현대그린푸드 (453340) [종목분석 리포트] 2024년에도 단체급식

출처 : <a href="https://ssl.pstatic.net/imgstock/upload/research/company/1711668068394.pdf" target="_top" class="ke-link">https://ssl.pstatic.net/imgstock/upload/research/company/1711668068394.pdf</a>  현대그린푸드 (453340) [종목분석 리포트] 2024년에도 단체급식 현재가 (3/28) 11,910원KOSPI (3/28) 2,745.82pt시가총액 404십억원발행주식수 33,881천주액면가 500원52주 최고가 14,000원최저가 10,700원60일 일평균거래대금 1십억원외국인 지분율 9.9%배당수익률 (2023.12월) 5.2%주주구성 현대지에프홀딩스 외 1인 50.78% 브이아이피자산운용 10.04%  4분기 기대치 하회현대그린푸드 2023년 4분기 실적은 당사 추정치를 크게 하회하였다. 4분기 매출액은 약 5,390억 원(전년동기대비 +5.6%), 영업이익 31억 원(전년동기대비 -80.0%)으로 당사 기존 추정치인 138억 원을 큰 폭으로 하회하였다. 4분기 실적이 예상치를하회한 이유는 1) 단체급식 식수 및 단가 인상 효과에도 불구하고 1회성 이슈로 이익기여도가 낮아졌고, 2) 군급식 고 베이스 효과에 따라 성장이 제한되었으며, 3) 소비경기 악화에 따른 식자재 유통 사업부 부진이 나타났기 때문이다. 4분기의 경우 단체급식 부문에서 고객사 격려금 및 비경상적 손익으로 인해 약 65억 원의 1회성 비용이 발생하였다. 이를 감안해도 영업실적은 기대치를 하회한 것이나, 4분기가 통상적으로 성과급이 지급되는 시점이라는 점과 지난해 높은 기저를 감안할 경우 부정적으로 해석할 필요는 없다. 2024년에도 단체급식 고 성장세 지속2024년에도 단체급식 사업부가 성장을 주도할 것으로 판단한다. 그렇게 생각하는이유는 1) 인플레이션에 따라 주요 고객사 단가 인상 추세가 이어질 가능성이 높고,2) 타그룹사 물량 출회에 따라 수주 확대가 예상되고, 3) 경기둔화 및 외식물가 상승에 따라 식수 증가가 이어질 가능성이 높으며, 4) CK 생산물량 확대에 따른 효율성증대, 5) 해외법인 식수 증가 및 사업장 증가에 따른 성장이 기대되기 때문이다. 외식사업부 성장 가능성에도 주목해야 할 부분이다. 동사의 지난해 외식사업부 매출액은 2,212억 원(전년대비 +18.8%) 성장했으나, 선제적 인력 충원에 따른 고정비 증가로 영업이익은 75억 원(전년대비 -26.2%)으로 감소하였다. 올해 고정비 증가가제한되는 만큼 영업실적은 재차 반등할 것으로 전망한다. 투자의견 매수, 목표주가 25,000원 유지