미국 스태그플레이션 공포가 복수로 돌아온다미국 경제는 스태그플레이션 시나리오로 향할 수 있다

[이매진]

미국 스태그플레이션 공포가 복수로 돌아온다미국 경제는 스태그플레이션 시나리오로 향할 수 있다

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Stagflation fears come back with a vengeance

일부 월스트리트 전략가들은 최근 고질적인 인플레이션과 경기 침체 조짐이 보이는 가운데 미국 경제가 1970년대 스타일의 스태그플레이션 시나리오로 향할 수 있다는 우려가 커지고 있습니다. 

2024년 첫 3개월 동안 일련의 인플레이션 보고서가 모두 추정치를 초과하여 인플레이션을 극복하기가 이전에 생각했던 것보다 더 어려울 수 있다는 두려움을 불러일으켰습니다. 게다가 1분기 경제성장률 은 예상치 못하게 주춤해 연간 상승률 1.6%에 그쳤는데, 이는 2022년 이후 가장 낮은 성장률이다.

CIBC Private Wealth US의 CIO인 David Donabedian은 최신 GDP 데이터에 대해 "이것은 두 세계 모두 최악의 보고서입니다. 예상보다 성장이 느리고 예상 인플레이션보다 높았습니다."라고 말했습니다. "가장 큰 장애물은 핵심 인플레이션의 가속화, 특히 서비스 부문이 연 5% 이상 상승하는 것입니다."

경제 침체와 높은 인플레이션의 조합은 "스태그플레이션"으로 알려져 있으며, 이는 연준에 최악의 결과로 간주 됩니다 .

연준이 선호하는 인플레이션 지표가 3월 예상보다 빠르게 상승

이 현상은 1970년대와 1980년대 초 미국 경제를 황폐화시켰습니다. 유가 급등, 실업률 증가, 완화적인 통화 정책으로 인해 소비자 물가 지수가 1980년에 14.8%까지 치솟았고, 이로 인해 연준 정책 입안자들은 그해 금리를 거의 20%까지 인상해야 했습니다. . 

연준이 치솟는 인플레이션을 진압하기 위해 공격적으로 금리를 인상하기 시작하면서 2022년 스태그플레이션 우려가 급증했지만, 경제 성장에 큰 타격을 주지 않고 물가 압력이 가라앉고 있다는 징후가 나타나면서 지난해 이러한 우려는 대부분 사라졌습니다. 

식료품이 여전히 비싼 이유는 ​​무엇입니까?

그러나 최근 경제성장률이 둔화되고 있음에도 불구하고 인플레이션이 예상보다 더 경직되고 있다는 징후가 나타나고 있습니다. 

2022년 10월 19일 캘리포니아 몬트레이 파크의 슈퍼마켓에서 한 여성이 식료품을 쇼핑하고 있습니다. (Frederic J. Brown / AFP / Getty Images)

인플레이션은 최고치인 9.1%에서 크게 하락했지만 여름 이후 진행률은 대체로 정체되었습니다. 최근 정부 자료에 따르면 3월 소비자물가지수는 3.5% 상승해 6개월 만에 최고치를 기록했다.

JP모건 체이스(JPMorgan Chase)의 제이미 다이먼(Jamie Dimon) CEO는 최근 1970년대 스태그플레이션 시나리오로의 회귀 가능성에 대해 경고한 전문가 중 한 명이다.

미국 최대 은행의 다이먼 최고경영자(CEO)는 지난주 뉴욕 이코노믹 클럽에서 열린 토론에서 "나는 그런 일이 다시 일어날 가능성이 있다고 생각한다"고 말했다. "우리가 이전에 보았던 것보다 70년대에 더 가까워 보일 것 같아 걱정됩니다."

JAMIE DIMON은 인플레이션과 금리가 계속 상승할 수 있다고 경고합니다.

일부 월스트리트 전략가들은 미국 경제가 1970년대 스타일의 스태그플레이션 시나리오로 향할 수 있다고 우려하고 있습니다. (존 타가트 / 블룸버그 / 파일 / 게티 이미지)

제롬 파월 연준의장은 최근 올해 금리 인하 전망에 의문을 제기하면서 올해 인플레이션에 대한 " 추가 진전이 부족하다 "고 한탄했습니다. 당국자들은 금리 인하 옵션을 계속 논의하면서도 놀라운 경제 성장과 인플레이션 재점화 위험을 고려할 때 긴급한 조치는 없다고 말했습니다.

투자자들은 이전에 올해 일련의 공격적인 금리 인하에 베팅했지만 예상보다 뜨거운 인플레이션 보고서와 연준 관계자의 신중한 메시지로 인해 이러한 기대를 낮추었습니다.

증권 시세 표시기보안마지막변화변화 %

나: DJI	다우존스 평균	38239.66	+153.86	+0.40%
I:COMP	나스닥 종합 지수	15927.900321	+316.14	+2.03%
SP500	S&P 500	5099.96	+51.54	+1.02%

금리 인상은 소비자 및 기업 대출 금리를 높이는 경향이 있으며, 이는 고용주가 지출을 줄여 경제를 둔화시킵니다. 높은 금리로 인해 30년 만기 모기지 평균 금리가 수년 만에 처음으로 7%를 넘어섰습니다. 주택담보대출, 자동차 대출, 신용카드 등 모든 것에 대한 대출 비용도 급증했습니다.

그러나 금리의 급격한 상승에도 소비자의 지출이나 기업의 고용이 중단되지 않아 경제가 스태그플레이션 시나리오에 진입하지 않을 것이라고 말하는 월스트리트의 낙관론자들이 힘을 얻었습니다.

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노동 시장은 고용주들이 3월에 303,000명의 신규 근로자를 추가하는 등 건강한 속도로 계속해서 움직이고 있습니다. 이는 경제학자들의 예상보다 훨씬 높은 수치입니다. 일자리 공석은 여전히 ​​높은 수준을 유지하고 있으며 실업률은 3.8%로 소폭 하락했습니다.

코메리카뱅크의 빌 아담스 수석 이코노미스트는 "3월 소득과 소비자 지출이 견실하게 증가했다"며 "어제 보고된 1분기 GDP 둔화는 경기 침체의 징후가 아니라는 점을 조금이나마 확신하게 해줄 것"이라고 말했다.