![](https://t1.daumcdn.net/cfile/cafe/251C134D58803B7716)
KOSPI200 옵션 만기, 매도 먼저 맞는 게 낫다
KOSPI200 옵션 만기와 관련하여 PR 잔고 청산은 대부분 끝난 것으로 보인다. 6월 동시 만기일 이후 차익PR이 +6억원 매수, 비차익PR이 -1조 8,734억원 매도 출회된데다 만기주 초에 낮은 시장Basis가 형성되며 대부분의 잔고가 시장을 이탈했기 때문이다. 외국인 투자자의 선물이 만기일 극단적인 매도에 나서지만 않는다면 큰 문제는 없을 것이란 판단이다.
합성선물 (컨버젼/리버셜) 활용 가능성 낮다
KOSPI200 옵션 만기와 관련하여 합성선물 (컨버젼 및 리버셜)의 활용 가능성은 낮다는 판단이다. 컨버젼, 리버셜 모두 가격이 크게 상승하지 않았을 뿐만 아니라 해당 가격을 이용할 만한 잔고조차 시장에 거의 존재하지 않기 때문이다. 보통 합성선물 가격이 등락을 거듭하거나 일정 수준 이상 상승하게 되면 만기일 대규모 PR의 가능성이 커지는데, 이번 옵션 만기에는 특이 동향이 나타나지 않는 상황인 것이다.
KOSDAQ150 옵션 만기 역시 특이점이 없다
KOSDAQ150 경우 옵션 만기 자체가 큰 의미 없다는 판단이다. 기본적으로 옵션 만기의 핵심 지표인 합성선물이 옵션 거래량 부족으로 가격 형성이 되질 않기 때문이다. 따라서 현물과 선물의 관계에 의한 차익거래는 일정 부분 나타날 수 있어도 옵션과 연계된 현물/옵션 차익거래는 나타나기 힘들다는 판단이다. 또한 지난 5월 옵션 만기와 유사한 잔고를 보이고 있다는 점도 이번 옵션 만기에 특이점이 없는 이유가 될 것이다.
(kb증권)
![](https://t1.daumcdn.net/cfile/cafe/255D754858803B9E22)
첫댓글 감사합니다
감사합니다
감사합니다