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<div> <타사 신규 레포트 4>반도체 - BOE, 디스플레이 반도체 산업 진출 - KTB투자증권중국 디스플레이 패널 업체인 BOE, 디스플레이 반도체 산업 진출 예정▶ Pitch 국내 디스플레이 반도체 팹리스 업체들의 인수 가능성 높아졌다는 판단. 올해 중국 업체들은 피델릭스, 제주반도체 등 국내 팹리스 업체들을 기 인수. 국내 디스플레이 반도체 팹리스 업체들로는 아나패스, 실리콘웍스, 티엘아이 등이 있음. BOE는 디스플레이 반도체 진입에 성공한 후 메모리 반도체 산업에도 순차적으로 진입할 수 있음. 중국 정부의 반도체 산업 육성 의지가 구체화되는 과정. 국내 반도체 소자 업체들에게 적어도 유리하지는 않음▶ Rationale - 8월 21일 대만 Digitimes는 BOE가 National IC 산업 투자 펀드를 포함하여 중국 정부로부터 지원을 받는 투자회사 3곳과 함께 투자 합작회사 설립을 발표했다는 뉴스를 보도 - 투자 합작회사가 조달한 전체 자금 규모는 약 40.2억 위안 (약 7,450억원). BOE가 15억 위안 (약 2,780억원), National IC 산업 투자 펀드가 15억 위안 (약 2,780억원), 베이징 국제 역장 신흥산업 투자가 10억 위안 (약 1,850억원), 베이징 익진기점 투자가 1,650만 위안 (약 30억원)을 각각 투자 - BOE는 설립한 투자합작 회사는 인수합병 방식을 통해 디스플레이 반도체 산업에 우선 진입할 가능성이 높은 것으로 추정. 당사는 BOE는 올 초부터 반도체 부서를 설립하여 디스플레이용 반도체를 개발하고 있었던 것으로 파악하고 있었음. BOE는 중국 최대 디스플레이 패널 업체로, 디스플레이 반도체 시장에 진출을 함으로써 향후 사업부 간 시너지를 기대할 수 있음 - 단기에 메모리 반도체 산업에 진입하지 않는다는 점은 국내 메모리 업체들에게는 다행. 그러나 순차적으로 메모리 산업에 진입할 가능성을 완전히 배제하기는 힘들다는 판단 - 국내 디스플레이 반도체 업체는 아나패스, 실리콘웍스, 티엘아이. 3사는 모두 T-Con 및 LDI를 생산하는 업체. 아나패스의 주요 고객은 삼성전자. 실리콘웍스와 티엘아이의 주요 고객은 LG디스플레이. 실리콘웍스는 LG 계열사 편입 이후 LG디스플레이 및 LG전자 내 점유율 확대 추세 휴대폰/전기전자 - 이슈: 삼성페이 출시효과, 노트 5 와 엣지+ 초기판매량 호조로 증명 - SK증권삼성페이란? 삼성페이는 삼성 스마트폰에 결제카드를 등록하고, 카드 대신 스마트폰으로 지불이 가능한 결제시스템 8 월 20 일 국내 출시. 현재는 삼성 스마트폰 중 갤럭시 S6 와 엣지, 노트 5, 엣지+ 등 4 개 기종에서만 지원 결제 방식은 MST 와 NFC 를 모두 지원. NFC(근거리무선통신) 방식은 매장에서 별도의 결제 단말기가 필요한 반면 MST(마그네틱보안전송)는 기존의 카드 긁는 곳(결제단말기)에 스마트폰 접촉만으로 결제 가능삼성페이의 현황 및 향후 전망 지난 20 일 삼성페이와 함께 출시된 노트 5 와 엣지+는 국내에서 출시 후, 초기 3 일 동안 하루 평균 25,000대 이상 판매됨. 전작인 노트4 와 노트4 엣지의 같은 기간 판매량을 두 배 이상 상회하는 것으로 알려짐. 삼성페이는 현재 국내에서 10 개 카드사와 제휴 중.  하나카드는 하나&외환카드 전산통합 작업으로 10 월에 서비스 개시 전망 대형 유통 그룹사 중에서는 신세계만이 제휴를 맺지 않은 상황. 일부 주유소 업종과 코레일 등에서도 미지원 타사 모바일 결제서비스와의 차이점: ① 국내의 기존 간편결제서비스들(네이버페이, 카카오페이, 시럽페이 등)은 온라인 가맹점으로 사용처 국한. ② 해외의 애플페이와 구글페이는 결제방식을 NFC 만 지원하고 있어 매장에서 별도의 결제 단말기 필요하다는 단점 존재 해외출시는 9 월 28 일 북미를 시작으로 유럽 등 각지에서 순차 출시 예정. 이미 비자, 마스터, 뱅크오브아메리카 등의 금융사 들과 제휴를 맺은 것으로 알려짐 삼성은 향후 삼성페이로 각종 멤버십카드와 대중교통카드 서비스 지원도 목표투자의견: 하드웨어 부품주 중, 무선충전모듈 업체들은 삼성페이 수혜주 지금까지 삼성페이 수혜주로는 핀테크 관련종목들만이 주목 되어 왔음 그러나 하드웨어 산업의 무선충전모듈 생산업체들 역시 삼성페이 수혜 가능. 무선충전모듈은 무선충전과 함께 삼성페이 결제방식인 MST, NFC 기능을 수행하는 통합형 모듈 갤럭시 S6 와 노트, 엣지플러스에는 아모텍, 삼성전기, 알에프텍, 한솔테크닉스가 무선충전 수신부(RX)모듈을 납품. 또한 켐트로닉스, SKC 역시 RX 모듈링 또는 RX 모듈 관련 소재 기술을 보유하고 있는 것으로 파악 자동차 - 글로벌 완성차들의 2분기 실적과 향후 전략 - 하나대투증권환율 약세 등을 기반으로 한 박스권 Play 지속 자동차 업종은 낮아지는 물량(Q) 증가율 흐름 속에서도 주요 경쟁국과의 상대 환율약세를 기반으로 한 가격(P) 변수의 반전과 전년 동기의 낮은 기저에 기반한 기술적 측면에서의 모멘텀 회복이 주가를 일정 수준 회복시키는 흐름일 것으로 예상한다. 주가가 박스권 상단(P/B 0.7배/0.8배 수준)을 뚫을 정도의 에너지를 확보하기 위해서는 중국에서의 판매증가율 회복이 필요한데, 9월 이후 출시되는 투산/스포티지의 판매실적과 마케팅 성과 등이 추가적인 주가 견인력의 핵심변수가 될 것이다. 글로벌 완성차들의 2분기 판매는 +0% (YoY) 글로벌 상위 13개 업체들의 2분기 판매 증가율은 0.0% (YoY)로 1분기 2.5% 대비 크게 하락했다. 미국 GM/포드의 판매증가율은 각각 -2%/+2% (YoY) 기록했는데, 미국 내 판매 호조를 남미의 부진이 상쇄했다. 일본 업체들인 토요타/혼다/닛산의 판매증가율은 각각 -6%/+5%/+4% (YoY)를 기록했다. 일본 내수와 유럽 시장에서 부진했지만, 북미/중국에서 의 호조가 만회했다. 유럽 업체들 중 프리미엄 브랜드인 BMW/다임러의 판매증가율은 각각 +8%/+14%로 여전히 10% 전후의 고성장을 지속했다. 전세계적인 세그먼트 상향 트렌드가 긍정적인 영향을 미쳤다. FCA/PSA/르노는 유럽 시장의 회복에 힘입어 +1%/+2%/+1%를 기록했다. 한국 현대차/기아차의 판매는 각각 -4%/-1% (YoY)를 기록하면서 부진했다. 중국 위주로 신흥국 수요증가율 둔화 전망 2015년 글로벌 자동차 수요 증가율은 기존 예상보다 낮은 2% 후반으로 예상된다. 연초 기대치 대비 하향되고 있는데, 중국 등 신흥국에서의 수요 불안이 성장률 전망을 하향시키는 주요 요인이다. 미국/유럽은 SUV/트럭 호조 등을 바탕으로 전 분기 예상보다 2%p씩 높은 5%/7% 수준의 성장이 예상된다. 중국은 경제성장 둔화, 주식시장 변동성 확대 등으로 기존 예상보다 4%p 낮은 3% 성장하면서 글로벌 시장의 성장동력으로써의 지위가 약해질 전망이다. 신흥국 중 인도는 여전히 양호한 성장을 유지하지만, 러시아/브라질은 경기/환율 불안으로 수요 감소가 이어질 것으로 보인다. 디스플레이 - 삼성 TV, 출하량 급증 전망 - 현대증권삼성 TV 10년 연속 1위, 끝없는 질주 시장조사기관인 IHS 디스플레이서치에 따르면 전세계 2분기 TV 출하량은 전분기대비 4.1% 감소한 4611만대로 역성장을 기록했지만 삼성전자 TV 부문 성장은 지속되었다. 금액기준 2분기 삼성 TV 점유율은 28.5%로 전분기대비 1.4%pt 상승했으며 수량기준 2분기 점유율도 21.4%로 전분기대비 1.1%pt 증가하였다. 반면 세계 TV 2위인 LG전자의 2분기 점유율은 금액과 수량기준으로 각각 14.1%, 13.0%를 기록해 전분기대비 각각 2.0%pt, 1.8%pt 감소하였다.4분기 예상 출하량 2천만대, +72%QoQ 하반기 삼성 TV 출하량은 상반기대비 46% 증가한 3000만대로 예상되며 4분기 출하량은 전분기대 비 72% 급증한 1900만대로 추정되어 2천만대 수준에 근접할 전망이다. 이는 북미시장을 주 고객으 로 확보하고 있는 삼성이 UHD TV 및 커브드 TV 부문에서 58.6%의 독점적 시장지위를 유지하고 있 고 전략모델인 SUHD TV 가격을 평균 47% 인하하고 라인업을 11개로 확대하면서 4분기 큰 폭의 출하증가가 기대되기 때문이다.삼성 TV 부품 출하성장 주목 2015년 대부분 TV 업체 역성장이 예상되는 가운데 삼성 TV는 전년대비 5.2% 증가한 5050만대로 추정되며 하반기와 4분기 TV 출하비중이 연간 출하에서 차지하는 비중이 각각 59.4%, 37.6%로 예 상된다. 특히 삼성전기, 한솔케미칼, 한솔테크닉스, 미래나노텍 등 삼성 TV 부품업체의 3분기 TV 부 품 출하가 전분기대비 2배 이상 증가할 것으로 추정되어 4분기로 갈수록 부품업체 실적개선 강도는 크게 확대될 것으로 전망된다. ※위 자료는 투자참고용으로 활용하시고 배포하는 행위를 금지합니다  <img width="607" class="txc-image" id="A_24068548550440A7361A51" style="clear: none; float: none;" src="https://t1.daumcdn.net/cfile/cafe/24068548550440A736" border="0" vspace="1" hspace="1" actualwidth="607" exif="{}" data-filename="베너 수정.jpg" id="A_24068548550440A7361A51"/> </div>