한솔제지 [종목분석 리포트] 4Q23 Review: 일시적인 비용 제외 시, 판가 인상에 따른 수익성 개선 성공

[불이불이]

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한솔제지 [종목분석 리포트] 4Q23 Review: 일시적인 비용 제외 시, 판가 인상에 따른 수익성 개선 성공

주가(원,01/24) 10,230

시가총액(십억원) 243

발행주식수 23,801천주

52주 최고가 13,180원

최저가 9,600원

52주 일간 Beta 0.51

60일 일평균거래대금 6억원

외국인 지분율 6.4%

배당수익률(2023F) 7.5%

주주구성 한솔홀딩스 (외 3인) 30.6% 국민연금공단 (외 1인) 5.5% 한솔제지우리사주 (외 1인) 1.1%

 4Q23 Review: 매출액 5,815억원, 영업이익 99억원으로 전년동기 대비 매출액은 11.2% 감소.

- 시장 컨센서스(매출액 5,372억원, 영업이익 327억원) 대비 영업이익은 크게 하회하였음. 이유는 기타 사업 부문에서 발생한 일시적이 손상처리비용이 반영되었기 때문임.

- 4분기 실적을 보면서 긍정적인 것은 전분기 대비 본사의 실적이 개선되고 있다는 것임. ① 산업 부문은 12월 판가 인상, ② 인쇄 부문도 12월 가격 인상 및 북미 수요 회복, ③ 특수지 부문도 북미 수요 회복을 보임.

 1Q24 Preview: 매출액 5,964억원, 영업이익 285억원으로 전년동기 대비 각각 6.3%, 285.9% 증가 예상함.

- ① 산업 부문은 판가 인상 효과 및 계절적 성수기로 들어서고, ② 인쇄 부문은 국내 총선 및 세계 각국 선거효과로 판가 및 판매량 유지가 예상되며, ③ 특수지 부문은 북미 경쟁사의 가격인상, 펄프 가격 상승 등으로 판가 인상이 가능할 것으로 보기 때문임. 전년동기 대비 실적 성장세 전환을 예상하며 큰 폭의 수익성 개선을 기대함.

 목표주가 14,000원, 투자의견 BUY 유지

[정혜]

감사합니다.

[불이불이]

성투하세요.
감사합니다.