[종목분석 리포트] 마이크로프랜드(147760)

출처 ; <a href="https://ssl.pstatic.net/imgstock/upload/research/company/1678316475985.pdf" target="_top" class="ke-link">https://ssl.pstatic.net/imgstock/upload/research/company/1678316475985.pdf</a> 자본금 54억원시가총액 546억원액면가 500원발행주식수 11백만주외국인지분율 1.56%주요주주 프로텍 41.76% / 조병호 외 1인 7.03% 2D로 전환기 체크포인트■ 마이크로프랜드는 Wafer 검사 부품인 Probe Card를 공급.    경쟁사와 달리 3D MEMS 방식으로 Probe Card를 제작.    NAND 70%, DRAM 30%의 매출 구성■ 2021년 말 고객사에 납품한 3D 제품에 대해 품질 이슈가 발생하였고 고객사 주문이 급감.    동사는 품질 개선과 함께 2D 제품에 투자를 집행.       고객사 인증 후 2Q23부터 2D 제품 매출 발생 기대■ 2023년 매출액 457억원(+19.5% YoY), 영업이익 63억원(흑자전환 YoY) 전망.    전방 수요 부진에도 동사 제품의 전환 공급 개시로 2Q23부터 실적 반등 기대 반도체 Probe Card 공급 업체마이크로프랜드는 2004년에 설립된 3D MEMS Probe Card 업체. Probe Card는 전공정 이후Wafer Test에 사용되는 핵심 부품. 마이크로프랜드 Probe Card 매출의 100%는 메모리 반도체 향이며, 이 중 NAND 70%, DRAM 30% 수준. 경쟁사로는 미국의 FormFactor, 일본의MJP, JEM, 국내 Korea Instrument, 티에스이 등이 있음 2D MEMS Probe Card로 전환3D MEMS 방식은 Fine Pitch 구현, 원가 경쟁력 등의 장점에도 불량 발생시 개별 Pin의 수리가 불가하여 제품 교체가 필요. 따라서 가동률 유지를 위한 재고를 보유하게 되는데 제품이단종될 경우 재고평가손실이 발생. 2021년 말 고객사에 납품한 3D 제품에 대해 품질 이슈가발생하였고 고객사 주문이 급감. 동사는 품질 개선과 함께 2D 제품에 투자 집행. 투자는2Q23까지 이어질 예정으로 매출액 기준 CAPA는 연간 약 720억원 규모로 추정. 1Q23 말 고객사 인증이 완료되면 2Q23부터 2D 제품 매출이 발생할 것 2D 제품 전환으로 실적 반등 전망2023년 매출액 457억원(+19.5% YoY), 영업이익 63억원(흑자전환 YoY)을 전망. 2D 제품의고객사 퀄(Qualification, 고객사 인증)이 1Q23말 완료될 경우 2Q23부터 공급 가능. 전방 수요 부진에도 동사 제품의 전환 공급 개시로 2Q23부터 실적 반등 기대. 3Q23부터는 신규CAPA 생산 기여가 본격화될 것으로 보여 업황 반등에 따른 물량 대응이 가능할 것으로 예상