출처 : https://ssl.pstatic.net/imgstock/upload/research/company/1683156099817.pdf
[종목분석 리포트] 세아베스틸지주 (001430)
시가총액: 8,499억원
발행주식수 35,862 천주
외국인 지분율 11.8%
배당수익률(2023E) 4.9%
BPS(2023E) 56,751원
주요 주주 세아홀딩스 외 3 인 62.7%
완전 서프라이즈!
1분기 영업이익은 716억원으로 분기기준 사상 최대치였던 2Q21 939억원이후 최대실
적을 기록하며 키움증권 추정치 599억원과 컨센서스 654억원을 크게 상회했습니다.
작년은 업황부진과 더불어 비경상적 요인으로 실적이 부진했지만 올해는 정상적인 이
익 체력을 회복할 것으로 기대됩니다. 한편, 중장기 신사업 진행상황도 주목이 필요
한 시점이며 실적 전망치 상향을 반영해 목표주가도 35,000원으로 상향합니다.
1분기 실적은 7개분기만의 최고치로 어닝서프라이즈
연결 영업이익은 716억원(+2,076%QoQ, +72%YoY)으로 분기기준 사상
최대치였던 2Q21 939억원이후 최대실적을 기록하며 키움증권 추정치 599억
원과 컨센서스 654억원을 크게 상회했다.
자회사별로 ①세아베스틸 영업이익이 294억원으로 4Q22 -269억원에서 흑
자전환에 성공하며 예상보다 크게 개선되었는데, 제품가격 인상을 통한 롤마
진 확대폭이 기대보다 강했기 때문이다(4분기는 통상임금관련 일회성 비용
280억원 반영).
②세아창원특수강 영업이익은 355억원(+13%QoQ, +93%YoY)으로 2개분
기 연속 실적호조가 지속되었는데, 연초 제품가격 인상과 Sales Mix 개선을
통한 수익성 개선노력이 주효했다.
한편 ③ 세아항공방산소재 영업이익 17억원 등 기타 자회사들의 실적도 예
상보다 좋았다.
올해는 이익체력 정상화 전망, 중장기 신사업도 주목
작년은 하반기 업황부진과 더불어 세아베스틸의 생산차질, 통상임금관련 일
회성 비용 등의 비경상적 요인으로 영업이익이 1,279억원(-46%YoY)에 그쳤
지만 올해는 세아베스틸의 생산 정상화와 제품가격 인상을 통한 수익성개선
노력으로 영업이익은 2,321억원(+82%YoY)으로 정상적인 이익 체력을 회복
할 것으로 기대된다.
한편, 동사는 ①세아베스틸의 사용후핵연료 건식저장용 CASK 사업진출, ②
세아창원특수강의 사우디 스테인리스 무계목강관 공장 투자(사우디 아람코와
합작해 1H25 2만톤 캐파 완공계획, 투자비 2.3억달러), 스페이스X향 특수합
금 계약 추진 등 신성장 사업을 적극적으로 추진하고 있어 이와 관련된 진행
상황도 주목이 필요한 시점이다.
1분기 실적과 최근 업황을 반영해 2023E 연결 영업이익 및 지배주주순이
익 전망치를 기존대비 각각 +25%, +24% 상향한다. 실적전망 상향을 반영해
목표주가를 35,000원(12mf PBR 0.6X 적용)으로 기존대비 +25% 상향하고
투자의견 Buy를 유지한다.
첫댓글 감사합니다
성투하세요. 감사합니다.
고맙습니다
성투하세요. 감사합니다.
감사합니다
성투하세요. 감사합니다.
감사합니다.
성투하세요. 감사합니다.
감사합니다.
성투하세요. 감사합니다.