[종목분석 리포트] 지니언스(263860.KQ)

출처 ; <a href="https://ssl.pstatic.net/imgstock/upload/research/company/1678317848398.pdf" target="_top" class="ke-link">https://ssl.pstatic.net/imgstock/upload/research/company/1678317848398.pdf</a> 현재주가: 10,130원(03/08)시가총액: 95.7(십억원) NAC, EDR 기반 성장 속에 ZTNA 확대 수혜 기업 개요: 18 년간 연속 흑자 달성한 글로벌 보안소프트웨어 기업2005 년 1 월 지니네트웍스㈜ 설립, 2017 년 8 월 코스닥 시장에 상장함. 동사는 해킹,랜섬웨어 등의 사이버 위협을 선제적으로 예방하고 대응해주는 글로벌 정보보안 소프트웨어 기업임.NAC(Network Access Control) 부문에서 동사는 카드너로부터 글로벌 Top5 NAC 기업으로선정(2022 년)되었으며, 국내 나라장터종합쇼핑몰 공공조달에서 77% 시장점유율(2022 년기준)로 1위를 유지함. 또한 EDR (Endpoint Detector & Response) 부문도 나라장터 종합쇼핑몰내에서 84% 시장점유율(2022년 기준)을 보이며 역시 국내 1위를 차지하고 있음. 특히 동사는 창립 후 18 년간 연간 25.2%의 매출 성장과 함께 18 년 연속 흑자를 기록함. 탐방 리포트: 안정적 NAC 사업, 성장중인 EDR 사업, ZTNA 시장 확대 수혜 기대1) 안정적 NAC 사업 속에 EDR 사업으로 실적 성장 견인 전망: ① 글로벌 NAC 시장이 연평균(2019~2024) 10.4% 성장하고 있는 가운데, 동사는 글로벌 Top 5 업체에 선정, 국내 1 위시장지배력을 기반으로 안정적인 성장을 지속하고 있음. ② 글로벌 EDR 시장은 연평균(2022~2018) 24.8% 성장할 것으로 전망하고 있는 가운데, 2017 년 제품 출시 이후 지속적인 고객 확대와 함께 국내 시장점유율 1 위를 치자. 이를 기반으로 실적 성장을 견인할 전망. 2) ZTNA 시장 확대로 인한 동사의 수혜 기대: 클라우드, 재택근무 및 5G 의 다양한 네트워크환경이 확대되는 가운데, 차세대 보안솔루션인 NTNA(Zero Trust Network Access, 제로 트러스트 보안) 시장이 확대되고 있음. 동사는 이러한 시장에 대응하기 위한 토탈 솔루션을 보유하고 있어 시장 확대와 함께 실적 성장에 기여할 것으로 예상함. 2023 년 전망: 매출액 +17.4%yoy, 영업이익 +22.9%yoy. 최고 실적 달성 전망당사 추정 2023 년 예상 실적은 매출액 451 억원, 영업이익 85 억원으로 전년대비 각각17.4%, 22.9% 증가하며 역대 최고 매출액과 영업이익을 달성할 것으로 예상함. 2023 년 기준 PER 12.5 배 수준. 국내외 동종업계 대비 큰 폭으로 저평가현재 주가는 2023 예상실적 기준 PER 13.2 배로, 국내외 동종업체(파수, 에스원, GENDIGITAL INC, CROWDSTRIKE HOLDINGS INC) 평균 PER 23.0 배 대비 할인되어 거래 중임.