출처 : https://ssl.pstatic.net/imgstock/upload/research/company/1694475286897.pdf
[종목분석 리포트] 두산 (000150)
6개월 목표주가 190,000
현재주가(23.09.11) 149,100
시가총액 2,887십억원
시가총액비중 0.14%
자본금(보통주) 99십억원
52주 최고/최저 149,100원 / 71,300원
120일 평균거래대금 229억원
외국인지분율 10.31%
주요주주 박정원 외 24 인 39.72% 국민연금공단 9.98%
두산로보틱스 상장 - 모멘텀 끝이 아닌 시작
목표주가 19만원으로 커버리지 재개. 로보틱스 상장으로 재평가 시작
두산로보틱스 글로벌 No.4의 협동로봇전문기업. 공모가 대비 상승 전망
전자BG사업부문과 두산테스나 구조적 성장 가능한 성장의 또 다른 축
투자의견 매수, 목표주가 190,000원으로 커버리지 개시
목표주가는 SOTP 방식으로 산출. 두산별도부문의 영업가치 8,290억원과 지분
가치 5.05조원, 순차입금 7,600억원을 감안한 동사의 NAV는 5.12조원. 지분가
치 산출에 있어 두산로보틱스의 지분가치는 공모가 밴드 하단의 기업가치인
1.36조원에 상장 후 동사의 지분율 68.2%를 적용한 9,280억원을 적용함. 최근
시장에서 로봇관련종목의 시가총액 흐름을 감안할 때, 두산로보틱스도 상장 후
주가가 상승할 가능성이 높아 목표주가의 상향 조정 가능성도 높음
두산로보틱스 상장은 기업 재평가의 시작
두산로보틱스는 국내 No1, 글로벌 No.4의 협동로봇 전문기업. 협동로봇의
2021년 시장 규모는 약 9억불 수준임. 협동로봇시장은 2030년까지 연평균 약
35.1%의 성장이 기대되며, 2030년 시장규모는 약 100억불로 추정. 두산로보틱
스가 생산하는 협동로봇은 E-Series부터 A, M, 그리고 H-Series까지 총 13개
제품으로 글로벌 경쟁사 대비 월등히 많은 제품 라인업을 보유. 두산로보틱스
의 2018~2022년 연평균 매출 성장률은 46.1%로 Universal Robots(8.8%),
FANAC(25.4%), Techman(5.4%)에 비해 월등히 앞서고 있으며, 2040년 매출액
약 7,600억원으로 성장 전망. 공모가액은 2026년 추정 당기순이익인 942억원
을 연할인율 15%를 적용하여 산출한 577억원에 Target PER 38.3배를 적용한
후 23.8%~38.5%의 할인한 것으로 추가 상승 가능성이 충분하다는 판단임
전자BG사업과 두산테스나의 성장은 또 다른 재평가 요인
전자BG사업부문 Network Board용 CCL과 반도체 Package CCL 수요 증가로
하반기부터 실적 개선 시작. 두산테스나 비메모리 반도체 시장 성장과 설비 및
공장 증설로 구조적인 성장 가능할 전망
첫댓글 감사합니다
성투하세요.
감사합니다.
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