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[종목분석 리포트] 녹십자 (006280 KS)
현재주가 (7 월 20 일) 112,200 원
시가총액 1,311.2십억원
발행주식수 11.7백만주
유동주식수 5.4백만주(46.2%)
52 주 최고가/최저가 182,500원/107,200 원
일평균 거래량 (60일) 37,153주
일평균 거래액 (60일) 4,403 백만원
외국인 지분율 18.78%
주요주주 녹십자홀딩스 외 9 인 51.42% 국민연금공단 7.41%
삼 세번의 결실
2분기 실적 정상화 예상. 컨센서스 부합 전망
IVIG-SN 10% 출시가 머지 않았다
험난했던 1분기가 오히려 하반기를 돋보이게 할 것
2Q23 Pre: 시장 컨센서스에 부합하는 실적 달성 전망
녹십자의 연결 기준 2분기 매출 및 영업이익을 4,371억원(+3.3%
YoY, 이하 YoY 생략), 203억원(+55.2%, OPM 4.6%)를 전망한다. 시
장의 컨센서스에 부합하는 수치다. 1분기 처음으로 적자를 시현하면서
우려가 생겼으나 빠르게 원래의 추세로 돌아올 것이 예상된다. 남반구
백신 잔여 인식분이 2분기 반영될 예정이며 나머지 사업부도 작년과
유사한 수준의 매출을 달성할 것이 예상된다. 하지만 수익성에서 크게
개선되는데 이는 헌터라제 영향이다. 작년동기 대비 헌터라제 매출이
크게 증가해 고수익성 제품 비중 상승에 의한 효과가 발생 예정이다.
미국 시장 진출에 대한 기대감 유효
7/17일 녹십자는 IVIG-SN 10%에 대한 BLA 재제출을 완료했다고
발표했다. 내년 상반기 허가 승인, 하반기 출시의 큰 흐름은 여전히
유효한 상황이다. 해당 제품은 녹십자 미국 법인을 통해 판매되는 구
조이며, Speicalty Pharma라는 판매 채널을 우선적으로 타겟하는 계획
이다. 미국 혈액제제 시장이 공급이 항상 부족하다는 점에서 출시만
순조롭게 진행된다면 추가적인 매출 상승 가능성은 긍정적이다. 해당
모멘텀을 지속적으로 예의주시할 필요성이 있다.
연중 발표될 예정이었던 대상포진 백신 임상은 현재 확장 임상을 진
행 중이다. 이에 따라 기존 일정보다는 조금 더 늦은 시점에 데이터를
확인할 수 있을 것이 예상된다. 혈액제제의 허가 소식 이후 추가적인
R&D 모멘텀은 해당 제품이 담당할 것으로 전망한다. 싱그릭스와의
직접 비교하는 임상이기에 데이터만 좋다면 시장성은 기대할 수 있다.
1분기의 영향으로 하반기는 큰 이슈없을 것
투자의견과 목표주가를 유지한다. 1분기 모든 악재를 거친 효과는 2분
기 이후부터 재조명받을 수 있는 가능성을 만들어줬다. 사업 측면에서
하반기 크게 달라지지 않는 상황에서 수익성 개선의 여지가 생겼다.
또한 미국 진출에 대한 기대감은 여전히 유효하다. FDA의 실사까지
문제없이 마친 현재 상황에서 이전과는 다른 결과를 확보할 수 있을
것으로 조심스럽게 기대해본다.
첫댓글 감사합니다
성투하세요.
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감사합니다''''''''
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정보감사합니다
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