한국금속 분리형 BW 2.23 한양증권

[공사모]

공모의 개요

[회  차 : 5-1]

(단위 : 원)

항    목		내    용
사 채 종 목		무보증신주인수권부사채
구       분		① 무기명식 이권부 무보증 신주인수권부사채 ② 분리형 신주인수권부사채 ③ 현금납입 또는 대용납입형 신주인수권부사채
권 면 총 액		2,600,000,000
모집 또는 매출가액		각 사채권면총액의 100%로 한다.
모집 또는 매출총액		2,600,000,000
각 사채의 금액		본 사채는 실물채권을 발행하지 않고 등록발행함을 원칙으로 하므로 채권의 권종 및 번호에 관한 사항은 구별기재하지않음.
이   자   율		표면이자율 1.0%, 만기보장수익률 5.0%
이자지급 방법 및 기한	이자지급 방법	사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하며, 아래 이자지급일에 각각 해당 기간의 이자를 후급으로 지급한다. 단, 이자지급기일이 은행휴업일인 경우에는 그 다음 영업일로 하고 이자지급 기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.
	이자지급 기한	이자지급기일은 다음과 같다.   2006년 12월 31일, 2007년 12월 31일, 2008년 12월 31일, 2009년 12월 31일, 2010년 12월 31일, 2011년 2월 27일   위의 기일에 원금 또는 이자를 지급하지 아니한 때에는 동원리금에 대하여 연체이자를 지급한다. 이 경우 연체이자는 해당 원리금에 대한 지급일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하되, 동 연체대출 최고이율이 사채이율(원금상환의 경우에는 만기보장수익률)을 하회하는 경우에는 사채이율(원금상환의 경우에는 만기보장수익률)을 적용한다.
신용평가 등급		한국신용평가 BB+ / 한국신용정보 BB0
상환방법 및 기한		사채의 원금에 대하여는 2011년 2월 27일에 원금의 122.13%에 해당하는 금액을 일시 상환한다. 단, 상환기일이 은행 휴업일인 때에는 그 다음 영업일에 상환하고 원금 상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.   기한 : 2011년 02월 27일   단, 위의 기일에 원금상환을 이행하지 않을 경우 해당 원리금에 대한 지급일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하되, 동 연체대출 최고이율이 사채이율(원금상환의 경우에는 만기보장수익률)을 하회하는경우에는 사채이율(원금상환의 경우에는 만기보장수익률)을적용한다..
신주인수권대상주식의 내용		기명식 보통주
행사가액, 행사비율, 행사기간 등 신주인수권의 조건요약		1. 행사가액 : 5,000원, 본사채 발행을 위한 이사회결의일 전일부터 소급하여 증권거래소에서 성립된 보통주의 구주의 종가(기세는 제외)를 거래량으로 가중평균한 1개월 평균종가, 1주일 평균종가 및 최근일 종가를 산술평균한 가격과 최근일 종가 및 청약일 3거래일 전 종가 중 가장 낮은 가격을 기준주가로 하여 동 가격에 95%에 해당하는 가액으로 한다. 단, 행사가액 산정시 원단위 미만은 절상하며 행사가액이 액면가액보다 낮은 경우에는 액면가액으로 한다. 2. 행사비율 : 발행액면금액의 100% 3. 행사기간 : 2006년 3월 27일 ~ 20011년 1월 26일 4. 신주인수권의 조건요약 - 조정기준(사유) ① 신주인수권증권을 소유한 자가 신주인수권 행사청구를 하기 전에 시가 ("유가증권의발행및공시등에관한규정" 제57조에서 정하는 이론권리락주가 또는 기준주가)를 하회하는 발행가액으로 유상증자, 주식배당 및 준비금의 자본전입을 함으로써 주식을 발행하는 경우 ② 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등에 의하여 행사가액의 조정이 필요한 경우 ③ 사채발행일로부터 3개월이 경과한 날 및 그로부터 매 3개월이 경과한 다음의 일자마다 신주인수권 행사가격을 조정(총6회)하되, 신주인수권 행사가격 조정일 전일을 기준으로 최근 1개월 평균종가, 1주일 평균종가, 최근일 종가를산술평균한 가격과 최근일 종가 중 낮은 가격이 직전 신주인수권 행사 가격보다 낮을 경우 2006년 5월 27일, 2006년 8월 27일, 2006년 11월 27일, 2007년 2월 27일, 2007년 5월 27일, 2007년 8월 27일   - 조정방법 ① 상기 조정기준(사유) ①의 경우, 아래와 같이 신주인수권 행사가액을 조정한다. ▶ 조정후 행사가액 = 조정전 행사가액 × (기발행주식수 +신발행주식수 × 1주당 발행가액 ÷ 시가) ÷ (기발행주식수 + 신발행주식수) (단, 위의 산식 중 기발행주식수는 행사가액의 조정일 직전월말 현재의 발행주식총수로 하며, 위의 산식에 의한 조정후 행사가액의 원단위 미만은 절상한다.) ② 상기 조정기준(사유) ②의 경우, 아래와 같이 신주인수권 행사가액을 조정한다. ▶ 조정후 행사가액 = 조정전 행사가액 × (1 + 비율) (단, 위의 산식에 의한 조정후 행사가액의 원단위 미만은 절상한다.) * 비율 : 합병일 경우 '합병비율',  자본의 감소일 경우 '감자비율', 주식분할 및 병합인 경우에는 '분할 및 병합비율'을 의미한다. ③ 상기 조정기준(사유) ③의 경우, 아래와 같이 신주인수권 행사가액을 조정한다. 신주인수권 행사가격 조정일 전일을 기준으로 최근 1개월 평균종가, 1주일 평균종가, 최근일 종가를 산술평균한 가격과 최근일 종가 중 낮은 가격이 직전 신주인수권 행사 가격보다 낮을 경우에는 그 낮은 가격으로 하며, 조정 후 행사가액이 액면가액 이하인 경우에는 그 가액은 액면가액으로 하고 행사가액의 최저 조정한도는 발행시 행사가액의 100분의 70에 해당하는 가액으로 한다. ..
납 입 기 일		2006년 2월 27일
등 록 기 관		증권예탁결제원
원리금 지급대행기관	회 사 명	중소기업은행 양산기업금융지점 및 여의도지점
	회사고유번호	00149646
기 타 사 항		① 본 사채는 공사채등록법령에 의거 등록기간인 증권예탁원의 등록부에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니하며 등록자에게는 등록필증이 교부되거나 청약자의신청에 의한 일괄등록청구분에 대하여는 증권예탁원이 작성, 비치하는 예탁자계좌부상에 그 채권의 수량만큼을 기재함으로써 등록필증에 갈음함   ② 금번 발행예정인 신주인수권부사채는 "신주인수권증권"과 "신주인수권이 분리된 채권"이 나누어지는 분리형 신주인수권부 사채이므로, 신주인수권에 관한 사항은 본 신고서 중 "제 1부 모집 또는 매출의 개요 - I.모집 또는 매출의 요령 - 1.모집 또는 매출사채의 내용 - 나. 특수한 사항"을 참고하시어 투자에 유의하시기 바람.

환금성 위험

가. 본 사채는 "신주인수권증권"과 "신주인수권이 분리된 채권"이 각각 유통되는 분리형 신주인수권부사채이므로, 본 사채의 청약에 참여하여 본 사채를 배정받은 각 청약자는 각자의 배정금액에 상당하는 "신주인수권이 분리된 채권"과 그 배정금액을 행사가액으로 나누어 산정 된 수량의 "신주인수권증권"을 동시에 배정 받습니다. 2006년 2월 27일에 본 사채의 "신주인수권이 분리된 채권"이 한국 증권거래소 시장에 상장이될 예정입니다. 그러나 "신주인수권이 분리된 채권"이 상장이 된다고 하더라도 주식과 비교해 보았을 때 주식시장에 비해 매매가 원활하지 않을 수 있으며 "신주인수권증권"은 상장되지 않아 환금성에 제약을 받을 수 있습니다.

나. 본 사채는 "신주인수권증권"과 "신주인수권이 분리된 채권"이 각각 유통되는 분리형 신주인수권부 사채로서 당사는 금번 공모와 병행해서  "신주인수권이 분리된 채권"이 증권선물거래소시장에 상장될 수 있도록 신규상장신청을 하고 발행일인 2006년 2월 27일에 증권선물거래소시장에서  "신주인수권이 분리된 채권"이 거래될 예정입니다.
본 신주인수권부사채의 조건상 본 사채 발행일 이후 1월이 경과한 날(2006년 3월 27일)부터 신주인수권을 행사할 수 있도록 하고 있습니다.  따라서 금번 공모를 통해 "신주인수권증권"을 취득하는 투자자는 신주인수권 행사가능시점까지 신주인수권을행사하지 못함으로써 그 기간동안 청약을 통해 배정받은 신주인수권을 행사하여 투자금을 회수할 수 없으므로 환금성에 있어 일정 정도 제약을 받게 될 수 있습니다.

1. "신주인수권부사채"는 사채권자에게 발행 후 일정기간(행사기간) 내에 정해진 가격(신주인수권 행사가액. 이하 "행사가액"이라 한다)으로 발행회사의 신주발행을 청구할 수 있는 권리(신주인수권)가 부여된 사채를 말한다.
2. "분리형"이라 함은 신주발행을 청구할 수 있는 권리를 표창하는 신주인수권증권을 사채권에서 따로 분리하여 양도할 수 있는 형태를 말한다.
3. "현금 또는 대용납입형"은 신주인수권을 행사할 시 행사가액에 해당하는 납입금을 현금 또는 당해 사채로 납입하는 형태를 말한다.
4. "신주인수권증권"은 일정기간(행사기간) 내에 일정한 가격(행사가격)으로 발행회사의 신주를 정해진 수량(일정수량)만큼 인수할 수 있는 권리(신주인수권)를 표창하는 증권을 말한다
5. "신주인수권"은 "신주인수권증권"의 행사로 인해 부여되는 권리를 말한다.
6. "행사비율"은 "신주인수권증권" 1개당 신주의 발행을 청구할 수 있는 비율을 말한다.
예) 행사비율이 100%인 경우, 신주인수권 증권 1개를 소유한 자는 신주(기명식 보통주)1주의 발행을 청구할 수 있음.

1. 모집 또는 매출사채의 내용

가. 일반적인 사항

[회  차 :

5-1

]

(단위 : 원)

항    목		내    용
사 채 종 목		무보증신주인수권부사채
구       분		① 무기명식 이권부 무보증 신주인수권부사채 ② 분리형 신주인수권부사채 ③ 현금납입 또는 대용납입형 신주인수권부사채
권 면 총 액		2,600,000,000
할 인 율(%)		-
발행수익율(%)		5.0%
모집 또는 매출가액		각 사채권면총액의 100%로 한다.
모집 또는 매출총액		2,600,000,000
각 사채의 금액		본 사채는 실물채권을 발행하지 않고 등록발행함을 원칙으로 하므로 채권의 권종 및 번호에 관한 사항은 구별기재하지않음
이자율	연리이자율(%)	1.0%
	변동금리부사채이자율	-
이자지급 방법 및 기한	이자지급 방법	사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하며, 아래 이자지급일에 각각 해당 기간의 이자를 후급으로 지급한다. 단, 이자지급기일이 은행휴업일인 경우에는 그 다음 영업일로 하고 이자지급 기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.
	이자지급 기한	이자지급기일은 다음과 같다.   2006년 12월 31일, 2007년 12월 31일, 2008년 12월 31일,2009년 12월 31일, 2010년 12월 31일, 2011년 2월 27일   위의 기일에 원금 또는 이자를 지급하지 아니한 때에는 동원리금에 대하여 연체이자를 지급한다. 이 경우 연체이자는 해당 원리금에 대한 지급일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하되, 동 연체대출 최고이율이 사채이율(원금상환의 경우에는 만기보장수익률)을 하회하는 경우에는 사채이율(원금상환의 경우에는 만기보장수익률)을 적용한다.
신용평가 등급	평가회사명	한국신용평가 / 한국신용정보
	평가일자	2006.2.13 / 2006.2.13
	평가결과등급	BB+ / BB0
주관회사의 분석	주관회사명	한양증권 주식회사
	분석일자	2006.2.14
	분석결과평점	75점
상환방법 및 기한	상 환 방 법	사채의 원금에 대하여는 2011년 2월 27일에 원금의 122.13%에 해당하는 금액을 일시 상환한다. 단, 상환기일이 은행 휴업일인 때에는 그 다음 영업일에 상환하고 원금 상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.   단, 위의 기일에 원금상환을 이행하지 않을 경우 해당 원리금에 대한 지급일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하되, 동 연체대출 최고이율이 사채이율(원금상환의 경우에는 만기보장수익률)을 하회하는경우에는 사채이율(원금상환의 경우에는 만기보장수익률)을적용한다..
	상 환 기 한	2011년 02월 27일
납 입 기 일		2006년 02월 27일
등 록 기 관		증권예탁결제원
원리금 지급대행기관	회 사 명	중소기업은행 양산기업금융지점 및 여의도지점
	회사고유번호	00149646
기 타 사 항		1)본 사채는 공사채등록법령에 의거 등록기간인 증권예탁원의 등록부에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니하며 등록자에게는 등록필증이 교부되거나 청약자의신청에 의한 일괄등록청구분에 대하여는 증권예탁원이 작성, 비치하는 예탁자계좌부상에 그 채권의 수량만큼을 기재함으로써 등록필증에 갈음함   2)금번 발행예정인 신주인수권부사채는 "신주인수권증권"과 "신주인수권이 분리된 채권"이 나누어지는 분리형 신주인수권부 사채이므로, 신주인수권에 관한 사항은 본 신고서 중 "제 1부 모집 또는 매출의 개요 - I.모집 또는 매출의 요령 - 1.모집 또는 매출사채의 내용 - 나. 특수한 사항"을 참고하시어 투자에 유의하시기 바람.

※ 본 사채의 발행수익률 5.0%는 만기보장수익률을 의미함. 본 사채는 "신주인수권증권"과 "신주인수권이 분리된 채권"이 나누어지는 분리형 신주인수권부사채으로, 본사채의 상장일인 2006년 2월 27일에 본 사채의 "신주인수권이 분리된 채권"은 한국 증권선물거래소 시장에 상장됨. 따라서, "신주인수권이 분리된 채권"은 연 복리 5.0%의 복리채로 상장됨.

나. 특수한 사항

[신주인수권부사채의 경우]

(1) 신주인수권부사채의 모집방법

(단위 : 원)

모집대상	모집금액 및 비율		비    고
	모 집 금 액	모 집 비 율(%)
일반모집	2,600,000,000	100 %	-
주주배정	-	-	-
기    타	-	-	-
합    계	2,600,000,000	100 %	-

(모집금액은 권면액기준임)

▲ 청약일 : 2006년 2월 23일(목)
▲ 환불일 : 2006년 2월 27일(월)
▲ 발행 및 상장일(납입일) : 2006년 2월 27일(월)

(2) 신주인수권의 내용 등

(단위 : 원)

항 목		내 용
신주인수권 행사로 인하여 발행할 주식의 내용	주식의 종류 및 내용	기명식보통주
	특수한 권리등 부여	-
신주인수권 행사비율(%)		100
신주인수권 행사가액	기준주가	5,238
	할인율(%)	5.0%
	행사가액	5,000
	산출근거	본사채 발행을 위한 이사회결의일 전일부터 소급하여 증권거래소에서 성립된 보통주의 구주의 종가(기세는 제외)를 거래량으로 가중평균한 1개월 평균종가, 1주일 평균종가 및 최근일 종가를 산술평균한 가격과 최근일 종가 및 청약일 3거래일 전 종가 중 가장 낮은 가격을 기준주가로 하여 동 가격에 95%에 해당하는 가액으로 한다. 단, 행사가액 산정시 원단위 미만은 절상하며 행사가액이 액면가액보다 낮은 경우에는액면가액으로 한다.
신주인수권 행사로 발행되는 신주의 주금납입방법		현금 또는 대용납입
신주인수권 행사가액의 조정방법	조정기준(사유)	① 신주인수권증권을 소유한 자가 신주인수권 행사청구를 하기 전에 시가 ("유가증권의발행및공시등에관한규정" 제57조에서 정하는 이론권리락주가 또는 기준주가)를 하회하는 발행가액으로 유상증자, 주식배당 및 준비금의 자본전입을 함으로써 주식을 발행하는 경우 ② 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등에 의하여 행사가액의 조정이 필요한 경우 ③ 사채발행일로부터 3개월이 경과한 날 및 그로부터 매 3개월이 경과한 다음의 일자마다 신주인수권 행사가격을 조정(총6회)하되, 신주인수권 행사가격 조정일 전일을 기준으로 최근 1개월 평균종가, 1주일 평균종가, 최근일 종가를 산술평균한 가격과 최근일 종가 중 낮은 가격이 직전 신주인수권 행사 가격보다 낮을 경우 2006년 5월 27일, 2006년 8월 27일, 2006년 11월 27일, 2007년 2월 27일, 2007년 5월 27일, 2007년 8월 27일
	조정방법	① 상기 조정기준(사유) ①의 경우, 아래와 같이 신주인수권 행사가액을 조정한다. ▶ 조정후 행사가액 = 조정전 행사가액 × (기발행주식수 + 신발행주식수 × 1주당 발행가액 ÷ 시가) ÷ (기발행주식수 + 신발행주식수) (단, 위의 산식 중 기발행주식수는 행사가액의 조정일 직전 월말 현재의 발행주식총수로 하며, 위의 산식에 의한 조정후 행사가액의 원단위 미만은 절상한다.)   ② 상기 조정기준(사유) ②의 경우, 아래와 같이 신주인수권 행사가액을 조정한다. ▶ 조정후 행사가액 = 조정전 행사가액 × (1 + 비율) (단, 위의 산식에 의한 조정후 행사가액의 원단위 미만은 절상한다.) * 비율 : 합병일 경우 '합병비율',  자본의 감소일 경우 '감자비율', 주식분할 및 병합인 경우에는 '분할 및 병합비율'을 의미한다.   ③ 상기 조정기준(사유) ③의 경우, 아래와 같이 신주인수권 행사가액을 조정한다. 신주인수권 행사가격 조정일 전일을 기준으로 최근 1개월 평균종가, 1주일 평균종가, 최근일 종가를 산술평균한 가격과 최근일 종가 중 낮은가격이 직전 신주인수권 행사 가격보다 낮을 경우에는 그 낮은 가격으로 하며, 조정 후 행사가액이 액면가액 이하인 경우에는 그 가액은 액면가액으로 하고 행사가액의 최저 조정한도는 발행시 행사가액의 100분의 70에 해당하는 가액으로 한다.
	공시방법	행사가액이 조정 될 경우에 금융감독위원회, 코스닥증권시장,주관회사에 공시 및 통보한다.
기타 신주인수권의 조건		주1)

주1) 신주인수권의 행사가액
본사채 발행을 위한 이사회결의일 전일(2006년 2월 12일)부터 소급하여 증권선물거래소에서 성립된 보통주의 구주의 종가(기세는 제외)를 거래량으로 가중평균한 1개월 평균종가, 1주일 평균종가 및 최근일 종가를 산술평균한 가격과 최근일 종가 및 청약일 3거래일 전 종가 중 가장 낮은 가격을 기준주가로 하여 아래의 방법에 의해 행사가액을 산정한다. 단, 행사가액 산정시 원단위 미만은 절상하며 행사가액이 액면가액보다 낮은 경우에는 액면가액으로 한다.
 
▶ 신주인수권 행사가액 산출근거
                                                                                  기산일 : 2006년 2월 12일

일수	일  자	종  가	거 래 량	종가×거래량
1	2006-02-12	-	-	-
2	2006-02-11	-	-	-
3	2006-02-10	5,250	4,490	23,572,500
4	2006-02-09	5,130	5,740	29,446,200
5	2006-02-08	5,240	7,290	38,199,600
6	2006-02-07	5,180	6,040	31,287,200
7	2006-02-06	5,100	8,480	43,248,000
8	2006-02-05	-	-	-
9	2006-02-04	-	-	-
10	2006-02-03	5,220	13,090	68,329,800
11	2006-02-02	5,180	12,640	65,475,200
12	2006-02-01	5,180	24,213	125,423,340
13	2006-01-31	5,400	26,140	141,156,000
14	2006-01-30	-	-	-
15	2006-01-29	-	-	-
16	2006-01-28	-	-	-
17	2006-01-27	4,950	15,451	76,482,450
18	2006-01-26	4,850	3,411	16,543,350
19	2006-01-25	4,800	17,774	85,315,200
20	2006-01-24	4,700	11,330	53,251,000
21	2006-01-23	4,700	33,290	156,463,000
22	2006-01-22	-	-	-
23	2006-01-21	-	-	-
24	2006-01-20	5,190	19,480	101,101,200
25	2006-01-19	5,400	18,290	98,766,000
26	2006-01-18	5,500	18,405	101,227,500
27	2006-01-17	5,760	33,511	193,023,360
28	2006-01-16	5,890	34,150	201,143,500
29	2006-01-15	-	-	-
30	2006-01-14	-	-	-
31	2006-01-13	5,910	12,540	74,111,400
1개월 거래량 가중평균(A)		5,291	(A)
1주일 거래량 가중평균(B)		5,173	(B)
최  근  일(C)		5,250	(C)
산술평균가액		5,238	[(A+B+C)/3] = (D)
청약일 3거래일전 주가		-	(E) -참조1)
행사가액		5,000 참조2)	(C), (D), (E) 중 낮은가액

참조1) 최종 행사가액 확정일은 청약일 3거래일 전인 2006년 2월 20일(월)입니다.
참조2) 당사의 신주인수권 행사가액 산출기준에 따라 기준주가는 5,238원으로 이를 5% 할인할 경우 4,976원이 발행가액으로 산출되지만 행사가액이 액면가액보다 낮은 경우에는 액면가액으로 한다는 조건에 따라 행사가액은 5,000원으로 결정되었습니다.

(3) 신주인수권의 행사절차 등

항 목		내 용
신주인수권 행사기간	시 작 일	2006년 03월 27일
	종 료 일	2011년 01월 26일
신주인수권 행사로 발행되는 신주의 주금납입장소		중소기업은행 양산기업금융지점
신주인수권의 행사방법 및 절차		신주인수권증권 및 소정의 신주인수권청구서 2통에 필요한 사항을 기입 날인하여 한국금속공업(주)의 명의개서대리인인 하나은행 증권대행부(신주인수권 청구장소 )에 제출하여 청구하며, 신주인수권행사로 발행되는 신주의 주금납입은 중소기업은행 양산기업금융지점에 신주의 발행가액 전액을 납입하여야 하고 현금 또는 대용납입 할 수 있다.

(4) 신주인수권의 가치산정에 관한 사항

당사 및 본 사채 발행의 대표주관회사는 신주인수권 가치산정을 위한 분석을 실시였습니다. 기본분석은 블랙-숄즈의 옵션가격결정모형을 이용하였습니다. 아래에 제시된 당사의 신주인수권 가치는 본 사채의 발행을 위한 이사회결의일 전일(2006년 2월12일)을 기준으로 분석되었으므로 실제가치는 사채 발행후 변동가능함을 주지하시어 투자에 유의하시기 바랍니다.
 
① 목  적
신주인수권부 사채의 신주인수권 이론가치 산출
 
② 발행조건

신주인수권가격 결정변수	신주인수권가격 결정변수의 내용
기초자산	한국금속공업(주) 보통주 (004820)
무위험 이자율	5.01%(2006년 2월 10일 국고채 5년 기간반영 기준수익률)
잔존만기	5년
현재가	5,250원 (2006년 2월 10일 종가)
행사가액	5,000원
변동성	① KOSPI, 유통업 지수 및 해당기업 5년간의 역사적 변동성 사용 ② KOSPI, 유통업 지수 및 해당기업 3년간의 역사적 변동성 사용 ③ KOSPI, 유통업 지수 및 해당기업 1년간의 역사적 변동성 사용 ④ KOSPI, 유통업 지수 및 해당기업 6개월간의 역사적 변동성 사용 ⑤ KOSPI, 유통업 지수 및 해당기업 3개월간의 역사적 변동성 사용

▲ 무위험이자율 : 2006년 2월 10일 한국증권업협회가 발표하는 국고채권의 기간반영 기준수익율(5.01%)을 사용하였습니다. (신주인수권부사채의 만기와 동일하도록 5년만기 수익률인 5.01%를 사용함.)
▲ 현재가 : 2006년 2월 10일 당사 보통주 종가인 5,250원을 현재가로 사용하였습니다.
▲ 행사가액 : 2006년 2월 12일부터 소급하여 한국증권선물거래소 시장에서 성립된 보통주 구주의 종가(기세는 제외)를 거래량으로 가중평균한 1개월 평균종가, 1주일 평균종가 및 최근일 종가(2006년 2월 10일)를 산술평균한 가격과 최근일 종가중 낮은 가액인 5,238원를 5% 할인한 금액인 4,976원은 액면가 미만이므로 액면가인 5,000원을 행사가액으로 하여 가치분석을 하였습니다.
▲ 변동성 : 변동성이 높을 수록 신주인수권의 가치는 상승합니다.
 
- KOSPI, 유통지수 및 당사의 역사적 변동성

구분	KOSPI 지수	유통업지수	당사
5년간	26.72%	34.77%	86.41%
3년간	22.43%	32.31%	80.77%
1년간	21.05%	26.92%	48.37%
6개월	22.10%	26.87%	38.96%
3개월	22.43%	34.61%	48.45%

 
■ 조건별 신주인수권의 이론가치
 

- 5년기준

신주인수권의 가격	변동성
	26.72%	34.77%	86.41%
이론가격(원)	1,862	2,139	3,728
이론가격(비율)	35.47	40.74	71.00

- 3년기준

신주인수권의 가격	변동성
	22.43%	32.31%	80.77%
이론가격(원)	1,719	2,054	3,582
이론가격(비율)	32.75	39.12	68.23

- 1년기준

신주인수권의 가격	변동성
	21.05%	26.92%	48.37%
이론가격(원)	1,675	1,869	2,603
이론가격(비율)	31.90	35.60	49.58

- 6개월기준

신주인수권의 가격	변동성
	22.10%	26.87%	38.96%
이론가격(원)	1,708	1,867	2,283
이론가격(비율)	32.54	35.56	43.49

- 3개월기준

신주인수권의 가격	변동성
	22.43%	34.61%	48.45%
이론가격(원)	1,719	2,143	2,607
이론가격(비율)	32.75	41.01	49.66

※ 비율의 경우 최근주가(5,250원) 대비 신주인수권 가치 비율입니다.
 
※ 가 치 산 정
1. 실제 신주인수권의 경우 신주인수권 행사 시 희석(Dilution) 효과가 나타나기 때문에 신주인수권의 이론가치가 하락할 수 있습니다. 금번의 분석에서는 희석효과를 객관적으로 측정할 수 없어, 희석효과를 고려하지 않았습니다.
 
2. 금번의 신주인수권 가치분석에서는 배당수익율을 적용하지 않았습니다.
 
3.블랙-숄즈 옵션가격결정모형을 기준으로 하여 상기한 자료중 변동성을 KOSPI지수 최근 1년간의 역사적 변동성(변동성 : 21.05%)을 사용하여 당사 신주인수권증권의 이론가치를 산정한 결과 1.675원이 산출되었으며, 동 금액을 당사 신주인수권증권의 가치로 산정하였습니다. (동 기간 유통업 지수와 당사 보통주의 변동성이  KOSPI지수의 변동성보다 높아, 보수적으로 신주인수권의 가치를 산정하기 위하여 변동성이 가장 낮은  KOSPI 지수의 최근 1년간의 변동성을 이용하여 신주인수권의 이론가치를 산정하였습니다.) 단, 이는 가정에 의해 산출된 이론상의 가액으로, 실제 거래 가격과는 차이가 있을 수 있으니 투자에 유의하시기 바랍니다.

(5) 기타 신주인수권에 관한 사항

① 신주인수권 행사의 효력발생시기 : 위의 "(3) 신주인수권의 행사절차 등"에 의해 신주인수권행사를 완료한 때에 효력이 발생한다. 신주인수권 행사에 의하여 교부된 주식은 상기 신주인수권 행사의 효력발생시기에 교부된 것으로 본다.
② 신주인수권 행사주식의 교부방법 및 장소 : 하나은행 증권대행부에서 교부한다.
③ 신주인수권행사로 발행된 주식의 최초 배당금 : 신주인수권행사로 발행된 주식은 신주인수권행사 청구일이 속한 영업년도의 직전 영업년도 말에 주식으로 발행된 것으로 보아 배당의 효력을 가진다.

[ 참  고 ] 정관상 신주인수권부사채에 관한 사항 등
 
제14조의 2(신주인수권부 사채의 발행)
1) 이 회사는 사채의 액면총액이 30억원을 초과하지 않는 범위내에서 다음 각호의 경우에는      이사회의 결의로써 주주외의 자에게 신주인수권부 사채를 발행할 수 있다.
   1. 신주인수권부 사채를 일반 공모의 방법으로 발행하는 경우
   2. 재무구조 개선에 필요한 경우
   3. 기타 경영상의 필요에 의한 경우
2) 신주인수를 청구할 수 있는 금액은 사채의 액면총액을 초과하지 않는 범위내에세 이사회가    정한다.
3) 신주인수권의 행사로 발행하는 주식은 보통주식으로 하고 그 발행가액은 액면금액 또는 그    이상의 가액으로 사채발행시 이사회가 정한다.
4) 신주인수권을 행사할 수 있는 기간은 당해 사채발행일 후 1개월이 경과한 날로부터 그 상환   기일의 직전일까지로 한다. 그러나 위 기간내에서 이사회의 결의로써 신주인수권의 행사기    간을 조정할 수 있다.
5) 제1항의 신주인수권부 사채에 있어 신주인수권 행사로 인하여 발행된 주식에 대한 이익이     나 이자의 배당에 관하여는 신주의 발행가액의 전액을 납입한 때가 속하는 영업년도의 직전   영업년도말에 신주가 발행된 것으로 본다.

④ 신주인수권행사로 발행될 주식의 주금납입 방법 : 중소기업은행 양산기업금융지점에 신주의 발행가액 전액을 현금납입 또는 대용납입하여야 한다.
 
⑤ 미발행주식수의 보유 : 당사는 금번 발행될 신주인수권부사채의 행사청구에 응할 수 있도록 충분한 미발행 주식수를 보유하고 있음.

구분	주식수(단위 : 주)	비고
① 발행할 주식의 총수	6,240,000	정관상 수권주식수
② 발행주식수	2,080,000	신고서 제출일 현재
③ 전환사채 전환청구로 인해 발행될 수 있는 주식의 총수	-	-
④ 금번 발행 될 신주인수권부사채의 신주인수권 행사청구로 인해 발행될 수 있는 주식의 총수	520,000	발행예정금액 : 26억원 행사가액 : 5,000원 기준
⑤ 미발행 주식 총수	3,640,000	① - (②+③+④)

[ 참  고 ] 정관상 수권주식수에 관한 사항
제5조 (발행예정 주식의 총수)
이 회사가 발행할 주식의 총수는 624만주로 한다.

다. 미상환사채의 현황

(단위 : 원)

종  목	발행일자	권면총액	발행방법	이자율	보증 또는 수탁 기관	만기일	비  고
-	-	-	-	-	-	-	-
합  계	-	-	-	-	-	-	-

[기발행사채의 총액 :

12,700,000,000

원 ]

2. 사채의 인수와 모집의 위탁에 관한 사항

[사채의 인수]
	(단위 : 원)

인수인		주  소	인수금액 및 수수료율		인수조건
명칭	고유번호		인수금액	수수료율(%)
한양증권주식회사	00162416	서울 영등포구 여의도동 34-11	2,600,000,000	1.5	총액인수

[사채의 모집위탁]
	(단위 : 원)

수탁회사		주  소	위탁금액 및 수수료율		위탁조건
명칭	고유번호		위탁금액	수수료율(%)
한양증권주식회사	00162416	서울 영등포구 여의도동 34-11	2,600,000,000	주1)	-

주1) 정액제로 현금 1,000,000원의 수수료를 지급키로 함.

3. 모집 또는 매출의 절차

가. 청약방법

(1) 소정의 청약서 2통에 필요한 사항을 기재한 후 기명날인 또는 서명하여 청약증거금과 함께 대표주관회사의 본·지점에 제출하는 방법으로 청약한다. 청약자는 "금융실명거래및비밀보장에관한법률"의 규정에 의한 실명확인이 된 계좌를 통하여 청약을하거나 별도로 실명확인을 하여야 한다.
 
(2) 본사채는 본사채 청약에 응한 자에 한하여 다음의 방식으로 배정한다.
① 개인, 일반법인 및 외국인투자자는 Ⅰ그룹, 국내기관투자자(법인세법시행령상의 기관투자자)는 Ⅱ그룹으로 분리하여 청약하며,Ⅰ그룹에 13억원을 Ⅱ그룹에 13억원을 배정한다.
② 각 그룹별로 모두 초과청약 또는 모두 미달이 발생할 경우에는 그룹별로 청약금액에 5사6입을 원칙으로 안분 배정하되, 잔여물량이 최소화되도록 한다.
③Ⅰ, Ⅱ그룹 중 한 그룹만 청약미달이 발생할 경우에는 그 청약미달금액은 청약초과그룹에 배정한다.
④ 1,000만원 미만의 배정금액에 대해서는 배정하지 아니한다.
 
(3) 본 사채는 "신주인수권증권"과 "신주인수권이 분리된 채권"(이하 "채권")이 각각 상장, 유통되는 분리형 신주인수권부 사채이므로, 본 사채의 청약에 참여하여 상기 (2)의 방법을 통해 본 사채를 배정받은 각 청약자는 각자의 배정금액에 상당하는 "채권"과 그 배정금액을 "행사가액"으로 나누어 산정 된 수량의 "신주인수권증권"을 동시에 배정 받는다. 단, 각 청약자에게 배정될 "신주인수권증권" 수량의 산정 시 소수점 이하는 절사하며, 발행하지 않는다.
 
(4) 본 사채의 납입기일은 2006년 2월 27일로 한다.

나. 청약단위

권면금액 1,000만원 단위로 하되, 최저 청약금액은 1,000만원으로 한다.

다. 청약기간

청약기간	시 작 일	2006년 02월 23일
	종 료 일	2006년 02월 23일

라. 청약증거금

청약사채 발행가액의 100%에 해당하는 금액으로 하고, 청약증거금은 2006년 2월 27일에 본 사채의 납입금으로 대체 충당하며, 청약증거금에 대하여는 이자를 지급하지 아니한다.

마. 청약취급장소

한양증권주식회사 본·지점

바. 납입장소

중소기업은행 양산기업금융지점

사. 상장신청예정일

(1) 상장신청예정일 : 2006년 2월 15일
(2) 상장예정일 : "신주인수권이 분리된 채권" : 2006년 2월 27일
본 사채는 납입과 동시에 "신주인수권증권"과 "신주인수권증권이 분리된 채권"이 각각 유통되므로, 당사는 2006년 2월 27일 한국증권선물거래소 해당시장의 매매개시 전까지 "채권"의 상장을 완료할 예정이며 "신주인수권증권"의 명칭은 "한국금속공업(주) 제5회 신주인수권증권(예정)"이며 "채권"의 상장명은 "한국금속공업 제5회 무보증회사채"(예정) 이다. 단, "신주인수권증권"은 실물 발행되며 상장하지는 않는다.

아. 사채권교부예정일

(1) "신주인수권이 분리된 채권" : 2006년 2월 27일(증권예탁결제원 등록발행)
(2)  "신주인수권증권" : 2006년 2월 27일(실물발행)

자. 사채권 교부장소

(1) "신주인수권이 분리된 채권" : 증권예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 인수기관이 교부함. 단, 증권거래법 제 174조 제5항에 의한 일괄 등록청구가 있는 경우, 증권예탁원이 작성/비치하는 예탁자 계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음한다.

(2)  "신주인수권증권" : 하나은행 증권대행부

4. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항

가. 본 사채는 공사채 등록법령에 의하여 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니한다. 다만 공사채법령에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있다. 단, "신주인수권증권"은 실물 발행되므로 등록청구 대상에서 제외된다.
나. 사채의 청약증거금은 납입일에 본 사채 납입금으로 대체 충당하며, 청약증거금에대하여는 무이자로 한다.
다.  본 사채권의 원리금지급은 당사가 전적으로 책임을 진다.
라. 신주인수권 행사로 인해 발행되는 주식은 당사의 기명식 보통주식이며 동 주식은한국증권선물거래소에 추가 상장 될 예정임.