니다. 바로 지난 달에 우리는 도미노 효과가 얼마나 빨리 무너질 수 있는지를 보았기 때문에 빨리 하고 싶을 수도 있습니다. (저는 귀금속을 저축하고 있습니다. 여기에서 자세한 내용을 확인할 수 있습니다 .)
그 원인은 무엇입니까?
First Republic의 문제는 금리 인상과 관련된 것으로 보입니다. CNBC는 다음과 같이 설명합니다 .
퍼스트 리퍼블릭은 고액 자산가 개인과 그들의 사업에 초점을 맞춘 지역 은행으로, 해당 고객에게 저금리로 모기지를 제공하는 것을 포함합니다.
연준이 작년에 금리를 인상하기 시작한 이후 은행 대차대조표에 있는 다른 장기 자산뿐만 아니라 이러한 모기지 자산은 시장 가치가 떨어졌기 때문에 투자자들은 은행이 이러한 자산을 매각해야 할 경우 상당한 손실을 기록해야 할 것이라고 우려했습니다. 현금을 모으기 위해.
금요일에 First Republic Bank의 주식은 43% 급락했습니다. (그게 최악은 아닙니다. 올해 주식은 97% 하락했습니다.)
포춘에 따르면 :
3월에 퍼스트 리퍼블릭에 300억 달러를 예치한 11개 은행 그룹은 민간 부문 솔루션을 찾을 시간을 주기 위해 공동 투자를 하기를 꺼렸습니다. 최근 며칠 동안 떠오른 몇 가지 제안은 시장 가치보다 더 높은 가격으로 First Republic에서 자산을 구매하기 위해 강력한 은행 컨소시엄을 요구했습니다. 그러나 어떤 합의도 이루어지지 않았습니다.
대신, 일부 강력한 기업은 정부가 지원을 제공하거나 은행을 법정 관리에 넣기를 기다리고 있습니다. 그들은 더 깨끗한 해결책이라고 생각하고 잠재적으로 은행이나 그 일부를 매력적인 가격에 판매하는 것으로 끝납니다.
그러나 법정관리는 FDIC가 피하고 싶어하는 결과인데, 부분적으로는 자체 예금 보험 기금에 수십억 달러의 타격을 입힐 것이라는 전망 때문입니다. 이 기관은 이미 지난 달 SVB 및 Signature Bank의 실패 비용을 충당하기 위해 업계에 특별 평가를 부과할 계획입니다.
지난 한 달 동안 FDIC는 JPMorgan Chase & Co., PNC Financial Services Group Inc., Citizens Financial Group Inc., Bank of America Corp., 및 US Bancorp.(후자의 두 회사는 입찰을 거부했습니다.) 그러나 받아들일 수 있는 입찰 마감일이 어제 오고 갔지만 결의가 없었습니다.
이것은 전문가들에 따르면 FDIC가 오늘 퍼스트 리퍼블릭의 예금에 대한 통제권을 장악하고 궁지에 몰린 기관을 법정관리에 놓을 가능성이 있다고 합니다.
이것이 업계에 어떤 영향을 미칠까요?
지난 달이 지나야 한다면 FDIC는 공식적으로 보장된 $250,000보다 큰 예금도 보장할 가능성이 높습니다. 그것이 그들이 3월에 더 큰 패닉을 피한 방법입니다. 그러나 이 결과는 보장 되지 않습니다 . 그리고 그들이 First Republic의 예금을 커버하더라도 어느 시점에서 너무 많은 은행이 실패하면 이 명백한 정부 관대함은 계속되지 않을 것입니다.
그리고 다시 한 번, 한 은행의 실패는 다른 실패의 파급 효과를 일으킬 가능성이 있으므로 이번 주에는 우여곡절을 겪을 수 있습니다.
그러나 일상적인 사람들이 큰 영향에 직면할 수 있는 반면, 이미 믿을 수 없을 정도로 부유한 사람들은 나머지 우리의 몰락으로부터 엄청난 이익을 얻을 수 있습니다. 사실, 그들은 잠재 고객에 침을 흘리고 있습니다.
First Republic 및 기타 은행의 운명에 관계없이 은행 및 투자 부문은 여전히 정상에 올 것입니다. 블룸버그에 따르면 :
또 다른 일련의 은행이 실패하더라도(논쟁의 여지가 있음) 그 영향은 경제 전반에 걸쳐 동등하게 느껴지지 않을 것입니다.
골드만삭스 애널리스트들은 지난주 노트에서 "신용은 경색되기 시작하겠지만 모두에게 그런 것은 아니다"라고 썼다. "더 큰 재정적 유연성으로 인해 크고 높은 등급의 회사는 더 엄격한 은행 대출 기준에 적응할 수 있습니다." 즉, 가장 큰 은행은 더 커질 것이며 가장 작은 기관에 의존하는 소규모 대출자는 돈을 얻는 데 훨씬 더 많은 비용이 든다는 것을 알게 될 것입니다…
...Ares Management의 CEO인 Michael Arougheti는 오늘 아침 저에게 전화 통화를 통해 자신의 회사는 가장 큰 플레이어가 돈을 벌 것이라고 믿고 있다고 말했습니다. …
… 이번 주에 회사의 글로벌 신용 책임자인 Blackstone의 Dwight Scott과의 대화에서 눈에 보이는 것보다 표면 아래에 있는 더 차분한 신경이 드러났습니다. Blackstone은 새로운 현금을 찾고 있는 더 큰 고객에게 대출할 수 있는 기회에 기대고 있습니다. “나는 우리가 은행 세계에서 기회를 보게 될 것이라고 생각합니다. 그러나 가장 중요한 것은 우리가 기업 세계에서 놀라운 기회를 보고 있다는 것입니다.”라고 그는 Bloomberg Television 인터뷰에서 말했습니다.
그리고 이것이 업계가 이익을 얻을 수 있는 유일한 방법은 아닙니다. 그들은 또한 정부로부터 수십억 달러의 돈을 받을 것입니다. Axios 보고서:
은행 구조는 종종 정부 구제 금융으로 간주되는 반면 은행 실패는 더 징벌적인 것으로 간주됩니다.
그러나 실제로 정부는 은행 부문에 실패할 때마다 예외 없이 극도로 관대하게 됩니다.
작동 방식: 은행이 파산하고 FDIC가 급매로 매각하면 정부는 일반적으로 수십억 달러 상당의 감미료를 투입해야 합니다.
퍼스트 리퍼블릭에 발생하는 경우, 그 감미료는 어느 인수자가 은행 운영을 하게 되든 대략 200억 달러의 가치가 있을 것입니다…
… 거래에서 수십억 달러를 벌어들이는 것은 퍼스트 리퍼블릭의 최종 인수자가 아닙니다.
11개 은행으로 구성된 컨소시엄은 First Republic에 300억 달러의 예금을 보유하고 있으며 모두 FDIC의 보험에 들지 않습니다. 그 돈은 이론적으로 First Republic이 실패하면 위험에 처합니다.
현실적으로 정부는 체계적 위험 예외를 선언하고 300억 달러의 예금을 모두 보장할 것입니다. 그 수십억 달러는 FDIC의 형태로 정부에서 미국 최대 은행인 JP모건, 뱅크 오브 아메리카, 웰스파고, 씨티그룹(각각 50억 달러)으로 흐를 것입니다. Goldman Sachs 및 Morgan Stanley(각각 25억 달러); 그리고 Truist와 PNC를 포함한 지역 은행 그룹은 각각 10억 달러를 받습니다.
요약하면, 새 모기지나 자동차 대출을 받는 것은 일반 사람들에게 훨씬 더 많은 비용이 들며 이는 은행에 더 많은 이익을 가져다줍니다. 뿐만 아니라 애초에 대출을 받는 것이 더 어려워져 선택권이 제한됩니다.
한편 정부는 기존 은행에 돈을 투입할 것이고 부자들은 더 부자가 될 것이다. 제1공화국을 "구출"하려는 은행에는 사실상 위험이 없었습니다. 그들에게는 그들의 수십억 달러가 보장될 것이 분명했습니다.
항상 두 세트의 규칙이 있으며 이보다 더 명확할 수 없습니다.
다음 사람?
SVB가 실패하는 동안 우려되는 은행 목록을 찾았습니다. 제1공화국이 그 목록에 있었습니다. 다음은 다른 것입니다.
펜실베이니아 주 웨스트 리딩의 고객 Bancorp Inc.
캘리포니아주 샌프란시스코 퍼스트 리퍼블릭 뱅크
메릴랜드주 올니 소재 Sandy Spring Bancorp Inc.
뉴욕주 힉스빌의 New York Community Bancorp Inc.
텍사스 달라스의 First Foundation Inc.
미시간 주 디트로이트의 Ally Financial Inc
뉴욕주 Hauppauge의 Dime Community Bancshares Inc.
캘리포니아 어바인 소재 Pacific Premier Bancorp Inc.
텍사스주 휴스턴 소재 Prosperity Bancshare Inc.
Columbia Financial, Inc. of Fair Lawn, NJ
그러나 이들은 Morningstar에 따라 위험에 처한 유일한 조직이 아닙니다. 이들은 "AOCI를 제외한 총 자기 자본에 대한 음의 AOCI 비율이 가장 높았습니다."
Comerica Inc.(댈러스, 텍사스)
Zions Bancorporation of Salt Lake City, UT
Popular Inc. of San Juan, PR
오하이오주 클리블랜드의 KeyCorp
Community Bank System Inc. of DeWitt, NY
Kansas City, MO의 Commerce Bancshares Inc.
Cullen/Frost Bankers Inc., 샌안토니오, 텍사스
First Financial Bankshares Inc., 애빌린, 텍사스
매사추세츠주 보스턴의 Eastern Bankshares Inc.
콜로라도주 덴버 소재 Heartland Financial USA Inc.
노스캐롤라이나주 서던 파인즈의 퍼스트 뱅코프 FBNC
캘리포니아주 라호야 소재 Silvergate Capital Corp.
하와이주 호놀룰루의 Bank of Hawaii Corp.
조지아주 콜럼버스 소재 Synovus Financial Corp.
이들이 동일한 패턴을 따를지는 모르겠지만 이러한 회사와 거래하는 경우 더 자세히 조사하고 싶을 수 있습니다.
나는 은행에 보관하는 것을 정말로 제한합니다. 저는 우리가 FDIC의 자비에 있다는 사실이 믿을 수 없을 정도로 우려스럽다고 생각합니다. 나는 한 달 동안의 청구서에 충분한 돈과 약간의 저축을 가지고 있지만 평생 저축한 돈을 감히 떠날 수는 없습니다. 저의 비전문가 조언은 다음과 같은 순서로 저축을 관리하라는 것입니다.
유형 상품(식품, 토지, 준비물)
부채 상환(특히 모기지 및 자동차 지불과 같은 담보 부채)
귀금속 투자
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이 문제를 처리하는 방법에 대한 결정을 연기했을 수 있지만 다른 은행 실패를 모닝콜로 간주하십시오. 3월 은행 3곳의 부도는 이례적인 일이 아니었다. 그것은 추세의 시작이었고 앞으로 더 많은 실패가 있을 가능성이 매우 높습니다.
당신의 생각은 무엇입니까?
First Republic에서 무슨 일이 일어날 것이라고 생각하십니까? FDIC가 예금을 다시 처리할 것으로 예상하십니까? 이것은 정말로 엄청난 부의 이전일까요? 그리고 지금 저축을 어떻게 처리하고 있습니까? 아직도 우리 금융 산업을 신뢰하십니까?.
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