JW생명과학은 1994년 5월 설립된 수액제(기초수액제, 영양수액제 등)를 개발, 생산, 판매 중인 JW홀딩스의 자회사입니다. 고령자의 증가와 만성질환 확대로 인한 입원환자 증가로 안정적인 고성장을 보이고 있습니다. 박스터사를 통해 유럽 중심으로 수출을 진행 중에 있으며 미국, 일본은 JW홀딩스가 진행할 예정입니다. 믿고 볼 수 있는 실적을 보이고 있는 동사에 대한 투자의견 ‘Buy’, 목표주가 25,000원으로 커버리지를 개시합니다.
기업개요
1994년 5월 중외화학으로 설립되어 2011년 3월 현재의 사명 JW생명과학으로 변경. 2016년 10월 거래소 상장
최대주주 JW홀딩스(42.98%) 및 특수관계인 지분율 43.11%(2020.09.30 기준)
전문의약품 중 수액 제품을 전문으로 개발, 생산, 판매. 국내영업은 JW 중외제약이 해외수출은 JW홀딩스가 진행
투자포인트
입원환자들에게 대부분 필수적으로 사용되는 수액제의 종류는 3가지 기초수액, 영양수액, 특수수액. 동사는 기초수액 제를 바탕으로 고부가가치의 영양수액 등을 개발, 판매 중으로 연평균 10%의 성장과 15% 이상의 영업이익률을 보이는 실적 성과 중심의 제약사
아시아 최초로 종합영양수액(TPN) 생산시설에 대한 EU-GMP 인증을 2018년 3월에 획득하고 선진시장으로 수출시장 확대. 2013년 박스터와 독점라이선스 계약을 체결하고 종합영양수액제 전자동화 생산라인을 증설해 유럽지역 중심으로 수출진행 중. 미국, 일본, 중국 등 박스터와 협의된 지역 이외의 지역은 JW홀딩스가 권리를 보유
동사는 2016년도 주당 300원을 시작으로 현금배당 지속 실시. 작년과 똑같은 500원의 현금배당을 실시한다면 2.6%의 시가배당률로 배당 매력도도 보유
투자의견 ‘Buy’, 목표주가 25,000원으로 커버리지 개시
2020년 매출액 1,861억원(YoY +9.3%), 영업이익 369억원(YoY +24.0%) 달성 전망
2020년 예상 EPS 1,690원에 안정적인 성장과 고수익을 보이는 중견제약사들의 평균 PER 15배 적용. 투자의견 ‘Buy’, 목표주가 25,000원으로 커버리지 개시
케이프 김형수