[종목분석 리포트] 현대백화점 (069960)

출처 : <a href="https://ssl.pstatic.net/imgstock/upload/research/company/1696461228324.pdf" target="_top" class="ke-link">https://ssl.pstatic.net/imgstock/upload/research/company/1696461228324.pdf</a>[종목분석 리포트] 현대백화점 (069960)목표주가 77,000원 (M)현재주가 (10/4) 59,200원시가총액 13,854억원총발행주식수 23,402,441주60일 평균 거래대금 92억원60일 평균 거래량 148,148주52주 고 70,800원52주 저 47,850원외인지분율 19.88%주요주주 현대지에프홀딩스 외 2 인 36.08% 3Q23 Preview: 견조한 외국인 매출 23년 3분기 영업이익 시장기대치 하회할 것으로 전망23년도 3분기 매출액은 1조 779억원(-21.4% YoY), 영업이익은 832억원 (-9.8% YoY)이전망되며 시장 기대치(매출액 1조 1,614억원, 영업이익 961억원)를 하회할 것으로 예상된다. 전사 매출은 신장하고 있으나, ① 백화점 업계 전반적으로 남성의류/아동.스포츠 부분이역신장하고 있고, ② 백화점 신상품 판매 저조가 원인인 것으로 판단된다. 외국인 매출액은 여전히 견조3분기도 동사 외국인 매출액은 여전히 견조할 것으로 예상된다. 외국인 매출 신장은 ① 견고한 명품 매출 성장, ② 영패션 성장에서 기인한다. 백화점 매출액에서 외국인 매출액이 차지하는 비중은 5%로 추정되는데, 무역센터점 15%, 더현대 11%, 동대문아울렛 12%, 본점 8%로 추정된다. 코로나 이전 백화점 외국인 매출 비중은 1% 내외였다. 외국인 매출 기여도가 상승하면서 더현대와 무역센터점, 본점은 두 자리 성장을 기록할 것으로 예상된다.더현대서울은 공항과 접근성이 높아 매월 외국인 매출액 비중이 상승하고 있는 것으로 판단된다. 본점 식품관이 상반기 리뉴얼 공사 중이었기 때문에 본점은 내년 상반기까지 무난한플러스 신장이 전망된다. 면세점 드디어 흑자전환면세점은 흑자전환이 전망된다. 시내면세점은 3분기 일 매출액이 매월 증가하고 있으며, 공항면세점은 DF5를 3분기 개점하였다. 입찰금액이 최저수용금액 대비 5%에 불과한 수준이기 때문에 경쟁사 대비 임대료가 절감될 것으로 예상되며, 동사가 공항에서 운영하는 품목이 모두 부띠끄(명품) 이기 때문에 확장하기 수월한 구조로 판단된다. 투자의견 Buy, 목표주가 77,000원 유지4분기 긍정적인 영업환경을 반영하여 투자의견 Buy, 목표주가 77,000원을 유지한다.