출처 : https://ssl.pstatic.net/imgstock/upload/research/company/1691543103701.pdf
[종목분석 리포트] LG 유플러스 (032640)
| T.P 14,500 원(하향)
주가(23/08/08) 10,090 원
자본금 2,574 십억원
발행주식수 43,661 만주
자사주 0 만주
액면가 5,000 원
시가총액 4,405 십억원
주요주주 LG(외2) 37.67% 국민연금공단 6.35%
외국인지분율 39.00%
배당수익률 6.9%
안정적 실적 확인했으나, 단기 모멘텀 부재는 아쉬움
- LG 유플러스 2Q23 실적은 안정적 통신 실적과 비용효율화로 컨센서스 소폭 상회
- 하반기에도 실적의 변수 크지 않아 연간 영업이익 성장 기조 이어질 것
- 현 주가는 23 년 기준 PER 6.5배로 현저한 저평가 상태
- 단기 주가 상승 모멘텀 부족한 점 고려해 목표주가 하향하나, 주가하락 리스크 적으며, 장기 성장에 대한 가시성 높음
2Q23: 영업이익 컨센서스 소폭 상회
LG 유플러스 2Q23 실적은 영업수익 3 조 4,293 억원(1.3% 이하 YoY), 영업이익 2,880
억원(16.0%, OPM: 8.4%)이다. 영업이익 컨센서스를 5.9% 상회한 양호한 실적이다. 모
바일 서비스 수익 2.5%, IPTV 2.8% 등 통신업에서 안정적인 성장을 기록하였으며,
2Q22 발생한 일회성 인건비 450 억원이 제거되고 마케팅 비용이 소폭 감소하면서 양호
한 실적을 기록했다. 하반기 통신업의 안정적 성장과 비용안정화 기조가 유지될 가능성
이 높아 3 년 연속 영업이익 두 자릿수 증가의 높은 기저에도 불구하고 23 년 영업이익
성장 기조는 지속될 것이다.
안정적인 통신업과 잠재력 높은 신사업
다양한 요금제 출시와 양질의 가입자를 확보하고 있는 유무선 통신 비즈니스는 하반기
에도 안정적 성장이 지속될 것이다. 또한 LG 유플러스는 카카오모빌리티와 전기차 충전
JV 를 체결했는데, LG 전자, LG 에너지솔루션, LG 헬로비전 등의 계열사와 시너지 발생
이 기대된다. 이밖에 스마트팩토리, 스마트모빌리티, 오리지널 콘텐츠 제작 등 잠재력 높
은 신사업 투자를 통해 장기 성장기반을 마련하고 있다.
투자의견 매수, 목표주가 14,500 원(하향)
LG 유플러스에 대한 투자의견 매수를 유지한다. 지속적인 이익증가에도 불구하고 주가
는 23 년 PER 기준 6.5 배로 밸류에이션 매력이 높기 때문이다. 다만 저평가를 해소할
만한 단기 모멘텀은 아쉬운 상황이다. 이에 목표주가는 12MF EPS 에 Target PER 9 배
(통신업 적용 10 배 대비 10% 할인) 14,500 원으로 하향한다.
첫댓글 감사합니다
넵 화이팅😄 맛점하세용
감사합니다.
고맙습니다