8월 가계조사, 5개월 연속 4.7% 감소, 지출 28만엔/엔/달러 환율, 2015년에 ‘115엔/달러’까지 상승 전망

[수봉]

엔/달러 환율, 2015년에 ‘115엔/달러’까지 상승 전망 2014-09-30 ㅣ조회수 187

국가

일본

주요내용

지난 29일 엔/달러 환율이 109.75엔까지 상승. 향후에도 일미간의 금리차 확대, 일본 무역적자 지속 등을 엔저가 지속될 것으로 예상되며 내년에는 최고 115엔까지 상승 전망(미쯔비시도쿄UFJ은행)

ㅇ 엔/달러환율이 ‘110엔/달러’ 수준까지 근접했음 

   - 지난 29일 엔/달러 환율은 일시적으로 109.75엔까지 상승, 2008년 8월 27일 이후 6년 1개월 만에 

     가장 높은 수준을 기록  

  - 일본과 미국의 금리차 확대와 일본의 무역적자 확대가 주요인이며 앞으로도 엔화 약세는 계속될 것으로 

     전망  

ㅇ 29일 오후, (경제를 최우선으로 고려하겠다는)아베총리의 발언을 계기로 환율시장이 급격히 움직이기 

   시작했음  

  - 2시 전에는 109.40엔/달러 전후였던 환율이 30분 만에 0.30엔 이상 증가 

  - 10월 3일 발표될 ‘9월 미국 고용통계’를 앞두고 환율 변동 폭이 크지 않을 것이라는 모두의 예상을  

    뒤엎고 아베총리의 발언으로 투기성 자본이 ‘엔 매도’를 확대했기 때문 

  - 이는 연금적립금관리운용독립행정법인(GPIF)의 외화표시자산 확대 등 아베 정권이 새롭게 추진할  

     정책에 대한 기대감이 반영된 것으로 분석됨 

ㅇ 29일 아베총리의 ‘디플레이션 해소를 목표로 경제 활성화를 최우선에 두고 정권을 운영하겠다’는 발언은 

    엔/달러 환율을 크게 상승시킬 만큼의 새로운 발언은 아니었음 

  - 그럼에도 불구하고 시장이 움직인 것은 향후에도 엔화약세가 지속될 요인들이 중복되어 있기 때문 

ㅇ 제2차 아베정권 전후인 2012년 후반에 시작된 엔화약세로 엔화는 2년간 약 30% 평가절하 되었음 

  -  2005년 초부터 2007년 중반까지 2년 반 기간 동안 계속된 엔저국면과 비교시 엔저의 배경에 큰  

     차이가 있음 

     ㆍ 2005년 당시의 엔저는 미국 연방준비이사회(FRB)의 금리인상 과정에서 발생한 일본과 미국의 

        금리차 확대가 ‘엔저/달러고’를 주도했음 

     ㆍ 그러나 동기간에는 일본의 수출도 확대되고 있었으며 무역수지도 흑자를 기록,  

          실수요면에서의 엔화 수요가 높았음. 이에 따라  금융위기가 발생 후, 한 순간에 엔고국면으로 

         흐름이 역전됨  

  - 그러나 대조적으로 현재는 무역적자기조가 정착되어 있음 

    ㆍ 따라서 실수요면에서도 ‘엔 매도’가 확대되고 있어 엔고로 전환되기 어려운 국면이 계속될 것이라는 

        분석임 (미쯔비시도쿄UFJ은행) 

ㅇ 엔/달러 환율과 연동성이 높은 日·美 2년물 국채금리 격차는 약 0.5%로 약 3년 반만에  

    가장 높은 수준으로 확대됨  

   - 내년은 FRB가 금리인상을 추진, 日·美 금리차가 더욱 확대될 것으로 예상되고 있으며 이에 따라  

     미쯔비시도쿄UFJ은행은 내년 엔/달러 환율을 ‘115엔/달러’까지 예상 

ㅇ 엔저는 주가에 긍정적인 영향을 미친다는 분석이 우세하나 금년 상반기는 ‘엔 매도·주식매수’를 시행해 온 

    외국계 헤지펀드의 실적이 좋지 않아 엔저와 주가상승의 연동성이 크지 않았음 

   - 그러나 BNP파리바증권은 8월경부터 헤지펀드의 실적이 다시 좋아지고 있다며,  

      상장기업 중에는 수출기업이 많아 앞으로도 실적 개선을 통한 주가상승이 계속될 것이라고 분석 

ㅇ 반면, 급속한 엔저를 경계하는 목소리도 있음 

  - 경단련 등 재계는 29일 정례기자회견에서 현재의 환율수준은 ‘허용할 수 있는 최대한의 수준’이라고  

    언급하며 ‘엔저가 더욱 심화 될 경우 일본경제 전체에 부정적인 영향을 미칠 것’이라며 우려를 나타냄 

닛케이신문 (2014. 9. 30)

8월 가계조사, 5개월 연속 4.7% 감소, 지출 28만엔 2014-09-30 ㅣ조회수 93

국가

일본

주요내용

일본 총무성의 조사에 의하면 가구당 소비지출이 소비세 증세 이전의 수요급증 및 자연재해 등으로 5개월 연속 감소하고 있는 것으로 나타남.

8월 가계조사, 5개월 연속 4.7% 감소, 지출 28만엔

ㅇ 총무성 8월 가계 조사 발표
  - 1가구 (2인 이상)당 소비지출 증감률은 전년 동월 대비 4.7% 감소 (물가 변동의 영향을 제외한 실질)
  - 하락폭은 7월 (5.9% 감소)보다 축소되었지만 5개월 연속 전년 동월을 하회
  - 소비 증세 이전 수요급증에 대한 반동감소가 장기화하고 있고 히로시마시 북부의 토사 재해 등 전국적인 악천후가 영향.
  - 가구당 소비 지출은 28만 2124엔.

ㅇ 5개월 연속 감소는 동일본 대지진의 영향이 있었던 2011년 3~11월에 9개월 연속 이후의 최장기간.
  - 8월의 감소율은 소비세를 최초 도입한 1989년의 1.9% 감소와 지난 소비세 증세시 0.5% 감소보다 크게 나타남.
  - 총무성은 전월 대비로는 보합세라며 회복추세에 있다고 기조판단을 동결.

ㅇ 주요 분야별 감소현황
  - 8월은 가격이 비싸고, 증세 이전 수요가 컸던 에어컨이 48.6% 감소하는 등 가구·가사 용품이 8.8% 감소.
  - 리폼 등을 포함한 주거분야는 수요급증에 대한 반발로 21.2% 감소.
  - 악천후의 영향으로 과일·야채 주스(16.5% 감소)와 아이스크림 샤벳 (21.8% 감소) 등의 구매 의욕이 저하하여 "식량"이 2.3% 감소, 국내여행 (17.3% 감소) 등 교양 오락 부문도 7.1% 감소.

ㅇ 한편, 의류 등 피복 및 신발은 2.6% 증가로 5개월 만에 증가.
  - 기온이 낮고 판매가 시작된 가을철 물건 의류가 호조 였기 때문으로 판단

출처  : 마이니치신문   2014. 9. 30.