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연준은 2023년 9월 19~20일에 열린 연방공개시장위원회(Federal Open Market Committee) 회의록을 수요일 공개했다.
위원회의 각 정기 회의 의사록은 일반적으로 정책 결정일로부터 3주 후에 게시됩니다. 이 의사록에 포함된 경제 및 재정 상황에 대한 설명은 회의 당시 위원회에 제공된 정보에만 근거한 것입니다.
회의록은 위원회 웹사이트 에서 볼 수 있습니다 .
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2023년 9월 19~20일 연방공개시장위원회 회의록
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최종 업데이트: 2023년 10월 11일
2023년 9월 19~20일
연방공개시장위원회와 연방준비제도 이사회의 합동회의가 2023년 9월 19일 화요일 오전 10시 30분에 이사회 사무실에서 열렸고, 9월 20일 수요일에도 계속되었습니다. 2023년 오전 9시 1분
참석
Jerome H. Powell, 의장
John C. Williams, 부의장
Michael S. Barr
Michelle W. Bowman
Lisa D. Cook
Austan D. Goolsbee
Patrick Harker
Philip N. Jefferson
Neel Kashkari
Adriana D. Kugler
Lorie K. Logan
Christopher J. Waller
Thomas I. Barkin, Raphael W. Bostic, Mary C. Daly 및 Loretta J. Mester, 위원회 대체 위원
수잔 M. 콜린스(Susan M. Collins)와 제프리 R. 슈미드(Jeffrey R. Schmid) 보스턴 연방준비은행 총재, 캔자스 시티 연방준비은행 총재
캐슬린 오닐 파세(Kathleen O'Neill Paese), 세인트루이스 연방준비은행 임시 총재
Joshua Gallin, 장관
Matthew M. Luecke, 차관
Brian J. Bonis, 차관
Michelle A. Smith, 차관
Mark E. Van Der Weide, 법률 고문
Richard Ostrander, 법률 고문
Trevor A. Reeve, 경제학자
Stacey Tevlin, 경제학자
베스 앤 윌슨, 경제학자
샤길 아메드, 2Roc Armenter, James A. Clouse, Brian M. Doyle, Eric M. Engen, 3Andrea Raffo, Chiara Scotti, William Wascher, 부경제학자
Roberto Perli, 시스템 오픈 마켓 계정 관리자
Julie Ann Remache, 시스템 오픈 마켓 계좌 부관리자
Stephanie R. Aaronson, 이사회 연구 및 통계부 선임 부국장
Jose Acosta, 정보 기술 부문 이사회 수석 시스템 관리자 II
Andrea Ajello, 이사회 재무부 과장
페넬로페 A. 비티, 4세부문장, 비서실, 이사회
Ellen J. Bromagen, 시카고 연방준비은행 제1부총재
Mark A. Carlson, 이사회 통화국 고문
다니엘 쿠퍼(Daniel Cooper) 보스턴 연방준비은행 부총재
Daniel M. Covitz, 이사회 연구 및 통계부 부국장
Stephanie E. Curcuru, 이사회 국제금융부 부국장
Rochelle M. Edge, 이사회 통화부 부국장
매튜 J. 아이크너, 5세중앙은행 운영 및 결제 시스템 부문 이사, 이사회
Eric C. Engstrom, 이사회 통화부 부국장
Jon Faust, 이사회 의장 부문 수석 특별 고문
Charles A. Fleischman, 이사회 연구 및 통계 부서 고문
Glenn Follette, 이사회 연구 및 통계부 부국장
Jennifer Gallagher, 이사회 보좌관, 이사회 구성원 부문
카를로스 가리가(Carlos Garriga) 세인트루이스 연방준비은행 수석부행장
Michael S. Gibson, 이사회 감독 및 규제 부서 이사
Joseph W. Gruber, 캔자스시티 연방준비은행 부사장
Valerie S. Hinojosa, 이사회 통화국 과장
Matteo Iacoviello, 이사회 국제금융부서 선임 부이사 3 명
Jane E. Ihrig, 이사회 특별 고문, 이사회 구성원 부문
Michael T. Kiley, 이사회 금융안정부 부국장
김돈현 (Don H. Kim), 이사회 통화국 수석고문 5 명
Edward S. Knotek II, 클리블랜드 연방준비은행 수석부행장
스펜서 크레인(Spencer Krane) 시카고 연방준비은행 수석부행장
Andreas Lehnert, 이사회 금융안정부 이사
Paul Lengermann, 이사회 연구 및 통계부 부국장
Kurt F. Lewis, 이사회 특별 고문, 이사회 구성원 부문
Dan Li, 이사회 통화국 부국장
Laura Lipscomb, 이사회 특별 고문, 이사회 구성원 부문
정 리우(Zheng Liu) 샌프란시스코 연방준비은행 부행장
David López-Salido, 이사회 통화국 수석 부국장
Jonathan P. McCarthy, 뉴욕 연방준비은행 경제 연구 고문
Ann E. Misback, 비서실, 이사회 사무국
Raven Molloy, 이사회 연구 및 통계부 부국장
Michelle M. Neal, 뉴욕 연방준비은행 시장 책임자
Anna Orlik, 통화부 수석 경제학자, 이사회
Damjan Pfajfar, 이사회 통화부 그룹 관리자
Pierre-Daniel G. Sarte, 리치먼드 연방준비은행 수석고문
Nitish Ranjan Sinha, 이사회 특별 고문, 이사회 구성원 부문
Dafina Stewart, 이사회 특별 고문, 이사회 구성원 부문
Clara Vega, 이사회 특별 고문, 이사회 구성원 부문
Jeffrey D. Walker, 5 부이사, 중앙은행 운영 및 결제 시스템 부서 이사회
Min Wei, 이사회 특별 고문, 이사회 구성원 부문
조나단 윌리스 애틀랜타 연방준비은행 부총재
Donielle A. Winford, 이사회 재무부 정보 관리자
Paul R. Wood, 이사회 특별 고문, 이사회 구성원 부문
Rebecca Zarutskie, 이사회 특별 고문, 이사회 구성원 부문
Andrei Zlate, 이사회 통화부 그룹 관리자
금융시장의 발전과 공개시장조작
관리자는 먼저 회의 기간 동안 금융 시장의 발전을 검토했습니다. 미국의 데이터 발표는 일반적으로 이전에 생각했던 것보다 더 큰 경제적 회복력을 지적했으며, 시장 가격의 반응은 장기 정책 금리에 대한 더 높은 예상 궤적과 더 높은 기간 프리미엄을 암시했습니다. 정책민감 금리는 소폭 상승했고, 장기 선도 금리는 더 큰 상승세를 보였습니다. 10년 만기 국채 수익률은 40 베이시스포인트 이상 상승하며 기간을 마감했고, 전반적인 주가 지표는 하락했습니다. 해당 기간 동안 은행 주가는 저조한 성과를 보였지만, 좀 더 장기적으로 보면 은행 업종에 따른 주가 움직임의 차별화가 덜되면서 은행 부문에 대한 투자 심리가 대체로 안정된 것으로 보입니다. 달러화는 정책 금리가 정점에 도달했거나 그 근처에 있다는 인식이 있는 가운데 미국 데이터가 강세를 보여 선진국 통화에 대해 전반적으로 평가절상되었습니다. 중국에서는 부동산 부문의 긴장 조짐이 증가했고 성장에 대한 낙관론은 순전히 감소했습니다. 그러나 글로벌 원자재 시장을 포함한 더 넓은 시장에서는 중국 관련 위험에 대한 우려가 높아지는 것으로 보이지 않았습니다. 미국 금융 상황은 장기 금리 상승, 주가 하락, 달러 강세 등으로 인해 다양한 금융 상황 지수의 상승에 거의 동일하게 기여하면서 긴축되었습니다. 데이터는 정책 금리가 정점에 도달했거나 그 근처에 있다는 인식이 있는 가운데 이들 국가에 대한 수익률 차이가 완만하게 증가했음을 뒷받침했습니다. 중국에서는 부동산 부문의 긴장 조짐이 증가했고 성장에 대한 낙관론은 순전히 감소했습니다. 그러나 글로벌 원자재 시장을 포함한 더 넓은 시장에서는 중국 관련 위험에 대한 우려가 높아지는 것으로 보이지 않았습니다. 미국 금융 상황은 장기 금리 상승, 주가 하락, 달러 강세 등으로 인해 다양한 금융 상황 지수의 상승에 거의 동일하게 기여하면서 긴축되었습니다. 데이터는 정책 금리가 정점에 도달했거나 그 근처에 있다는 인식이 있는 가운데 이들 국가에 대한 수익률 차이가 완만하게 증가했음을 뒷받침했습니다. 중국에서는 부동산 부문의 긴장 조짐이 증가했고 성장에 대한 낙관론은 순전히 감소했습니다. 그러나 글로벌 원자재 시장을 포함한 더 넓은 시장에서는 중국 관련 위험에 대한 우려가 높아지는 것으로 보이지 않았습니다. 미국 금융 상황은 장기 금리 상승, 주가 하락, 달러 강세 등으로 인해 다양한 금융 상황 지수의 상승에 거의 동일하게 기여하면서 긴축되었습니다.
중간 기간 동안 장기 국채의 명목 수익률 증가에 대해 매니저는 실질 수익률 상승이 해당 기간 동안 명목 수익률 상승을 초과했으며 이는 인플레이션 보상이 약간 감소했음을 의미한다고 지적했습니다. 인플레이션 기대는 매우 잘 고정된 것으로 나타났습니다. 시장 참가자들은 예상보다 강한 경제 지표, 중립 정책 금리 인상 가능성, 경제 및 정책 불확실성 증가, 예상보다 많은 재무부 차입 등 장기 명목 수익률 상승에 대한 다양한 요인을 언급했습니다.
가계 및 기업의 대출 금리는 해당 기간 동안 증가했으며 일반적으로 국채 금리와 비슷한 수준으로 상승했습니다. 그럼에도 불구하고 시장 참가자들은 가계 및 기업 차입자가 단기적으로 부채를 재융자할 필요성이 제한되어 있기 때문에 과거 통화 정책 조치가 이들 부문에 완전히 적용되기까지는 더 많은 시간이 걸릴 수 있다고 지적했습니다.
9월 FOMC 회의에 대한 기대와 관련하여 매니저는 Open Market Desk의 기본 딜러 설문조사, 시장 참가자 설문조사 및 시장 가격 책정에 대한 응답이 모두 정책 금리에 변동이 없다는 것이 사실상 확실하다는 점을 지적했습니다. 또한 설문조사에서 정책금리에 대한 모달 기대치는 이전 설문조사의 3월과 비교하여 현재 목표 범위가 2024년 5월 FOMC 회의까지 유지된다는 것이었고, 25bp가 나올 가능성은 대략 1/3이었습니다. 11월 FOMC 회의에서 인상됩니다. 내년 중반 이후의 전망에 대해서는 설문 조사의 모달 경로가 시장에 내재된 경로보다 현저히 낮았습니다.
관리자는 화폐 시장과 데스크 운영의 발전에 관심을 가졌습니다. ON RRP(익일 역환매조건부매수약정) 제도의 이용은 중간 회의 기간 동안 계속 감소했는데, 이는 자금이 계속 유입되고 있음에도 불구하고 정부 및 프라임 머니 마켓 펀드의 참여가 감소한 것을 크게 반영합니다. 단기금융상품, 특히 국채의 공급 증가는 단기금융시장 금리의 소폭 상승에 기여했으며, 이는 화폐자금이 ON RRP에서 다른 상품으로 이동하도록 유도한 것으로 보입니다. 그러나 ON RRP 시설은 계속해서 연방 기금 요율에 대한 효과적인 최저치를 제공했습니다. ON RRP 잔액이 연준 자산보다 더 많이 떨어지면서 해당 기간 동안 준비금 잔액이 증가했습니다. 3조 3천억 달러가 넘는 보유고가 여전히 풍부합니다. 9월 1차 딜러 대상 설문조사에서는
만장일치로 위원회는 임시 회의 기간 동안 데스크의 국내 거래를 비준했습니다. 중간 회의 기간 동안 시스템 계정에 대한 외화 개입 작업이 없었습니다.
경제 상황에 대한 직원 검토
9월 19~20일 회의 당시 이용 가능한 데이터에 따르면 3분기 실질 국내총생산(GDP)이 견고한 속도로 증가하고 있었습니다. 실업률이 낮고 일자리 증가가 둔화되는 등 노동 시장은 계속해서 타이트해졌지만 여전히 강세를 유지했습니다. 소비자물가 상승률은 여전히 높았다.
노동수요와 공급의 불균형이 완화되는 모습을 보였다. 총 비농업 부문 고용은 2분기보다 7월과 8월에 더 느린 속도로 증가했습니다. 일자리 창출 및 이직률 조사를 통해 측정한 민간 부문 취업률과 퇴직률은 7월까지 더욱 하락했습니다. 7월과 8월 순실업률은 소폭 상승해 8월에는 3.8%를 기록했고, 노동력 참여율(LFPR)과 고용률도 소폭 상승했습니다. 아프리카계 미국인의 실업률은 감소한 반면 히스패닉의 실업률은 증가했으며 두 비율 모두 여전히 전국 평균보다 높았습니다. 최근 임금자료에서도 시간당 평균임금과 고용비용지수가 12개월간 변동하는 등 노동시장 불균형 완화세가 뚜렷이 드러났다.
소비자물가는 상승세를 이어갔으나 둔화 조짐을 이어갔다. 개인소비지출(PCE)의 총 물가지수는 7월까지 12개월 동안 3.3% 증가했고, 같은 기간 에너지 가격과 다수의 소비자 식품 가격 변동을 제외한 근원 PCE 가격 인플레이션은 4.2%를 기록했다. 전체 및 핵심 PCE 가격 인플레이션은 모두 전년도보다 낮았습니다. 댈러스 연방준비은행이 발표한 12개월 PCE 가격 인플레이션의 절사평균 수치는 7월 4.1%로 올해 초 수준보다 낮아졌다. 8월 소비자물가지수(CPI)의 12개월 변동률은 3.7%였고, 같은 기간 핵심 CPI 인플레이션은 4.3%였으며, 전체 및 핵심 CPI 인플레이션 모두 전년도 수준보다 훨씬 낮았습니다. 소비자의 단기 인플레이션 기대에 대한 조사 지표는 실제 인플레이션과 함께 하락했지만 팬데믹 이전 수준보다 높은 수준을 유지했습니다. 대조적으로, 중장기 인플레이션 기대에 대한 조사 지표는 팬데믹 이전 10년 동안 볼 수 있었던 범위에 머물렀습니다.
이용 가능한 지표에 따르면 실질 GDP는 3분기에 견고한 속도로 증가하고 있었습니다. PCE, 주택 투자, 기업 고정 투자(BFI)를 포함하고 종종 GDP보다 근본적인 경제 모멘텀에 대한 더 나은 신호를 제공하는 민간 국내 최종 구매도 PCE와 BFI 모두의 상승에 힘입어 견고한 상승세를 보일 것으로 보입니다.
실물상품 수출은 2분기에 하락세를 보인 후 자동차제품 수출 증가에 힘입어 7월에는 증가했습니다. 소비재와 자본재 수입이 최근 몇 달 동안 감소세에서 부분적으로 회복되면서 실물상품 수입도 증가했습니다. 미국의 명목상 국제 무역 적자는 상품과 서비스 수입 증가율이 수출 증가율을 앞지르면서 확대되었습니다.
부동산 부문의 부실이 중국의 경제 활동을 짓누르고 통화 정책 제한이 유럽의 경제성장 둔화에 영향을 미쳐 2분기 해외 경제성장률이 둔화되었습니다. 구매관리자지수(PMI), 기업신뢰지수 등 3분기에 이용 가능한 데이터는 해외 경제활동이 둔화되고 있음을 시사했다.
해외 헤드라인 인플레이션은 계속 하락했지만 상승세를 유지했습니다. 그러나 몇몇 경제에서는 에너지 가격이 다시 상승했습니다. 여전히 높은 근원 인플레이션 상황에서 일부 선진국 중앙은행(AFE)은 경제 활동 둔화에도 불구하고 정책 금리를 인상했으며 인플레이션을 목표 수준으로 되돌리기 위해 정책 금리를 충분히 제한적인 수준으로 유지하겠다는 의사를 밝혔습니다. 요금. 반면 신흥시장 경제의 중앙은행은 대부분 금리를 동결했고 일부는 인플레이션 압력이 완화되면서 금리를 인하하기 시작하기도 했습니다.
재무 상황에 대한 직원 검토
중간 기간 동안 일반적으로 견고한 경제 데이터로 인해 시장
내재된 연방 기금 금리 경로와 단기 국채 수익률이 완만하게 증가했습니다. 중장기 명목 국채 수익률은 주로 높은 기간의 프리미엄과 높은 실질 수익률을 반영하여 더욱 크게 상승했습니다. 주가는 다소 하락했으나 투자등급 및 투기등급 회사채 스프레드는 큰 변화가 없었다. 자금조달 여건이 다소 강화되었고, 차입비용도 소폭 증가했습니다.
시장 참가자들은 더 높은 기간 프리미엄과 국채의 예상 경로에 대한 시장 견해의 상향 수정 등을 포함하여 장기 선도 금리 인상에 기여했을 수 있는 다양한 요인을 지적했습니다. 실질 수익률은 명목 수익률과 거의 비슷하거나 조금 더 증가했으며, 인플레이션 보상에 대한 묵시적 측정치는 완만하게 변경되었습니다. 단기적으로 연방기금 금리에 대한 시장 내재 경로는 7월 FOMC 회의 이후 약간 상승했으며, 익일 지수 스왑 계약에 의해 암시된 추가 예상 경로는 완만하게 상승했습니다.
광범위한 주가 지수는 다소 하락했고, S&P 500 지수의 1개월 옵션 내재 변동성은 소폭 소폭 상승하여 역사적 분포의 25번째 백분위수 근처에 머물었습니다.
국내 단기자금시장 상황은 해당 기간 동안 안정적으로 유지됐다. 프라임 펀드와 정부 머니마켓 펀드 모두 7월 FOMC 회의 이후 적당한 유입을 보였습니다. 국채의 과도한 발행과 국채 수익률에 대한 약간의 상승 압력으로 인해 ON RRP 설비의 활용은 해당 기간 동안 계속 감소했으며 해당 기간 후반에는 1조 5천억 달러 미만으로 떨어졌습니다.
중간 기간 동안 미국 경제 지표가 예상보다 강세를 보인 반면 해외 지표에서는 해외 경제 성장 둔화를 시사하면서 달러 가치가 상승했습니다. AFE의 장기 수익률은 미국 수익률 상승으로 인한 파급 효과와 일본 은행의 10년 일본 수익률 목표 범위를 효과적으로 확대하기로 한 일본 은행의 결정에 따른 일본 수익률 상승을 반영하여 해당 기간을 더 높게 마감했습니다. . 글로벌 주가는 장기 금리 상승과 해외 경제 전망에 대한 우려 증가를 반영하여 완만하게 하락했습니다. 신흥시장에 초점을 맞춘 채권 및 주식형 펀드는 완만한 유출을 보였습니다.
국내 신용 시장에서 기업, 가계 및 지방자치단체의 차입 금리는 해당 기간 동안 완만하게 증가했는데, 이는 주로 장기 만기 국채의 높은 수익률이 해당 차입 금리로 전가된 것을 반영합니다. 기업과 가계에 대한 신규 은행 대출 금리는 2분기에 인상되었고, 신용카드 금리는 7월에 인상되었으며, 자동차 대출 금리는 7월과 8월에 인상되었습니다.
은행 신용 조건은 중간 기간 동안 다소 긴축된 것처럼 보였지만 기업과 가계에 대한 신용은 일반적으로 여전히 접근 가능했습니다. 상업 및 산업 대출 잔액은 감소했지만, 미상용 상업용 부동산(CRE) 대출은 7월부터 8월 말까지 증가했지만, 올해 초보다는 느린 속도였습니다. CRE 대출 범주 내에서 여름 동안 비농업 비주거 대출은 2022년 3월 이후 처음으로 감소했습니다. 은행 자금 조달 조건은 일반적으로 안정적이었습니다. 핵심예금은 감소했으나 대규모 정기예금 유입으로 상쇄됐다.
대부분의 소비자는 신용을 사용할 수 있었습니다. 신용카드 잔액은 2분기부터 8월 말까지 증가했습니다. 주거용 부동산 차입자의 경우 신용 가용성에는 거의 변화가 없었습니다. 중소기업의 신용여건도 상당히 안정적이었다. 페이넷 중소기업 대출 지수(PayNet Small Business Lending Index)는 7월 대출 발생이 소폭 증가해 팬데믹 이전 수준의 중앙값보다 높은 것으로 나타났습니다. 발행은 제한되었지만 일반적으로 자본 시장을 통해 신용에 접근할 수 있었습니다. 비금융투자 및 투기등급 채권 발행은 7월에 주춤했다가 8월에 완만하게 회복되었고, 7월에는 지방채 발행이 부진하였다. 7월에는 레버리지론 신규 발행이 주춤했고, 7월과 8월에는 기관 및 비기관 상업용 모기지담보부증권(CMBS) 발행이 부진했습니다.
최근 몇 달 동안 여러 부문에서 신용 품질이 조금 더 악화되었지만 대체로 양호한 수준을 유지했습니다. CRE 부문에서는 비농업 비거주 CRE 은행 대출의 연체율이 2분기 동안 증가한 반면, 건설, 토지 개발, 다세대 대출의 연체율은 거의 변하지 않았습니다. CMBS 풀의 대출 연체율은 사무실과 소매 부문에 힘입어 증가했습니다. 사무실 연체율은 1월 이후 2%포인트 이상 증가했지만 팬데믹 이전 평균보다 낮은 수준을 유지했다. 중소기업 대출 연체율은 6월과 7월에 정점을 찍었다. 신용카드 및 자동차 대출 연체율은 2분기에 더욱 증가했으며 팬데믹이 발생하기 몇 년 전 평균 수준보다 약간 높았습니다. 우수한 신용 점수를 보유한 잠재 대출자의 비율은 2분기까지 확대되어 팬데믹 이전 수준을 훨씬 넘어섰습니다. 투자등급 및 투기등급 회사채의 부도율은 7월 들어 증가했지만 역사적으로 낮은 수준을 유지했습니다. 레버리지 대출의 후행 부도율은 순전히 거의 변하지 않았지만 7월과 8월에는 레버리지 대출의 등급 하향이 상향 등급을 능가했습니다.
다른 많은 유형의 대출과 달리 주택담보대출의 지불 성능이 향상되었습니다. 7월 연방주택청(Federal Housing Administration) 및 보훈부(Department of Veterans Affairs) 대출 연체율은 올해 초 수준보다 낮았으며 기존 대출 연체율은 역사적 최저 수준을 유지했습니다. 지방자치단체의 신용도도 양호했습니다.
직원 경제 전망
9월 FOMC 회의를 위해 직원들이 준비한 경제 전망은 소비자 및 기업 지출이 이전에 예상했던 것보다 긴축적인 금융 상황에서 더 탄력적인 것으로 보였기 때문에 7월 전망보다 더 강했습니다. 직원들은 올해 남은 기간 동안의 GDP 성장이 자동차 노조의 파업으로 인해 다소 둔화될 것이며, 이러한 영향은 내년에 약간의 GDP 성장 증가로 인해 해소될 것이라고 가정했습니다. 이러한 효과의 크기와 시기는 매우 불확실했습니다. 전체적으로, 직원들은 2024년부터 2026년까지의 실질 GDP 성장이 올해보다 평균적으로 더 느려질 것이며 통화 정책의 지체 효과로 인해 향후 몇 년 동안 제한되는 잠재적 생산량 증가율에 대한 직원의 추정치보다 낮을 것이라고 예상했습니다. 행위. 실업률은 2026년까지 거의 비슷한 수준을 유지할 것으로 예상됐다.
총 및 핵심 PCE 가격 인플레이션은 올해 말 약 3.5%로 예상되었으며, 제품 시장과 노동 시장의 수요와 공급이 계속해서 더 나은 조화를 이루면서 인플레이션은 향후 몇 년 동안 낮아질 것으로 예상되었습니다. 전체 및 핵심 PCE 가격 인플레이션은 2026년에 2%에 가까울 것으로 예상되었습니다.
직원들은 계속해서 기준선 예측에 대한 불확실성이 상당하다고 생각했습니다. 인플레이션 전망에 대한 위험은 인플레이션이 예상보다 더 지속되거나 공급 상황에 추가적인 불리한 충격이 발생할 가능성을 고려하여 상승 방향으로 편향된 것으로 간주되었습니다. 이러한 인플레이션 상승 위험이 현실화되면 통화 정책의 대응이 금융 시장의 불리한 반응과 결합되어 경제 활동 예측에 대한 위험을 아래쪽으로 기울일 수 있습니다.
현재 상황 및 경제 전망에 대한 참가자들의 견해
이번 FOMC 회의와 관련하여 참가자들은 2023년부터 2026년까지 매년 그리고 장기적으로 실질 GDP 성장, 실업률 및 인플레이션에 대한 가장 가능성 있는 결과에 대한 전망을 제출했습니다. 이러한 예측은 연방기금 금리 경로를 포함하여 적절한 통화 정책에 대한 개별 평가를 바탕으로 이루어졌습니다. 장기 예측은 적절한 통화 정책 하에서 그리고 경제에 추가 충격이 없는 상황에서 시간이 지남에 따라 각 변수가 수렴할 것으로 예상되는 비율에 대한 각 참가자의 평가를 나타냅니다. 회의가 끝난 후 경제 전망 요약(SEP)이 대중에게 공개되었습니다.
경제 전망과 관련하여 참석자들은 실질 GDP가 견고한 속도로 확장되고 있으며 예상보다 회복력이 더 강하다고 평가했습니다. 그럼에도 불구하고 참가자들은 실질 GDP 성장이 단기적으로 둔화될 것으로 예상했다고 언급했습니다. 참석자들은 현재의 통화정책 기조가 제한적이며, 의도한 대로 경제를 전반적으로 억제하고 있는 것으로 보인다고 판단했습니다. 참가자들은 현재 인플레이션이 용납할 수 없을 정도로 높은 상태를 유지하고 있다고 강조하면서 지난 1년 동안 인플레이션이 어느 정도 완화되었다는 점을 인정했습니다. 그들은 또한 인플레이션이 분명히 위원회의 2% 목표를 향한 경로에 있다는 것을 확신하기 위해서는 추가 증거가 필요할 것이라고 언급했습니다.
가계 부문에 대한 논의에서 참가자들은 총 소비자 지출이 강력한 노동 시장과 일반적으로 견고한 가계 대차대조표에 힘입어 상당한 강세를 유지하고 있음을 확인했습니다. 그러나 많은 참가자들은 높은 인플레이션과 저축 감소로 인해 일부 가계의 재정이 압박을 받고 있으며, 재정 지출에 대한 신용 의존도가 증가하고 있다고 언급했습니다. 또한, 몇몇 참가자들은 엄격한 신용 조건, 가족에 대한 재정적 지원 감소, 학자금 대출 상환 재개 등이 소비 성장에 부담을 줄 가능성이 있다고 여겼습니다. 가계 신용 품질은 전반적으로 양호한 것으로 나타났지만, 일부 참가자는 일부 유형의 소비자 신용에 대한 연체율이 증가하고 있다고 지적했습니다. 몇몇 참가자들은 또한 가구가 점점 더 가격에 민감해지고 있다고 언급했습니다. 일부 참가자들은 높은 이자율에도 불구하고 주택 수요가 탄력적이라고 지적했습니다. 신규 주택 건설은 견조했는데, 이는 판매 가능한 주택 재고가 제한되어 있다는 점을 부분적으로 반영한 것입니다.
비즈니스 부문과 관련하여 참석자들은 경기가 둔화될 조짐을 지적했지만 활동이 계속 견조하다고 지적했습니다. 많은 참가자들은 직원 고용 및 유지 능력 향상, 공급망 기능 향상, 투입 비용 압박 감소로 인해 비즈니스 상황이 개선되었다고 언급했습니다. 몇몇 참가자는 비즈니스 담당자가 비용 증가분을 고객에게 전달하는 데 어려움을 겪고 있다고 말했습니다. 몇몇 참석자들은 향후 분기 동안 더 높은 이자율과 은행 신용에 대한 접근 제한 등 금융 상황이 더욱 엄격해짐에 따라 비즈니스 활동이 제한될 것이라고 판단했습니다. 그러나 몇몇 참가자들은 올해 초 은행 스트레스로 인한 신용 상황의 긴축이 이전에 예상했던 것보다 덜 심각할 가능성이 있다고 지적했습니다. 많은 참가자들이 CRE 부문의 취약성에 대한 우려를 표명했습니다. 많은 참석자들은 자동차 노조의 파업으로 인해 단기적으로 자동차 및 부품 생산이 둔화되고 자동차 가격이 상승 압력을 받을 수 있을 것으로 예상했지만 이러한 효과는 일시적일 것이라고 말했다. 농업 부문과 관련하여 일부 참석자들은 생산량 추정치 증가로 인해 농작물 가격이 하락하고 공급 및 수요 불균형으로 인해 일부 가축 가격이 상승하고 다른 유형의 가축 가격이 하락하는 등 상황이 혼합되어 있다고 지적했습니다. 이로 인해 자동차 및 부품 생산이 둔화되고 자동차 가격이 상승 압력을 받을 가능성이 있지만 이러한 효과는 일시적일 것입니다. 농업 부문과 관련하여 일부 참석자들은 생산량 추정치 증가로 인해 농작물 가격이 하락하고 공급 및 수요 불균형으로 인해 일부 가축 가격이 상승하고 다른 유형의 가축 가격이 하락하는 등 상황이 혼합되어 있다고 지적했습니다. 이로 인해 자동차 및 부품 생산이 둔화되고 자동차 가격이 상승 압력을 받을 가능성이 있지만 이러한 효과는 일시적일 것입니다. 농업 부문과 관련하여 일부 참석자들은 생산량 추정치 증가로 인해 농작물 가격이 하락하고 공급 및 수요 불균형으로 인해 일부 가축 가격이 상승하고 다른 유형의 가축 가격이 하락하는 등 상황이 혼합되어 있다고 지적했습니다.
참가자들은 노동 시장이 타이트하지만 공급과 수요의 균형이 계속해서 좋아지고 있음을 확인했습니다. 대부분의 참가자들은 채용 감소, 일자리 대 근로자 격차 축소, 퇴직률 감소, 평균 주당 근무 시간 감소 등 다양한 노동 수요 지표가 완화되고 있다고 언급했습니다. 또는 팬데믹 이전에 보았던 것보다 낮습니다. 그러나 몇몇 참가자들은 의료 서비스 및 교육과 같은 경제의 일부 부문에서 노동 시장이 여전히 매우 타이트하다고 지적했습니다. 또한 많은 참가자들은 노동 공급 지표, 특히 LFPR이 상승했다는 사실을 관찰했습니다. 일부 참가자들은 여성의 LFPR 증가가 특히 주목할 만하다고 말했습니다. 그들은 보육 가용성과 관련된 문제가 참여 증가의 지속 가능성에 영향을 미칠 수 있다는 우려를 표명했습니다. 몇몇 참가자들은 이민으로 인해 노동 공급도 증가하고 있다고 지적했습니다. 일부 참가자들은 급여 증가율이 여전히 강세를 유지했지만 최근 몇 달 동안 시간이 지남에 따라 일정한 실업률을 유지하는 속도에 더 가까운 속도로 둔화되었다는 점을 관찰했습니다. 대부분의 참석자들은 명목 임금 인상 속도가 완만해졌다고 말했고, 일부에서는 이직자의 임금 프리미엄이 낮아졌다고 언급했습니다. 그러나 그들은 명목 임금이 생산성 증가 추세에 대한 현재 추정치를 고려할 때 위원회의 2% 인플레이션 목표의 지속적인 달성과 일치한다고 일반적으로 평가되는 수준보다 높은 비율로 여전히 상승하고 있다고 지적했습니다.
참가자들은 지난 몇 달 동안 수집된 데이터에 따르면 일반적으로 인플레이션이 둔화되고 있음을 시사했습니다. 이러한 우호적인 발전에도 불구하고 그들은 인플레이션을 2%까지 지속적으로 달성하려면 추가 진전이 필요하다고 강조했습니다. 참석자들은 공급 여건 개선에 따른 상품 가격 인플레이션 완화와 주택 서비스 인플레이션 감소를 지적했다. 몇몇 참석자들은 최근 에너지 가격 상승에도 불구하고 지난 1년간 식품 및 에너지 가격이 전반적인 인플레이션 하락에 기여했다고 언급했습니다. 그러나 참가자들은 또한 주택을 제외한 핵심 서비스 가격에서 인플레이션 감소에 대한 상당한 진전이 아직 뚜렷하게 나타나지 않았다고 지적했습니다. 참가자들은 장기 인플레이션 기대가 여전히 잘 고정되어 있고 단기 인플레이션 기대가 높은 수준에서 낮아지고 있다고 지적했습니다. 참가자들은 최근의 유리한 상황에도 불구하고 인플레이션이 위원회의 2% 장기 목표보다 훨씬 높은 상태로 유지되고 있으며 인플레이션 상승이 계속해서 기업과 가계, 특히 저소득 가구에 해를 끼치고 있다는 점을 관찰했습니다. 참가자들은 인플레이션이 시간이 지남에 따라 2%로 돌아갈 것이라는 확신을 가지려면 인플레이션 압력이 감소하고 있음을 나타내는 더 많은 데이터를 볼 필요가 있다고 강조했습니다. 인플레이션은 위원회의 장기 목표인 2%를 훨씬 웃도는 수준으로 유지되었으며, 인플레이션 상승은 계속해서 기업과 가계, 특히 저소득 가구에 해를 끼치고 있다고 밝혔습니다. 참가자들은 인플레이션이 시간이 지남에 따라 2%로 돌아갈 것이라는 확신을 가지려면 인플레이션 압력이 감소하고 있음을 나타내는 더 많은 데이터를 볼 필요가 있다고 강조했습니다. 인플레이션은 위원회의 장기 목표인 2%를 훨씬 웃도는 수준으로 유지되었으며, 인플레이션 상승은 계속해서 기업과 가계, 특히 저소득 가구에 해를 끼치고 있다고 밝혔습니다. 참가자들은 인플레이션이 시간이 지남에 따라 2%로 돌아갈 것이라는 확신을 가지려면 인플레이션 압력이 감소하고 있음을 나타내는 더 많은 데이터를 볼 필요가 있다고 강조했습니다.
참가자들은 일반적으로 경제 전망을 둘러싼 불확실성이 여전히 높다고 지적했습니다. 불확실성의 새로운 원인 중 하나는 자동차 노동자의 파업과 관련된 것이었고, 많은 참가자들은 파업의 강화가 인플레이션에 대한 상승 위험과 활동에 대한 하방 위험을 모두 초래한다는 점을 관찰했습니다. 대다수의 참가자들은 최근의 디스인플레이션을 일부 되돌릴 수 있는 에너지 가격 상승으로 인한 인플레이션 상승 위험이나 인플레이션이 예상보다 더 지속될 위험을 지적했습니다. 다양한 참가자들은 국내 은행 부문이 추가적인 압박을 겪을 경우 신용 상황이 예상보다 더 긴축될 수 있다는 점을 포함하여 경제 활동에 대한 하방 위험을 언급했습니다. 중국의 경기 둔화로 인해 세계 경제 성장이 둔화될 가능성; 아니면 확장된 미국 정부 폐쇄는 비록 일시적이기는 하지만 성장에 부정적인 결과를 초래할 수 있습니다. 일부 참가자들은 경제 활동 전망에 대한 상승 위험은 경제가 지금까지 보여준 예상치 못한 회복력이 지속될 수 있다는 점이라고 언급했습니다. 몇몇 참가자들은 정부 폐쇄로 인해 일부 경제 데이터 공개가 지연될 수 있으며 이로 인해 경제 상황을 평가하기가 더 어려워질 것이라고 말했습니다. 몇몇 참가자들은 일부 데이터가 계속 불안정하고 대규모 수정이 가능하기 때문에 경제 상태를 평가하는 데 어려움이 있다는 점을 지적했습니다. 일부 참가자들은 경제 활동 전망에 대한 상승 위험은 경제가 지금까지 보여준 예상치 못한 회복력이 지속될 수 있다는 점이라고 언급했습니다. 몇몇 참가자들은 정부 폐쇄로 인해 일부 경제 데이터 공개가 지연될 수 있으며 이로 인해 경제 상황을 평가하기가 더 어려워질 것이라고 말했습니다. 몇몇 참가자들은 일부 데이터가 계속 불안정하고 대규모 수정이 가능하기 때문에 경제 상태를 평가하는 데 어려움이 있다는 점을 지적했습니다. 일부 참가자들은 경제 활동 전망에 대한 상승 위험은 경제가 지금까지 보여준 예상치 못한 회복력이 지속될 수 있다는 점이라고 언급했습니다. 몇몇 참가자들은 정부 폐쇄로 인해 일부 경제 데이터 공개가 지연될 수 있으며 이로 인해 경제 상황을 평가하기가 더 어려워질 것이라고 말했습니다. 몇몇 참가자들은 일부 데이터가 계속 불안정하고 대규모 수정이 가능하기 때문에 경제 상태를 평가하는 데 어려움이 있다는 점을 지적했습니다.
이번 회의에서 적절한 통화정책 조치를 고려하면서 참석자들은 경제 활동이 견고한 속도로 확장되고 회복력이 있다는 데 동의했습니다. 노동시장은 여전히 타이트한 반면, 일자리 증가는 둔화되었으며, 노동시장의 수요와 공급의 균형이 좋아지고 있다는 징후가 계속해서 나타났습니다. 참가자들은 또한 가계와 기업이 직면하고 있는 엄격한 신용 조건이 경제에 역풍의 원인이며 경제 활동, 고용 및 인플레이션에 부담을 줄 가능성이 높다고 지적했습니다. 그러나 이러한 효과의 정도는 여전히 불확실했습니다. 인플레이션은 지난해 중반 이후 완화됐지만 여전히 위원회의 장기 목표인 2%를 훨씬 웃돌았습니다. 참가자들은 인플레이션을 위원회의 2% 목표로 낮추겠다는 확고한 의지를 유지했습니다. 이러한 경제 여건 속에서 통화정책 기조의 상당한 누적 긴축과 정책이 경제활동 및 인플레이션에 영향을 미치는 시차를 고려할 때 거의 모든 참석자들은 연방기금 금리 목표 범위를 5~5%로 유지하는 것이 적절하다고 판단했습니다. 이번 회의에서는 1/4~5-1/2%입니다. 참가자들은 정책에 대한 이러한 제한적인 입장을 유지하는 것이 위원회의 목표를 향한 추가 진전을 지원하는 동시에 위원회가 이 진행 상황을 평가하기 위해 추가 데이터를 수집할 시간을 허용할 것이라고 판단했습니다. 모든 참석자들은 연준의 증권 보유를 줄이는 과정을 계속하는 것이 적절하다는 데 동의했습니다.
정책 전망을 논의하면서 참가자들은 시간이 지남에 따라 인플레이션을 위원회의 2% 목표로 되돌릴 수 있도록 통화 정책 기조를 충분히 제한적으로 유지하는 것이 중요하다고 계속 판단했습니다. 참석자 대다수는 향후 회의에서 연방기금 목표 금리를 한 번 더 인상하는 것이 적절하다고 판단한 반면, 일부에서는 더 이상의 인상은 무리가 있을 것 같다고 판단했다. 모든 참가자는 위원회가 신중하게 진행할 수 있는 위치에 있으며 모든 회의의 정책 결정은 들어오는 정보의 총체성과 경제 전망 및 위험 균형에 대한 영향을 계속해서 기반으로 할 것이라는 점에 동의했습니다. 참가자들은 앞으로 몇 달 안에 도착할 데이터가 인플레이션 제거 과정이 어느 정도 지속되고 노동 시장이 수요와 공급 사이의 더 나은 균형에 도달하고 있는지를 명확히 하는 데 도움이 될 것으로 기대했습니다. 이 정보는 시간이 지남에 따라 인플레이션을 2%로 되돌리는 데 적합한 추가 정책 확고의 범위를 결정하는 데 유용합니다. 일부 참석자들은 또한 위원회의 데이터 기반 정책 접근 방식과 인플레이션을 2%로 낮추겠다는 확고한 의지에 대해 대중과 지속적으로 명확하게 소통하는 것이 중요하다고 강조했습니다.
모든 참가자들은 위원회가 인플레이션이 목표를 향해 지속적으로 하락하고 있다고 확신할 때까지 한동안 정책을 제한적으로 유지해야 한다는 데 동의했습니다. 몇몇 참가자들은 인플레이션이 위원회의 2% 목표로 돌아가는 속도가 정책 금리의 충분히 제한적인 수준과 정책 제한을 유지하는 기간에 대한 견해에 영향을 미칠 것이라고 지적했습니다. 몇몇 참석자들은 정책 금리가 정점에 도달하거나 정점에 가까워질 가능성이 높기 때문에 통화 정책 결정 및 의사소통의 초점이 정책 금리를 얼마나 높이 인상할지에서 정책 금리를 제한적인 수준으로 얼마 동안 유지해야 하는지로 옮겨야 한다고 말했습니다. 일부 참가자들은 시간이 지남에 따라 통화 정책의 입장을 측정할 때 실질 연방기금 금리를 모니터링하는 것이 중요할 것이라고 언급했습니다. 대부분의 참가자들은 SEP를 포함한 회의 후 커뮤니케이션이 참가자들이 통화 정책 입장의 향후 변화를 어떻게 평가했는지 대중에게 명확히 하는 데 도움이 될 것이라고 말했습니다. 참석자들은 연준의 대차대조표 규모를 지속적으로 줄이는 과정이 거시경제적 목표를 달성하기 위한 전반적인 접근 방식의 중요한 부분임을 확인했습니다. 몇몇 참가자들은 위원회가 연방기금 금리의 목표 범위를 줄이기 시작한 이후에도 대차대조표 결선 과정이 한동안 계속될 수 있다고 지적했습니다. 참석자들은 연준의 대차대조표 규모를 지속적으로 줄이는 과정이 거시경제적 목표를 달성하기 위한 전반적인 접근 방식의 중요한 부분임을 확인했습니다. 몇몇 참가자들은 위원회가 연방기금 금리의 목표 범위를 줄이기 시작한 이후에도 대차대조표 결선 과정이 한동안 계속될 수 있다고 지적했습니다. 참석자들은 연준의 대차대조표 규모를 지속적으로 줄이는 과정이 거시경제적 목표를 달성하기 위한 전반적인 접근 방식의 중요한 부분임을 확인했습니다. 몇몇 참가자들은 위원회가 연방기금 금리의 목표 범위를 줄이기 시작한 이후에도 대차대조표 결선 과정이 한동안 계속될 수 있다고 지적했습니다.
대다수의 참가자들은 계속해서 경제의 미래 경로가 매우 불확실하다고 판단했습니다. 많은 사람들이 데이터 변동성과 잠재적인 데이터 개정, 중립 정책 금리 추정의 어려움 등을 적절할 수 있는 추가 정책 확정 범위를 신중하게 결정해야 하는 이유를 뒷받침한다고 언급했습니다.
참가자들은 향후 정책 결정에 영향을 미칠 수 있는 몇 가지 위험 관리 고려 사항에 대해 논의했습니다. 참가자들은 일반적으로 제한적인 영역에서의 통화 정책 입장으로 인해 위원회 목표 달성에 대한 위험이 더욱 양면적이 되었다고 판단했습니다. 그러나 인플레이션이 여전히 위원회의 장기 목표를 훨씬 초과하고 노동 시장이 여전히 타이트한 상황에서 대부분의 참가자들은 인플레이션 상승 위험을 계속해서 인식했습니다. 이러한 위험에는 총 수요와 공급의 불균형이 예상보다 오래 지속되는 것뿐만 아니라 글로벌 석유 시장에서 발생하는 위험, 식량 가격의 상승 충격 가능성, 강력한 주택 시장이 보호소 인플레이션에 미치는 영향, 추가 상승 가능성 등이 포함됩니다. 상품 가격의 제한적인 하락. 많은 참가자들은 경제 활동이 탄력적이고 노동 시장이 여전히 강세를 유지했음에도 불구하고 경제 활동의 하방 위험과 실업률의 상승 위험이 계속 존재한다고 말했습니다. 이러한 리스크에는 금융여건 긴축으로 인한 예상보다 큰 후발 거시경제적 영향, 노조 파업 영향, 글로벌 성장 둔화, CRE 부문의 지속적인 약세 등이 포함되었습니다. 참가자들은 일반적으로 과도한 조임 위험과 불충분한 조임 위험 사이의 균형을 맞추는 것이 중요하다고 지적했습니다. 노조 파업, 글로벌 성장 둔화, CRE 부문의 지속적인 약세 등이 영향을 미쳤습니다. 참가자들은 일반적으로 과도한 조임 위험과 불충분한 조임 위험 사이의 균형을 맞추는 것이 중요하다고 지적했습니다. 노조 파업, 글로벌 성장 둔화, CRE 부문의 지속적인 약세 등이 영향을 미쳤습니다. 참가자들은 일반적으로 과도한 조임 위험과 불충분한 조임 위험 사이의 균형을 맞추는 것이 중요하다고 지적했습니다.
위원회 정책 조치
이번 회의에서 통화정책에 대한 논의에서 위원들은 경제활동이 견고한 속도로 확대되고 있다는 점에 동의했으며, 이에 따라 회의 후 성명에서 해당 표현을 '온건함'에서 '견고함'으로 바꿔야 한다는 데 동의했습니다. 그들은 또한 최근 몇 달 동안 일자리 증가가 둔화되었지만 여전히 강세를 유지하고 있으며 실업률이 낮은 상태를 유지하고 있다는 점에 동의했습니다. 인플레이션은 계속 상승했습니다.
회원들은 미국 은행 시스템이 건전하고 탄력적이라는 점에 동의했습니다. 그들은 또한 가계와 기업에 대한 신용 조건 강화가 경제 활동, 고용, 인플레이션에 부담을 줄 가능성이 높지만 이러한 영향의 정도는 불확실하다는 점에 동의했습니다. 회원들은 또한 인플레이션 위험에 대해 매우 주의를 기울이고 있다는 점에 동의했습니다.
장기적으로 최대 고용과 2%의 인플레이션을 달성하려는 위원회의 목표를 지원하기 위해 위원들은 연방기금 금리의 목표 범위를 5-1/4~5-1/2%로 유지하기로 합의했습니다. 그들은 또한 추가 정보와 그것이 통화 정책에 미치는 영향을 계속 평가하기로 합의했습니다. 시간이 지남에 따라 인플레이션을 2%로 되돌리는 데 적합한 추가 정책 확고화의 범위를 결정할 때 회원국들은 통화 정책의 누적 긴축, 통화 정책이 경제 활동과 인플레이션에 영향을 미치는 지연, 경제 상황 등을 고려할 것이라는 데 동의했습니다. 그리고 금융 발전. 또한 위원들은 연준의 국채, 기관채, 모기지담보부증권 보유를 계속해서 줄이기로 합의했습니다. 이전에 발표한 계획에 설명된 대로입니다. 모든 회원국은 인플레이션을 2% 목표로 되돌리겠다는 강력한 의지를 확인했습니다.
회원국들은 통화정책의 적절한 입장을 평가하면서, 들어오는 정보가 경제 전망에 미치는 영향을 계속 모니터링하기로 합의했습니다. 그들은 위원회의 목표 달성을 방해할 수 있는 위험이 나타날 경우 적절하게 통화 정책의 입장을 조정할 준비가 되어 있을 것입니다. 또한 회원들은 평가 시 노동 시장 상황, 인플레이션 압력 및 인플레이션 기대, 금융 및 국제 발전에 대한 정보를 포함한 광범위한 정보를 고려할 것이라는 데 동의했습니다.
토론이 끝난 후 위원회는 달리 지시가 있을 때까지 뉴욕 연방준비은행에 다음 국내 정책 지침에 따라 시스템 공개 시장 계좌에서 거래를 실행하여 오후 2시에 발표하도록 지시하기로 투표했습니다.
"2023년 9월 21일부터 연방공개시장위원회는 데스크에 다음을 지시합니다.
- 연방기금 금리를 5-1/4~5-1/2%의 목표 범위로 유지하기 위해 필요에 따라 공개 시장 운영을 수행합니다.
- 최소 입찰률 5.5%, 총 운영 한도 5,000억 달러로 상시 익일 환매 계약 운영을 수행합니다.
- 제안율 5.3%, 거래당사자당 일일 한도 1,600억 달러로 고정 익일 역환매조건부매매계약 운영을 수행합니다.
- 매월 한도액이 600억 달러를 초과하는 연준의 매월 만기 국채 보유 국채 원금 지급액을 경매에서 이월합니다. 이 월 한도까지 국채 이표 증권을 상환하고 이표 원금 지급액이 월 한도보다 적은 범위에서 국채를 상환합니다.
- 월 350억 달러 한도를 초과하는 연준의 기관 부채 및 기관 MBS 보유에서 매달 수령한 원금 금액을 기관 모기지 담보 증권(MBS)에 재투자합니다.
- 운영상의 이유로 필요한 경우 재투자를 위해 명시된 금액에서 약간의 편차를 허용합니다.
- 연준 기관 MBS 거래의 결제를 촉진하기 위해 필요에 따라 달러 롤 및 쿠폰 스왑 거래에 참여하십시오."
또한 투표에는 오후 2시에 발표되는 아래 성명서에 대한 승인도 포함되었습니다.
"최근 지표를 보면 경제 활동이 탄탄한 속도로 확장되고 있음을 알 수 있습니다. 최근 몇 달 동안 일자리 증가는 둔화되었지만 여전히 강세를 유지하고 있으며 실업률은 여전히 낮은 상태를 유지하고 있습니다. 인플레이션은 여전히 높은 상태입니다.
미국 은행 시스템은 건전하고 탄력적입니다. 가계와 기업에 대한 신용 조건 강화는 경제 활동, 고용, 인플레이션에 부담을 줄 가능성이 높습니다. 이러한 영향의 정도는 여전히 불확실합니다. 위원회는 인플레이션 위험에 대해 매우 주의를 기울이고 있습니다.
위원회는 장기적으로 최대 고용과 인플레이션을 2% 비율로 달성하려고 합니다. 이러한 목표를 뒷받침하기 위해 위원회는 연방기금 금리의 목표 범위를 5-1/4~5-1/2%로 유지하기로 결정했습니다. 위원회는 추가 정보와 그것이 통화정책에 미치는 영향을 계속해서 평가할 것입니다. 시간이 지남에 따라 인플레이션을 2%로 되돌리는 데 적합한 추가 정책 확고화의 범위를 결정할 때 위원회는 통화 정책의 누적 긴축, 통화 정책이 경제 활동과 인플레이션, 경제 및 금융에 영향을 미치는 시차를 고려할 것입니다. 개발. 또한 위원회는 이전에 발표한 계획에 설명된 대로 국채, 기관채, 기관 모기지 담보 증권의 보유를 계속해서 줄일 것입니다.
통화정책의 적절한 입장을 평가하면서 위원회는 들어오는 정보가 경제 전망에 미치는 영향을 계속 모니터링할 것입니다. 위원회는 위원회의 목표 달성을 방해할 수 있는 위험이 나타날 경우 적절하게 통화 정책의 입장을 조정할 준비가 되어 있을 것입니다. 위원회의 평가에서는 노동 시장 상황, 인플레이션 압력 및 인플레이션 기대치, 금융 및 국제 발전에 대한 정보를 포함한 광범위한 정보를 고려할 것입니다."
이 조치에 투표한 사람: Jerome H. Powell, John C. Williams, Michael S. Barr, Michelle W. Bowman, Lisa D. Cook, Austan D. Goolsbee, Patrick Harker, Philip N. Jefferson, Neel Kashkari, Adriana D. Kugler , 로리 K. 로건, 크리스토퍼 J. 월러.
이 조치에 반대하는 투표: 없음.
연방기금 금리의 목표 범위를 변경하지 않기로 한 위원회의 결정에 따라, 연방준비제도 이사회는 2023년 9월 21일부터 지급준비금 잔고에 대한 이자율을 5.4%로 유지하기로 만장일치로 투표했습니다. 연방준비은행 총재들은 2023년 9월 21일부터 기존 수준인 5.5%의 기본 신용 금리 설정을 만장일치로 승인했습니다.
다음 위원회 회의는 2023년 10월 31일부터 11월 1일까지 화요일~수요일에 개최되기로 합의되었습니다. 회의는 2023년 9월 20일 오전 10시 10분에 연기되었습니다.
표기 투표
2023년 8월 15일 완료된 표기 투표를 통해 위원회는 2023년 7월 25~26일 개최된 위원회 회의록을 만장일치로 승인했습니다.
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조슈아 갤린
비서
1. 연방공개시장위원회는 이 회의록에서 "FOMC" 및 "위원회"로 지칭됩니다. 이 의사록에서는 연방준비제도 이사회를 "이사회"라고 지칭합니다. 텍스트로 돌아가기
2. 수요일 세션에만 참석했습니다. 텍스트로 돌아가기
3. 화요일 세션에만 참석했습니다. 텍스트로 돌아가기
4. 경제 및 재정 상황에 대한 논의를 통해 참석했습니다. 텍스트로 돌아가기
5. 금융시장 발전과 공개시장 운영에 대한 논의를 통해 참석했습니다. 텍스트로 돌아가기
최종 업데이트: 2023년 10월 11일
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