앞서 간단하게 선물에 관한 이야기를 해봤었고 이제는 국내 개장한 개별주식선물 이야기를 해보고자 한다,,
이름 자체에 "개별주식"이라는 단어가 들어가 있기에 선물 거래의 기초대상은 "개별 주식 종목" 들이다.
원유가 기초 대상이 되면 원유선물이고, 금 이 기초 자산이면 금 선물이 되는것이다.
그렇다면 개별 주식을 거래하는 것과 개별 주식 선물을 거래하는 것은 어떤 차이가 있는 것일까,,
차별성이 있기에 주식은 주식대로,,그리고 선물은 선물 거래로,,,가능하다고 생각한다,,
주식 거래를 해보신 분들이나 기업분석을 해보신 분들은 한번쯤은 들어보셨겠지만 "레버리지" 효과라는것이 있다.
레버리지 효과란 앞서 잠깐 언급을 했지만 작은돈으로 크게 먹을 수 있는 효과를 의미한다.
이 레버리지 효과가 선물 거래가 주식보다 크다!! 투기성이 강하다라고 할까,,
사실 이러한 투기성때문에 선물시장에 뛰어든 사람도 많다,,(선물 보다도 옵션이 그 효과가 크긴하지만)
당연 레버리지 효과가 가장 큰 것은 도박이다!!
경마장같은 곳을 가보면 알겠지만 경마장에서는 정말 1만원으로도 몇십/몇백만원을 벌 수 있는 상황이 일어나는 곳이다,,이런게 레버리지다!!
단순하게 도박이라고 이야기 하면 너무 부정적인 측면만을 이야기 하는 것이고,,
기업도 사업을 영위함에 있어 레버리지효과를 고려하는 경우가 많다.
예를들어 투자 수익률이 굉장히 크고 수익이 어느정도 보장이 된다고 하면 경영자의 입장에서는 투자를 통해 상당한 수익을 추구하는 것이 옳다.
레버리지에 대해서 어느정도 파악이 되었으니 이제 본격적으로 개별주식선물에 대해 이야기 해보자!
<주식선물과 주식과의 차이>
구분 |
주식선물 |
주식 |
레버리지 효과 |
약 5.6배 |
없음 |
거래세 |
없음 |
0.3% (매도시 부과) |
공매도 |
가능 |
가능하나 제한적으로만 허용됨 |
이익발생 |
주가상승 뿐 아니라 주가하락시에도 이익발생 가능 |
주가하락 시 손실 발생 |
앞서 이야기 했듯이 레버리지 효과가 개별주식선물에는 존재하는 반면 주식에는 레버리지 효과가 없기에 개별 주식선물이 크게 먹을 수 있다는 이야기가 되고,,개별주식선물에는 세금이 없어 비용측면에서도 더 유리한 상황이다~
그리고 눈에 띄는 한가지 이익발생 부분을 보면 개별주식선물은 주가하락시에도 이익이 발생 가능 한 구조를 가지고 있다. 단순한 수익구조를 가진 주식에 비해 복잡한 수익구조를 가지고 있는 개별주식선물이다,,
엄청 좋은점들만 보인다,, 적은돈으로 크게 먹을 수 있고 주가 하락시에도 수익이 발생할 수 있다는 부분을 본다면,,
그리고 레버리지 효과가 약 5.6배라고 하는 의미는 무엇일까??
주식의 경우 현재가 60만원인 삼성전자를 1주를 사기위해서는 60만원이 필요하다. 반면 개별주식선물 삼성전자 1계약을 매수하기 위해서는 60만원이 아닌 10만 8천원만 현금을 보유한채로 매수가 가능하다는 이야기이다.
어떻게 그럴 수 있을까??? 개별주식선물의 경우 거래대금의 18% 증거금만으로 거래가 가능하기 때문이다.
<주식선물의 특징>
구분 |
주식 |
주식신용 |
주식선물 |
비고 |
단가(예시) |
50만원 |
50만원 |
50만원 |
|
수량 |
10주 |
10주 |
1계약 |
주식10주
=선물1계약 |
총액 |
500만원 |
500만원 |
500만원 |
|
필요금액 |
500만원 |
200만원 |
90만원① |
매수/매도1회 |
레버리지효과 |
없음 |
2.5배 |
5.6배② |
주식선물
증거금 18% |
매매수수료 |
0.019%
(지점계좌 온라인수수료적용시) |
0.019%
(지점계좌 온라인수수료적용시) |
0.0024%③ |
|
레버리지에 대해 좀 더 이야기를 해보자면,,주식 거래를 하다보면 반드시 현금으로만 거래를 하는 경우도 있지만,,아!! 이게 확실하다 싶을 땐 신용거래나 미수거래를 통해 좀 더 지르는 경우가 있는데,,
이 경우는 내가 가진 현금과 주식을 가지고 추가 입금 없이 수익의 극대화를 추구할때 사용하는 것이다,
주식신용, 미수는 대게 한 두배정도의 레버리지 효과를 기대할 수 있다. 반면 주식선물은 레버리지 효과가 5.6배 정도이다. 이 표는 동양종금증권에서 참조한 것인데,,개별주식선물의 경우 수수료도 일반 주식거래과 비교해 저렴한 편이다.
이야기 하고 싶은 것은 확실한 정보나 신뢰를 가지고 신용이나 미수를 지를 땐 차라리 개별주식선물이 더 나은 것이 아닌가 하는 점이다.
<주식선물 주요제도>
구분 |
내용 |
결제월 |
3,6,9,12월 (선물거래와 동일) |
결제방식 |
현금결제 |
최종거래일 |
각 결제월의 두번째 목요일 (선물거래와 동일) |
거래개시일 |
최종 거래일의 다음 거래일 |
거래시간 |
09:00 ~ 15:15 (최종거래일: 09:00 ~ 14:50) |
계약크기 |
선물가격 × 10 승수 (지수선물은 KOSPI 200 ×50 승수, 선물대비 낮은 거래비용) |
호가한도수량 |
5,000 계약 |
가격제한폭 |
±15% |
호가가격단위 |
정밀한 호가단위 (주식대비 1/2 수준)
선물가격 |
호가단위 |
~ 10,000원 미만 |
5원 |
~50,000원 미만 |
25원 |
~100,000원 미만 |
50원 |
~500,000원 미만 |
250원 |
500,000원 이상~ |
500원 |
|
기본예탁금 |
당사 선물옵션 계좌 보유 기존 고객은 고객별로 차등적용
(500만원 / 1000만원 / 15000만원)
신규 고객은 1500만원 |
증거금율 |
거래증거금률 : 12%
위탁증거금률 : 18% |
※ 주식선물 관련 거래소 안내 페이지 http://www.krx.co.kr/newItem/fm_stock/fm_stock_index.jsp
개별주식선물 제도적으로 그다지 어려운 부분은 없는 것 같다.
선물거래에서 제도적으로 특징적인 점이 기본 예탁금과 증거금율제도인데,, 주식거래야 통장개설 후 만원이든, 10만원이든 그냥 입금을 하고 거래르 하면되지만~
선물 거래는 기본적으로 예치해야 하는 수준의 예탁금이 있다. 이건 각 증권사마다 이번 개별주식선물시장 개장에 따라 별도로 적용 되는듯 한데,,동양종금증권의 경우 신규고객은 1,500만원이고 기존 고객은 등급별에 따라 500만원에서 1,500만원의 예탁금이 필요하다,,,
그리고 증거금도 거래증거금과 위탁증거금으로 나뉘어 지는데, 위탁증거금이란 거래대금의 18%는 현금으로 보유해야 한다는 의미이며,, 거래증거금 부분이 특징적인데,,
선물거래는 매일매일 청산이라는 작업을 하게되는데,,이 청산이라는 작업을 통해 매일매일 평가금액을 체크해서 평가금액이 거래증거금율 이하가 될 경우 입금을 통해 그 수준을 맞춰야하는 수준의 증거금율이다.
다음으로 개별주식선물거래의 장점을,,
1. 거래비용이 저렴하다.
5월 6일 개별주식선물 개장과 함께 거래를 활성화 시키기위해 기관수수료를 받지 않기로 함에따라 각 증권사들도 매매수수료를 책정하지 않고 있다. 동양종금증권의 경우 7월 4일까지 거래에 대해서 수수료가 없고, 세금이 없으니 이익이 나면 그대로 자기 몫이 되는거다
2. 위험관리가 가능(주식 하락장에서도 수익이 가능)
삼성전자가 20일동안 60만원에서 50만원으로 하락한 경우를 예로들어 보자면
주식 공매도와 개별주식선물 매도를 비교한건데,,
개별주식선물의 경우 매수없이 바로 매도포지션을 취할 수 있어 가격하락이 예상되는 경우 선매도 후매수 전략을 취할 수 있기에 이익이 가능하고 제약이 있는 주식 공매도 거래와 비교해 별 제약없이 거래가 가능하다는 장점이 있다.
3. 자금운용의 효율성
주식거래를 하다보면 자금운용의 효율을 높이고 레버리지 효과를 극대화하기위해 미수나 신용제도를 이용한다고 했는데,, 이런 제도를 이용하더라도 개별주식선물과 비교했을때는 효율성이 떨어진다는 점이다.
선물/옵션 이라고 하면 대박의 환상을 가지고 계신 분들이 있으신듯 한데,,
물론 충분히 그러한 가능성도 배제할 수 없지만 위험을 관리할 수 있는 금융상품이라는 점이 좀 더 강조되었으면 하는 바람이다,,
금융시장을 더욱 풍요롭게 만들어줄 기대감을 가져보면서,,