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[종목분석 리포트] 삼성카드 (029780)
시가총액 3,534 십억원
자본금 615 십억원
발행주식수 11,586 만주
자사주 915 만주
액면가 5,000 원
주요주주 삼성생명보험(외3) 71.87% 자사주 7.90%
외국인지분율 6.72%
배당수익률 8.3%
흔들리지 않는 편안함
현재 카드사의 부정적 업황에도 불구하고 삼성카드는 1) 신판 중심 사업구조, 2) 장
기 조달구조, 3) 높은 자본 규모 등을 바탕으로 실적 및 배당의 안정성을 이어나갈 것
으로 전망. 주가 변동을 유발할 수 있는 요인은 제한적인 반면 안정적인 DPS 기대가
가능하다는 점에서 배당 중심의 장기 채권형 투자에 적합한 종목이라고 판단
투자의견 매수, 목표주가 36,000 원으로 커버리지 개시
삼성카드에 대해 투자의견 매수. 목표주가 36,000 원으로 커버리지를 개시한다. 목표주
가는 Gordon Growth Model 을 활용하여 도출한 Target PBR 0.49 배를 바탕으로 산출
했다. 투자 리스크로는 1) 가맹점수수료율 등 추가 인하 압박, 2) 카드론 등 건전성 악화
우려, 3) 소비 위축에 따른 신판 수익 감소 등을 제시한다.
부진한 업황 속에서 더욱 부각되는 안정성
낮아진 가맹점수수료율, 높아진 이자비용, 건전성 악화 등 현재 카드사 업황은 분명 부
정적이지만 삼성카드에 미치는 영향은 제한적일 전망이다. 개인신판 중심 전략과 물가
상승으로 인한 소비규모 증가 영향으로 견조한 탑라인 예상되며 장기 조달구조로 금리
상승에 따른 충격도 상대적으로 크지 않을 전망이다. 또한 동사의 높은 잉여자본은 양호
한 업황에서는 효율적 자본 활용을 저해하는 부정적 요소이나, 현재 불확실성 확대 국면
에서는 리스크 흡수 및 주주 환원 측면의 안정성 제고에 기여한다고 판단한다.
배당 중심 장기 채권형 투자에 적합한 종목
동사의 주가는 신판 중심 안정적 사업구조, 낮은 유통주식 비율, 적정 Peer 그룹 부재 등
요인으로 변동성이 크지 않을 것으로 예상되며, 배당은 안정적 실적과 높은 배당성향으
로 최소 2022 년 수준을 유지할 전망이다. 현재 주가 기준 배당수익률 약 8%를 꾸준히
기대할 수 있다는 점에서 배당 중심의 장기 채권형 투자에 적합한 종목으로 제시한다.
첫댓글 감사합니다
성투하세요.
감사합니다.
감사합니다
성투하세요.
감사합니다.
좋은정보 감사합니다~!!
성투하세요.
감사합니다.