기타정보 기지개 켜는 공모청약 시장 : 에이엘티·버넥트·파로스아이바이오, 흥행 이어갈까?

[전문가]

이번 주 IPO 시장에서는 케이블·안테나 전문기업 ‘센서뷰’, 웹툰 제작사 ‘와이랩’이 10~11일에, 화장품 제조 기업 ‘뷰티스킨’이 13~14일에 일반투자자 대상 청약을 마쳤습니다. 14일 상장한 2차전지 장비 전문기업 ‘필에너지’는 이날 공모가의 4배 가까이 올랐습니다.

센서뷰의 청약 최종 경쟁률은 1568 대 1입니다. 30만1473건의 주문이 주관사 삼성증권에 접수됐고요. 청약증거금은 3조4388억원이 모였습니다. 이에 따라 총 176억원의 공모자금을 모을 수 있게 됐습니다.

앞서 진행한 기관투자자 대상 수요예측에서도 1673 대 1의 경쟁률을 기록했는데요. 여기 참여한 1683개 기관이 공모희망가 범위 2900~3600원 중 상단을 초과한 가격을 적어내면서 흥행을 예고했습니다. 이렇게 결정된 공모가는 4500원이고요. 상장일은 오는 19일입니다.

센서뷰는 나노소재 가공기술 등을 활용해 고성능 안테나, 케이블 등을 개발·제조하는 무선주파수(RF)연결 솔루션기업입니다. 평가기관에게 A등급 이상을 받아야 상장할 수 있는 기술특례 상장을 택했고요. 2022년 7월 평가기관인 나이스평가정보로부터 ‘성능 케이블, 안테나 등 RF 연결 솔루션 개발 기술’에 대해 A등급을 받았습니다.

몸값 책정을 위해서는 상대가치평가법(PER)을 활용했습니다. 다만 센서뷰처럼 △24기가헤르츠(GHz) 이상의 밀리미터웨이브(mmWave) 주파수 대역의 케이블, 안테나 등을 생산하면서 △글로벌 5G 이동통신 소재·장비 업체에 제품 검침, 5G 기기·인프라 내부 부품 등을 제공하는 기업을 찾기 어려워 해외로 눈을 돌렸는데요. 이렇게 케이블·커넥터·안테나 상장 기업 중 2022년 당기순이익률이 5~20% 이내인 3개 기업 △암페놀(뉴욕증권거래소) △히로세일렉트릭(도쿄증시) △후버수너(스위스증권거래소)를 선정했습니다.

여기에 36.67~48.98%의 할인율을 적용해 희망공모가 범위를 2900~3600원으로 확정했습니다. 센서뷰는 2019년 이후 주당 단가 3340~5150원 범위의 상환전환우선주를 발행했는데요. 센서뷰는 이보다 더 낮은 희망공모가 범위를 책정해 흥행 가능성을 높이고자 했습니다. 이런 노력 때문인지 센서뷰 최종 공모가는 희망공모가 범위 상단을 초과한 4500원으로 확정됐습니다.

와이랩 청약에는 약 36만건의 주문이 몰려 최종 경쟁률은 1917.16 대 1을 기록했습니다. 와이랩은 앞서 진행한 기관투자자 대상 수요예측에서 1673 대 1의 좋은 성적을 보이며 희망공모가 범위 7000~8000원 최상단보다 12.5% 높은 9000원으로 공모가를 확정했는데요. 3년 뒤 매출 3배 증가 등의 미래 실적 전망치를 바탕으로 기업가치를 산정해 고평가 논란이 일기도 했습니다. 상장예정일은 20일입니다.

와이랩은 2010년 윤인완 작가가 세운 콘텐츠 제작사입니다. 한 콘텐츠를 영화·게임·음반 등 다양한 소스로 판매하는 ‘원소스멀티유즈’ 사업에 경쟁력을 갖추고 있습니다. 최근 3년 동안 돈을 벌지 못하고 계속 영업적자를 봤기 때문에 성장성 특례로 증시 입성에 도전했는데요. 와이랩이 상장하면 올해 처음 이 제도로 입성하는 기업이 됩니다.

몸값 산정에는 PER 방식을 적용했습니다. K-콘텐츠 열풍이 불기에 앞서 OSMU 경쟁력을 키워온 웹툰 스튜디오, 영상물 제작사 기업인 △디앤씨미디어 △스튜디오드래곤 △삼화네트워크를 선정해 2022년 2분기~2023년 1분기 순이익을 바탕으로 평균 PER을 30.7배로 산출했습니다. 여기에 주당 평가가 1만470원, 23.59~33.14%의 할인율을 적용한 희망공모가 범위는 7000~8000원입니다.

상징 직후에는 상장예정 주식수 1583만1354주의 약 37.53%에 해당하는 594만937주가 시장에 풀릴 예정입니다.

뷰티스킨은 지난 13~14일 진행한 일반 청약에서 2216.03 대 1의 경쟁률을 보였습니다. 이는 올들어 가장 높은 청약 경쟁률입니다. 마감을 앞두고 청약 투자자들이 한꺼번에 몰리면서 주관사인 DB금융투자의 전산에 문제가 생겼을 정도였다고 하죠. 청약 증거금으로는 약 3조3100억원이 모였고 청약 건수는 11만6375건입니다. 상장 예정일은 오는 24일입니다. 기관투자자대상 수요예측에서 뷰티스킨은 2만1000원~2만4000원이었던 희망공모가 범위 중 최상단을 초과한 2만6000원으로 공모가를 확정했습니다.

뷰티스킨은 제조·유통, 브랜드 사업 등 화장품 부문의 전 밸류체인을 보유한 기업입니다. 김종수 대표는 에뛰드, 아모레퍼시픽 등 주요 화장품 기업의 대리점 사업 경험을 바탕으로 2005년 OEM·ODM제조기업 ‘JS글로벌’을 설립했고요. 뷰티스킨 지분을 49.6% 보유한 최대주주입니다.

밸류에이션을 위해선 PER을 사용했습니다. 염료·탈모제를 만들거나 파는 회사를 제외한 국내 화장품 제조·도매기업 중 연결·별도 재무제표 기준으로 영업이익과 당기순이익을 낸 기업을 추렸습니다.

이렇게 △한국화장품제조(28.93배) △잉글우드랩(20.96배) △씨앤씨인터내셔널(26.11배) △아이패밀리에스씨(24.76배) △클리오(39.14배) 등 5개 기업을 선정하고 평균 PER을 27.98배로 계산했습니다. 여기에 2022년 지배주주순이익 33억5574만원, 주당 평가가액 2만5722원, 할인율 6.69~18.36%을 적용해 희망공모가 범위를 2만1000~2만4000원으로 확정했습니다. 2022~2023년 1분기 말 코스닥시장에 상장한 기업의 평가액 대비 평균 할인율은 17.55~19.29% 수준입니다.

상장 직후에는 상장예정 주식수 353만4040주의 22.31%(78만8440주)가, 상장 후 1개월 후에는 158만6400주(상장예정 주식수의 44.89%)가 시장에 유통될 수 있어 주의가 필요합니다. 6개월 후에는 상장예정 주식 수의 50.52%로 유통 비중이 늘어납니다.

필에너지는 상장 당일인 14일 시가 12만2600원으로 시작해 장중한 때 공모가 3만4000원보다 4배 가까이 오른 13만2000원에 거래되다 7만7900원(229.12% ) 뛴 11만1900원에 장을 마쳤습니다.

필에너지는 앞서 진행한 일반투자자 대상 청약에서도 청약증거금 약 15조8000억원, 최종 경쟁률 1318 대 1을 기록하며 흥행에 성공했습니다. 지난달 29~30일 진행했던 기관투자자 대상 수요예측에서도 희망공모가 범위 2만6300∼3만원 최상단을 초과한 3만4000원으로 공모가를 확정했습니다.

​필에너지는 2차전지 조립공정에 적용되는 ‘스태킹’·‘레이저 노칭’ 등의 장비를 만듭니다. 유기발광다이오드(OLED) 디스플레이 공정용 장비 제조사 필옵틱스에서 2020년 물적분할해 설립됐습니다. 설립되던 해에 삼성SDI에게 50억원의 유상증자를 받았고요. 현재도 삼성SDI는 필에너지의 지분 20%를 보유한 2대주주입니다.

오는 17~18일에는 확장현실(XR) 솔루션 기업 ‘버넥트’, 반도체 후공정 기업 ‘에이엘티’, 희귀난치성질환 치료제 개발 기업 ‘파로스아이바이오’가 일반투자자 대상 청약을 진행합니다. 26일에는 버넥트가, 27일에는 에이엘티와 파로스아이바이오가 각각 상장합니다.

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