과도한 주가 하락 → 양호한 실적 성장 부각될 시점
하츠의 2021년 예상 매출액과 영업이익은 각각 1,398억원(YoY +11.8%), 106억원(YoY +33.2%) 수준으로 전망. 매출액은 주방기기 판매가 호조를 보이며 성장을 견인할 전망이며, 영업이익률은 매출액 성장과 더불어 판매 채널 다변화로 동반 개선 전망. 한편 동사의 주가는 상반기 양호한 실적(21.1H 누적 매출액 671억원, YoY +21.5%)을 시현했음에도 부진(7/6 고점 대비 -24.8%)한 흐름. 동사의 현재 PER(2021년 예상 실적 기준)은 13.8배 수준으로 업황 개선 및 실적 성장을 감안하면 매력적 수준으로 판단.
전방시장 수요 확대 및 M/S 상승 동반, 매출 성장 이어갈 전망
하츠는 주방기기 판매 확대에 따른 매출 성장을 지속할 전망. 근거는, 1) 전방시장 수요 확대: 분양시장 개선 등 주택 공급 확대, 주택거래확대, 리모델링 시장 활성화 등. 특히 주택 인허가 확대 이후 6~20개월의 시차를 두고 매출이 증가하는 특징을 보여왔기 때문에 2022년 매출 성장의 기대감이 더욱 높은 상황. 2) M/S 확대: 동사는 레인지후드 시장에서 높은 점유율(2020년 시장점유율 약 56% 추정)을 기록. 제품다양화(다양한 가격의 제품 출시), 경쟁사 파산 등의 이유로 시장지배력은 더욱 강화될 전망. 한편 대리점 매출 확대에 따른 전국유통망 구축과 B2G/B2C 등 유통 채널 강화 전략에 주목할 필요.
신사업인 환기청정기 분야는 중장기 성장모멘텀이 될 것
신사업인 환기청정기 사업은 중장기적 성장모멘텀이 될 것으로 전망. 법률 개정(2016년 필요환기량 기준 마련)과 실내환기 방식의 변화 필요성에 발맞춰 실내공기질 관리 통합 솔루션 제공. 환기청정기, AQM가전 등 다양한 제품의 판매가 지속적으로 확대될 전망. 국내 유일의 공기질분석 전용 랩을 보유하고 있어 향후 신규사업 성장에 대한 기대도 가져볼 만.
유안타 박진형
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