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2023년 3월 13일| 기사
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기후 기술에 대한 투자는 여전히 증가하고 있으며 대부분의 자본 시장에 영향을 미친 역풍을 무시하고 있습니다. 우리는 이 탄력적인 공간에 자본을 배치하기 위한 8가지 요소를 식별합니다.
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기후 관련 투자2022년에 크게 증가하여 대부분의 글로벌 자본 시장을 뒤흔든 상당한 지정학적 및 거시경제적 역풍을 무시했습니다. 부분적으로는 2050년까지 배출량을 제로로 만드는 것을 목표로 하는 미국과 유럽의 정책으로 인해 세계 경제 상황이 여전히 어려운 상황임에도 불구하고 성장은 올해에도 계속될 것으로 보입니다. 이 기사에서는 투자 대상이 광범위한 기후 순풍을 활용할 수 있을 뿐만 아니라 중요한 비즈니스 펀더멘털을 제공할 수 있도록 하여 투자자가 이러한 격동의 환경에서 성공할 수 있는 프레임워크를 설명합니다. 우리는 최근 시장 변동성에 직면한 기후 투자 추세에 대한 검토를 제공하고 투자자와 리더가 자본을 생산적으로 배치할 때 고려할 수 있는 8가지 요소를 식별합니다.
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저자 소개
작년에 러시아의 우크라이나 침공, 그로 인한 유럽의 에너지 위기, 세계 경제의 혼란, 시장의 침체는 모두 기후 기술 투자의 3년 성장 기간이 끝나고 있다는 우려를 불러일으켰습니다.1해당 지역에 대한 투자로 측정했을 때 그 경기 침체는 실현되지 않았습니다. 대신 기후 관련 민간 시장 투자는 거래 활동, 배치된 자본의 양, 전용 펀드로의 자본 흐름으로 측정할 때 2022년에 더 넓은 시장을 훨씬 앞질렀습니다.
정부, 기업 및 투자자가 에너지 안보, 경제성 및 지속 가능성 목표를 촉진할 수 있는 잠재력을 제공하는 기후 기술의 배치를 점점 더 가속화함에 따라 이러한 모멘텀은 2023년에도 계속될 것으로 보입니다. 예를 들어 유럽 국가들은 지역 재생 에너지에 대한 장기 계획에 박차를 가하고 있으며, 많은 국가들이 단기적으로 가스, 석탄, 석유 공급을 늘려 러시아 에너지 수입 삭감을 상쇄하려고 합니다.2
기후 관련 민간 시장 투자는 거래 활동, 투입된 자본의 양, 전용 펀드로의 자본 흐름으로 측정했을 때 2022년에 더 넓은 시장을 훨씬 앞질렀습니다.
기후 기술은 2050년까지 순 제로 배출 약속을 달성하기 위한 도전을 충족하기 위해 막대한 자본을 촉발할 미국과 유럽의 전례 없는 정부 프로그램으로 인해 더욱 강화되고 있습니다. 작년에 통과된 미국 인플레이션 감소법( IRA ) , 기후 변화를 완화하기 위해 3,700억 달러 이상의 자금을 할당하는 반면 EU 그린딜은 잠재적으로 1조 유로 이상의 공공 및 민간 자금을 싸움에 투입할 수 있습니다. 함께 이러한 조치는 McKinsey가 2030년까지 연간 투자액이 9조 달러에서 12조 달러에 달할 것으로 추정하는 시장에서 투자자에게 더 많은 기회를 열어줄 수 있습니다 .
획기적인 성장
기후 투자는 지난 4년 동안 자본 형성에서 급격한 성장을 경험했습니다. 2019년부터 2022년 말까지 사모 시장 주식 투자자들은 330개 이상의 새로운 지속 가능성을 출시했습니다. 환경, 사회 및 거버넌스(ESG); 그리고 임팩트 펀드. 이 펀드에서 관리 중인 누적 자산은 900억 달러에서 2,700억 달러 이상으로 3배 증가했습니다(표 1). 또한 이러한 수치에는 기업 자본 예산, 공공 주식 투자 수단 및 신용 펀드에서 기후 변화 기회에 할당된 상당한 양의 자본이 포함되지 않습니다.
전시회 1
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기후 중심 자본이 빠르게 배치되었습니다. 에너지 전환 기술 및 기타 기후 솔루션에 대한 사전 시드에서 매수에 이르는 주식 투자와 같은 민간 시장의 기후 지향 주식 거래의 전 세계 규모는 2019년 약 750억 달러에서 2022년 약 1,960억 달러로 2.5배 이상 증가했습니다. , 민간 시장 거래 데이터베이스인 PitchBook에 따르면(Exhibit 2).삼이는 연평균 약 40%의 성장을 의미합니다. 2021년 투자는 전년 대비 거의 90% 증가한 1,830억 달러에 달했습니다. 2021년부터 2022년까지 투자 수준은 거의 7% 증가했습니다. 이러한 종류의 성과는 2021년 수준에서 약 24% 감소한 전체 사모 시장 주식 거래량과 크게 대조됩니다.
전시회 2
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민간 시장에 대한 기후 지향적 주식 투자는 다양한 하위 부문에 걸쳐 확산되었습니다(표 3). Power는 2019년부터 2022년까지 투자가 400억 달러에서 1,000억 달러로 두 배 이상 증가하면서 배치된 자본의 약 50%를 가져가 대규모 재생 에너지의 지속적인 모멘텀의 혜택을 받는 최대 수혜자였습니다. 운송이 그 뒤를 이었습니다. 전기 자동차(EV)의 채택 증가에 힘입어 해당 기간 동안 투자가 60억 달러에서 300억 달러로 370% 증가했습니다. 두 개의 주요 신흥 분야인 수소 및 탄소 관리는 각각 2022년 기후에 초점을 맞춘 총 사모 시장 주식 투자의 3%에 불과했습니다. 그럼에도 불구하고 2019년 이후 투자 유입에서 가장 큰 성장을 기록했습니다. 10억 달러에서 50억 달러) 및 1,
전시 3
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이러한 자본 유입은 가치 평가를 빠르게 증가시켰습니다(표 4). 사모 시장에서 기후 지향 주식 거래의 수익 대비 평가 배수 중간값은 사모 펀드 거래의 경우 2019년 약 3개에서 2022년 약 9개로, 벤처 캐피탈 거래의 경우 약 10개에서 약 22개로 증가했습니다. 기업 자본의 기후 중심 자산에 대한 경쟁은 가치 평가에 추가 압력을 가했습니다. 일부 에너지 회사는 막대한 현금 보유고를 활용하여 기후 솔루션 분야의 성장 자산을 인수하고 있습니다. 예를 들어 BP America의 재생 가능 천연 가스 구매( RNG) 공급업체인 Archaea Energy를 약 41억 달러에, Chevron이 재생 연료 업체인 Renewable Energy Group을 32억 달러에 인수했습니다.
전시 4
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경기침체 극복
기후 기술에 대한 민간 시장 투자의 2022년 성과는 대부분의 글로벌 자본 시장을 상당한 혼란에 빠뜨린 강력한 거시 경제 및 지정학적 역풍을 무시했습니다. 2023년에도 기후 투자는 투자심리와 전반적인 경제 전망을 모두 침체시키는 역풍에 계속 직면하여 부문과 지역에 걸쳐 자본 시장을 둔화시킵니다.
이번에 달라진 점
그럼에도 불구하고 기후 투자는 이 격동의 환경에서 성장 궤도를 따라 계속할 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 그 이유는 최근 랠리를 지원하고 안정적이고 탄력적인 토대를 제공하는 지속적이고 부문별 순풍 때문입니다.
1. 특히 에너지 위기 상황에서 명확한 수요 신호
가장 인기 있는 인사이트
진행 중인 에너지 위기에 대응하여 많은 국가에서 화석 연료에 대한 단기 의존도를 유지했으며 경우에 따라 증가했습니다.4그러나 공공 및 민간 기업 모두 산업 및 기술 전반에 걸쳐 온실 가스 배출량을 줄이기 위해 포괄적인 노력을 기울였습니다. 예를 들어, 과학 기반 목표를 설정하겠다고 약속한 기업의 수는 지난 2년 동안에만 4배 이상 증가하여 2022년에는 거의 2,000개에 이릅니다. 2022년 11월 현재 약 140개국이 전 세계 배출량의 거의 90%를 차지합니다. 또한 111개국은 2021년 11월 COP26에서 미국과 유럽 연합이 발표한 서약의 일환으로 메탄 배출량을 줄이기로 약속했습니다.5인간이 유발한 전 세계 메탄 배출량의 45%를 차지하는 서명국들은 2030년까지 배출량을 2020년 수준보다 최소 30% 줄이겠다고 공동으로 약속했습니다.
오늘날의 공약은 2000년대 말과 2010년대 초에 태양열과 풍력을 지원했던 FIT(Feed In Tariffs)와 같이 재생 에너지의 조기 채택을 지원한 수요 공약을 기반으로 하며 이를 넘어섭니다. 재생 연료, 저탄소 재료 및 주요 투입 재료에 대한 다년간의 구매 계약은 미래의 기후 및 탈탄소화 기술에 대한 지속적인 수요를 나타내는 지표 역할을 합니다. 또한 에너지 위기는 에너지 공급 기반의 다각화 필요성을 강조했습니다. 결과적으로 특히 전력 부문에서 기후 솔루션이 가속화된 방식으로 출시되었습니다. 미국에서만 기업 전력 구매 계약을 통한 청정 에너지에 대한 수요가 2015년 이후 거의 20기가와트로 8배 증가했습니다.6
2. 정책 지원 및 규제
주요 경제국을 포함한 정부는 기후 및 에너지 전환 우선순위를 지원하기 위해 상당한 입법 및 규제 조치를 취했습니다. 예를 들어 2019년부터 유럽 연합의 그린 딜(2019), Fit for 55(2021) 및 RePowerEU(2022) 프로그램은 회원국의 배출 감소 목표를 점진적으로 높였습니다. 이러한 이니셔티브의 일환으로 유럽 연합은 해양 및 항공과 같은 새로운 부문을 통합하기 위해 ETS(배출권 거래 시스템)의 적용 범위를 확장했습니다. 가장 최근에 유럽 위원회는 2023년에 국내 생산 및 청정 기술에 대한 인센티브가 포함된 그린 딜 산업 계획을 발표했습니다.7
미국에서는 IRA(Inflation Reduction Act)가 새로운 에너지 솔루션에 대한 세액 공제 및 기타 보조금으로 3,700억 달러를 배치할 것입니다. 2021년 중국은 발전소에서 발생하는 탄소 배출을 다루는 배출권 거래제를 도입했습니다. 그 이후 탄소 시장은 유럽 연합의 3배에 달하는 세계 최대 규모가 되었습니다.8규제(예: 배출 감소), 보조금(예: 투자 또는 생산 세액 공제) 또는 시장 설계(예: 탄소 가격 책정)의 형태에 관계없이 정부 조치는 계속해서 기후 솔루션의 주요 촉매 역할을 합니다.
3. 기후 솔루션에 대한 녹색 프리미엄 감소
유틸리티 규모의 태양열 또는 풍력과 같은 몇 가지 성숙한 기후 솔루션은 이미 화석 기반 대안과 비교하여 비용 패리티 또는 할인을 달성했습니다. 결과적으로 큰 값 풀에 액세스할 수 있습니다. 그리드 규모의 저장 또는 수소와 같은 초기 개발 단계의 솔루션은 여전히 친환경 프리미엄을 요구합니다. 그러나 지난 몇 년 동안 이러한 추세는 계속해서 가속화되는 배포 추세로 인해 감소했습니다. 예를 들어 최근 청정 수소의 비용이 증가한 반면(대부분 건설 비용에 의해 촉진됨) McKinsey 분석에 따르면특히 호주, 칠레, 중국과 같이 저비용 재생 에너지가 풍부한 국가에서 녹색 수소(재생 에너지를 사용하여 생산)와 회색 수소(천연 가스를 사용하여 생산) 간의 비용 패리티를 결국에는 2030년대까지 상당한 비용 절감 .9유사하게, 우리의 모델링은 중대형 배터리 EV의 총소유비용(TCO)이 빠르면 2025년에 내연기관(ICE) 대응 제품의 TCO보다 낮아질 것임을 보여줍니다.10
4. 자본시장과 금융시스템의 정렬
최근의 시장 격변에도 불구하고 금융 시스템 전반, 특히 자산 소유자는 에너지 전환 자금 조달을 중심으로 조정을 유지하고 있습니다. 가장 눈에 띄는 것은 Net Zero를 위한 Glasgow Financial Alliance에 속한 450개 이상의 금융 기관이 net-zero 목표를 위해 약 130조 달러를 약속했습니다. 에너지, 산업 및 인프라 분야에서 가장 규모가 크고 정교한 투자자들은 모두 다양한 기후 기술에 대한 투자 기회에 관심을 돌리고 있으며, 많은 경우 이러한 투자 기회를 추구하기 위한 전용 수단을 출시하고 있습니다. 투자자와 대출 기관은 유틸리티 규모의 풍력 및 태양열 프로젝트와 같이 성숙함에 따라 기후 기술에 대한 자본 비용을 줄일 수 있는 능력을 보여주었고 이제 기술의 다음 지평에서 유사한 여정을 거쳐야 할 것입니다.
에너지, 산업 및 인프라 분야의 가장 규모가 크고 정교한 투자자들은 모두 다양한 기후 기술에 대한 투자 기회에 관심을 돌리고 있습니다.
5. 연합 구축과 생태계의 출현
기후 기술을 대규모로 배치하려면 종종 전체 가치 사슬에 걸쳐 체계적 변화가 필요합니다. 예를 들어, 세계경제포럼(World Economic Forum)의 Clean Skies of Tomorrow 이니셔티브는 항공사가 지속 가능한 항공 연료에 대한 약속을 하고 이행할 수 있도록 하는 것을 목표로 합니다. 부문 간 협업 및 표준 설정도 필요합니다. 예를 들어 자발적 탄소 시장 무결성 이니셔티브는 기업의 구매를 알리고 탄소 배출권에 대한 요구를 안내하는 공통 코드를 만드는 것을 목표로 합니다. 이러한 이니셔티브는 투명성을 창출하고 위험과 투자의 풀링을 촉진하여 부문 내외에서 탈탄소화의 단계적 변화를 달성하는 데 도움이 됩니다.
좋은 거래 잘하고
기후에 초점을 맞춘 이러한 순풍이 지속될 것으로 예상되지만, 우리의 분석에 따르면 이 부문 투자자의 환경은 더 어려운 거시경제 전망을 감안할 때 2022년처럼 복잡하게 남아 있을 가능성이 높습니다. 이러한 환경에서 성공하려면 투자자는 인수 대상이 순풍을 포착할 수 있는 위치에 있을 뿐만 아니라 거시적 역풍으로부터 격리되도록 각별한 주의를 기울여야 합니다.
우리는 아래에서 그러한 투자 기회를 식별하기 위한 프레임워크를 제공합니다. 구체적으로 우리는 투자자가 기후 중심 거래를 평가하는 데 적용할 수 있는 두 가지 범주에 걸쳐 8가지 요소를 개발했습니다. 처음 4가지 요소는 근본적인 딜메이커 또는 딜 브레이커이며, 마지막 4가지 요소는 정교한 투자자를 위한 테이블 스테이크가 될 것으로 예상되는 새로운 우선순위입니다.
딜메이커 또는 딜 브레이커
처음 네 가지 요소는 입증된 기술 및 운영 성과, 비용 경쟁력에 대한 명확한 경로, Captive 수요 확보 능력, 리더십 실적 및 인재 유치 능력입니다.
입증된 기술 및 운영 성능. 신흥 기술은 시장에서 제공하는 솔루션이 필요하다는 주장을 뒷받침할 수 있는 신뢰할 수 있는 사실 기반이 필요합니다(예: 배터리 기술의 에너지 밀도 증가 또는 직접 공기 탄소 포집을 위한 열 및 물 요구 사항 감소). 투자자는 가능한 한 실제 조건에 근접한 것을 추구할 것입니다(예: 실험실에서 일회성 생산이 아닌 연속 제조를 통해 수율 성능을 복제할 수 있는 능력). 투자자들은 또한 내부 테스트보다 객관적인 제3자 검증 결과를 선호할 것입니다. 후기 단계의 사모펀드 자본을 유치하려면 아직 입증되지는 않았지만 상업적 규모의 생산 및 채택 경로가 명확해야 합니다.
이러한 기술은 또한 성능 및 비용 임계값에 도달하기 위한 실용적인 경로를 보여 주어야 하며, 이전 프로젝트의 배포 및 다른 기술의 유사한 여정에서 얻은 통찰력을 활용하여 진행 로드맵에서 위험을 적절하게 계산하기 위한 기반을 보여주어야 합니다. 예를 들어 , 99개의 녹색 수소 프로젝트가 시작되었으며 현재 미국, 유럽 연합, 영국 및 중국에서 운영되고 있습니다. 이 프로젝트는 대규모 전기분해의 기술 및 경제적 타당성을 입증하는 데 도움이 되었습니다. 이 기술은 이제 빠르게 확장될 예정입니다. 수소 위원회에 따르면 업계는 2022년 5월 말 현재 680개의 대규모 청정 수소 프로젝트 제안을 발표했으며, 이는 2021년 11월 이후 160개 이상 증가한 것입니다.11이 프로젝트 중 61개는 기가급 규모(재생 에너지를 위한 1기가와트 이상의 전기 분해 또는 저탄소 수소 공급의 연간 200,000미터톤 이상)입니다.
원가경쟁력 확보를 위한 확실한 길. 모든 솔루션은 기존 제품 및 대체 방해 요소와 비교하여 비용 이점(또는 시장에서 내구성 있는 프리미엄 위치)을 달성할 수 있는 실행 가능한 경로를 가져야 합니다. 비용 이점을 달성하기 위한 핵심 요소에는 가속화된 학습 속도, 규모의 경제 및 설계 개선이 포함됩니다. 예를 들어 새로운 대중 시장 EV는 여러 시장에서 ICE 차량보다 TCO 이점이 있습니다. 우리의 연구는 중국에서 중장비 연료 전지 EV가 저비용 재생 가능 전력과 값싼 수소 전해 장치로 인해 2025년에서 2030년까지 기존 ICE 차량과 비용 패리티(또는 심지어 할인까지)를 달성할 것으로 추정합니다.12
Captive 수요를 확보하는 능력.솔루션은 고객이 기꺼이 구매하거나 약정을 이행하도록 하는 단기적인 요구 사항을 충족해야 합니다. 예를 들어, RNG 개발자는 연료 생산 및 관련 크레딧 발행을 위해 5년 이상(종종 10~15년) 구매 계약을 체결하고 있습니다. 이러한 강력한 수요 신호는 RNG에서 점점 더 많은 파트너십을 촉진했습니다. 여기에는 지역 폐기물 및 농업 기반 생산자의 확장을 지원하고 향후 연료 및 크레딧 공급에 대한 우선적 접근을 확보하기 위해 민간 자본과 함께 자산 및 인프라에 기꺼이 공동 투자하려는 석유 및 가스 회사가 포함됩니다. 자발적인 탄소 시장(특히 탄소 제거)에서 Frontier Climate는 프로젝트 개발을 가속화하고 혁신가를 위한 자본 접근성을 개선하기 위해 여러 기업으로부터 사전 구매 약속을 확보했습니다. 유사한 추세가 액체 청정 연료 부문에서 나타나고 있습니다. 동력에서 액체 연료(예: 운송 산업을 탈탄소화하기 위한 e-메탄올)를 위한 프로젝트 개발자는 첫 번째 프로젝트를 설계하기 훨씬 전에 오프테이크를 식별하고 고정합니다. 다운스트림 탈탄소화 요구와 약속을 이해하고 활용하는 것은 종종 이러한 수요를 확보하는 데 중요합니다.
리더십 실적과 인재 유치 능력.리더십 팀은 급속한 성장의 다음 장을 탐색할 수 있는 경험과 기술을 갖추어야 합니다. 예를 들어, 인재를 유치하고 개발하기 위한 설득력 있는 계획이 있어야 합니다. 초기 단계의 고성장 기업은 초기에 투자자들에게 매력적이었던 기술 세트를 넘어 다음 자본을 효과적으로 배치할 수 있는 역량을 신속하게 구축해야 합니다. 자본 집약적 기후 솔루션의 경우 이 요구 사항에는 자본 프로젝트 실행, 프로젝트 파이낸싱, 구매 협상 및 인력 관리와 같은 기능이 포함되며 초기 단계의 기술 파괴자가 일반적으로 집중하는 영역은 아닙니다. 예를 들어 첨단 배터리 제조업체는 최초 시설의 신속한 구축을 지원하기 위해 자동차, 반도체 및 태양광 분야의 경험이 풍부한 운영 리더를 고용했습니다.
곧 테이블 스테이크
머지않아 정책 지원 및 인센티브에 접근하고 포착하는 능력, 하이퍼스케일에 대한 준비, 자금 조달 로드맵 및 저비용 자본 경로, 생태계를 만들고 활용하는 능력도 테이블 스테이크가 될 것입니다.
정책 지원 및 인센티브에 액세스하고 캡처하는 기능. 경제 전반에 걸친 에너지 전환을 촉진하기 위해 고안된 정책은 오늘날 기후 중심 투자 기회를 평가할 때 핵심 고려 사항입니다. 이러한 정책이 개별 솔루션의 경제적 실행 가능성에 미치는 영향도 마찬가지입니다. 이전 정책은 기후 기술의 역사적 채택에 중요한 역할을 했지만, 기술의 확장은 거시적 수준에서 시장에 영향을 미칠 수 있는 인센티브나 정책 없이 투자자를 위한 가치를 창출하는 데 어려움을 겪을 것입니다(전체 부문에 걸친 채택 지원). 미시적 수준(제품 또는 자산 수준 단위 경제학).
거시적 수준의 정책 후풍으로부터 혜택을 받는 기술에는 지속 가능한 항공 연료가 포함됩니다. 이는 항공사가 정부가 부과한 탈탄소화 명령을 충족하기 위해 계획하는 방법입니다. 보다 광범위하게는 유럽 연합에서 다양한 녹색 기술이 높은 ETS 가격(2023년 2월 미터톤당 100유로에 도달)의 혜택을 받고 있습니다. 이러한 영향은 Fit for 55 이니셔티브의 일환으로 ETS가 확장된 결과로 추가 부문(예: 운송 및 건물)에서 곧 명백해질 것입니다.
대조적으로 미국 인플레이션 감소법에는 광범위한 기후 기술을 훨씬 더 매력적으로 만들 수 있는 많은 단위 경제 인센티브가 포함되어 있습니다. 생산자. 마찬가지로, CO 2 저장 에 대한 45Q 세액 공제의 상당한 증가는 미국 탄소 포집 벤처에 순풍을 불러일으킵니다. 직접 공기 포집의 경우 저장된 CO 2 미터톤당 최대 180달러입니다 .13이러한 인센티브의 가치를 극대화하기 위해 투자자는 가치 사슬을 따라 전략적 제어 지점을 고려할 수 있으며 건전한 분석을 통해 신용 "누출"을 방지할 수 있습니다. 통합 리튬 소싱 작업을 수행하는 육상 배터리 제조업체를 예로 들 수 있습니다.14
하이퍼스케일에 대한 준비. 파괴적인 기후 기술 회사는 종종 기술 혁신으로 유명하지만 많은 경영진(및 투자자)은 실행 능력을 빠르게 확장할 수 있는 능력을 성공에 훨씬 더 중요하다고 언급합니다. 기후 기술에 대한 수요는 종종 성장 단계에 있는 회사의 제공 능력을 능가할 수 있습니다. 따라서 제조 능력을 확장하고, 효율적이지만 탄력적인 공급망을 구축하고, 운영 프로세스를 간소화하고, 대규모 인재를 채용 및 온보딩하고, 외부 파트너십을 구축해야 할 필요성이 대두됩니다.
과거에는 자본 집약적인 기업이 건설 및 확장에 대해 선형 접근 방식(예: 한 번에 하나의 공장 진행)을 취했지만 기후 기술 분야의 기업은 시장 출시 시간을 크게 단축하고 주로 디지털 회사에게만 알려진 일종의 기하급수적 성장입니다. 주요 개념에는 병렬 확장, 신속한 표준화 및 모듈화가 포함됩니다. 예를 들어 EV 제조업체는 제품 개발에 따라 쉽게 업그레이드 및 추가할 수 있고 시설을 빠르게 확장할 수 있도록 모듈화된 표준 생산 라인을 개발하고 있습니다.
자금 조달 로드맵 및 저비용 자본으로의 경로. 기후 기술 회사는 저비용 자본, 프로젝트 파이낸싱 및 대규모 부채를 포함하도록 확장되는 대차대조표를 구축하는 데 도움이 되는 위험 제거 및 성장 이정표에 도달할 수 있는 명확한 경로를 가져야 합니다. 이 요소는 상당한 자본을 조달하고 많은 최초의 시설과 프로젝트를 건설하고 투자자와 대출 기관을 교육하여 그들의 규모 포부.
특별한 도전은 벤처 캐피탈(기술 개발 자금 조달 및 최초 시연)에서 프로젝트 파이낸싱 및 부채 자본(최초의 프로젝트 자금 조달 및 미래 성장)으로 "죽음의 계곡"을 가로지르는 여정이 될 것입니다. 이 여정을 탐색하는 회사의 성공 지표는 몇 가지가 있습니다. 신용 가치가 있는 고객의 명확하고 헌신적인 요구 공급원료 또는 투입 물질에 대한 안전한 접근; 생산, 비용 및 성장 목표를 달성한 강력한 실적; 명확하고 안정적인 현금 흐름으로 프로젝트 또는 자금 조달 수단을 구성하는 능력.
생태계를 만들고 활용하는 능력. 복잡한 산업 부문의 탈탄소화는 전체 가치 사슬의 변화를 수반합니다. 이를 위해서는 기업의 일반적인 경계를 넘어서는 업계 간 연합과 협업이 필요합니다. 예를 들어, 공급망의 불확실성을 극복하기 위해 자동차 및 배터리 생산업체는 EV 제조에 중요한 리튬 및 기타 원자재를 확보하기 위해 광산과 직접 계약을 체결했습니다. 풍력 개발업체는 1단계 터빈 OEM을 위한 중요한 자원 공급을 확보하기 위해 2단계 가공 재료 공급업체와 협력했습니다.15경쟁사 간의 파트너십(예: 미국의 탄소 포집 허브 연합)도 자본 부담을 공유하고 확장된 솔루션을 제공하는 모델로 부상하고 있습니다.
다음 장에서 훈련을 유지
기후 중심 투자의 현재 모멘텀은 시장 복잡성에 직면하여 공간이 무너지는 것이 아니라 무너지고 있음을 시사합니다. 2009년부터 2011년까지 전개된 것과 같은 또 다른 청정 기술 하이프 주기에 대한 우려는 투자자들의 마음에서 사라지고 있습니다. 오늘날의 기후 투자자들은 건조 분말을 공개한 104개 펀드 중 자본의 35% 이상이 여전히 배치할 수 있다는 사실에 힘입어 계속해서 앞서 나가고 적극적으로 거래를 추구하고 있습니다. 또한 매달 새로운 펀드가 출시되고 있으며 점점 더 많은 투자자들이 기후 솔루션에 집중하고 있습니다. 이러한 맥락에서 기후 기술 회사의 투자 가능한 영역이 필요한 속도로 성장하고 있는지 확실하지 않습니다. 계속되는 거시경제 및 지정학적 불확실성과 결합된 이러한 요인들은
또한 최근 기후 솔루션에 대한 자본 배치의 규모에 대한 관점을 얻는 것이 중요할 것입니다. 순 제로 경로를 달성하십시오. (그러나 1,960억 달러는 기후 솔루션을 위해 배치된 전체 자본의 일부에 불과합니다.) 2050년까지 순배출 제로를 달성하는 것은 세계 경제와 우리가 자본을 배치하는 방법의 변화를 의미합니다. McKinsey는 평균적으로 에너지 및 토지 사용 시스템을 위한 물리적 자산에 대한 연간 자본 지출은 9조 2천억 달러로 오늘날 지출되는 것보다 약 3조 5천억 달러 더 많습니다.16
기후 투자 분야는 이제 보다 견고한 기반을 구축했습니다. 그러나 다음 장에서는 전 세계 민간 및 공공 부문 리더들의 약속을 충족하기 위해 새로운 자본 배치가 필요할 것입니다. 기후 투자를 확대하기 위해 해야 할 일이 훨씬 더 많이 남아 있습니다. 오늘날 가장 유망하고 탄력적인 기술을 식별하는 것은 전체 기후 솔루션 공간의 장기적 전망에 영향을 미칠 것입니다. 더 나아가 이러한 투자는 앞으로 수십 년 동안 에너지 전환을 가속화하고 대규모 탈탄소화를 달성할 수 있는 우리의 능력을 결정할 것입니다.
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