SK텔레콤 (017670) [종목분석 리포트] AI 컴퍼니로 가는 과도기

출처 : <a href="https://ssl.pstatic.net/imgstock/upload/research/company/1713399883822.pdf" target="_top" class="ke-link">https://ssl.pstatic.net/imgstock/upload/research/company/1713399883822.pdf</a>  SK텔레콤 (017670) [종목분석 리포트] AI 컴퍼니로 가는 과도기 현재 주가(4/16) 50,700원상승여력 ▲24.3%시가총액 108,899억원발행주식수 214,790천주52주 최고가 / 최저가 54,100 / 43,550원90일 일평균 거래대금 250.71억원외국인 지분율 42.3%주주 구성 SK (외 13인) 30.6% 국민연금공단 (외 1인) 7.8% 자사주 (외 1인) 0.9%  SK 텔레콤의 1 분기 실적은 영업이익 기준 0.7% 성장이 예상됩니다.현재는 실적보다 AI 관련 사업에 집중할 때입니다. 연내 가시적인 AI성과가 나온다면 동사의 AI 사업 속도는 가속도가 붙을 것으로생각합니다. 투자의견 Buy, 목표주가 63,000 원을 유지합니다. 1Q24 Preview: 영업이익 YoY 소폭 성장 예상SK텔레콤의 1분기 실적은 연결 매출 4.44조 원(YoY +1.6%), 영업이익 4,985억 원(YoY +0.7%)을 추정한다. 로밍 매출과 갤럭시 S24 출시효과로 1분기 이동전화수익은 YoY 1.2% 성장이 예상된다. SKB는IPTV는 3사 중 가장 높은 가입자 성장률과 더불어 총선 관련 중계메시징 수요 증가, 데이터센터의 두 자리수 성장에 YoY 2.4% 매출 성장이 예상된다. AI 컴퍼니로 가는 과도기동사의 2024년 실적으로 매출액 17.83조 원(YoY +1.3%) 영업이익1.8조 원(YoY +2.7%)을 전망한다. 전환지원금 정책 시행에 따른 마케팅비 증액을 일부 반영해 기존 4%에서 하향조정했다. 2분기부터 정책시행 효과가 온기로 반영되고 있으며, 최신 기종에 대한 지원금 지급확대 시 마케팅비 부담은 가중될 것으로 생각한다. 실적보다는 신규 사업에 주목해야한다고 생각한다. 에이닷은 사용자 수가 400만에 근접했으며, 4/1부터 안드로이드에서도 통화녹음/요약 기능을 지원하기 시작했다. 전체 가입자의 80%가 안드로이드로 가입자 수 증가가 예상되며,유료서비스 추진도 이뤄질 것으로 생각한다. 2분기 중에는 대형 CP사가 T우주 제휴사에 포함되면서 구독 매출 증가도 예상된다. 투자의견 BUY, 목표주가 63,000원 유지동사에 대한 투자의견 Buy, 목표주가 63,000원을 유지한다. 12M Fwd.EV/EBITDA는 3.35배로 인적분할 이후 평균(3.4배)을 하회하고 있으며, 2024년 예상 실적 기준 배당수익률은 7.3%다. 여전히 3사 중 배당수익률이 가장 높아, 배당투자 관점에서는 가장 매력적이다.