[금융] 미 달러/엔은 160엔을 머지않아 넘어 간다. 일-미 금융 정책 상황을 생각하면, 추후 완만한 미국 달러 강세, 엔저 계속 될 것 같다

[お持て成し]

미 달러/엔은 160엔을 머지않아 넘어 간다. 일-미 금융 정책 상황을 생각하면, 추후 완만한 미국 달러 강세, 엔저 계속 될 것 같다. 멕시코 페소-엔 급락 여파 벗어나 서서히 상승 / 6/22(토) / 자이FX!

미국 달러/엔 일(출처:TradingView)

멕시코 페소/엔 일봉(출처:TradingView)

YouTube 동영상 「매트 캐피탈 이마이 마사토의 FX전략 메모」에서는, 이마이 씨가 트레이드 전략을 중심으로 외환 마켓의 포인트를 해설합니다. 메일 매거진 「자이 FX! FX 프리미엄 전달 with 이마이 마사토」와도 연동되어 있으므로, 칼럼과 함께 보시고 트레이드에 참고해 주세요.
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◇ 연준이 당분간 금리를 내리지 않을 것이라는 점에 가장 주목하고 싶다
 

지난주(6월 10일~) FOMC(미국 연방공개시장위원회) 일본은행의 정책회동이 끝나면서 금융정책 상황이 뚜렷해졌습니다. 

그중에서도 가장 주목하고 싶은 것은 FRB(미국 연방준비제도이사회)가 당분간 금리를 내리지 않는다는 것입니다. 

FOMC 이후 정례 기자회견에서 파월 연준 의장은 "인플레이션 억제가 정체되고 있기 때문에 당분간 금리 인하는 어렵다"는 취지의 발언을 한 바 있습니다. 이것이 현시점에서의 FRB의 생각을 단적으로 보여줍니다. 

현재 미국의 CPI(소비자물가지수)는 3%대 초반에서 교착상태에 빠져들고 있습니다. 

그 가장 큰 원인은 고용 환경이 탄탄하다는 것인데, 얼마 전 발표된 5월 고용 통계를 봐도 신규 고용자도 많고 임금 상승도 멈추지 않은 것으로 나타났습니다. 

이것으로는 소비가 침체되지 않기 때문에 물가는 쉽게 떨어지지 않습니다. 

이러한 상황을 보고 FOMC 회원들은 금리 인하에 대해 소극적으로 되고 있다는 것입니다. 

◇ 연내 금리 인하마저 없어질 가능성도 있다면, 필연적으로 미국 달러는 상승하기 쉬운 환경으로
 

올해(2024년)는 시장이 '금리 인하를 기대해 실망한다', 그리고 '금리 인하를 기대해 실망한다'를 반복해 왔습니다. 

원래 금리 인하를 너무 기대하고 있다고 저는 생각합니다만, 이것은 먼저 짜고 싶어하는 시장의 버릇과 같은 것입니다. 

CME(시카고·마칸타일 거래소)의 선물 시장을 보면, 현재도 9월의 회합에서의 금리 인하를 6할 정도 포함시키고 있습니다만, 9월의 금리 인하는 정말로 있는 것일까요. 저는 연내 금리 인하조차 없어질 가능성도 있다고 생각하고 있습니다. 

그렇게 되면 필연적으로 미국 달러는 상승하기 쉬운 환경이 된다는 것이 됩니다. 움직임은 느슨할지도 모르지만, 시장에는 향후도 미국 달러의 고압력이 걸려 올 것으로 보고 있습니다. 

◇ 일본은행 정책으로 엔고 방향 전환은 어려울 듯
 

일본은행입니다만, 이쪽은 다음 달(7월), 국채 매입의 감액을 시작한다고 선언했습니다. 

앞으로의 일을 사전에 선언하는 것은 이례적인 이례적이지만, 이는 '시장을 혼란시키지 않기 위해서'라고 일본은행은 설명하고 있습니다. 

즉, 이러한 조치로 인해 급격하게 금리가 오르고 엔화가 강세를 보이는 것을 원하지 않는다는 것입니다. 그렇다면 당연히 엔고 방향에는 반응하지 않습니다. 

만약 다음 달 국채의 감액과 동시에 정책 금리를 인상하는 것을 하면 엔화가 강세가 되겠지만, 그렇게까지 할 가능성은 낮다고 보고 있습니다. 

즉, 일본은행의 정책으로 엔화 강세 방향으로 전환하는 것은 어려울 것 같다는 것입니다. 

◇ 미 달러/엔은 머지않아 160엔을 넘어 간다. 앞으로는 완만한 미 달러화 강세, 엔화 약세가 이어질 가능성이 높다
 

이상을 종합해서 생각하면, 앞으로는 완만한 미국 달러 강세, 그리고 완만한 엔화 약세가 계속될 가능성이 높다는 것이 됩니다. 

시장은 여름 고환율의 양상을 보이고 있기 때문에 움직임은 느린 것이 될 것이라고 생각합니다만, 방향으로는 미국 달러 강세, 엔화 약세가 아닐까요.

 미국 달러/엔도 머지않아 160엔을 넘어설 것으로 예상하고 있습니다. 

◇ 멕시코 페소화/엔화는 대통령 선거 후의 급락의 영향에서 겨우 벗어났는가. 당분간은 8.8엔 정도, 머지않아 9엔으로 돌아올 기회는 있다
 

또한 멕시코 페소화/엔도 대선 후 대혼란으로 인한 급락의 영향에서 겨우 벗어난 것처럼 보입니다. 

투자자 중에는 상당한 상처를 입은 사람도 있는 것 같아서, 돌아오는 것은 약할지도 모르지만, 그래도 서서히 상승해 가는 것은 아닐까 예상하고 있습니다. 

당분간은 8.8엔 정도까지일지도 모르지만, 머지않아 9엔으로 돌아갈 기회는 있다고 생각합니다. 

자이FX!

https://finance.yahoo.co.jp/news/detail/fb2ef3d72f33dfd04f868ca713788121ce38fc61

米ドル/円は160円をいずれ超えていく。日米の金融政策の状況を考えると、この先は緩やかな米

米ドル/円は160円をいずれ超えていく。日米の金融政策の状況を考えると、この先は緩やかな米ドル高、円安が続きそう。
メキシコペソ/円は急落の影響を抜け出し徐々に上昇
16:07 配信

ザイＦＸ！


米ドル/円 日足　（出所：TradingView）


メキシコペソ/円 日足　（出所：TradingView）

 YouTube動画「マットキャピタル今井雅人のFX戦略メモ」では、今井さんがトレード戦略を中心に為替マーケットのポイントを解説します。メルマガ「ザイFX！　FXプレミアム配信with 今井雅人」とも連動しているので、コラムと合わせてご覧いただきトレードの参考にしてください。
【※関連記事はこちら！】
⇒元邦銀チーフディーラー今井雅人のYouTube「マットキャピタル今井雅人のFX戦略メモ」始動！　ザイ投資戦略メルマガ連動のFXトレード戦略を毎週配信！　

FRBが当面金利を下げないことに、一番注目しておきたい
 先週（6月10日～）、FOMC（米連邦公開市場委員会）、日銀の政策会合が終わり、金融政策の状況がはっきりしてきました。

 その中でも一番注目しておきたいのは、FRB（米連邦準備制度理事会）が当面金利を下げないということです。

 FOMCの後の定例記者会見でパウエルFRB議長は、「インフレ抑制が停滞しているので、当面利下げは難しい」という趣旨の発言をしています。これが現時点でのFRBの考え方を端的に示しています。

 現在、米国のCPI（消費者物価指数）は3％台前半で膠着してしまって、下がらなくなってきています。

 そのもっとも大きな原因は、雇用環境がしっかりしていることですが、先日発表された5月雇用統計を見ても、新規雇用者も多いし、賃金の上昇も止まっていないことが明らかになりました。

 これでは、消費は落ち込まないので、物価は簡単には下がりません。

 こうした状況を見て、FOMCのメンバーは利下げに対して消極的になっているということです。

年内利下げすらなくなる可能性もあるなら、必然的に米ドルは上昇しやすい環境に
 今年（2024年）は、市場は「利下げを期待して失望する」、そしてまた、「利下げを期待して失望する」ことを繰り返してきました。

 そもそも、利下げを期待しすぎだと私は思うのですが、これは先に織り込みたがる市場の癖のようなものです。

 CME（シカゴ・マーカンタイル取引所）の先物市場を見ると、現在も9月の会合での利下げを6割程度織り込んでいますが、9月の利下げは本当にあるのでしょうか。私は年内の利下げすらなくなる可能性もあると思っています。

 そうなると、必然的に米ドルは上昇しやすい環境になるということになります。動きは緩いかもしれませんが、市場には今後も米ドル高圧力がかかってくるとみています。

日銀の政策で円高方向に転換するのは難しそう
 日銀ですが、こちらは来月（7月）、国債買入れの減額を始めると宣言しました。

 先のことを事前に宣言するのは異例中の異例ですが、これは、「市場を混乱させないため」だと日銀は説明しています。

 つまり、こうした措置によって急激に金利が上がり、円高になることを望んでいないということになります。そうであれば、当然円高方向には反応しません。

 もし、来月国債の減額と同時に政策金利を引き上げるということをすれば、円高になるでしょうが、そこまでやる可能性は低いとみています。

 つまり、日銀の政策で円高方向に転換するのは難しそうだということになります。

米ドル/円はいずれ160円を超えていく。この先は緩やかな米ドル高、円安が続く可能性が高い
 以上を総合して考えると、この先は緩やかな米ドル高、そして緩やかな円安が続く可能性が高いということになります。

 市場は夏枯れ相場の様相を呈していますので、動きはゆっくりしたものになると思いますが、方向としては米ドル高、円安ではないでしょうか。

 米ドル/円もいずれ160円を超えていくだろうと予想しています。

メキシコペソ/円は大統領選挙後の急落の影響からようやく抜け出したか。当面は8.8円程度、いずれ9円に戻るチャンスはある
 また、メキシコペソ/円も、大統領選挙後の大混乱による急落の影響からようやく抜け出したように見えます。

 投資家の中にはかなりの傷を負った人もいるようなので、戻りは弱いかもしれませんが、それでも徐々に上昇していくのではないかと予想しています。

 当面は8.8円程度までかもしれませんが、いずれ9円に戻るチャンスはあると思っています。

ザイＦＸ！