LG에너지솔루션 (373220) [종목분석 리포트] 1Q24 Review: 어닝쇼크 기록

출처 : <a href="https://ssl.pstatic.net/imgstock/upload/research/company/1712532770195.pdf" target="_top" class="ke-link">https://ssl.pstatic.net/imgstock/upload/research/company/1712532770195.pdf</a>  LG에너지솔루션 (373220) [종목분석 리포트] 1Q24 Review: 어닝쇼크 기록현재주가 (4/5) 376,000원시가총액 879,840억원총발행주식수 234,000,000주60일 평균 거래대금 821억원60일 평균 거래량 207,498주52주 고/저 612,000원 / 368,000원외인지분율 4.90%배당수익률 0.00%주요주주 LG 화학  1Q24 Review: 어닝 쇼크 기록동사는 2024년 1분기 매출액 6.1조원(-23% qoq, -30% yoy), 영업이익 1,573억원(-53%qoq, -75% yoy)로 컨센서스를 큰 폭으로 하회하는 실적 기록. Tax Credit 1,889억원을 제외한 영업이익은 -316억원으로 적자 기록. 사업부문별로 살펴보면, 소형 전지는 원통형 전지의 큰 폭의 ASP 하락에도 불구 주요 고객사의 restocking 수요 증가로 4분기 대비 약15%의 외형성장을 기록. 다만, IT 파우치의 수요 둔화로 약 1%대의 영업이익률을 기록한것으로 보임. 자동차 전지는 폴란드 공장의 저조한 가동률이 지속되는 가운데 북미향 수요도 감소하여 매출액은 4분기 대비 약 25% 감소, 영업이익률은 0.3% 수준을 기록한 것으로 보임. ESS 또한 출하량이 큰 폭으로 감소하여 적자를 기록 쉽지 않은 상반기, 다만, 하반기가 기대되는 이유동사는 2024년 2분기, 소형전지보다는 자동차 전지 수요 증가가 기대. 1분기에는 소형전지ASP가 큰 폭으로 하락하면서 restocking 수요가 증가했다면, 2분기에는 EV 부문 ASP 하락이 예상됨에 따라 수요 증가가 기대. 다만, 상반기까지는 ASP 하락 지속 및 수요 둔화,큰 고정비 등으로 외형 및 이익 증가 폭은 제한적일 것. 그러나 하반기 낮아진 ASP를 바탕으로 전 사업부문 restocking 수요가 확대될 것으로 예상. 또한 유럽 테슬라 모델Y Facelift버전인 ‘주니퍼’ 출시로 인한 수요 확대, 46시리즈 양산 시작 및 관련 수주 모멘텀 등이 기대되는 상황 동사에 대한 투자의견 및 목표주가 유지동사에 대한 투자의견 및 목표주가 531,000원을 유지. 동사는 2024년 유럽, 미국 시장 수요에 대한 불확실성이 높음. 그러나 하반기 실적 반등뿐 아니라 4680 관련 수주 모멘텀 등이 기대